2023年版重点管控新污染物清单发布。上周生态环境部、工业和信息化部、农业农村部、商务部、海关总署、国家市场监督管理总局联合发布《重点管控新污染物清单（2023年版）》，自2023年3月1日起施行。2022年5月国务院印发《新污染物治理行动方案》，提出到2025年，完成高关注、高产（用）量的化学物质环境风险筛查，完成一批化学物质环境风险评估；动态发布重点管控新污染物清单；对重点管控新污染物实施禁止、限制、限排等环境风险管控措施。有毒有害化学物质环境风险管理法规制度体系和管理机制逐步建立健全，新污染物治理能力明显增强。鼓励有条件的地方制定激励政策，推动企业先行先试，减少新污染物的产生和排放。我们认为，新污染物治理或是“十四五”期间，水气固土治理之外的增量治理需求。
　　碳酸锂价格周环比-6.2%，锂电回收逐步回归理性。根据SMM锂电回收公众号，废旧钴酸锂电池/废旧523三元电池/废旧方形磷酸铁锂电池单价分别周环比-2.4%/-5.8%/-7.9%，对应折扣系数分别下降1/12/5pct。上周电池级碳酸锂价格大幅回落6.2%（即3.4万元/吨）至51.2万元/吨。从源头锁定废旧锂：目前产业链上下游联手，探索出了"废料换原料"的新型模式，即回收企业以协议定向收取电池厂、材料厂生产过程中的废料，在提取金属后生产出电池级镍、钴硫酸盐及锂盐，再返还给电池厂、材料厂。我们认为，随着碳酸锂价格、废电池折扣系数回落，行业热度逐步回归理性，随着退役潮的到来，电池回收将带来庞大资源量，产业尚处起步阶段，多方入局竞争，后端利用产能短期或面临过剩，前端原料渠道较为分散，新计价模式将助力行业规范化，建议关注：格林美、天奇股份、旺能环境、光华科技。
　　生柴：UCO使用上限加剧掺混难度，国内UCO供应或仍偏紧。根据Argus官微消息，荷兰政府决定不下调生物燃料多倍计算系数，但决定将从1月1日起将生物燃料原料棕色油脂从其先进原料清单中移除。葡萄牙决定将道路燃料生物燃料最低强制掺混要求从2022年的11%提高至2023-2024年的11.5%，但作物基生物燃料比例上限为3.1%，UCO和肉类加工业废弃也有使用上限，加剧了该国生物燃料掺混难度。我们认为，随着疫情管控优化，堂食恢复尚需一定时间，短期餐厨UCO供应偏紧，生柴商成本尚有压力，生物航煤需求持续释放，推荐国内有上游废油脂资源的山高环能，建议关注生柴生产商嘉澳环保（年产能15万吨，35万吨试生产，规划50万吨生物航煤）、卓越新能（年产能40万吨）。
　　贵金属随黄金高位震荡。12.26-12.30，铂/钯/铑单价分别周环比5.9%/6.2%/-0.6%，黄金期货周环比1.3%至1830美元/盎司。我们认为，贵金属催化剂用量将受益氢能发展，建议关注壁垒较高的贵金属再生：浩通科技、贵研铂业。上周稀土价格指数环比+0.5%至297，氧化镨钕均价环比+1%至71万元/吨，我们认为，行业逐步进入节前补库，价格有望维持稳中有升趋势，建议关注：华宏科技（稀土再生）。上周欧盟碳价同比-6%至81欧元/tCO2，布伦特原油同比+6.1%，NYMEX天然气同比-12.5%。
　　投资建议。上周申万环保指数上涨2.38%，跑赢上证指数0.96pct，我们认为，受疫情及宏观经济影响，行业基本面一般，但双碳背景下，再生资源支持力度有望持续加大，板块长期量价均可期待：华宏科技(稀土废料)/山高环能(废油脂)、浩通科技(贵金属回收)、高能环境&浙富控股(金属资源化)、卓越新能&嘉澳环保(生物柴油)、天奇股份&旺能环境(锂电回收)、瀚蓝环境（垃圾发电）、盛剑环境（半导体附属设备及湿电子化学品再生）、路德环境（酒糟资源化）、大地海洋（再生资源渠道）。
　　风险提示。原生资源带动再生资源价格波动；欧盟国家短期下调掺混比例

研究报告全文：TableMainInfo行业研究公用事业证券研究报告行业跟踪报告2023年01月03日TableInvestInfo投资评级优于大市维持锂电回收回归理性UCO供应仍偏紧市场表现TableSummary投资要点TableQuoteInfo公用事业海通综指0232023年版重点管控新污染物清单发布上周生态环境部工业和信息化部农-460业农村部商务部海关总署国家市场监督管理总局联合发布重点管控新-943污染物清单2023年版自2023年3月1日起施行2022年5月国务院印-1426发新污染物治理行动方案提出到2025年完成高关注高产用量的-1909化学物质环境风险筛查完成一批化学物质环境风险评估动态发布重点管控-2392新污染物清单对重点管控新污染物实施禁止限制限排等环境风险管控措202212022420227202210施有毒有害化学物质环境风险管理法规制度体系和管理机制逐步建立健全资料来源海通证券研究所新污染物治理能力明显增强鼓励有条件的地方制定激励政策推动企业先行先试减少新污染物的产生和排放我们认为新污染物治理或是十四五相关研究期间水气固土治理之外的增量治理需求TableReportInfo1月电力基本面仍将改善行业继续看好20230102碳酸锂价格周环比-62锂电回收逐步回归理性根据SMM锂电回收公众号报废汽车高峰将至锂电回收角逐开废旧钴酸锂电池废旧523三元电池废旧方形磷酸铁锂电池单价分别周环比启20221231-24-58-79对应折扣系数分别下降1125pct上周电池级碳酸锂价格电力基本面开始改善盈利好转是趋大幅回落62即34万元吨至512万元吨从源头锁定废旧锂目前产势20221226业链上下游联手探索出了废料换原料的新型模式即回收企业以协议定向收取电池厂材料厂生产过程中的废料在提取金属后生产出电池级镍钴硫酸盐及锂盐再返还给电池厂材料厂我们认为随着碳酸锂价格废电池折扣系数回落行业热度逐步回归理性随着退役潮的到来电池回收将带来庞大资源量产业尚处起步阶段多方入局竞争后端利用产能短期或面临TableAuthorInfo过剩前端原料渠道较为分散新计价模式将助力行业规范化建议关注格林美天奇股份旺能环境光华科技生柴使用上限加剧掺混难度国内供应或仍偏紧根据官UCOUCOArgus微消息荷兰政府决定不下调生物燃料多倍计算系数但决定将从1月1日起将生物燃料原料棕色油脂从其先进原料清单中移除葡萄牙决定将道路燃料生分析师戴元灿物燃料最低强制掺混要求从2022年的11提高至2023-2024年的115但Tel02123154146作物基生物燃料比例上限为31UCO和肉类加工业废弃也有使用上限加Emaildyc10422haitongcom剧了该国生物燃料掺混难度我们认为随着疫情管控优化堂食恢复尚需一证书S0850517070007定时间短期餐厨UCO供应偏紧生柴商成本尚有压力生物航煤需求持续释分析师吴杰放推荐国内有上游废油脂资源的山高环能建议关注生柴生产商嘉澳环保年Tel02123154113产能15万吨35万吨试生产规划50万吨生物航煤卓越新能年产能40Emailwj10521haitongcom万吨证书S0850515120001贵金属随黄金高位震荡1226-1230铂钯铑单价分别周环比联系人余玫翰5962-06黄金期货周环比13至1830美元盎司我们认为贵金Tel02123154141属催化剂用量将受益氢能发展建议关注壁垒较高的贵金属再生浩通科技Emailywh14040haitongcom贵研铂业上周稀土价格指数环比05至297氧化镨钕均价环比1至71万元吨我们认为行业逐步进入节前补库价格有望维持稳中有升趋势建议关注华宏科技稀土再生上周欧盟碳价同比-6至81欧元tCO2布伦特原油同比61NYMEX天然气同比-125投资建议上周申万环保指数上涨238跑赢上证指数096pct我们认为受疫情及宏观经济影响行业基本面一般但双碳背景下再生资源支持力度有望持续加大板块长期量价均可期待华宏科技稀土废料山高环能废油脂浩通科技贵金属回收高能环境浙富控股金属资源化卓越新能嘉澳环保生物柴油天奇股份旺能环境锂电回收瀚蓝环境垃圾发电盛剑环境半导体附属设备及湿电子化学品再生路德环境酒糟资源化大地海洋再生资源渠道风险提示原生资源带动再生资源价格波动欧盟国家短期下调掺混比例请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究公用事业行业2图1稀土价格指数环比05资料来源wind海通证券研究所图2贵金属震荡资料来源wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究公用事业行业3图3电池级碳酸锂价格高位回落周环比-62资料来源wind海通证券研究所图4废钢价格反弹资料来源再生资源信息网微信公众号海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究公用事业行业4图5废纸价格震荡资料来源再生资源信息网微信公众号海通证券研究所图6废铝价格震荡资料来源再生资源信息网微信公众号海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究公用事业行业5图7废铜价格震荡反弹资料来源再生资源信息网微信公众号海通证券研究所图811月再生PET价格环比-15资料来源再生塑料微信公众号海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究公用事业行业6图9欧盟碳价周环比-6至81欧元吨资料来源wind海通证券研究所图10国内碳价周环比-27至55元吨资料来源wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究公用事业行业7表1公司行情及估值表2022Q1-32022Q1-3总市值上周涨跌幅本年累计涨跌幅PE-TTMPE-2023E营收同比增速归母净利润同比亿元倍倍增速华宏科技870-386169343北清环能40-02-30724122421402卓越新能702412121183115嘉澳环保2606-17140986-49浩通科技4897-336301339-41贵研铂业120130-3303219112天奇股份5405-41326121837旺能环境770960118-512荣晟环保3006-42013617-25浙富控股2100-441141012-44高能环境15028-3242013133英科再生4731-631181268瀚蓝环境15163-111141035-7盛剑环境44-03-39625142124绿色动力7617-343149-13-16伟明环保31434-3392013-21三峰环境108-14-256118-5-22路德环境28085545224-3-49青达环保241161934321226华光华能8327-0211712-8清新环境8018-224149476怡球资源7421-233157-3-56大地海洋2117-19436267016资料来源wind海通证券研究所均采用wind一致预期均值总市值截止20221230请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究公用事业行业8信息披露分析师声明Table戴元灿Analyst公用事业环保行业s吴杰电力设备及新能源行业公用事业煤炭行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围Tab重点研究上市公司leStocks宝光股份中煤能源靖远煤电盛剑环境华阳股份郑煤机兖矿能源电投能源天地科技山西焦煤山高环能潞安环能江苏国信湖北能源德创环保普利特平煤股份中国神华华宏科技陕西煤业淮北矿业华能水电投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明