研究报告全文：期货研究金融衍2022年12月29日生品研期债债市下方支撑有力窄幅震荡究王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom国市场分析债期国债期货策略模型今日指数为052中短期方向看多28日债市经过连续两日下行调整后重获上行货空间下方价格支撑作用开始显现国债期货价格全天维持水面上震荡同时上行驱动力度有限由于央晨行延续此前大规模公开市场操作目前对于市场进一步刺激有限仅维持年底市场资金面流动性宽松充裕报预计短期内国债期货市场将维持窄幅震荡行情或震荡走强12月28日国债期货集体收涨10年期主力合约涨0095年期主力合约涨0112年期主力合约涨006早盘小幅高开后全天维持水上震荡底部支撑力量显著上行驱动暂未发力市场方面三大指数集体收跌截至收盘沪指跌026深成指跌086创业板指跌09沪深两市全天成交额6435亿元资金方面Shibor多数上涨银行间资金流动性隔夜与7日走势进一步分化隔夜shibor报05220下跌1100个基点7天shibor报20190上涨150个基点14天shibor报31900上涨1060个基点1月shibor报23320上涨110个基点3月shibor报24160上涨050个基点正文上一交易日国债市场表1上一交易日国债期货市场品种主力合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌振幅成交持仓2年期TS23031008001008451007901008450060005535940410795年期TF230310086510090510079010090001150114324358810010年期T2303100045100080999451000600085013539813150770资料来源Wind国泰君安期货研究2年期活跃CTD券为220020IBIRR为1985年期活跃CTD券为220016IBIRR为11010年期活跃CTD券为220003IBIRR为-097目前R007约42408现券方面国债收益率曲线涨跌不一2Y和5Y期国债活跃券收益率分别上行092BP和001BP至241和26710Y期下移154BP至285信用债收益率曲线涨跌不一评级为AAA的中短期票据到期收益率6M1Y和5Y期分别下移474BP252BP和104BP至264283和3503Y期上行119BP至327货币市场方面12月28日银行间质押式回购市场共成交10亿元减少1246其中隔夜收于035较前一交易日下跌21bp7天收于100较前一交易日上涨40bp中期方面14天收于320较前一交易日上涨3bp长期方面1个月收于300较前一交易日上涨30bp请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究图1银行间质押回购利率3503002502001501000500001日7日14日21日1月当日前一交易日资料来源Wind国泰君安期货研究图2国债期货主力合约IRR走势2502001501000500000502022-07-112022-08-112022-09-112022-10-112022-11-112022-12-11100150200250TS主力合约IRRTF主力合约IRRT主力合约IRR资料来源Wind国泰君安期货研究市场观察12月28日央行进行1890亿元7天期逆回购操作中标利率为200与此前持平进行130亿元14天期逆回购操作中标利率为215与此前持平有190亿元逆回购到期请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究12月28日上午全国发展和改革工作会议在京召开会议传达了中央经济工作会议精神中共中央政治局委员国家发展改革委主任何立峰传达国务院领导同志重要批示并作工作报告会议总结了2022年发展改革工作分析面临的形势研究部署2023年发展改革重点任务会议要求全国发展改革系统要坚决把思想行动统一到党中央对经济形势的分析判断和决策部署上来坚持稳中求进工作总基调扎实做好明年发展改革工作为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步12月28日三大指数集体收跌截至收盘沪指跌026深成指跌086创业板指跌09沪深两市全天成交额6435亿元两市超3900只个股下跌北向资金半日净买入3918亿元其中沪股通净买入3432亿元深股通净买入486亿元请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1