一周市场回顾：本周（12/26-12/30）SW机械板块下跌0.18%，沪深300上涨1.13%。通用设备仍是市场关注和博弈的焦点，位置低、筹码结构好，低基数下同比数据改善等逻辑支撑本轮通用设备反弹，建议重点关注低估值的叉车、刀具等环节；锂电设备在新能源汽车需求边际放缓的背景下估值持续承压；光伏设备机构持仓相对拥堵，基本面仍无忧，建议等待调整时机。
　　每周增量视角：集成电路国产化加速，第三方检测发展可期。集成电路测试贯穿设计、制造、封装的全产业链，下游行业主要为集成电路设计、晶圆制造及集成电路封装行业。全球半导体行业第三次产业转移和国家产业政策激励下，国产替代进程加速，有望推动国内集成电路测试市场持续快速增长。集成电路第三方测试具备规模效应、技术升级快、独立性等优势，未来发展空间广阔，建议关注涉及集成电路第三方测试业务的A股上市公司苏试试验、华测检测、利扬芯片、华岭股份、伟测科技等。
　　本周核心观点：自动化：国内工业机器人2022年11月工业机器人产量4万台，同比增长0.3%，疫情影响下制造业投资相关链条持续承压，下半年在低基数效应下相应公司盈利能力或延续改善，建议关注刀具厂商欧科亿、华锐精密、国茂股份、绿的谐波等；激光：受国内疫情影响，激光行业需求承压，行业高功率化趋势持续，6000w以上高功率产品有望持续放量，建议关注国产激光切割运控系统龙头柏楚电子以及价格竞争后续有望改善的国产激光器龙头锐科激光；光伏设备：行业降本提效是主旋律，全球光伏平价背景下硅片、电池片到组件环节扩产规模有望超预期，建议关注平台化布局的硅片\组件设备龙头晶盛机电、奥特维；电池片环节，金属化方面，激光转印技术下半年有望放量，建议关注帝尔激光；异质结进展有望超预期，后续单W成本与传统PERC有望打平，建议关注迈为股份；锂电设备：据中汽协数据，国内新能源汽车2022年11月产量75.6万辆，同比增长60.5%，全球电动化浪潮明确，大客户订单兑现在即，建议关注其对工艺设备龙头的弹性，具体包括先导智能、杭可科技等，除此之外下游动力电池竞争以及产品迭代带来新增工艺设备需求，建议关注奕瑞科技、东威科技等；检测&计量：中长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长，行业马太效应显著，二季度受疫情影响略有承压，建议关注苏试试验、华测检测，关注报表改善空间较大的广电计量；出口方向：人民币阶段贬值、运费下降、大宗商品价格下行，出口型企业下半年利润率有望修复，重点关注线性驱动控制系统龙头捷昌驱动、电踏车电机龙头八方股份等；工程机械：2022年11月纳入统计的26家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机2.37万台，同比增长15.80%；下半年出口持续高增，国内需求改善下，建议关注三一重工、恒立液压、建设机械等。
　　行业评级及投资策略：考虑到疫情加速国内制造业自动化升级趋势，下游行业带来国内设备厂商竞争力提升，进口替代进程加速，维持“推荐”评级。
　　本周建议关注：柏楚电子、宏华数科、苏试试验、欧科亿、晶盛机电。
　　风险提示：全球范围内疫情控制不及预期，国内制造业投资景气持续下滑，国产替代进程的不确定性，重点关注公司新产品兑现不及预期，重点关注公司订单增长不及预期，重点关注公司业绩增长不及预期，重点关注公司竞争格局加剧，汇率、运费等大幅波动风险；测算值仅供参考，以实际为准。
　　
　　

研究报告全文：2023年01月02日行业研究评级推荐维持研究所TableTitle证券分析师姚健S0350522030001集成电路国产替代提速第三方检测发展空间yaojghzqcomcn广阔机械设备行业周报最近一年走势投资要点沪深300机械申万100一周市场回顾本周1226-1230SW机械板块下跌018沪深上涨通用设备仍是市场关注和博弈的焦点位置低-10300113筹码结构好低基数下同比数据改善等逻辑支撑本轮通用设备反弹-20建议重点关注低估值的叉车刀具等环节锂电设备在新能源汽车需-30求边际放缓的背景下估值持续承压光伏设备机构持仓相对拥堵基-40本面仍无忧建议等待调整时机2021-122022-022022-042022-062022-082022-10行业相对表现每周增量视角集成电路国产化加速第三方检测发展可期集成电表现1M3M12M路测试贯穿设计制造封装的全产业链下游行业主要为集成电路机械设备-557385-2016设计晶圆制造及集成电路封装行业全球半导体行业第三次产业转沪深移和国家产业政策激励下国产替代进程加速有望推动国内集成电300060116-2072路测试市场持续快速增长集成电路第三方测试具备规模效应技术升级快独立性等优势未来发展空间广阔建议关注涉及集成电路第三方测试业务的A股上市公司苏试试验华测检测利扬芯片华岭股份伟测科技等本周核心观点自动化国内工业机器人2022年11月工业机器人产量4万台同比增长03疫情影响下制造业投资相关链条持续承压下半年在低基数效应下相应公司盈利能力或延续改善建议关注刀具厂商欧科亿华锐精密国茂股份绿的谐波等激光受国内疫情影响激光行业需求承压行业高功率化趋势持续6000w以上高功率产品有望持续放量建议关注国产激光切割运控系统龙头柏楚电子以及价格竞争后续有望改善的国产激光器龙头锐科激光光伏设备行业降本提效是主旋律全球光伏平价背景下硅片电池片到组件环节扩产规模有望超预期建议关注平台化布局的硅片组件设备龙头晶盛机电奥特维电池片环节金属化方面激光转印技术下半年有望放量建议关注帝尔激光异质结进展有望超预期后续单W成本与传统PERC有望打平建议关注迈为股份锂电设备据中汽协数据国内新能源汽车2022年11月产量756万辆同比增长605全球电动化浪潮明确大客户订单兑现在即建议关注其对工艺设备龙头的弹性具体包括先导智能杭可科技等除此之外下游动力电池竞争以及产品迭代带来新增工艺设备需求建议关注奕瑞科技东威科技等检测计量中长期制造业升级带动国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告第三方检测需求持续增长行业马太效应显著二季度受疫情影响略有承压建议关注苏试试验华测检测关注报表改善空间较大的广电计量出口方向人民币阶段贬值运费下降大宗商品价格下行出口型企业下半年利润率有望修复重点关注线性驱动控制系统龙头捷昌驱动电踏车电机龙头八方股份等工程机械2022年11月纳入统计的26家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机237万台同比增长1580下半年出口持续高增国内需求改善下建议关注三一重工恒立液压建设机械等行业评级及投资策略考虑到疫情加速国内制造业自动化升级趋势下游行业带来国内设备厂商竞争力提升进口替代进程加速维持推荐评级本周建议关注柏楚电子宏华数科苏试试验欧科亿晶盛机电风险提示全球范围内疫情控制不及预期国内制造业投资景气持续下滑国产替代进程的不确定性重点关注公司新产品兑现不及预期重点关注公司订单增长不及预期重点关注公司业绩增长不及预期重点关注公司竞争格局加剧汇率运费等大幅波动风险测算值仅供参考以实际为准重点关注公司及盈利预测重点公司股票20221230EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级688188SH柏楚电子21708549392527702155384119增持300416SZ苏试试验3015072074108471540742792买入688789SH宏华数科17263349376511750245913378买入688308SH欧科亿7550222238321318131692349未评级300316SZ晶盛机电6356133210284522330272240未评级资料来源Wind资讯国海证券研究所注未评级标的盈利预测采用wind一致预期请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告内容目录1集成电路国产化加速第三方检测发展可期52行业观点以及本周建议关注1021重点跟踪领域最新观点1022本周建议关注个股113细分行业数据跟踪134本行业以及公司重大事项165行业评级及理由216风险提示21请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告图表目录图1集成电路测试服务环节5图2我国集成电路销售额及同比变动5图3中国集成电路产业结构单位亿元6图4我国集成电路测试市场规模6图5集成电路行业经营模式7图6基建投资同比变动13图7挖掘机销售量万辆13图8工业机器人产量及同比变动13图9金属切削机床产量及同比变动13图10企业中长期贷款月度增量与同比变动14图11工业企业利润及同比变动14图12新能源汽车销量及同比变动14图13动力电池装机量及同比变动14图14我国光伏新增装机量GW15图15不同电池片方案出货占比及预测15图16不同尺寸硅片产量及预测15图172017-2022H1年硅片组件产量及同比变动15表1全球及中国主要集成电路测试企业8请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告1集成电路国产化加速第三方检测发展可期集成电路测试贯穿设计制造封装的全产业链集成电路产业链包括芯片设计制造封装和测试等环节其中集成电路测试贯穿全产业链流程具体包括设计阶段的设计验证晶圆制造阶段的过程工艺检测封装前的晶圆测试以及封装后的成品测试在保证集成电路的良率性能提高生产效率方面具有重要作用图1集成电路测试服务环节资料来源华岭股份招股书从行业上下游来看集成电路测试上游为测试设备及相关测试辅料的生产商下游行业主要为集成电路设计晶圆制造及集成电路封装行业我国集成电路行业快速发展市场规模由2002年的26840亿元发展至2021年的1045830亿元CAGR达2126已成为全球最大的集成电路市场之一图2我国集成电路销售额及同比变动120006050100004080003060002010400002000-100-2020202002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192021集成电路销售额亿元同比变动资料来源wind中国半导体行业协会国海证券研究所从产业结构来看据中国半导体行业协会统计2021年我国集成电路设计业销售额为4519亿元同比增长196制造业销售额为31763亿元同比增长241封装测试业销售额2763亿元同比增长1012016年集成电路设请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告计业以38的比重超越封测产业成为我国集成电路最大的产业并且仍在持续扩大领先优势2021年我国集成电路设计业制造业和封装测试业市场规模占集成电路产业总规模的比例分别为43213037和2642图3中国集成电路产业结构单位亿元120001000080006000400020000201020112012201320142015201620172018201920202021设计业制造业封装测试业资料来源wind中国半导体行业协会国海证券研究所集成电路产业国产替代进程加速有望推动国内集成电路测试市场发展目前全球半导体行业正经历第三次产业转移世界半导体产业逐渐向中国大陆转移叠加国家产业政策激励尤其是中兴和华为禁令事件后国产替代进程加速国内集成电路设计企业数量以及晶圆制造规模持续增长有望推动国内集成电路测试市场持续快速增长据台湾地区工研院统计集成电路测试成本约占设计营收的68假设取中值7结合中国半导体行业协会关于我国芯片设计业务的营收数据测算2021年我国集成电路测试市场规模约为3163亿元同比增长196随着芯片行业快速发展单颗芯片的价值量越来越高测试难度也大幅上升测试费用在总成本中的比例有望继续提高图4我国集成电路测试市场规模350353003025025200201501510010505002012201320142015201620172018201920202021我国集成电路测试市场规模亿元同比变动资料来源华岭股份招股书根据中国半导体行业协会中国台湾工研院等测算国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告集成电路产业经营模式逐渐由一体化转向分工协同传统集成电路产业多采用IDM经营模式业务几乎覆盖集成电路设计晶圆制造封装测试等全产业链随着集成电路技术的快速迭代和下游应用多元化发展集成电路产业投资成本攀升新品研发窗口期变短产品的定制化比重提升以FablessFoundryOSAT为代表的集成电路专业分工模式应运而生集成电路产业逐渐向专业化分工方向发展图5集成电路行业经营模式资料来源华峰测控招股书集成电路第三方测试具备规模效应技术升级快独立性等优势集成电路测试产业技术含量高资金密集相比由一体化企业或封装测试企业承担测试业务第三方测试企业具备多项优势其一从封测中分离可以减少重复产能投资更好发挥规模效应降低测试费用缩减产业成本其二第三方测试企业能够聚焦专业化测试服务技术升级有助于推动测试技术发展更好地为集成电路产品提供质量保障其三第三方测试企业具备独立性能有效避免测试结果受到其他利益因素的影响更容易获得芯片设计公司的信赖因此目前设计及代工厂商会将晶圆测试和成品测试交由第三方专业测试商从竞争结构来看晶圆测试和芯片成品测试业务方面全球前十大封装测试厂商排名中中国台湾有5家中国大陆有3家8家合计市占率为585且多数厂商仍处于快速增长阶段除了京元电子为独立第三方测试厂商外其余家都是封测一体厂商中国大陆独立第三方测试行业起步较晚A股上市公司中利扬芯片华岭股份和伟测科技规模较大但仍与京元电子欣铨矽格等全球一流第三方测试代工企业存在较大的体量差距请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告芯片设计测试业务方面2019年9月苏试试验收购宜特上海检测技术有限公司为客户提供集成电路的失效分析验证FA材料分析验证MA和可靠性验证RA服务将公司可靠性试验服务的检测范围向源头拓宽至电子元器件级别2022年11月华测检测收购蔚思博检测技术合肥有限公司主营可靠性验证RA静电防护能力测试ESD失效分析FAIC电路修补FIB等消费电子产品验证服务有望进一步提升公司在半导体检测领域市场份额和行业地位表1全球及中国主要集成电路测试企业2021类别公司名称地区公司属性主营业务营业收入净利润亿元亿元半导体产品封装测试业务包括晶圆针京元电子中国台湾台湾上市测IC成品测试预烧测试封装及其他项75051164目存储芯片晶圆测试数字芯片及混合信号欣铨中国台湾台湾上市2651574芯片的晶圆和成品测试晶圆型预烧测试矽格中国台湾台湾上市半导体封装和测试3708675电子产品设计阶段的快速除错与实体验证以及微纳米产品元件故障区域的精准闳康中国台湾台湾上市777135定位结构观察材料成分等各种静态动态测试分析等集成电路测试方案开发12英寸及8英寸利扬芯片中国大陆A股上市晶圆测试服务芯片成品测试服务以及与391106集成电路测试相关的配套服务独立第三方为集成电路测试服务包括测试技术研测试企业究测试软硬件开发测试装备研制测试华岭股份中国大陆A股上市284090验证分析晶圆测试集成电路成品测试可靠性试验自有设备租赁晶圆测试芯片成品测试以及与集成电路伟测科技中国大陆A股上市493132测试相关的配套服务苏试宜特母公司A股集成电路的失效分析验证FA材料分析苏试试验中国大陆263055上市验证MA和可靠性验证RA服务子公司蔚思博可靠性验证RA静电防护能力测试母公司A股华测检测中国大陆ESD失效分析FAIC电路修补FIB063-028上市子公司等消费电子产品验证服务失效分析FA材料分析MA和可靠性胜科纳米中国大陆未上市----分析RA服务晶圆前段测试晶圆测试封装材料及成日月光中国台湾美股上市12671014675品测试的一站式服务半导体封装和测试服务包括晶圆凸点封测一体企安靠科技美国美股上市晶圆测试晶圆背面研磨封装设计封装400544225业系统级和最终测试集成电路的系统集成设计仿真技术开长电科技中国大陆A股上市305022959发产品认证晶圆中测晶圆级中道封装请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告测试系统级封装测试芯片成品测试通富微电中国大陆A股上市集成电路封装测试圆片测试系统测试15812957华天科技中国大陆A股上市集成电路封装测试121051416资料来源wind伟测科技招股书苏试试验公司公告国海证券研究所随着我国集成电路测试行业市场规模快速增长以及独立第三方测试厂商专业化优势进一步显现集成电路第三方测试业务未来发展空间广阔建议关注涉及集成电路第三方测试业务的A股上市公司苏试试验华测检测利扬芯片华岭股份伟测科技等请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告2行业观点以及本周建议关注21重点跟踪领域最新观点自动化产业升级带动下新兴产业以及存量工业产业制造流程技术改造预期是国内制造业固定资产投资改善的重要落脚点中长期看劳动力成本增加以及全生产要素对于经济增长贡献度提升需求下我们持续看好制造业自动化智能化升级趋势工业机器人机器视觉以及工业软件广阔赛道成长可期短期来看国内工业机器人2022年11月工业机器人产量4万台同比增长03疫情影响下制造业投资相关链条持续承压下半年注塑机减速机刀具等需求环比有所改善但幅度相对有限下半年在低基数效应下相应公司盈利能力或延续改善建议关注刀具厂商欧科亿华锐精密国茂股份绿的谐波等激光2020年以来激光器市场呈现两大变化一是激光器高功率化非常明显二是激光器厂商之间开始出现差异化竞争目前从激光产业整个链条来看激光器厂商受价格压制比较明显仍处于进口替代的关键时期以高功率激光器为代表的激光器市场仍面临较大的价格压力锐科激光结构升级后成本下降带来价格端进一步下降空间后续同样有望在万瓦及以上产品推广关注受益于激光器价格竞争的激光切割系统龙头柏楚电子以及价格竞争后续有所放缓的国产激光器龙头厂商锐科激光光伏设备热场环节观点热场环节目前最大的担忧是行业供需问题近两年原有的头部厂商纷纷扩产且以天宜上佳为代表的热场新进入者也在加速投产行业整体供给充足同时由于前三季度硅料价格高企下游拉晶厂商开机率不高从而导致阶段性供大于求近期硅料价格有所下降对于行业整体的盈利能力是负面影响但对于金博股份等优于行业平均毛利率的厂商来说短期负面长期将有利于龙头的市占率提升建议关注金博股份天宜上佳硅片端观点根据我们的测算可知以全球发电量倒推的单晶硅片产能2022年略有增长这在头部厂商今年扩产规划中也有所体现但同时另一方面根据CPIA数据2021年市场上硅片尺寸中15875mm和166mm尺寸占比合计仍有50而根据PVINFOLINK的预测2022年182mm和210mm尺寸占比合计将达79因此硅片的大尺寸化仍将带来一定的新增产能贡献建议关注晶盛机电高测股份电池片端观点目前HJTTOPCONIBC乃至PERC都有厂商布局产业界对于新技术的分布仍存在较大的分歧PERC层面的布局更多的是预留可以升级为TOPCon的产线因此可以理解为TOPCon路线阵营HJT路线主要以新入局厂商为主主要为华晟金刚玻璃等TOPCON路线主要以晶科晶澳为代表HPBC路线则以隆基布局为代表建议关注迈为股份帝尔激光等组件端观点根据CPIA的预测2022-2025年全球光伏新增装机的高景气有望延续在中性乐观预期下全球年均的新增装机规模有望高达232286GW面对快速增长的新增装机规模上游的组件龙头纷纷宣布新一轮的扩产计划随请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告着新产能的招标陆续开展组件设备需求有望持续释放此外在多分片SMBB等新技术的迭代下组件设备更新速度也将加快放量可期建议关注奥特维等检测计量国内具备全球其他区域不可比拟的市场需求基础制造业不断强大5G新能源车汽车电子大飞机半导体等领域在加速成长消费升级下行业对于质量管控重要性也在不断提升单一行业检测的范围也在不断扩大与此同时行业集中度还是非常分散龙头企业大有可为以行业龙头华测检测2021年的收入体量计算目前占第三方检测市场容量仅3左右另外检测需求同样分散以2020年行业统计公告来看按照单个行业检测规模排序建筑工程建筑材料环境监测排序靠前以收入检验检测机构数量作为衡量该细分方向壁垒来看电子电器特种设备电力三大方向检测难度最大需求的分散性也决定了企业做大做强离不开兼并收购企业生存基础是公信力行业马太效应突出检测需求具备低价高频次高转移成本等特征对于中大型客户更换检测认证机构的可能性比较低因而头部机构具备较强的议价能力建议关注华测检测苏试试验建议关注广电计量资本开支持续高位食品环保检测业务迎来盈利拐点等锂电设备2022年11月新能源车产销量持续高增结合此前国务院发布的新能源汽车产业发展规划2021-2035年对新能源汽车及产业链发展形成长期利好按照最新国内新能源汽车产业规划2025年新能源汽车渗透率达到20假设海外市场除国内市场以外渗透率达到15则到2025年电动车销售全球有望达到1050万辆在考虑到产能利用率以及单车带电量情况全球动力电池产能有望超过1500Gwh考虑到目前头部锂电池厂商有效产能情况未来在产业趋势加速背景下有效产能仍存在较大缺口重点关注先导智能杭可科技等另外我们也一直强调动力电池厂商的竞争不仅仅是产能的竞争产品的一致性稳定性非常重要X光机从去年开始引入动力电池生产线实现电芯下线之前100的无损探测建议关注X线平板探测器龙头奕瑞科技等22本周建议关注个股柏楚电子公司核心产品激光切割运控系统龙头作为制造业投资改善以及激光产业的首推品种理由有三1市场忽视了激光器价格持续下探带来控制系统环节景气周期的持续性2激光切割功率中枢持续上移对于控制系统业务量价齐升的双重作用3以焊接机器人运控系统为代表的新品不断突破相较于激光切割运控系统静态市场规模有限公司定增募投的智能焊接机器人运控系统相较于目前的离线编程激光跟踪仪性价比以及方案更加智能化本土化有效解决以钢结构为代表的非标准工件焊接领域公司产品目前已处于样机交付阶段公司将充分受益12月30日收盘价21708元对应2022年PE55倍风险提示焊接机器人运控系统进展不及预期切割头销量不及预期上海疫情控制不及预期制造业投资下行风险竞争格局加剧进口替代节奏不及预期苏试试验力学振动设备起家内生外延设备业务延伸至多综合设备受益于特殊行业航空等下游行业稳健增长环境与可靠性检测业务2019年以来投请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告入力度明显加大公司服务类业务收入占比不断提升带动公司整体利润率水平改善2022年受疫情影响有限核心子公司宜特作为公司半导体检测领域的龙头一方面受益于国产半导体产业的崛起另外一方面业务进一步延伸至EMC测试材料疲劳软件测试元器件筛选等新领域12月30日收盘价3015元对应2022年PE41倍风险提示宜特Q2受上海疫情较大设备业务交付受疫情影响较大环试服务业务收入增速不及预期新实验室投产节奏不及预期老实验盈利能力不及预期服务业务竞争加剧人才流失等宏华数科数码印花设备龙头一方面数码印花在可变成本墨水喷头加速下降另外一方面终端需求来看小单快反比重迅速提升下游数码印花渗透率景气度加速提升公司作为全球龙头有望充分受益与此同时公司商业模式突出设备耗材组合销售的模式深度绑定客户现金流的耗材业务占比迅速提升前期超跌明显12月30日收盘价17263元对应2022年PE46倍风险提示国内外疫情控制不及预期人民币升值国内纺织服装行业不景气设备格局竞争加剧墨水价格大幅下降数码喷印技术领域扩张不及预期等欧科亿国产刀具龙头为国内最大的硬质合金数控刀具供应商一方面刀具国产替代持续推进机床数控化带动数控刀具占比提升国产替代叠加技术替代影响下需求持续扩容另一方面刀具作为工业机床的牙齿有望充分受益国内制造业景气度回升加速需求释放此外公司海外渠道持续扩张助力业绩加速增长棒材整体刀具金属陶瓷刀片等多元产品线不断突破有望向整体解决方案商转型12月30日收盘价7550元对应2022年PE32倍Wind一致预期下风险提示机床数控化率提升不及预期市场竞争加剧风险国产化替代不及预期海外渠道拓展不及预期疫情反复风险等晶盛机电晶体材料设备龙头围绕硅蓝宝石碳化硅三大主要半导体领域平台化布局受下游需求拉动及贸易政策影响公司半导体设备订单持续增长光伏行业持续高景气背景下公司大尺寸单晶炉和智能化加工设备推广加速市占率提升公司成功生长出全球领先的700Kg级蓝宝石晶体具备技术和成本优势有望充分受益miniLED等新型显示技术高速发展公司8英寸N型碳化硅晶体成功出炉有望加速国产替代真空阀门通过客户验证实现国产化包头和银川坩埚基地陆续投产石英坩埚业务放量可期先进材料先进装备双引擎驱动下公司2022年前三季度营收和净利同比增速超8012月30日收盘价6356元对应2022年PE30倍Wind一致预期下风险提示光伏半导体硅片扩产进度不及预期新材料业务拓展不及预期定增项目实施进度不及预期石英砂供应不足市场竞争加剧等请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告3细分行业数据跟踪a工程机械2022年以来基建投资保持稳定增长11月基建投资累计同比增长1172022年11月挖掘机销量实现24万台同比增长158图6基建投资同比变动图7挖掘机销售量万辆1040830620410200-10-20201820192020-30基建投资同比变动20212022资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所b自动化2022年11月工业机器人产量4万台同比增长03金属切削机床产量5万台同比下降132图8工业机器人产量及同比变动图9金属切削机床产量及同比变动54071065430502034-51023-1002-151-101-200-200-25工业机器人产量万台同比变动金属切削机床产量万台同比变动资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所企业中长期贷款余额保持高速增长2022年10月企业中长期贷款余额836万亿元同比增长132请务必阅读正文后免责条款部分13证券研究报告2022年1-11月工业企业共实现利润77万亿元同比下降36图10企业中长期贷款月度增量与同比变动图11工业企业利润及同比变动8616104084148212830801078620876641074472207026800-10企业中长期贷款余额万亿元同比变动工业企业利润万亿元同比变动资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所C锂电2021年以来新能源汽车销量保持高速增长2022年1-11月新能源汽车累计销量607万辆同比增长13872022年11月动力电池装机量3426GWh同比增长645图12新能源汽车销量及同比变动图13动力电池装机量及同比变动650350401806003003555015050025030450120400200253501502090300250100156020015050103010005500-50002021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-11新能源汽车销量万辆同比变动动力电池装机量GWh同比变动资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所D光伏全球光伏行业保持高景气我国2021年光伏装机量新增5488GW同比增长1386增速有所下降2022年7月CPIA将2022年我国光伏新增装机量预测值上调至85-100GW请务必阅读正文后免责条款部分14证券研究报告据CPIA数据2021年PERC电池片市场占比912随着需求逐渐向高效产品转变N型电池主要包括HJTTOPCon电池市场占比将逐渐扩大预计到2030年N型电池将占据过半市场份额2021年硅片市场不同尺寸产品多样166mm占比较大182mm和210mm硅片合计市场占比由2020年的45迅速增长至45根据Trendforce数据预计大尺寸硅片未来占比将持续扩大2025年210mm硅片市场占比近七成我国硅片和组件产量保持高速增长2021年硅片和组件出货量分别为227GW182GW分别同比增长407461图14我国光伏新增装机量GW图15不同电池片方案出货占比及预测14585-100GW128122100125110105100801059510090908560858075406554884822045301025202020212023E2025E2027E2030E2019202020212022E2023E2024E2025E2027E2030EPERCTOPConHJT其他保守情况乐观情况资料来源CPIA国海证券研究所资料来源CPIA国海证券研究所图16不同尺寸硅片产量及预测图172017-2022H1年硅片组件产量及同比变动1002506020050804015060301002040501020000202020212022E2023E2024E2025E国内硅片产量GW国内组件产量GW166mm182mm210mm其他尺寸硅片同比变动组件同比变动资料来源Trendforce国海证券研究所资料来源CPIACRES国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分15证券研究报告4本行业以及公司重大事项工程机械国内工程机械市场转入年关淡季美国设备制造商劳动力短缺1美国设备制造商协会调查设备制造商感到供应链紧张工人短缺新闻来源第一工程机械网20221229美国设备制造商协会AEM近日发布的一项针对150多家设备制造公司的新调查警告称疫情爆发近三年之后美国设备制造商继续面临供应链问题和持续的劳动力短缺现状AEM对179名设备制造高管进行了调查内容涉及供应链中断和面临瓶颈的原因及其对生产交付周期和利润率产生的影响调查还涉及组件的可用性和最佳库存水平并询问高管针对这些供应链挑战的解决方案几乎所有受访者98表示仍面临供应链问题超过一半的受访者58表示他们经历了持续恶化的供应链状况当前供应链中断的两个驱动因素是劳动力短缺以及获得生产所需的中间部件较为困难212月CMI指数降幅加剧国内市场转入年关淡季新闻来源铁甲工程机械网202212272022年12月份中国工程机械市场指数即CMI为10528同比降低1182环比降低404依据CMI判断标准12月指数仍略高于收缩区间市场同比继续下滑警惕市场下行风险累积12月份中国工程机械市场指数同比降幅小幅恶化457个百分点环比增速下降835个百分点表明国内工程机械市场12月上旬之后大多数地区环比均在恶化市场预期继续受季节性和疫情影响仍处于下行周期内的筑底过程从市场终端的情况来看2022年12月前三周国内流通领域市场监测挖掘机开工小时数同比降低882环比降低319从需求端的增加投资情况来看除了铁路领域的投资增速有所改善之外其他关联行业的投资均不理想特别是采矿业投资大幅下降房地产投资仍然低迷3三一集团与津西股份签署战略合作协议新闻来源铁甲工程机械网2022122912月27日三一集团与河北津西钢铁集团股份有限公司以下简称津西股份签署战略合作协议正式开启多元化全方位深层次的业务合作实现强强联合互利共赢共谱战略合作新篇章此次签约双方积极响应国家双碳政策号召将充分发挥各自产业优势建立战略合作伙伴关系将在新能源商用车的应用与推广三一集团及唐山产业园项目建设工程机械模块以及氢能装备等更广泛领域展开深入合作此次战略合作签订双方期待在氢能装备方面实现交流合作津西股份一行领导嘉宾亲临三一最新发布的制加氢一体站考察对三一制加氢技术以及氢能源重卡产品给予充分认可并期待在氢能源领域的合作尝试请务必阅读正文后免责条款部分16证券研究报告锂电设备非洲锂矿资源紧俏钠离子电池成为蓝海市场1协鑫能科非洲锁矿新闻来源OFweek锂电网2022122612月24日协鑫能科002015公告公司全资子公司协鑫锂电与Zim-ThaiTantalumPrivateLimited公司于12月23日签署了锂矿资源开发合作协议据悉Zim-ThaiTantalum津巴布韦拥有位于津巴布韦EPO1780及EPO1781探矿权证矿块面积合计为820平方公里根据协议基于目前勘探资料Zim-ThaiTantalum津巴布韦拟将津巴布韦EPO1780具有锂矿潜力的区域划分为三个区块分别成立项目公司协鑫锂电优先选择其中一个项目公司进行合作标的公司协鑫锂电明确标的公司后Zim-ThaiTantalum津巴布韦承诺其与协鑫锂电合作的项目公司最终所持锂矿的氧化锂储量不低于50万吨并同意协鑫锂电最终持有51的合作项目公司股份协议显示采矿权估值的基础是EPO1780拟合作范围内的标的公司的所有锂矿的氧化锂资源储量合作范围内的采矿权氧化锂资源储量应不低于50万吨50万吨资源储量对应的总估值为62亿美元2传艺科技签下钠电池首单45GWh量产产能释放在即新闻来源OFweek锂电网2022122812月27日晚间传艺科技发布公告称控股孙公司传艺钠电已与中祥航业签署了钠离子动力电池储能系统项目开发合作协议协议约定双方通过整合各方优势和资源在民航辅助车辆新能源替代领域两方共同合作开发性价比高的基于钠离子电池的动力储能系统在协议中双方承诺中祥航业所售钠离子电池储能系统所有使用的钠离子电池均由传艺钠电供应并且2023年度中祥航业向传艺或通过指定PACK厂采购电芯量不少于13GWh传艺科技表示如果整体成本能控制在目标范围内客户的需求也非常强烈此次的中试线是没有大批量生产的目前中试线成本在055元Wh左右根据中科海钠和中国储能网的测算1Wh锂电成本为043元钠电则为029元理论值钠离子电池材料具备显著成本优势比磷酸铁锂电池低约13目前钠电市场是一片蓝海有很大需求竞争也会越来越激烈未来传艺科技会选择一体化发展钠离子电池控制成本并保持材料的竞争优势3津巴布韦禁止未加工锂原矿出口新闻来源高工锂电网20221229近期根据外媒报道津巴布韦政府已禁止出口锂原矿以求在国内实现矿产品增值业务与选矿加工业务的开展津巴布韦总统埃默森姆南加古瓦EmmersonMnangagwa对锂原矿的出口非常不满今年11月姆南加古瓦在参观该国BlanketMineinGwanda矿试运行项目时表示禁止出口锂原矿的原因是中国企业在Mberengwa矿区进行矿产开采时剥夺了当地人的公允价值近几年在全球绿色能源的竞争中津巴布韦也出现了一股锂热多家中国企业请务必阅读正文后免责条款部分17证券研究报告企业都赴此进行了数百万美元的收购据了解国内企业中包括华友钴业中矿资源集团和诚信锂业集团在津巴布韦收购了价值总计678亿美元的锂矿项目目前正处于开发矿山和建造加工厂的各个阶段外界报道称它们将免于禁令正常进行采矿作业智能制造SCARA机器人市场快速发展国产协作机器人第一股即将出现1自动化大佬入局SCARA机器人内卷再加剧新闻来源OFweek机器人网20221228近日禾川科技推出了核心零部件自主研发RHS1系列SCARA四轴机器人负载范围从3KG-20KG臂长可选范围4001000mm重复定位精度001mm节拍时间可以达到039s已应用于3C光伏包装等多个行业近年来得益于制造业智能化改造需求的迫切中国工业机器人市场发展迅速如今制造业工业机器人密度已达到每万人322台超过了美国SCARA机器人作为工业机器人的第二大品类销量延续稳步增长态势在疫情防开的当下SCARA机器人更是未来可期禾川科技此时入局也算正当其时未来随着锂电光伏等行业需求增长以及3C电子行业的回暖SCARA机器人有望继续快速发展预计2023年我国SCARA机器人市场规模将有望达到84亿元年复合增长率达到352国产协作机器人第一股即将出现新闻来源OFweek机器人网20221227近日有消息透露节卡机器人已和国泰君安证券机构签署上市辅导协议正式启动IPO进程节卡机器人是协作机器人头部企业在上半年国产工业机器人企业出货量排名中跃居第六位直追一众老牌企业此次若成功上市无疑将成为国产协作机器人第一股今年7月节卡机器人宣布完成高达约10亿人民币的D轮融资投资方包括淡马锡淡明TruelightCapital软银愿景基金二期以及沙特阿美旗下的Prosperity7Ventures等一众知名机构成为协作机器人领域融资轮次最多且融资规模最大的企业市场研究机构ABIResearch的数据显示2020年至2030年间全球协作机器人市场的复合年增长率预计将达325市场规模于2030年预计将增至80亿美元3无人机靶向急救给药系统研制成功新闻来源OFweek机器人网20221228为有效解决患者之需浙江大学药学院金华研究院教授顾臻研究员俞计成团队联合浙江大学控制科学与工程学院研究员陆豪健团队发明了一种基于无人机的靶向急救给药系统丰富了无人机在急救领域的应用具有广阔的临床应用场景相关成果12月23日发表于先进材料研究展示了急救信号接收急救目标识别定位以及安全无碰轨迹的生成对于患有心肌梗塞严重低血糖严重外伤等突发疾病的患者来说如果不及时开展治疗将面临极大的死亡风险因此及时给药非常重要目前该系统已在低血糖小猪模型中成功实施了快速急救有效防止了血糖的持续下降并使其上升到正常范围未来该系统可应用于应急救援等领域一些可穿戴生理监测设备检测或分析系统新型给药方式及给药设备等也可以与无请务必阅读正文后免责条款部分18证券研究报告人机靶向急救给药系统相整合以进一步扩展无人机介导的药物急救应用场景光伏设备光伏产能持续扩张硅片价格下调已成定局1天合光能125MW至尊组件助力德国能源小镇实现能源互联新闻来源光伏头条20221229日前天合光能为德国Bundorf光伏电站项目提供了高功率高发电量的210至尊系列组件该项目位于德国巴伐利亚Bavaria容量总计达125MW于今年9月开工首批天合光能组件已于10月运抵项目现场项目预计2023年年中建成建成后能为近4万户家庭提供绿色电力将成为德国最大的公共事业光伏电站之一项目全部采用天合光能210至尊组件至尊系列组件完美契合四高一低电站组件选型底层逻辑即凭借高功率高效率高发电量和高可靠性打开度电成本降低新通道助力欧洲及全球能源可持续发展的同时保障项目方的投资收益在600W蔚然成风的背景下至尊670W系列组件尤为瞩目经过全球各地实证项目测算组件发电量可显著提升25BOS成本节省达6对应度电成本LCOE最多可降低41超高可靠性更是经过权威机构多项极限加严测试验证引领行业阔步600W时代2山东省发布碳达峰实施方案到2030年光伏发电装机达到9500万千瓦新闻来源SOLARZOOM20221229山东省28日发布关于印发山东省碳达峰实施方案的通知通知指出加快实施新能源倍增行动统筹推动太阳能风能核能等开发利用完成可再生能源电力消纳责任权重加快发展光伏发电大力推进风电开发积极安全有序发展核电培育壮大氢能产业加强工业副产氢纯化技术研发和应用积极推进可再生能源制氢和低谷电力制氢试点培育风光氢储能一体化应用模式统筹推进生物质能地热能海洋能等清洁能源多元化发展到2030年光伏发电风电核电生物质发电装机分别达到9500万千瓦4500万千瓦1000万千瓦和500万千瓦3牛晶科技年产5GW光伏高效组件和氢燃料电池产业园落户宁乡新闻来源SOLARZOOM2022122912月27日宁乡高新区举行牛晶科技年产5GW光伏高效组件和氢燃料电池产业园项目签约仪式此次签约的项目由湖南牛晶科技有限公司投资50亿元建设将打造光能氢能一体化产业园其中项目一期投资20亿元计划于2023年4月前启动建设12月底实现竣工投产全部满产后预计实现产值100亿元以上4TCL中环至2022年底公司光伏单晶总产能预计超过140GW新闻来源SOLARZOOM20221227近日TCL中环在互动平台透露至2022年底公司光伏单晶总产能预计超过请务必阅读正文后免责条款部分19证券研究报告140GW公司晶体晶片全产能兼容N型产品依靠工业40生产体系可实现NP型产品灵活切换公司根据下游订单需求合理制定排产计划保障产品供应在价格方面在最近一次的调整中TCL中环150m厚度P型210182硅片报价分别为71元片54元片较11月27日报价分别大幅下调22元165元150m厚度N型210182硅片报价分别为75元片58元片较11月27日报价分别大幅下调236元174元5欧盟乐观预计2023新增光伏装机量有望达68GW新闻来源光伏们20221227欧洲光伏协会SPE最新报告显示2022年欧盟27国新增光伏装机414GW较去年新增量281GW实现同比增长47至2022年累计光伏装机预计达到2089GWSPE预计欧盟光伏市场有望在未来几年持续高速增长在一般性预测情景下2023年新增装机量可望达到534GW乐观性预测情景下达到678GW并表示欧盟国家年新增装机量将持续成长乐观预计下2026年年新增装机量将逼近120GW2022年德国再次以79GW的新增装机量占据主导地位其次是西班牙75GW波兰49GW荷兰4GW法国27GW报告指出欧盟前十大市场首次全部迈过GW级门槛26个成员国新增装机量实现成长6未来五年可再生能源全球装机量或将翻番新闻来源北极星太阳能光伏网20221227近日国际能源署IEAInternationalEnergyAgency发布的可再生能源2022Renewables2022报告指出全球能源危机将史无前例地推动可再生能源发展势头未来五年可再生能源的全球总容量增长将几乎翻番在取代煤炭成为最大发电来源的同时并有可能将全球变暖限制在15摄氏度报告指出在预测期2022-2027年内可再生能源将占全球电力容量扩张的90以上预测上调主要是由中国欧盟美国和印度推动的这些国家都在实施现有的政策监管和市场改革同时在应对能源危机时比预期更快地推出新政策请务必阅读正文后免责条款部分20