2022年由于南美大豆减产，俄乌地缘政治等问题，造成农产品大涨，饲料价格持续上涨，造成毛鸡成本大幅抬升。2022年毛鸡价格整体震荡上行，叠加多地疫情，交通受阻。毛鸡最高价格和最低价格相差1.5元/斤左右，振幅小于2021年。随着祖代种鸡存栏量的减少，预计2023年上半年开始毛鸡价格会继续上涨。
　　鸡苗方面，2022年前50周共出苗197062.5万羽，预计去年在20亿羽，低于21年的24.7亿羽。但随着22年祖代鸡引种数量的减少，预计2023年鸡苗数量仍然维持较低水平。鸡苗价格底部抬升，预计价格2-5元/羽。
　　消费端，由于2022年多地疫情爆发，消费中断。11月之后，防疫政策转向，多地疫情迅速蔓延，预计春节之前，消费难有较大改善。春节之后，随着疫情的降低，预计会迎来消费高峰，鸡产品价格和数量会得到提升。
　　从祖代鸡的供应来看，三季度引种量仍处于历史极低水平，后备祖代种鸡存栏量继续大幅下降。祖代种鸡引种自2021年11月开始出现明显减量，按繁衍周期推演，祖代引种的下降将影响60周后的毛鸡出栏，预计2023年上半年商品代毛鸡供应收缩。成本端玉米继续维持高位震荡，南美大豆大概率丰产，豆粕价格会下降，饲料整体价格会高位回落，毛鸡养殖利润会得到改善。
　　

研究报告全文：银河农产品农产品研发报告鸡肉报告2022年12月17日毛鸡供应预计减少鸡肉消费需求旺盛研究员刘大勇期货从业证号第一部分前言概要F03107370投资者咨询从业证号2022年由于南美大豆减产俄乌地缘政治等问题造成农产品大涨饲料价格持续Z0018389上涨造成毛鸡成本大幅抬升2022年毛鸡价格整体震荡上行叠加多地疫情交通受010-68569781阻毛鸡最高价格和最低价格相差15元斤左右振幅小于2021年随着祖代种鸡存liuqiannanqhchinastock栏量的减少预计2023年上半年开始毛鸡价格会继续上涨comcn鸡苗方面2022年前50周共出苗1970625万羽预计去年在20亿羽低于21年的247亿羽但随着22年祖代鸡引种数量的减少预计2023年鸡苗数量仍然维持较低水平鸡苗价格底部抬升预计价格2-5元羽消费端由于2022年多地疫情爆发消费中断11月之后防疫政策转向多地疫情迅速蔓延预计春节之前消费难有较大改善春节之后随着疫情的降低预计会迎来消费高峰鸡产品价格和数量会得到提升从祖代鸡的供应来看三季度引种量仍处于历史极低水平后备祖代种鸡存栏量继续大幅下降祖代种鸡引种自2021年11月开始出现明显减量按繁衍周期推演祖代引种的下降将影响60周后的毛鸡出栏预计2023年上半年商品代毛鸡供应收缩成本端玉米继续维持高位震荡南美大豆大概率丰产豆粕价格会下降饲料整体价格会高位回落毛鸡养殖利润会得到改善111银河农产品农产品研发报告第二部分基本面情况一毛鸡2022年白羽肉鸡整体震荡上行截至11月28日白羽肉鸡棚前成交均价470元斤较上月均价上涨015元斤较去年11月同期上涨2304全年白羽肉鸡最低价在3月1日左右价格35元斤主要原因是前期养殖端压栏惜售同时由于俄乌冲突造成饲料价格持续上涨毛鸡压栏成本增加养殖户恐慌性集中出栏毛鸡短期供应过剩毛鸡价格大幅下滑最高在6月1日左右最高价格为492元斤最高和最低相差15元斤主要原因是受鸡源不足的支撑供应相对偏紧端午节日叠加北京上海等地陆续解封带动鸡肉走货较好毛鸡价格达到3年来得最高点出栏量方面2022年预计全年出栏低于去年2022年白羽肉鸡出栏482亿只1-10月出栏总量4086万只低于去年1-10月的4259亿只预计2022年全年出栏503亿低于去年全年出栏5188亿只12月肉鸡市场供应偏紧预计2023年白羽肉鸡出栏量会继续减少图1白羽肉毛鸡棚前均价元斤图2白羽肉毛鸡出栏量亿只6白羽肉毛鸡棚前出场价元斤1000542018年2019年50032020年22021年0002022年日日日日日日日日日日日日日日日日日141895142719231430211326183122月月月月月月月月6138月月月月月月月月月1234567891111121002016年2017年2018年月月月月月月月月月月月月41235678911122019年2020年2021年10数据来源银河期货卓创资讯二鸡苗价格方面白羽肉鸡鸡苗价格从年初震荡上行但11月后大幅下滑截止11月28日白羽鸡苗均价378元羽同比涨幅13190最低点在3月中旬3月鸡苗均价089元羽同比跌幅8098主要原因是3月中旬鸡苗主产市场多地出现疫情交通运输受阻养殖端补栏谨慎种禽企业走苗较弱很多企业采取抽毛蛋种蛋转商品蛋间歇孵化等市场出苗量减少鸡苗价格跌到年内新低鸡苗最高点出现在11月中旬平均价突破4元羽主要原因一方面养殖端补栏春节前最后一批鸡211银河农产品农产品研发报告积极性较高种禽企业排苗计划紧张规模化养殖场和中小企业看好后市行情拉升鸡苗价格上行另一方面部分孵化企业受前期种蛋价格高位影响中小孵化企业积极性不高鸡苗多数集中在种禽大厂鸡苗供应偏紧毛鸡价格也持续上涨预计2022年随着疫情的放开毛鸡价格会持续维持高位很难低于2元羽预计明年鸡苗区间在2-5元羽种蛋底部抬升相对稳定2022年白羽种蛋最低在3月的085元枚左右同比跌幅678主要原因是受养殖成本增加养殖端补栏积极性不高鸡苗价格下行种蛋价格回落到地点最高点是10月底的290元枚种蛋同比涨幅20633主要原因是种蛋供应偏少饲料价格持续上涨增加种鸡成本出苗量方面预计全年出苗量减少根据卓创统计的25家大型孵化企业山东9家江苏5家辽宁5家河北3家河南安徽福建各1家统计2022年12月2日到12月8日当周白羽肉鸡企业共出苗260250万羽环比跌幅4564同比跌幅5241前50周共出苗1970625万羽预计去年在20亿羽低于21年的247亿羽高于20年的118亿羽图3鸡苗主产区均价元羽图4鸡苗周度出苗量万羽中国肉鸡周度出苗量万羽600050004000300020001000013579111315171921232527293133353739414345474951532019年2020年2021年2022年数据来源银河期货wind资讯卓创资讯出栏量减少预计全年出栏低于去年高于2022年10月肉鸡出栏482亿只2022年1-10月累计出栏4086亿只预计2022全年50亿只左右低于去年5188亿只考虑到明年祖代鸡减少等原因预计明年白羽肉鸡出栏量会继续减少三种禽311银河农产品农产品研发报告种禽端父母代种鸡拐点待现预计年底前后商品代毛鸡出栏量收缩2022年我国祖代引种国及引种品种为美国的AA罗斯308利丰新西兰的科宝以及国内自繁品种为圣泽901据海关数据显示5-7月及10月我国暂停白羽肉鸡祖代种鸡的引种工作主要受美国高致病性禽流感及国际航班数量极少影响祖代种鸡引种难度较大导致国内白羽肉鸡祖代种鸡更新主要依靠国内自繁8-9月引种数量较少根据卓创资讯统计1-10月我国祖代种鸡更新总量为5488万套同比减少4432截至20221016日当周祖代白羽肉种鸡存栏16902万套同比-44其中后备种鸡存栏3187万套同比-387在产祖代种鸡存栏13715万套同比98父母代种鸡存栏合计342374万套同比31其中后备父母代种鸡存栏154607万套同比83在产父母代种鸡存栏187767万套同比-08目前后备种鸡存栏创下近6年新低受此影响5月份起国内祖代后备种鸡存栏量逐渐减少根据肉鸡繁育周期推算2023年起新开产祖代种鸡数量或降低或将导致父母代鸡苗供应量减少从祖代鸡的供应来看三季度引种量仍处于历史极低水平后备祖代种鸡存栏量继续大幅下降祖代种鸡引种自2021年11月开始出现明显减量按繁衍周期推演祖代引种的下降将影响60周后的毛鸡出栏预计2023年上半年供应可能出现减量图5白羽祖代鸡在产存栏量万套图6白羽祖代鸡后备存栏量万套数据来源银河期货白羽肉鸡协会411银河农产品农产品研发报告图7白羽父母代鸡后备存栏量万套图8白羽父母代鸡在产存栏量万套数据来源银河期货白羽肉鸡协会图9白羽父母代鸡苗销量万套图10白羽父母代鸡苗销售价格元套数据来源银河期货白羽肉鸡协会四分割品全年分割品持续走高但后劲不足截止到11月28日板冻大胸月度均价1114元公斤较上月上涨038元公斤同比涨幅1356大规格琵琶腿月度均价1229元公斤较上月上涨3044元公斤同比涨幅2352板冻大胸最低点在3月中旬接近9元公斤主要原因是经销商备货结束意昂影响终端消费产品价格走低最高点在10月底超过112元公斤主要原因是经销商备货量不足国庆后生猪价格持续上涨带动经销商备货情绪同时辽宁等地疫情好转毛鸡价格上涨屠企推动分割品价格上涨鸡肉进口数量减少出口增多根据海关总署数据统计2022年10月份鸡肉产品进口量959511银河农产品农产品研发报告万吨同比降幅22341-10月进口量总额11045万吨同比去年同期下跌778其中巴西和美国是我国鸡肉进口量最多的来源国主要原因是受禽流感影响欧美地区鸡肉出口明显收缩美国正值2015年来规模最大的禽流感同时叠加俄乌冲突等地缘政治问题全球肉鸡成本上涨减少欧美国家鸡肉出口量鸡肉出口量方面2022年10月鸡肉产品出口量438万吨同比涨幅665截止到10月今年各月份出口量均呈现同比增量的状态且1-10月共出口4461万吨同比增幅24其中出口最大的是日本和中国香港替代品生猪和鸡蛋价格持续走高带动鸡产品下半年上涨由于下半年豆粕和玉米价格持续上涨生猪养殖利润持续扩大生猪价格10创年内新高自繁自养生猪利润最高的10月高达1240元头同时鸡蛋价格持续上涨蛋鸡利润也达到122元斤屠宰场开工率维持高位库容仍处于较高水平截至12月8日日当周卓创资讯数据显示国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率6829环比上涨159个百分点冻品平均库容率7153环比上下降429个百分点2022年全年白羽肉鸡屠宰企业开工率震荡上行冻品平均库容率维持高位但由于2023年肉鸡供应偏低开工率和库容会略低于2022年图112021-2022年全国板冻大胸均价元kg图122021-2022年全国大规格琵琶腿均价元kg数据来源银河期货wind资讯611银河农产品农产品研发报告图13全国三元生猪出栏均价走势元公斤图14全国鸡蛋主产区和主销区价格对比图元斤图15中国鸡肉进口量万吨图16中国鸡肉出口量万吨中国鸡肉月度出口数据万吨中国鸡肉月度进口万吨250600500200020002004001500100030010001502000010050010000000-1000-100050-200-300000-4002020-022018-022018-082019-022019-082020-082021-022021-082022-022022-08鸡肉进口合计不包含杂碎万吨2018-022018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-102022-022022-062022-102021-062018-06同比鸡肉出口合计不包含杂碎万吨同比数据来源银河期货wind资讯图17屠宰场开工率图18屠宰场库容率90100809070806070506050404030302020102018201920202021202210201820192020202120220013579111315171921232527293133353739414345474951531357911131517192123252729313335373941434547495153数据来源银河期货卓创资讯711银河农产品农产品研发报告五成本利润饲料方面由于2022年地缘政治南美大豆减产等因素农产品价格波动较大饲料价格维持高位玉米上半年受俄乌冲突影响国际玉米大幅上涨国内虽然拍卖小麦和水稻但玉米价格持续上涨涨幅低于国际玉米俄乌玉米出口恢复正常且国内玉米开始收获玉米价格回落到7月底从8月份开始国内玉米减产种植成本增加东北开秤价高于去年200元吨11月又遇到物流受阻玉米价格持续上涨创年内新高2022年整体玉米价格缓慢上涨2023年国内玉米供应相对偏紧且预计2023年水稻和小麦拍卖低于去年玉米价格大概率继续偏强运行对于豆粕2022年由于巴西等南美国家减产较多美豆持续高位国内豆粕从3600元吨上涨到5000元吨饲料价格持续上涨随着美国大豆的收获国内豆粕价格回落到6月底均价4000元吨左右从7月份开始由于国内汇率贬值较大油脂大幅下跌国内买船较少盘面榨利亏损较大豆粕现货从4000元吨上涨到5500元吨达到10年来最高点10月中下旬豆粕的大幅上涨饲料价格创年内新高预计2023年随着巴西等南美大豆丰产豆粕价格会高位回落饲料价格会偏弱但仍处于高位图19玉米现货价格元吨图20豆粕现货价格元吨豆粕现货均价元吨玉米现货均价元吨60003500500030004000250030002000200015001000100001357911131517192123252729313335373941434547495153135791113151719212325272931333537394143454749515320162017201820192016201720182019202020212022202020212022数据来源银河期货wind资讯利润方面2022年白羽肉鸡养殖利润波动低于去年预计明年盈利会高于2022年白羽肉鸡目前持续亏损截止2022年12月7日白羽鸡价格为89元公斤饲料价格为414元公斤鸡料比215鸡料比价平衡点为221预期盈利-062元只2022年最低利润是3月份的-17元只主要原因是3月饲料价格上涨200元吨疫情影响造成终端消费需求减弱毛鸡提前出栏造成毛鸡价格回落养殖利润亏损较大最大利润出现在4月下旬的298元只主要原因是前期补栏的鸡苗价格较低叠加季节性鸡病大有好转散户出栏体重逐步增量规模养殖恢复不佳市场鸡源不足造成811银河农产品农产品研发报告毛鸡价格大涨养殖利润创年内新高由于2022年祖代鸡引种数量较少后备祖代鸡存栏较少预计23年上半年商品鸡存栏偏低毛鸡价格会上涨养殖利润预计高于2022年图21毛鸡养殖利润元羽图22父母代种鸡养殖利润元羽151210201710820172018652018201942019020202147101316192225283134374043464952202020210-52021-21471013161922252831343740434649522022-10-42022数据来源银河期货wind资讯图23孵化场利润元羽图24屠宰利润元羽682017462017201824201820190220191471013161922252831343740434649522020-220200147101316192225283134374043464952-42021-22021-62022-42022数据来源银河期货wind资讯第三部分行情分析与展望2022年毛鸡价格持续上涨最低35元斤左右最高接近50元斤波动15元斤低于2021年2元斤的波动由于明年玉米玉米维持高位豆粕波动相对较低饲料成本继续维持高位但波动幅度较小从祖代鸡的供应来看三季度引种量仍处于历史极低水平后备祖代种鸡存栏量继续大幅下降祖代种鸡引种自2021年11月开始出现明显减量按繁衍周期推演祖代引种的下降将影响60周后的毛鸡出栏预计2023年上半年商品代毛鸡供应收缩预计2023年毛鸡价格会震荡上行911银河农产品农产品研发报告全年毛鸡价格维持高位预计2023年毛鸡价格在4-6元斤鸡苗方面由于2022年鸡苗波动较大最高点突破4元羽最低点跌破1元羽波动幅度超过3元羽但低于2021年的鸡苗波动考虑到2023年祖代鸡存栏较少2023年年后会有比较强的消费预期补栏积极性较高预计鸡苗价格重心上移2023年鸡苗价格大概率在2-5元羽鸡产品方面由于2022年毛鸡养殖成本上涨鸡产品价格稳定上涨其中板冻大胸均价基本在95-115元公斤波动幅度2元公斤低于2021年的3元公斤预计2023年随着消费的好转板冻大胸基本在10-12元公斤2022年大规格琵琶腿基本在95-13元公斤波动幅度35元公斤低于2021年的4元公斤预计2023年大规格琵琶腿基本在11-14元公斤1011银河农产品农产品研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河农产品北京北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址wwwyhqhcomcn电话400-886-77991111