计算机行业2022年12月回顾。截至12月30日，计算机（中信）指数从11月底的4974点下跌到4825点，跌幅2.99%；同期上证指数从3151点下跌到3089点，跌幅1.97%；沪深300从3853点上涨到3872点，涨幅0.48%。创业板指从2345点上涨到2347点，涨幅0.06%；科创50从1000点下跌到960点，跌幅4.03%。
　　 2022计算机行业涨跌幅表现近十年倒数第二，我国计算机行业增长韧劲仍好于美股。计算机（中信）指数（以下简称“计算机指数”）从2021年底的6446点下跌到2022年底的4825点，跌幅25.14%；同期上证指数从3640点下跌到3089点，跌幅15.13%，计算机指数相比上证指数超跌10.01个百分点；同期美国纳斯达克计算机指数则从12156点跌至8200点，跌幅32.54%。从近10年来看，2022年的计算机指数涨跌幅表现是2012年以来倒数第二差的，仅优于2016年36.12%的跌幅；而从与上证指数的相对表现来看，2022年计算机指数表现也排名倒数第四，仅优于2017、2016和2012年。我们认为，2022年中国计算机行业整体涨跌幅表现并不十分尽如人意，这可能是受到疫情冲击等多重因素的影响，但是中国计算机行业整体涨跌幅仍好于美国计算机行业的表现，这也说明了我国计算机公司的增长韧性相比美国计算机公司表现更好。
　　信创龙头得到市场高度关注，政府IT公司2022年表现最为优异。从白马股的角度来看，申万计算机（2021）指数市值300亿元以上（截止2022.12.31）的成分股中，2022年涨幅为正的公司仅有金山办公（+0.16%）、华大九天（+20.09%）与中国软件（+52.03%）；跌幅排名前三则为深信服（-41.03%）、浪潮信息（-39.60%）和科大讯飞（-37.31%），这三家公司分别归属于网络安全、云计算和人工智能行业，2022年，这三个细分行业（选取典型公司作为代表）平均跌幅分别为31.54%、22.98%和38.41%。可以看出，这三个细分行业公司在2022年股价出现了较大幅度的回调，其中行业龙头股受到了更大的冲击。医疗IT与金融科技股价回调也较大，行业公司平均跌幅分别为32.02%、24.66%，工业软件与国防信息化行业受冲击较小，但行业公司股价平均跌幅仍分别达到10.97%与9.35%。政府IT是唯一公司平均涨幅为正的细分行业，平均涨幅为27.85%，其中中科江南、南威软件与新点软件涨幅分别为103.11%、54.76%与33.16%。我们认为，涨幅为正的三个白马股均属于信创领域的重要公司，如金山办公是国产办公软件龙头，华大九天是我国EDA领域领军企业，而中国软件则是国产操作系统龙头，这说明信创领域的龙头公司正得到市场高度关注。
　　美股计算机股涨跌幅表现十年最差，龙头计算机公司受到更大冲击。2022年，美股计算机股的表现相较于A股更加糟糕，美国纳斯达克计算机指数2022年跌幅达到32.54%，是2012年以来最差的表现，是近10年来除2018年（-3.68%）外唯一一次该指数年度涨跌幅为负的情况，同时也是2016年来该指数表现第一次落后于我国的计算机（中信）指数。而对于美股龙头股来说，2022年表现相比于A股龙头股同样也更差，在市值1000亿美元以上的美股计算机龙头中，2022年股价表现全部走低，其中，云计算领域的Salesforce跌幅为47.83%，Adobe跌幅为40.65%，INTUIT跌幅为39.12%，SAP跌幅为24.46%，Oracle股价表现最好，但仍出现4.65%的跌幅。而在AI领域，Nvidia在2022年股价也出现了50.26%的跌幅。我们认为，美股计算机股在2022年受到了较为巨大的冲击，整体股价出现了较大的降幅，其中美股龙头计算机股受到的冲击更大，股价表现也更差，在增长韧劲上整体落后于A股计算机股。
　　1月建议关注：恒生电子，金山办公，赛意信息，新点软件、安恒信息、航天宏图。
　　风险提示：公司业务拓展不及预期的风险，部分细分领域信息化需求低于预期。

研究报告全文：TableMainInfo行业研究信息服务证券研究报告行业月报2023年01月02日TableInvestInfo投资评级优于大市维持计算机行业2023年1月研究观点2022市场表现年全球软件股行情回顾全球软件股股价TableQuoteInfo000信息服务海通综指回调的一年TableSummary-736投资要点-1472计算机行业2022年12月回顾截至12月30日计算机中信指数从11月-2209底的4974点下跌到4825点跌幅299同期上证指数从3151点下跌到3089-2945点跌幅197沪深300从3853点上涨到3872点涨幅048创业板指-3681从2345点上涨到2347点涨幅006科创50从1000点下跌到960点跌202212022420227202210幅403资料来源海通证券研究所2022计算机行业涨跌幅表现近十年倒数第二我国计算机行业增长韧劲仍好于美股计算机中信指数以下简称计算机指数从2021年底的6446点相关研究下跌到2022年底的4825点跌幅2514同期上证指数从3640点下跌到3089数据库的新趋势TableReportInfo20221231点跌幅1513计算机指数相比上证指数超跌1001个百分点同期美国纳计算机行业跟踪周报291期扩大内需斯达克计算机指数则从12156点跌至8200点跌幅3254从近10年来看战略背景下智能化大有可为2022年的计算机指数涨跌幅表现是2012年以来倒数第二差的仅优于2016年202212173612的跌幅而从与上证指数的相对表现来看2022年计算机指数表现也排最高法发布关于规范和加强人工智能名倒数第四仅优于20172016和2012年我们认为2022年中国计算机行司法应用的意见加速司法智能化进程业整体涨跌幅表现并不十分尽如人意这可能是受到疫情冲击等多重因素的影20221219响但是中国计算机行业整体涨跌幅仍好于美国计算机行业的表现这也说明了我国计算机公司的增长韧性相比美国计算机公司表现更好信创龙头得到市场高度关注政府IT公司2022年表现最为优异从白马股的角度来看申万计算机2021指数市值300亿元以上截止20221231的成TableAuthorInfo分股中2022年涨幅为正的公司仅有金山办公016华大九天2009分析师郑宏达与中国软件5203跌幅排名前三则为深信服-4103浪潮信息和科大讯飞这三家公司分别归属于网络安全云计算Tel02123219392-3960-3731和人工智能行业2022年这三个细分行业选取典型公司作为代表平均跌Emailzhd10834haitongcom幅分别为31542298和3841可以看出这三个细分行业公司在2022证书S0850516050002年股价出现了较大幅度的回调其中行业龙头股受到了更大的冲击医疗IT与金分析师杨林融科技股价回调也较大行业公司平均跌幅分别为32022466工业软件Tel02123154174与国防信息化行业受冲击较小但行业公司股价平均跌幅仍分别达到1097与Emailyl11036haitongcom935政府IT是唯一公司平均涨幅为正的细分行业平均涨幅为2785其中中科江南南威软件与新点软件涨幅分别为103115476与3316我证书S0850517080008们认为涨幅为正的三个白马股均属于信创领域的重要公司如金山办公是国产分析师洪琳办公软件龙头华大九天是我国EDA领域领军企业而中国软件则是国产操作Tel02123154137系统龙头这说明信创领域的龙头公司正得到市场高度关注Emailhl11570haitongcom美股计算机股涨跌幅表现十年最差龙头计算机公司受到更大冲击2022年证书S0850519050002美股计算机股的表现相较于A股更加糟糕美国纳斯达克计算机指数2022年跌联系人杨昊翊幅达到3254是2012年以来最差的表现是近10年来除2018年-368Emailyhy15080haitongcom外唯一一次该指数年度涨跌幅为负的情况同时也是年来该指数表现第一2016次落后于我国的计算机中信指数而对于美股龙头股来说2022年表现相比于A股龙头股同样也更差在市值1000亿美元以上的美股计算机龙头中2022年股价表现全部走低其中云计算领域的Salesforce跌幅为4783Adobe跌幅为4065INTUIT跌幅为3912SAP跌幅为2446Oracle股价表现最好但仍出现465的跌幅而在AI领域Nvidia在2022年股价也出现了5026的跌幅我们认为美股计算机股在2022年受到了较为巨大的冲击整体股价出现了较大的降幅其中美股龙头计算机股受到的冲击更大股价表现也更差在增长韧劲上整体落后于A股计算机股1月建议关注恒生电子金山办公赛意信息新点软件安恒信息航天宏图风险提示公司业务拓展不及预期的风险部分细分领域信息化需求低于预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究信息服务行业2图12012-2022年计算机中信指数上证指数与纳斯达克计算机指数年度涨跌幅资料来源Wind海通证券研究所图22012-2022年计算机中信指数走势资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究信息服务行业3海通计算机2023年1月建议关注恒生电子公司是中国领先的金融软件和网络服务供应商公司聚焦于财富资产管理致力于为证券期货基金信托保险银行交易所私募等机构提供整体的解决方案和服务为个人投资者提供财富管理工具多年来公司以技术服务为核心凭借多年金融IT建设经验以及对互联网的深刻洞察和理解用优质的产品与服务驱动金融机构创新发展风险提示下游需求低于预期的风险金山办公公司是国内领先的办公软件和服务提供商主要从事WPSOffice办公软件产品及服务的设计研发及销售推广公司拥有办公软件领域30余年研发经验及技术积累旗下主要产品及服务皆由公司自主研发对核心技术具有自主知识产权公司重点针对文字排版技术电子表格计算技术动画渲染技术在线协同编辑安全文档以及数据协同共享等多种关键技术进行深入研究通过核心技术的突破建立互联网云办公应用服务体系创建智能办公新模式全面提升用户体验为适应客户的安全可靠需求公司自主研发的WPSOfficeLinux版本已经全面支持国产整机平台如龙芯飞腾兆芯申威等芯片和国产操作系统并在国家十二五十三五期间的核高基多项重大示范工程项目中完成系统适配和应用推广风险提示行业需求不及预期的风险赛意信息公司成立于2005年是一家专业的企业信息化管理软件解决方案及服务提供商专注于面向制造零售服务等行业领域的集团及大中型客户提供完整的信息化及智能制造解决方案产品及相关实施服务公司的服务领域自最初的大型核心ERP解决方案逐渐横向向企业供应链上下端的供应商关系管理及客户关系管理领域解决方案延伸并通过与国外厂商开展合作及自主研发产品双路径发展自业务运营层解决方案垂直发展下沉至生产执行层解决方案提供自研发仿真设计-车间制造执行-设备互联-物流管理一体化的智能制造领域解决方案风险提示公司ERP业务拓展不及预期的风险新点软件公司是国家规划布局内重点软件企业公司专注于为智慧城市中的智慧招采智慧政务及数字建设三个细分领域提供以软件为核心的智慧化整体解决方案公司通过将AI和大数据等新兴信息技术与相关行业信息化需求深度融合提升软件平台智慧化程度公司围绕新一代信息技术为核心的软件平台搭配运营维护服务智能化硬件设备智能化工程服务具备覆盖客户全信息化需求的产品及服务公司在软件开发实施方面通过了多个国际标准体系的认证包括获得CMMIL5认证评估ISO90012000质量体系认定ISO27001信息技术服务运行维护等证书并获中国软件诚信示范企业江苏省生产性服务业领军企业等奖项风险提示公司ERP业务拓展不及预期的风险安恒信息公司是一家信息安全技术服务商提供应用安全数据库安全网站安全监测安全管理平台等整体解决方案公司的产品及服务涉及应用安全大数据安全云安全物联网安全工业控制安全及工业互联网安全等领域凭借强大的研发实力和持续的产品创新公司围绕事前事中事后几个维度已形成覆盖网络信息安全生命全周期的产品体系包括网络信息安全基础产品网络信息安全防护单品网络信息安全检测单品网络信息安全平台以及网络信息安全服务各产品线在行业中均形成了较强的竞争力风险提示公共资源交易市场化低于预期航天宏图公司是国内领先的遥感和北斗导航卫星应用服务商致力于卫星应用软件国产化行业应用产业化应用服务商业化研发并掌握了具有完全自主知识产权的基础软件平台和核心技术为政府军队企业提供基础软件产品系统设计开发和数据分析应用服务公司拥有完全自主可控的卫星应用基础软件平台其中遥感图像处理基础软件平台PIE于2017年入选中央国家机关软件协议供货清单是遥感类唯一入选的产品2019年1月中国测绘学会组织以院士专家为主的鉴定委员会对测绘科技成果进行集中评审鉴定认为公司研发的国产自主高分遥感处理系统研制与应用技术上整体达到了国际先进水平在基于相位一致性的异源影像匹配区域网平差匀色技术方面达到了国际领先水平该成果对遥感产业的发展具有积极的推动作用创造了重大的经济和社会效益风险提示公司业务推进不及预期风险提示公司业务拓展不及预期的风险部分细分领域信息化需求低于预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究信息服务行业4信息披露分析师声明Table郑宏达Analyst计算机行业s电子行业杨林计算机行业洪琳计算机行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围TableStock重点研究上市公司s利亚德歌尔股份顺络电子中颖电子四维图新木林森佳都科技闻泰科技创业慧康视源股份芯海科技航天宏图立昂微敏芯股份传音控股骏成科技云从科技-UW广联达用友网络鼎龙股份蓝思科技商汤-W金溢科技长川科技晶晨股份芯朋微芯原股份-U拉卡拉三利谱瑞芯微投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服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