研究报告全文：行业日期CFTC量化分析2022年12月30日周报量化策略团队研究员王天乐021-60635568wangtlccbfuturescom期货从业资格号F03107564研究员李金021-60635727lijinccbfuturescom期货从业资格号F03015157研究员吴凯航021-60635735wukhccbfuturescom期货从业资格号F0308604请阅读正文后的声明目录contents股指错误未定义书签一市场回顾错误未定义书签11市场行情回顾错误未定义书签12全球大类资产表现错误未定义书签13股市展望错误未定义书签二成交持仓分析错误未定义书签21成交量与持仓量概览错误未定义书签22主力合约持仓状况错误未定义书签三基差跨期价差及跨品种价差分析错误未定义书签31基差走势错误未定义书签32跨期价差走势错误未定义书签33跨品种价差走势错误未定义书签四细分板块走势分析错误未定义书签41沪深300中证500分行业走势错误未定义书签42细分行业涨跌幅错误未定义书签五估值及资金流向走势错误未定义书签国债错误未定义书签一本周市场回顾错误未定义书签1国债期货市场错误未定义书签2债券现货市场错误未定义书签3资金面错误未定义书签4利率衍生品错误未定义书签二市场分析错误未定义书签1近期市场逻辑错误未定义书签2本周基本面情况错误未定义书签3下周债市展望错误未定义书签三下周公开市场到期与重要经济日历一览错误未定义书签观点摘要贸易战落地基建发力summary市场情绪短期缓解9月17日特朗普宣布将对价值2000亿美元中国进口商品征收10关税中国随即宣布对美国600亿美元商品征税作为回击1-8月电网基本建设投资完成额累计为2803亿元同比虽然下降137但是环比降速缩窄29个百分点目前地方政府发债速度明显加快各地基建项目争相上马基建托底经济意图明显投资者情绪明显缓解未来市场关注点将回归铜供需基本面废铜消费复苏去库存将缓解截止2018年9月25日全球三大交易所显性库存4122万吨比上月底大幅减少78万吨其中SHFE从447万吨减少至384万吨保税区库存方面因进口盈利窗口持续打开上海地区库存总量在396万吨左右比8月底相比减少8万吨7-8月传统消费淡季全球库存却逆季节性大幅去库四季度随着新增冶炼产能投产以及精废价差扩大废铜消费复苏铜去库存将有所缓解电网投资回升电线电缆企业开工率维持高位SMM统计9月份全国电线电缆企业整体开工率为8885比上月环比小幅上升041个百分点维持较高的开工率首先进入10月传统消费旺季线缆需求会有所改善企业开始逐步恢复开工生产其次来自基建及国家电网工程的大力投资扩大线缆需求企业订单增加对后市保持乐观心态预计10月份线缆企业开工率将继续上升每周报告目录Contents一CFTC资金流动分析-3-11CFTC资金流动数据总结-3-12CFTC各板块数据分析-3-二CFTC全市场数据排行榜与走势-4-21各板块与各品种投指数排行-4-22各品种分析数据排行-5-23CFTC全市场存量资金及贵金属板块各存量净多率与走势-7-24有色金属板块各品种存量净多率与走势-8-25油脂板块各品种存量净多率与走势-9-26饲料板块各品种存量净多率与走势-10-27化工板块各品种存量净多率与走势-12-28软商品板块各品种存量净多率与走势-13-请阅读正文后的声明-2-每周报告一CFTC资金流动分析11CFTC资金流动数据总结上周全市场存量资金涨幅为023存量资金增量为03亿美元上周投机指数排行第一的为CME银上周流入资金最多的品种为NYMEX原油流入了066亿美元上周流出资金最多的品种为CBOT大豆流出了-047亿美元12CFTC各板块数据分析图表1各分组板块存量与流量资金涨跌幅分析存量资金涨跌幅分析流量资金涨跌幅分析分组上周存量资隔周存量上周上周平均隔周平均上周金亿美元金亿美涨幅成交资金成交资金涨幅元亿亿全市场129271289802321862248-272贵金属26482637042883923-440有色金属385375264105117-1023油脂210222-5420290222953饲料29042960-186306294407化工52305164128801770397软商品15491540064064121-4743数据来源Wind建信期货研究发展部图表2各分组板块投机指数净多率与商业套保率分析投机指数分析净多率分析商业套保率分析上周上周上周分组上周平均隔周平均上周非商隔周非商上周商业隔周商业涨幅涨幅涨幅投机指数投机指数业净多率业净多率套保率套保率全市场017017-295020019634059058161贵金属033035-804029028582063061397有色金属027031-1255000000-658045044282油脂0140103695019017693069071-204饲料0110101250190171162061061012化工015015265018017396054053147软商品004008-4490020019813067066138数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-3-每周报告图表3各版块存量资金占比图表4各板块流量资金占比软商品软商品12贵金属321贵金属化工有色金属4037油3脂2化工40饲料22饲料油脂有色金属1415数据来源Wind建信期货研究发展部二CFTC全市场数据排行榜与走势21各板块与各品种投指数排行图表5本周板块投机指数排行3333投机指数排行35302735序号分组投机指数251贵金属33332015312有色金属273513583化工15311510524油脂1358104125饲料105256软商品4120贵金属有色金属化工油脂饲料软商品数据来源Wind建信期货研究发展部图表6本周板块非商业净多率排行35非商业净多率排行293530序号分组净多率25贵金属2041129351861185917522软商品2041203油脂1861154饲料1859105化工175250456有色金属0450贵金属软商品油脂饲料化工有色金属数据来源Wind建信期货研究发展部图表7本周板块商业套保率排行80商业套保率排行6944672663046061序号分组净多率6054031油脂694444762软商品6726403贵金属63044饲料6061205化工54036有色金属44760油脂软商品贵金属饲料化工有色金属数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-4-每周报告22各品种分析数据排行图表8各品种存量与流量资金涨跌幅分析存量资金涨跌幅分析流量资金涨跌幅分析上周价分组名称上周存量隔周存量上周上周平均隔周平均上周格涨幅资金亿资金亿涨幅成交资金成交资金涨幅美元美元亿美元亿美元CME黄金-03219801965078649650-024贵金属CME银-064668672-063234273-1430有色金属CME铜114385375264105117-1023油脂CBOT豆油230210222-5420290222953CBOT大豆068893941-503128125292CBOT豆粕-002410416-150044047-812饲料CBOT小麦363414415-019042048-1151CBOT玉米33711871188-0070920742383化工NYMEX原油50652305164128801770397ICE棉花-448558571-224026040-3465软商品ICE糖-184991968233037081-5382数据来源Wind建信期货研究发展部图表9各品种存量与流量资金涨跌幅分析投机指数涨跌幅分析非商业净多率分析商业套保率分析上周上周上周分组名称上周平均隔周平均上周非商隔周非商上周商业隔周商业涨幅涨幅涨幅投机指数投机指数业净多率业净多率套保率套保率CME黄金033033-10131305426159365贵金属CME银035041-137624234916866332有色金属CME铜027031-125500-8994545017油脂CBOT豆油0140103695191613056967357CBOT大豆014013837222012746665143CBOT豆粕011011-67337346457776157饲料CBOT小麦010011-1134-11-11-1702928500CBOT玉米0080062392201717666260267化工NYMEX原油01501526518172645454019ICE棉花005007-331510823486159250软商品ICE糖004008-548726253287171-037数据来源Wind建信期货研究发展部图表10本周品种投机指数排行40投机指数排行3503353276序号品种投机指数3027351CME银3503252CME黄金3276203CME铜27351531143613584NYMEX原油15311510655CBOT大豆14361016107726CBOT豆油13584733777CBOT豆粕106558CBOT小麦101609CBOT玉米77210ICE棉花47311ICE糖377数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-每周报告图表11本周品种非商业净多率排行非商业净多率排行4036573111序号品种净多率30261124152242CBOT豆粕13657198118612CME黄金31112017523ICE糖261110294CME银241510CBOT大豆522420456CBOT玉米198107CBOT豆油18618NYMEX原油1752-109ICE棉花1029-109410CME铜04511CBOT小麦-1094-20数据来源Wind建信期货研究发展部图表12本周品种商业套保率排行非商业净多率排行9077378071036944序号品种商业套保67696562706194614860551CBOT豆粕77376054032ICE糖71035044763CBOT豆油69444029464CME银6769305CBOT大豆6562206CBOT玉米6194107CME黄金61488ICE棉花605509NYMEX原油540310CME铜447611CBOT小麦2946数据来源Wind建信期货研究发展部图表13本周品种存量资金增量排行存量资金增量排行-060-040-020000020040060080NYMEX原油066序号品种存量资金ICE糖0231NYMEX原油066CME黄金0152ICE糖023CME铜0103CME黄金015CBOT小麦-0014CME铜010CBOT玉米-001CBOT小麦5-001CME银-0046CBOT玉米-001CBOT豆粕-0067CME银-0048CBOT豆粕-006CBOT豆油-0129CBOT豆油-012ICE棉花-01310ICE棉花-013CBOT大豆-04711CBOT大豆-047数据来源Wind建信期货研究发展部图表14本周品种存量资金增幅排行存量资金增幅排行-600-500-400-300-200-100000100200300400CME铜264序号品种存量资金ICE糖2331CME铜264NYMEX原油1282ICE糖233CME黄金0783NYMEX原油128CBOT玉米-0074CME黄金078CBOT小麦-019CBOT玉米5-007CME银-0636CBOT小麦-019CBOT豆粕-1507CME银-0638CBOT豆粕-150ICE棉花-2249ICE棉花-224CBOT大豆-50310CBOT大豆-503CBOT豆油-54211CBOT豆油-542数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-6-每周报告23CFTC全市场存量资金及贵金属板块各存量净多率与走势图表15CFTC全市场存量资金全市场存量资金22020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