研究报告全文：建筑装饰行业投资策略周报20230102春季躁动建筑板块如何布局证券研究报告投资评级看好维持核心观点最近12月市场表现12月PMI有所承压稳增长诉求或再升温近期统计局公布了PMI数据12月份PMI为47创年内新低环比上月下滑1pct新订单439环比建筑装饰沪深300上月下滑25pct12月建筑业PMI为544环比下滑1pct仍处在景气区间上证指数8其中新订单投入品价格销售价格从业人员PMI指数分别为488512150457环比变动19pct25pct-09pct-14pct12月份PMI指数回落-7或是因为疫情对需求释放以及企业生产有所拖累结合中央经济工作会议提-14出大力提振市场信心把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结-21合起来突出做好稳增长稳就业稳物价工作积极的财政政策要加力提-29效保持必要的财政支出强度优化组合赤字专项债贴息等工具展望2023年基建作为扩内需稳就业的重要手段之一未来有望获得进一步的政策支持分析师毕春晖SAC证书编号S0160522070001bichctseccom疫情对建筑业的影响只是短期春节后复工复产值得期待12月是传统的施工和结算旺季短期疫情可能会影响正常的生产节奏但基建需求的落地只是被迟滞并未被消除再加上大部分工地位于郊区且工人感染后休养几天相关报告后基本可恢复正常工作因此12月基建投资仍有可能保持一定强度考虑1轻舟已过万重山2022-12-25到2023年春节在1月下旬相比往年较早结合返乡过年时间以及本次疫情传播特点我们判断2月份中旬工程复工复产节奏即可加快推动春季施工较早进入景气阶段拉动产业链企业经营好转春季躁动优选拥有护城河和经营韧性的上游供应商企业短期来看需求释放短暂放缓会影响到企业相关产值的确认和回款但同时也会加速供给端落后产能的出清有利于生存下来的企业市占率提升随着春节后下游需求重启积累较多在手新签具有相对竞争优势的公司或率先迎来经营弹性建议关注深耕钢结构制造的鸿路钢构002541SZ打造智能电网服务平台的苏文电能300982SZ加快拓展铝模板租赁的志特新材300986SZ专注一二线照明工程的豪尔赛002963SZ等除此之外建议关注兼具低估值和业绩增长的中国建筑601668SH中国电建601669SH华铁应急603300SH受益海外复苏的中钢国际000928SZ北方国际000065SZ中工国际002051SZ以及地产竣工加快修复的华阳国际002949SZ深圳瑞捷300977SZ金螳螂002081SZ等风险提示稳增长力度不及预期风险疫情反复风险单击或点击此处输入文字请阅读最后一页的重要声明行业投资策略周报证券研究报告信息披露分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师具备专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿资质声明财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格公司评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业评级看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数免责声明本报告仅供财通证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的信息来源于已公开的资料本公司不保证该等信息的准确性完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制因此客户应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考客户应当独立作出投资决策而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准2