田纳西种鸡场再现病例，二育出栏缓慢猪价承压
　　肉鸡：USDA动植物卫生检验局（APHIS）数据显示，2022年12月28日美国主要种鸡供应州田纳西州的威克利县2处种鸡场出现两起高致病性禽流感，受影响鸡群分别为4.36万只和1.9万只。当前田纳西州肉种鸡场受影响后，预计进一步推迟其对我国肉种鸡供应时点至2023年3月底（原预计时点为2023年2月中旬），密西西比州恢复对我国肉种鸡供应时点预计不早于2023年2月初。
　　生猪：二次育肥集中出栏仍未结束，短期猪价仍将承压。供应端来看，日度屠宰量于2022年12月以来呈不断抬升趋势，行业生猪供应较为充足，而消费较为疲软，本周猪价再次步入下降通道。行业出栏均重下降缓慢，标肥价差支撑力弱。借鉴其他国家及地区经验，消费复苏拐点或滞后疫情优化时点3-4个月。考虑到2022年下半年行业整体补栏进度缓慢，预计2023年上半年生猪供给较为稳定，随着消费复苏推进，猪价有望于2023年Q2实现回暖。
　　周观点：猪价回落打击二育及散户信心，行业或出现二次去产能
　　二次育肥及散户遭价格重创，成长企业迎黄金发展期。当前行业受益优先级为：成长性＞规模性＞投机性。推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。
　　白羽鸡价格回落或压制种鸡生产时长及强制换羽预期。基于全产业链供给稳定性推荐种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。
　　粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术优势的大北农；国内玉米育种龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。
　　本周市场表现（12.26-12.30）：农业跑赢大盘0.66个百分点
　　本周上证指数上涨1.42%，农业指数上涨2.09%，跑赢大盘0.66个百分点。子板块来看，种子、饲料、禽养殖板块领涨。个股来看，大北农（+11.53%）、万向德农（+11.41%）、ST香梨（+10.33%）领涨。
　　本周价格跟踪（12.26-12.30）：白羽鸡、黄羽鸡、玉米、豆粕价格环比上涨
　　生猪养殖：据博亚和讯监测，2022年12月30日全国外三元生猪均价为16.83元/kg，较上周上涨0.42元；仔猪均价为32.13元/kg，较上周下跌1.14元/kg；白条肉均价23.13元/kg，较上周上涨0.65元/kg。12月30日猪料比价为4.29:1。自繁自养头均利润-44.30元/头，环比+22.45元/头；外购仔猪头均利润-175.97元/头，环比+39.65元/头。
　　白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价1.42元/羽，环比+23.48%；毛鸡均价7.90元/公斤，环比+8.67%；毛鸡养殖利润-4.74元/羽，环比+1.31元/羽。
　　黄羽肉鸡：据新牧网数据，12月30日中速鸡均价12.75元/公斤，环比+11.35%。
　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。
　　
　　

研究报告全文：农林牧渔行业田纳西种鸡场再现病例二育出栏缓慢猪价承压研农林牧渔究2023年01月01日行业周报陈雪丽分析师李怡然联系人投资评级看好维持chenxuelikyseccnliyirankyseccn证书编号S0790520030001证书编号S0790121050058行业走势图田纳西种鸡场再现病例二育出栏缓慢猪价承压农林牧渔沪深300肉鸡USDA动植物卫生检验局APHIS数据显示2022年12月28日美国10主要种鸡供应州田纳西州的威克利县2处种鸡场出现两起高致病性禽流感受影0行响鸡群分别为436万只和19万只当前田纳西州肉种鸡场受影响后预计进一业-10步推迟其对我国肉种鸡供应时点至2023年3月底原预计时点为2023年2月周-19报-29中旬密西西比州恢复对我国肉种鸡供应时点预计不早于2023年2月初-38生猪二次育肥集中出栏仍未结束短期猪价仍将承压供应端来看日度屠宰2022-012022-052022-09量于2022年12月以来呈不断抬升趋势行业生猪供应较为充足而消费较为疲数据来源聚源软本周猪价再次步入下降通道行业出栏均重下降缓慢标肥价差支撑力弱借鉴其他国家及地区经验消费复苏拐点或滞后疫情优化时点3-4个月考虑到相关研究报告2022年下半年行业整体补栏进度缓慢预计2023年上半年生猪供给较为稳定中央农村工作会议对粮食产能提升随着消费复苏推进猪价有望于2023年Q2实现回暖提出新要求行业周报-20221225周观点猪价回落打击二育及散户信心行业或出现二次去产能猪价波动频率加大高成长性企业二次育肥及散户遭价格重创成长企业迎黄金发展期当前行业受益优先级为占优行业周报-20221218成长性规模性投机性推荐巨星农牧温氏股份牧原股份相关受益标月肉鸡产能环比回落父母代白开11的华统股份新希望等源羽鸡苗价格上涨行业点评报告证白羽鸡价格回落或压制种鸡生产时长及强制换羽预期基于全产业链供给稳定性-20221216券推荐种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展白鸡屠宰龙头企业禾丰股份证粮食价格高位震荡转基因商业化东风已至关注具备转基因技术优势的大北农券国内玉米育种龙头企业登海种业基本面边际改善的隆平高科相关受益标的荃研究银高科先正达拟上市报本周市场表现1226-1230农业跑赢大盘066个百分点告本周上证指数上涨142农业指数上涨209跑赢大盘066个百分点子板块来看种子饲料禽养殖板块领涨个股来看大北农1153万向德农1141ST香梨1033领涨本周价格跟踪1226-1230白羽鸡黄羽鸡玉米豆粕价格环比上涨生猪养殖据博亚和讯监测2022年12月30日全国外三元生猪均价为1683元kg较上周上涨042元仔猪均价为3213元kg较上周下跌114元kg白条肉均价2313元kg较上周上涨065元kg12月30日猪料比价为4291自繁自养头均利润-4430元头环比2245元头外购仔猪头均利润-17597元头环比3965元头白羽肉鸡据Wind数据本周鸡苗均价142元羽环比2348毛鸡均价790元公斤环比867毛鸡养殖利润-474元羽环比131元羽黄羽肉鸡据新牧网数据12月30日中速鸡均价1275元公斤环比1135风险提示宏观经济下行消费持续低迷冬季动物疫病不确定性等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明113行业周报目录1周观察田纳西种鸡场再现病例二育出栏缓慢猪价承压311田纳西州种鸡场再现高致病性禽流感主要供种州引种预期延迟312二次育肥出栏尚未结束预计短期猪价仍然将承压32周观点猪价回落打击二育及散户信心行业或出现二次去产能53本周市场表现1226-1230农业跑赢大盘066个百分点54本周重点新闻1226-1230抓实建设农业强国的头等大事习近平总书记在中央农村工作会议上的讲话在产粮大市种粮大户中引发热烈反响75本周价格跟踪1226-1230本周白羽鸡黄羽鸡玉米豆粕价格环比上涨76主要肉类进口量117饲料产量118风险提示11图表目录图112月以来行业日屠宰量呈不断上升趋势4图2本周1226-1230生猪价格仍处下降通道4图3生猪出栏体重降幅缓慢仍处于相对高位4图4同比来看2022年冬季生猪标肥价支撑减弱4图5农业板块本周上涨209表内单位6图6本周农业股跑赢大盘066个百分点6图7本周种子饲料禽养殖板块领涨表内单位6图8本周生猪价格环比上涨元公斤8图9本周生猪自繁自养利润环比上涨元头8图10本周鸡苗均价环比上涨9图11本周毛鸡主产区均价环比上涨9图12本周中速鸡价格环比上涨9图131219-1223草鱼价格环比下跌9图1412月30日鲈鱼价格环比下跌10图1512月29日日对虾价格环比下跌10图16本周玉米期货结算价环比上涨10图17本周豆粕期货结算价环比上涨10图18本周NYBOT11号糖环比下跌美分磅10图19本周郑商所白糖收盘价环比上涨元吨10图202022年11月猪肉进口量180万吨11图212022年11月鸡肉进口量38万吨11图222022年11月全国工业饲料总产量为2579万吨11表1田纳西商业化种鸡场于2022年12月28日确诊最新两起高致病性禽流感病例3表2截止2023年1月1日三大供种州仅阿拉巴马未有商业化种鸡场确诊3表3农业个股涨跌幅排名大北农万向德农ST香梨领涨6表4本周白羽鸡黄羽鸡玉米豆粕价格环比上涨8请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明213行业周报1周观察田纳西种鸡场再现病例二育出栏缓慢猪价承压11田纳西州种鸡场再现高致病性禽流感主要供种州引种预期延迟USDA动植物卫生检验局APHIS数据显示美国主要种鸡供应州田纳西州的威克利县Weakley2处种鸡场出现两起高致病性禽流感均于2022年12月28日确诊受影响鸡群分别为436万只和19万只此前该州已有布莱索县Bledsoe肉鸡养殖场于2022年11月15日确诊HPAI病例前次受影响鸡群规模为209万只表1田纳西商业化种鸡场于2022年12月28日确诊最新两起高致病性禽流感病例郡县地名确诊日期确诊鸡群类型解除管控日期受影响鸡群只Bledsoe2022年11月15日商业化种鸡场2022年11月7日20900Davidson2022年11月23日非家禽未解除10Obion2022年9月15日家禽2022年9月30日130Tipton2022年10月31日非家禽2022年11月15日90商业化种鸡场未解除436002022年12月28日商业化种鸡场未解除19000Weakley2022年12月21日家禽未解除288002022年12月14日家禽未解除37900资料来源USDA开源证券研究所美国对我国祖代白羽鸡供种区域主要分布在田纳西州阿拉巴马州和密西西比州田纳西州作为我国主要供种州对我国肉种鸡供应起到关键影响美国商业化场种鸡场发生禽流感后由美国农业部实行封控管理3月内不发生禽流感可达重新开放引种的生物安全标准当前田纳西州商业化种鸡场受影响后预计进一步推迟其对我国肉种鸡供应时点至2023年3月底原预计时点为2023年2月中旬密西西比州恢复对我国肉种鸡供应时点预计不早于2023年2月初表2截止2023年1月1日三大供种州仅阿拉巴马未有商业化种鸡场确诊供种州名确诊日期确诊鸡群类型解除管控日期受影响鸡群只阿拉巴马2022年12月5日非家禽WOAHNon-Poultry未解除460密西西比州2022年11月4日未解除34400商业化种鸡场2022年11月15日2022年12月7日20900CommercialBroilerBreeder田纳西州未解除436002022年12月28日未解除19000资料来源USDA开源证券研究所12二次育肥出栏尚未结束预计短期猪价仍然将承压二次育肥集中出栏仍未结束供应端来看当前行业生猪供应较为充足日度屠宰量于2022年12月以来呈不断抬升趋势而消费端表现较为疲软本周猪价再次步入下降通道据涌益咨询数据截至12月30日全国生猪销售均价为1670元公斤周度环比下降073元公斤前期二次育肥进入年前集中出栏阶段生猪市场短期内仍处供应宽松格局请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明313行业周报图112月以来行业日屠宰量呈不断上升趋势图2本周1226-1230生猪价格仍处下降通道300000300302500002525020000020150000200151000001505000010010051121314151617181911011111212020年日度屠宰量头2021年日度屠宰量头全国均价元公斤左轴2022年日度屠宰量头日屠宰量万头右轴数据来源涌益咨询开源证券研究所数据来源涌益咨询开源证券研究所从行业生猪出栏均重来看二次育肥集中出栏仍未结束据涌益咨询数据2022年12月行业生猪出栏均重下降缓慢截止2022年12月26日为12730公斤头yoy33此外本轮冬季腌腊受气温转凉较晚影响开启较晚叠加疫情防控政策优化带来的短期需求冲击冬季需求不及历史水平标肥价差方面2022年12月以来175公斤肥猪与标猪价差同比降速较快表明肥猪供应较为充足市场对肥猪需求较弱考虑到二次育肥者倾向于春节前出栏肥猪而当前肥猪年前出栏时间窗口较短节后猪价进一步下行压力较大预计短期内猪价仍将承压图3生猪出栏体重降幅缓慢仍处于相对高位图4同比来看2022年冬季生猪标肥价支撑减弱1402508201350615130100412550212000-5115-02W22W24W26W28W30W32W34W36W38W40W42W44W46W48W50-10W20110-15-04-06-08-1同比右轴20212022周度生猪出栏体重公斤头左轴数据来源涌益咨询开源证券研究所数据来源涌益咨询开源证券研究所猪价回落打击行业扩繁积极性预计2023年上半年生猪供给相对平稳2022年5月能繁母猪存栏出现拐点但整体未大幅提升近期猪价波动打击养殖户扩繁信心多数养殖户处于观望状态部分养殖户降低能繁母猪存栏少数行业龙头按前期规划稳定扩繁预计2023年上半年猪肉供给相对稳定猪价大涨大跌概率较小短期或将维持低位震荡参考其他国家或地区经验消费复苏拐点较疫情优化政策出台后约存在3-4个月左右滞后期考虑到行业整体补栏进度缓慢预计2023年上半年生猪供应端较为稳定随着消费复苏逐渐推进猪价有望于2023年Q2实现回暖请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明413行业周报2周观点猪价回落打击二育及散户信心行业或出现二次去产能二次育肥及散户遭价格重创成长企业迎黄金发展期短期生猪价格回落幅度较大主要系供给旺季与全国大部分省份奥密克戎感染高峰期重合需求端短期较大幅度下降导致供需状态反转消费旺季猪价快速下跌至行业成本线以下对行业年猪散养户及二次育肥户的打击较大或将进一步催化出二次去产能加之对未来消费端恢复节奏的不明朗短期屠宰端还未出现明显的增加肉品库存及二次育肥再次建立库存预计价格年前回升节奏偏弱猪价低位或将持续一个季度以上当前行业状态下收益优先级为成长性规模性投机性重点推荐巨星农牧温氏股份牧原股份相关受益标的华统股份新希望等白羽鸡价格回落或压制种鸡生产时长及强制换羽预期全国大范围奥密克戎感染导致工人到岗困难根据博亚和讯监控当前白羽鸡主要养殖省份屠宰开工率仅50-60正值年前出栏旺季采购量下降导致毛鸡价格出现持续下滑此外疫情也导致消费端出现短期较大幅度下降供强需弱中游不畅状态下行业上游养殖产能出现短期较大幅度亏损中期来看短期亏损将抑制父母代及祖代延长生产周期或对2023H1行业强制换羽信心产生影响中长期看需求端白羽肉鸡价格景气度持续受益于下游到店场景西式连锁餐饮的需求改善预计随着疫情扰动因素的减弱白鸡需求增速将较为持续供给端3月以来受海外禽流感高发海关暂停白羽祖代鸡引种以防范禽病风险预计至2023年2月海外引种难度仍在基于全产业链供给稳定性推荐具备种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展白鸡屠宰龙头企业禾丰股份粮食价格高位震荡转基因商业化东风已至2021年7月中央全面深化改革委员会会议审议通过种业振兴行动方案2021年11月农业农村部种业司决定对三部种业规章部分条款予以修改科教司对农业转基因生物安全评价管理办法部分条款进行修改2022年6月8日国家农作物品种审定委员会组织制定了国家级转基因大豆品种审定标准试行和国家级转基因玉米品种审定标准试行标志着我国转基因商业政策条件已全面贯通关注具备转基因技术优势的大北农国内玉米传统育种技术龙头企业登海种业基本面边际改善的隆平高科相关受益标的荃银高科先正达拟上市3本周市场表现1226-1230农业跑赢大盘066个百分点本周上证指数上涨142农业指数上涨209跑赢大盘066个百分点子板块来看种子饲料禽养殖板块领涨个股来看大北农1153万向德农1141ST香梨1033领涨请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明513行业周报图5农业板块本周上涨209表内单位5432092101234国电银农机传化计电非通纺休医轻综汽建有钢商交家食建房防气行林械媒工算子银信织闲药工合车筑色铁业通用品筑地军设牧设机金服服生制装金贸运电饮材产工备渔备融装务物造饰属易输器料料数据来源Wind开源证券研究所图6本周农业股跑赢大盘066个百分点图7本周种子饲料禽养殖板块领涨表内单位606000504050003040002010300000-102000-20-3010000本周涨跌幅上证指数农林牧渔数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所表3农业个股涨跌幅排名大北农万向德农ST香梨领涨前15名后15名002385SZ大北农1153600189SH湘佳股份-183600371SH万向德农1141000639SZ中粮糖业-184600506SHST香梨1033002840SZ雪榕生物-198600354SH敦煌种业903002086SZ春雪食品-203000998SZ隆平高科749600201SH粤桂股份-218603477SH巨星农牧577002069SZ正邦科技-253002234SZ民和股份568002982SZ天马科技-261000713SZ丰乐种业550600737SH晓鸣股份-337600313SH农发种业513300511SZ申联生物-364600097SH开创国际489605567SH南宁糖业-484002505SZ鹏都农牧445000833SZ国联水产-545300761SZ立华股份420002157SZ海利生物-657300087SZ荃银高科387603668SH中水渔业-749请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明613行业周报前15名后15名300175SZ朗源股份365300967SZ永安林业-860002311SZ海大集团331688098SH福成股份-870数据来源Wind开源证券研究所注截至2022年12月30日4本周重点新闻1226-1230抓实建设农业强国的头等大事习近平总书记在中央农村工作会议上的讲话在产粮大市种粮大户中引发热烈反响抓实建设农业强国的头等大事习近平总书记在中央农村工作会议上的讲话在产粮大市种粮大户中引发热烈反响12月28日习近平总书记指出要依靠自己力量端牢饭碗实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动总书记的重要讲话释放了抓粮稳粮的强烈信号保障粮食安全不但要绷住劲还要加满油产粮大县备受鼓舞种粮大户信心倍增锚定目标铆足干劲要把建设农业强国的头等大事抓实抓好饲草品种性能测试培训班成功举办党的二十大报告明确提出深入实施种业振兴行动农业农村部印发的十四五全国饲草产业发展规划也明确提出要深入推进饲草良繁体系建设加快培育优良品种推进良种扩繁完善种质资源保护体系在推进饲草种业全链条衔接全要素提升过程中草品种区域试验是草品种选育审定推广的关键环节既是审定的重要依据也是新品种示范推广的重要抓手对促进饲草种业高质量发展具有重要的支撑和保障作用农业农村部公布农业执法保障粮食安全十大典型案例为有效维护农业生产秩序保障国家粮食安全2022年农业农村部先后部署开展了农业综合行政执法护奥运保春耕种业监管执法年等活动各地农业综合行政执法机构聚焦品种权保护农资质量等领域加大执法办案力度查办了一批违法性质恶劣的案件日前农业农村部从中选取了10个典型案例予以公布农业农村部公布2022年国家级水产健康养殖和生态养殖示范区名单农业农村部公布2022年国家级水产健康养殖和生态养殖示范区名单25个省的115个申报主体符合创建标准其中包括31个县级人民政府主体和84个生产经营单位主体示范区面积总计约1250万亩可供给水产品产量约375万吨国内首个政策性蛋鸡期货收入保险项目落户青岛根据山东省平度市政策性蛋鸡期货收入保险项目签约仪式该项保险落地平度填补了国内在该领域的空白成为国内首单由政府主导并给予补贴的蛋鸡期货收入保险是继2017年开展保险期货试点业务并获得青岛市金融创新一等奖之后的又一金融改革创新产品5本周价格跟踪1226-1230本周白羽鸡黄羽鸡玉米豆粕价格环比上涨请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明713行业周报表4本周白羽鸡黄羽鸡玉米豆粕价格环比上涨分类项目本周价格周环比上周价格周环比上两周价格周环比生猪价格元公斤16832561641-13271892-873仔猪价格元公斤3213-3433327-8043618-682生猪生猪养殖利润自繁自养元头-44303363-6675-1275824198-5785生猪养殖利润外购仔猪元头-175971839-21562-339239013-7852鸡苗价格元羽1422348115-4843223000毛鸡价格元公斤790867727-1993908-033白羽鸡毛鸡养殖利润元羽-4742165-605-38790-1242039父母代种鸡养殖利润元羽-1281742-15522979-047000黄羽鸡中速鸡价格元公斤127511351145-12931315-401草鱼价格元公斤1697-0181700-0641711-035水产品鲈鱼价格元公斤2190-3102260-3832350444对虾价格元公斤4075-38942402174150311玉米期货价格元吨282100258275000-210280900-032豆粕期货价格元吨389800326377500-1247431300-255大宗农产品ICE11号糖期货价格美分磅2005-45221004062018424郑商所糖期货价格元吨578300010577700101571900140数据来源Wind开源证券研究所注水产数据更新滞后一周红色数字表示环比上涨绿色数字表示环比下跌黑色数字表示无变动生猪养殖据博亚和讯监测2022年12月30日全国外三元生猪均价为1683元kg较上周上涨042元仔猪均价为3213元kg较上周下跌114元kg白条肉均价2313元kg较上周上涨065元kg12月30日猪料比价为4291自繁自养头均利润-4430元头环比2245元头外购仔猪头均利润-17597元头环比3965元头图8本周生猪价格环比上涨元公斤图9本周生猪自繁自养利润环比上涨元头450012000400040003000350010000300080002000250020006000100015004000010005002000-1000000000-2000外三元生猪元公斤仔猪元公斤养殖利润自繁自养生猪养殖利润外购仔猪数据来源博亚和讯开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所白羽肉鸡据Wind数据本周鸡苗均价142元羽环比2348毛鸡均价790元公斤环比867毛鸡养殖利润-474元羽环比131元羽请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明813行业周报图10本周鸡苗均价环比上涨图11本周毛鸡主产区均价环比上涨4161012314105212811008066414-522230-100父母代种鸡养殖利润元羽左轴毛鸡养殖利润元羽左轴鸡苗价格元羽右轴毛鸡主产区平均价元公斤右轴数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所黄羽肉鸡据新牧网数据12月30日中速鸡均价1275元公斤环比1135图12本周中速鸡价格环比上涨201512751050中速鸡均价元公斤数据来源新牧网开源证券研究所水产品据Wind数据上周草鱼价格1697元公斤环比-018据海大农牧数据12月30日鲈鱼价格2190元公斤环比-31012月29日对虾价格4075元公斤环比-389图131219-1223草鱼价格环比下跌23211917151311批发价草鱼元公斤数据来源Wind开源证券研究所注草鱼价格滞后一周请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明913行业周报图1412月30日鲈鱼价格环比下跌图1512月29日日对虾价格环比下跌457040653560305525502015451040535030加州鲈鱼元公斤对虾元公斤数据来源海大农牧开源证券研究所数据来源海大农牧开源证券研究所大宗农产品据Wind数据本周大商所玉米期货活跃合约结算价为28210元吨周环比258豆粕期货活跃合约结算价为38980元吨周环比326图16本周玉米期货结算价环比上涨图17本周豆粕期货结算价环比上涨350050004500300040002500350030002000250020001500150010001000玉米期货价元吨豆粕期货价格元吨数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所糖据Wind数据NYBOT11号糖12月30日收盘价2005美分磅周环比-452郑商所白砂糖期货12月30日收盘价578300元吨周环比010图18本周NYBOT11号糖环比下跌美分磅图19本周郑商所白糖收盘价环比上涨元吨250070002000150060001000500500000040003000期货收盘价活跃合约NYBOT11号糖郑商所白糖期货收盘价数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1013行业周报6主要肉类进口量猪肉进口据海关总署数据2022年11月猪肉进口180万吨同比下降111禽肉进口据海关总署数据2022年11月鸡肉进口38万吨同比下降417图202022年11月猪肉进口量180万吨图212022年11月鸡肉进口量38万吨50025045040020035030015025020010015010050500000猪肉进口量万吨鸡肉进口量万吨数据来源海关总署开源证券研究所数据来源海关总署开源证券研究所7饲料产量据中国饲料工业协会数据2022年11月全国工业饲料产量2579万吨环比-28同比-15图222022年11月全国工业饲料总产量为2579万吨5000204000153000105200001000-50-10饲料总产量万吨环比数据来源饲料工业协会开源证券研究所8风险提示宏观经济下行消费持续低迷冬季动物疫病不确定性等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1113行业周报特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R4中高风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持预计相对强于市场表现证券评级outperform520中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持underperform预计相对弱于市场表现5以下看好overweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡underperform预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1213行业周报法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供开源证券股份有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给开源证券客户的属于商业秘密材料只有开源证券客户才能参考或使用如接收人并非开源证券客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为做出投资决策的唯一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接开源证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险开源证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记开源证券研究所上海深圳地址上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号地址深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼10层楼45层邮编200120邮编518000邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn北京西安地址北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层地址西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编100044邮编710065邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1313