策略摘要
　　整体来看，虽然近期钢材消费处于传统淡季，高炉亏损也制约了铁水表现，但下游需求仍具有韧性，热卷表现好于去年。同时废钢到货出现下滑，故铁水产量向下幅度有限。此外，钢厂铁矿库存仍属低位水平，临近春节假期，钢厂还有进一步补库的潜在需求，再考虑后期消费复苏对于铁矿的拉动，铁矿偏强运行。
　　核心观点
　　■市场分析
　　上周铁矿主力2305合约走势强劲，上周五盘后收于863元/吨，环比上涨38元/吨，盘面价格创半年新高。现货方面，上周五青岛PB粉854元/吨，环比上涨33元/吨，超特粉699元/吨，环比上涨29元/吨。上周全国主港铁矿平均每日成交96.9万吨，环比上涨21.4%。
　　供应方面：上周Mysteel公布数据，全球铁矿石发运总量3195万吨，环比减少91万吨。澳洲发运量1971万吨，环比减少55万吨。巴西发运量793万吨，环比增加87万吨。非主流发运431万吨，环比减少123万吨。中国45港到港总量2079万吨，环比减少449万吨。巴西船期延长，到港量持续回落。
　　需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.21%，环比上周下降0.72%，同比去年增加4.20%；高炉炼铁产能利用率82.59%，环比增加0.21%，同比增加6.80%；钢厂盈利率19.91%，环比下降1.73%，同比下降66.23%；日均铁水产量222.51万吨，环比增加0.56万吨，同比增加19.50万吨。高炉的持续亏损，制约铁水表现。
　　库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13185.63万吨，环比降151.01万吨；日均疏港量291.88万吨降12.49万吨。分量方面，澳矿6182.90万吨降99.68万吨，巴西矿4740.69万吨降44.79万吨；贸易矿7913.94万吨降81.5万吨，球团544.22万吨降3.82万吨，精粉1084.30万吨降23.73万吨，块矿1945.69万吨降76.44万吨，粗粉9611.42万吨降47.02万吨；在港船舶数105条增11条。铁矿港存下降，钢厂库存小幅抬升，钢厂补库进行中。
　　整体来看，虽然近期钢材消费处于传统淡季，高炉亏损也制约了铁水表现，但下游需求仍具有韧性，热卷表现好于去年。同时废钢到货出现下滑，故铁水产量向下幅度有限。此外，钢厂铁矿库存仍属低位水平，临近春节假期，钢厂还有进一步补库的潜在需求，再考虑后期消费复苏对于铁矿的拉动，铁矿偏强运行。
　　策略
　　单边：震荡偏强
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　高炉检修情况，钢厂利润情况，淡季需求水平等。
　　

研究报告全文：期货研究报告铁矿石周报2023-01-02补库进行中铁矿偏强运行研究院黑色建材组策略摘要研究员整体来看虽然近期钢材消费处于传统淡季高炉亏损也制约了铁水表现但下游需求王英武仍具有韧性热卷表现好于去年同时废钢到货出现下滑故铁水产量向下幅度有限010-64405663此外钢厂铁矿库存仍属低位水平临近春节假期钢厂还有进一步补库的潜在需求wangyingwuhtfccom再考虑后期消费复苏对于铁矿的拉动铁矿偏强运行从业资格号F3054463投资咨询号Z0017855核心观点王海涛市场分析wanghaitaohtfccom从业资格号F3057899上周铁矿主力2305合约走势强劲上周五盘后收于863元吨环比上涨38元吨盘投资咨询号Z0016256面价格创半年新高现货方面上周五青岛PB粉854元吨环比上涨33元吨超特邝志鹏粉699元吨环比上涨29元吨上周全国主港铁矿平均每日成交969万吨环比上kuangzhipenghtfccom涨214从业资格号F3056360供应方面上周Mysteel公布数据全球铁矿石发运总量3195万吨环比减少91万吨投资咨询号Z0016171澳洲发运量1971万吨环比减少55万吨巴西发运量793万吨环比增加87万吨联系人非主流发运431万吨环比减少123万吨中国45港到港总量2079万吨环比减少余彩云449万吨巴西船期延长到港量持续回落yucaiyunhtfccom需求方面Mysteel调研247家钢厂高炉开工率7521环比上周下降072同比去年从业资格号F03096767增加420高炉炼铁产能利用率8259环比增加021同比增加680钢厂盈利刘国梁率1991环比下降173同比下降6623日均铁水产量22251万吨环比增加056liuguolianghtfccom万吨同比增加1950万吨高炉的持续亏损制约铁水表现从业资格号F03108558库存方面Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为1318563万吨环比降15101万吨日均疏港量29188万吨降1249万吨分量方面澳矿618290万吨降9968万投资咨询业务资格证监许可20111289号吨巴西矿474069万吨降4479万吨贸易矿791394万吨降815万吨球团54422万吨降382万吨精粉108430万吨降2373万吨块矿194569万吨降7644万吨粗粉961142万吨降4702万吨在港船舶数105条增11条铁矿港存下降钢厂库存小幅抬升钢厂补库进行中整体来看虽然近期钢材消费处于传统淡季高炉亏损也制约了铁水表现但下游需求仍具有韧性热卷表现好于去年同时废钢到货出现下滑故铁水产量向下幅度有限此外钢厂铁矿库存仍属低位水平临近春节假期钢厂还有进一步补库的潜在需求再考虑后期消费复苏对于铁矿的拉动铁矿偏强运行策略请仔细阅读本报告最后一页的免责声明铁矿石周报丨2023-01-02单边震荡偏强跨期无跨品种无期现无期权无风险高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明26铁矿石周报丨2023-01-02图1铁矿62普氏指数季节性走势丨单位美元吨图2全球铁矿发货量大口径丨单位万吨20182019202020212022201820192020202120222503700350020033003100150290027001002500230050210015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源Wind华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3澳洲铁矿发货量大口径丨单位万吨图4巴西铁矿发货量大口径丨单位万吨20182019202020212022201820192020202120222300100021009008001900700170060015005001300400110030015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5全国247家高炉开工率丨单位图6铁矿石45港口日均疏港量周度丨单位万吨20182019202020212022350201820192020202120229533090310852908027075250706523015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明36铁矿石周报丨2023-01-02图764家钢厂烧结矿日耗周均丨单位万吨图864家钢厂进口烧结粉矿库存周度丨单位万吨2018201920202021202220182019202020212022752400702200652000605518005016004514004035120030100015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图9我国铁矿石港口库存季节性变化周度丨单位万吨1700016000150002018140002019202013000202120221200011000100001591317212529333741454953数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明46铁矿石周报丨2023-01-02图10铁矿石近三年主力合约月间差横坐标交易日倒序丨单位元吨180160I2305-I2309140I2001-I2005I2005-I2009120I2009-I2101100I2101-I210580I2105-I210960I1809-I190140I2301-I230520I2201-I22050I2205-I220920I2209-I2301166156146136126116106968676665646362616数据来源华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明56铁矿石周报丨2023-01-02免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom