研究报告全文：TableMain证券研究报告宏观点评日度报告2022年12月29日宏观点评德邦宏观境内政策追踪日报2022年12月28日证券分析师TableSummary芦哲投资要点资格编号S0120521070001邮箱luzheteboncomcn境内货币财政政策潘京资格编号S0120521080004逆回购央行公告称为维护年末流动性平稳12月28日以利率招标方式开展邮箱panjingteboncomcn1890亿元7天期和130亿元14天期逆回购操作中标利率分别为20215当日190亿元逆回购到期中国人民银行联系人发改工作全国发展和改革工作会议在京召开国家发改委主任何立峰指出全国张佳炜发展改革部门要认真落实党中央确定的疫情防控优化措施更好统筹疫情防控和资格编号S0120121090005经济社会发展着力稳增长稳就业稳物价大力提振市场信心积极扩大国内邮箱zhangjw3teboncomcn有效需求充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用推动经济运行整体好转全力打通制约高质量发展的卡点瓶颈强化高水平科技自立自强加快建设现代化相关研究产业体系建设现代物流体系积极稳妥推进碳达峰碳中和推动构建高水平社会1大宗价格对中下游利润的传导机主义市场经济体制推进高水平对外开放扎实推动区域城乡重大战略部署落地制202278切实做好民生保障进一步提高防范化解重大风险能力强化粮食能源资源重2对华关税中美故事不同取消影要产业链供应链安全保障以新安全格局保障新发展格局新华社响有限2022763从联储通胀框架看加息能否有转机绿色技术创新国家发改委科技部印发关于进一步完善市场导向的绿色技术创供应链通胀特辑3202275新体系实施方案2023-2025年其中提出到2025年市场导向的绿色技术4疫情好转带动实体经济流动性持续创新体系进一步完善绿色技术创新对绿色低碳发展的支撑能力持续强化企业绿回升量化经济指数周报-色技术创新主体进一步壮大培育一批绿色技术领军企业绿色低碳科技企业绿20220703202273色技术创新领域国家级专精特新小巨人企业国家发改委5输入型通胀会构成下半年的风险春运国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制春运工作专班印发2023吗202271年综合运输春运疫情防控和运输服务保障总体工作方案的通知要求必须充分认识2023年综合运输春运面临的新形势新任务牢固树立底线思维全面提高思想认识全面加强组织领导统筹协调调度各方面资源和力量扎实推进综合运输春运疫情防控和运输服务保障工作把保障交通物流畅通摆在更加突出的位置以最大能力最佳状态最优服务千方百计确保能源粮食等重点物资及医疗民生等物资运输高效顺畅千方百计打通旅客出行从起点到终点全链条各环节确保旅客出发安全返程顺利国务院审计整改审计署受国务院委托向全国人大常委会报告2021年度审计查出问题整改情况审计整改报告指出今年整改成效更加显著重大问题整改取得实质性突破截至2022年9月底审计查出的6639个问题中要求立行立改的问题有96已整改到位比上年提高1个百分点要求分阶段整改的问题有78已完成整改有关地方部门和单位已整改问题金额663274亿元制定完善相关规章制度2800多项追责问责14万人央视新闻疫情防控海关总署发布关于新型冠状病毒感染乙类乙管后有关事项的公告自2023年1月8日起取消入境人员全员核酸检测所有入境人员均需向海关申报入境前48小时内新型冠状病毒核酸检测结果相关省自治区按程序分类推动边境口岸有序稳妥恢复开通货客运自2023年1月8日起取消所有进口冷链食品和非冷链物品口岸环节针对新型冠状病毒的核酸监测检测等措施海关总署请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评经济技术开发区创新商务部等10部门发布关于支持国家级经济技术开发区创新提升更好发挥示范作用若干措施其中提出用好中央和地方现有资金渠道并积极引导社会资本支持实施符合条件的制造业项目促进外向型产业提质增效鼓励各类金融机构结合职能定位和业务范围加大对国家级经开区基础设施建设和制造业发展支持力度商务部风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧25请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评1每日境内货币财政政策逆回购央行公告称为维护年末流动性平稳12月28日以利率招标方式开展1890亿元7天期和130亿元14天期逆回购操作中标利率分别为20215当日190亿元逆回购到期中国人民银行发改工作全国发展和改革工作会议在京召开国家发改委主任何立峰指出全国发展改革部门要认真落实党中央确定的疫情防控优化措施更好统筹疫情防控和经济社会发展着力稳增长稳就业稳物价大力提振市场信心积极扩大国内有效需求充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用推动经济运行整体好转全力打通制约高质量发展的卡点瓶颈强化高水平科技自立自强加快建设现代化产业体系建设现代物流体系积极稳妥推进碳达峰碳中和推动构建高水平社会主义市场经济体制推进高水平对外开放扎实推动区域城乡重大战略部署落地切实做好民生保障进一步提高防范化解重大风险能力强化粮食能源资源重要产业链供应链安全保障以新安全格局保障新发展格局新华社绿色技术创新国家发改委科技部印发关于进一步完善市场导向的绿色技术创新体系实施方案2023-2025年其中提出到2025年市场导向的绿色技术创新体系进一步完善绿色技术创新对绿色低碳发展的支撑能力持续强化企业绿色技术创新主体进一步壮大培育一批绿色技术领军企业绿色低碳科技企业绿色技术创新领域国家级专精特新小巨人企业国家发改委春运国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制春运工作专班印发2023年综合运输春运疫情防控和运输服务保障总体工作方案的通知要求必须充分认识2023年综合运输春运面临的新形势新任务牢固树立底线思维全面提高思想认识全面加强组织领导统筹协调调度各方面资源和力量扎实推进综合运输春运疫情防控和运输服务保障工作把保障交通物流畅通摆在更加突出的位置以最大能力最佳状态最优服务千方百计确保能源粮食等重点物资及医疗民生等物资运输高效顺畅千方百计打通旅客出行从起点到终点全链条各环节确保旅客出发安全返程顺利国务院审计整改审计署受国务院委托向全国人大常委会报告2021年度审计查出问题整改情况审计整改报告指出今年整改成效更加显著重大问题整改取得实质性突破截至2022年9月底审计查出的6639个问题中要求立行立改的问题有96已整改到位比上年提高1个百分点要求分阶段整改的问题有78已完成整改有关地方部门和单位已整改问题金额663274亿元制定完善相关规章制度2800多项追责问责14万人央视新闻疫情防控海关总署发布关于新型冠状病毒感染乙类乙管后有关事项的公告自2023年1月8日起取消入境人员全员核酸检测所有入境人员均需向海关申报入境前48小时内新型冠状病毒核酸检测结果相关省自治区按程序分类推动边境口岸有序稳妥恢复开通货客运自2023年1月8日起取消所有进口冷链食品和非冷链物品口岸环节针对新型冠状病毒的核酸监测检测等措施海关总署经济技术开发区创新商务部等10部门发布关于支持国家级经济技术开发区创新提升更好发挥示范作用若干措施其中提出用好中央和地方现有资金渠道35请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评并积极引导社会资本支持实施符合条件的制造业项目促进外向型产业提质增效鼓励各类金融机构结合职能定位和业务范围加大对国家级经开区基础设施建设和制造业发展支持力度商务部2风险提示疫情超预期扩散海外超预期紧缩全球通胀加剧45请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明宏观点评信息披露分析师与研究助理简介芦哲德邦证券首席宏观经济学家中国人民大学金融市场与政策研究所联席所长毕业于中国人民大学和清华大学曾任职于世界银行集团华盛顿总部泰康资产和华泰证券在JournalofInternationalMoneyandFinance世界经济金融研究中国金融等学术期刊发表论文二十余篇引用量过千下载量过万第五届邓子基财经学者研究奖得主作为核心成员获得2019和2020新财富固定收益研究第一名2020IIChina宏观第一名社会兼职中国首席经济学家论坛研究员中国财富管理50人论坛CWM50特邀青年研究员人民大学重阳金融研究院客座研究员中央财经等多所大学校外研究生导师潘京德邦证券宏观分析师武汉大学金融学诺欧商学院投资专业硕士4年宏观策略研究经验2021年加入德邦证券研究所擅长从宏观视角出发研究产业5G半导体新基建新零售等代际变迁探讨宏观议题对市场影响的传导机制进行大势研判和资产配置结合行业景气和盈利估值等中微观数据预判行业轮动和市场风格张佳炜伦敦政治经济学院金融经济学硕士distinction4年海外宏观与全球大类资产配置投研经验曾任平安信托海外投资部QDII投资经理投决团队成员共同管理15亿元全球大类资产配置基金擅长海外经济货币政策研究与全球资产配置分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现以下跌幅52市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务55请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明