美国、欧元区和英国将出现持续六个季度的衰退【负面】
　　“由于美国和欧洲的长期衰退持续蔓延至亚洲，2023年上半年亚洲将面临种种挑战。”12月21日，野村发布了对全球主要经济体和主要市场2023年前景展望分析。野村全球宏观研究主管及全球市场研究部联席主管苏博文表示，我们预计高通胀将比大多数人想象得更具粘性，而央行会坚持压低高通胀。西方经济衰退将加剧亚洲出口低迷，不确定性也会导致企业削减资本支出，同时亚洲亦面临去库存周期。
　　苏博文预计美国、欧元区和英国将出现持续六个季度的衰退——三个市场2023年GDP增长率分别为-0.8%、-1.4%和-1.5%。而澳大利亚、加拿大和韩国三个国家衰退持续时间较短，将受房地产市场低迷影响。野村美国高级经济学家Aichi Amemiya认为在2023年美国将出现新的经济衰退，一系列的经济指标将明显表现疲软，导致四季度实际GDP环比下降1.1%。然而，随着日益根深蒂固的通胀和现在较具粘性的工资通胀更加紧密地联系在一起，这种情况可能会使美联储在2023年上半年保持激进的态度，在3月之前将利率上调至4.75-5.00%。尽管如此，受劳动力市场状况大幅走弱的影响，失业率将达到6.4%的峰值，并导致9月份逐步降息，通胀在下半年应该会表现疲弱。此外，Aichi Amemiya预计2024年核心个人消费支出通胀率将略低于2%。
　　过去一年大部分时间欧洲经济都由俄乌关系和欧洲的能源形势主导，虽然不太寒冷的冬季和充足的天然气存储可能在短期内保护欧洲免受气候影响，明年冬天情况会发生变化吗？野村欧洲首席经济学家George Buckley认为，明年冬天情况有可能会恶化。在他看来，经济衰退将使欧元区的GDP在一年半内下降2.5%，其中德国和意大利经济将表现逊色。“虽然我们预测欧元区内通胀将在2023年迅速下降，但它可能会表现出一定的粘性，因此从经济中挤掉过度的通胀从而实现2%的目标可能还需要一点时间。”因此，George Buckley认为央行需要进一步收紧货币政策，在欧洲央行12月加息50个基点之后，预计明年2月和3月将再度加息50个基点，然后最后两次加息25个基点，并在2023年年中达到3.50%的峰值。由于这高于中性利率，额外的利率会降低通胀，预计央行将于大约一年后降息100个基点

研究报告全文：wwwccxicomcn国际宏观资讯周报本周头条12月20日12月26日经济2022年第47期美国欧元区和英国将出现持续六个季度的衰退美国11月第三季度GDP增速终值上调至32核心PCE同比增长47英国物价高涨经济复苏承压日本央行上调长期利率上限韩国央行将2023年的经济增长预期下调至17土耳其上调最低工资水平银行商业贷款利率低于存款利率南非政府将研究干预措施以促增长2022年小麦收成或减少16以色列第三季度GDP增长放缓年化环比增长19国际业务部经济衰退引担忧新西兰12月ANZ商业信心指数降至-702杜凌轩010-66428877-279泰国11月消费者信心指数479创20个月新高lxduccxicomcn财政王家璐010-66428877-451德国完成对能源巨头Uniper的国有化以防止能源行业出现崩盘jlwangccxicomcn印尼投资部推出22个全国优先投资项目于嘉010-66428877-242jyuccxicomcn加纳陷入主权债务违约风波张晶鑫010-66428877-243国际货币基金组织批准埃及30亿美元的援助计划jxzhangccxicomcnEskom停电加剧恐将影响南非政府税收债务接管仍在商讨中朱琳琳010-66428877-282俄罗斯地方政府综合预算盈余创下历史新高llzhuccxicomcn世界银行向柬埔寨提供贷款支持柬埔寨经济复苏李梓桐010-66428877-570ztliccxicomcn政治易成010-66428877-218普京给俄油价设上限是通往世界能源毁灭之路chyiccxicomcn欧盟批准德国对能源巨头Uniper的救助但附加众多苛刻条件其他联系人张婷婷010-66428877-203国际收支ttzhangccxicomcn世贸组织全球服务贸易2023年初将继续走弱国际油价显著上涨因制裁下俄罗斯或显著减产俄罗斯考虑限制外国粮商镍巨头Norilsk考虑2023年减产约10兰特汇率在拉马福萨成功连任后得到提振伊朗和欧盟今年前10个月贸易额436亿欧元ESG欧盟就碳排放交易改革达成协议2026年起征碳关税新加坡借助绿色融资推动创新发展主权信用标普将巴基斯坦主权信用等级由B-下调至CCC主权信用展望稳定经济差快报1美国欧元区和英国将出现持续六个季度的衰退负面由于美国和欧洲的长期衰退持续蔓延至亚洲2023年上半年亚洲将面临种种挑战12月21日野村发布了对全球主要经济体和主要市场2023年前景展望分析野村全球宏观研究主管及全球市场研究部联席主管苏博文表示我们预计高通胀将比大多数人想象得更具粘性而央行会坚持压低高通胀西方经济衰退将加剧亚洲出口低迷不确定性也会导致企业削减资本支出同时亚洲亦面临去库存周期苏博文预计美国欧元区和英国将出现持续六个季度的衰退三个市场2023年GDP增长率分别为-08-14和-15而澳大利亚加拿大和韩国三个国家衰退持续时间较短将受房地产市场低迷影响野村美国高级经济学家AichiAmemiya认为在2023年美国将出现新的经济衰退一系列的经济指标将明显表现疲软导致四季度实际GDP环比下降11然而随着日益根深蒂固的通胀和现在较具粘性的工资通胀更加紧密地联系在一起这种情况可能会使美联储在2023年上半年保持激进的态度在3月之前将利率上调至475-500尽管如此受劳动力市场状况大幅走弱的影响失业率将达到64的峰值并导致9月份逐步降息通胀在下半年应该会表现疲弱此外AichiAmemiya预计2024年核心个人消费支出通胀率将略低于2过去一年大部分时间欧洲经济都由俄乌关系和欧洲的能源形势主导虽然不太寒冷的冬季和充足的天然气存储可能在短期内保护欧洲免受气候影响明年冬天情况会发生变化吗野村欧洲首席经济学家GeorgeBuckley认为明年冬天情况有可能会恶化在他看来经济衰退将使欧元区的GDP在一年半内下降25其中德国和意大利经济将表现逊色虽然我们预测欧元区内通胀将在2023年迅速下降但它可能会表现出一定的粘性因此从经济中挤掉过度的通胀从而实现2的目标可能还需要一点时间因此GeorgeBuckley认为央行需要进一步收紧货币政策在欧洲央行12月加息50个基点之后预计明年2月和3月将再度加息50个基点然后最后两次加息25个基点并在2023年年中达到350的峰值由于这高于中性利率额外的利率会降低通胀预计央行将于大约一年后降息100个基点2国际宏观资讯周报2美国11月第三季度GDP增速终值上调至差快报32核心PCE同比增长47待观察美国商务部当地时间22日公布的最终修正数据显示今年第三季度美国国内生产总值GDP按年率计算增长32较11月底发布的修正数据上调03个百分点数据显示今年第三季度占美国经济总量约70的个人消费支出增长23较11月数据上调06个百分点反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资增长62与11月数据相比上调了11个百分点此外净出口拉动当季经济增长286个百分点私人库存投资则拖累当季经济下滑119个百分点此次上调第三季度经济数据主要因为较大幅度上调了个人消费支出美国商务部通常会根据不断完善的信息对季度经济数据进行三次估算今年第四季度GDP初次预估数据将于1月26日公布美国商务部数据显示美国11月PCE物价指数同比增长55与市场预期持平低于前值6上修至63为连续第五个月放缓核心PCE物价指数剔除食品和能源价格11月同比增长47高于市场普遍预期46低于前值5同时公布的数据还显示美国11月份耐用品订单环比初值为下降21低于市场预期10月份增长了11其中不包括运输的核心耐用品订单增长02市场分析认为虽然美国通胀缓解的势头继续延续但远未达到美联储寻求暂停加息的缓和程度预计在通胀继续位于高位的情况下美联储明年将继续加息直到通胀和通胀预期再度放缓3英国物价高涨经济复苏承压负面据英国卫报报道今冬英国约有300万低收入家庭无法支付取暖费一些收入不丰的居民不得不在取暖与果腹之间权衡取舍生活成本的上涨均在通胀数据中得到体现英国国家统计局数据显示英国11月消费者价格指数CPI同比上涨107涨幅较10月创下40年来新高的111仅略有缩小媒体援引英国预算责任办公室的预测说在考虑通胀因素后英国家庭实际收入2023年降幅将达7回到2013年水平为1956年有记录以来的最大降幅目前英国的通胀率已经严重超出英国央行设定的2的目标英国中央银行英格兰银行15日宣布将基准利率从3上调至35这是去年12月以来英国央行连续第九次加息当前利率达到2008年10月以来最高水平3国际宏观资讯周报无论是持续高通胀还是英国央行的持续加息对英国经济复苏来差快报说都是利空因素在持续高通胀下英国民众不得不减少支出数据显示今年7月至9月英国家庭的消费支出水平比疫情前低32在七国集团中处于垫底水平对于主要以服务业来推动增长的英国经济来说民众支出降低显然无法有效支撑经济持续增长另一方面英国央行不断提高基准利率在抬高住房抵押贷款利率抑制居民消费倾向的同时也抑制了英国的国内投资英国机械制造业雇主联合会预计英国制造业产值今年将萎缩4明年将萎缩32这些利空因素给英国经济前景蒙上阴影英国央行此前预测英国经济从第四季度开始可能陷入技术性衰退衰退可能延续至明年与5月至7月相比英国8月至10月的国内生产总值下降了03在8月至10月英国所有的经济活动均有所放缓包括服务业建筑业和制造业4日本央行上调长期利率上限待观察12月20日日本央行公布利率决议将基准利率维持在历史低点-01将继续不设上限购买必要数量的日本国债日本10年期国债收益率目标维持在0左右但日本央行扩大了10年期国债收益率的目标波动范围从-025025扩至-0505相关分析认为这一政策转向意味着日本央行的政策重心转移至保日元缩小与美国的利差当前尽管日元急速贬值势头有所缓和但日元汇率依然处于低位原材料和能源价格飙升成为日本经济的重压在央行意外修改收益率曲线控制计划后引发日元大幅上涨但相关分析认为日元实现真正的结构性升值仍有待贸易收支改善及中国疫情减弱后日本旅游收支改善等条件成熟之际5韩国央行将2023年的经济增长预期下调至17待观察在较弱的出口预期影响下韩国央行已将该国2023年的经济增长预期从之前的21下调至17韩国财政部部长秋庆镐周一在与执政党领导层的会谈中表示受全球经济衰退的影响韩国明年的经济增长预计将放缓上半年受到的影响将最为严重经济放缓的速度可能比预期要快韩国政府目前计划于本周三公布2023年的经济政策战略这也将是韩国总统尹锡悦上任以来的第一份全年声明受智能手机芯片及汽车出口下滑影响韩国经济目前面临严峻挑战最新数据显4国际宏观资讯周报示11月韩国的出口发货量同比下降了14差快报连续第二个月同比下降也是2020年以来的首次连续两月出口下降由于韩国为全球芯片显示器和成品油等诸多关键产品的供应商因此韩国的贸易表现通常被视为国际需求的一个重要晴雨表在较弱的出口预期影响下韩国央行已将该国2023年的经济增长预期从之前的21下调至17为刺激国内消费韩国财政部已经决定将燃油消费税收减免期限延长至2023年4月而非此前的今年底本月到期的汽车购置消费税折扣也将延长预计延长到2023年6月除出口下滑外韩国政府还面临房债市场的危机在乐高乐园违约事件后韩国央行加大救市力度避免流动性危机的扩散目前市场预期韩国经济或于明年下半年迎来转机随着半导体库存周期调整结束韩国出口或迎来反弹6土耳其上调最低工资水平银行商业贷款利率低于存款利率待观察当地时间22号土耳其总统埃尔多安宣布为应对不断高企的通胀该国最低工资水平明年将提高55至大约每月8500土耳其里拉约合人民币3179元法新社报道称这已经是一年内土耳其第三次宣布上调工资水平埃尔多安此前曾表示土耳其央行已将基准利率下调至9的水平呼吁投资者抓住机会在土耳其进行新的投资希望接下来几个月里土耳其的通胀状况能明显好转缓解民众的负担今年以来土耳其通胀率一直维持在高位最新数据显示土耳其11月消费者价格指数同比上涨8439土耳其将在明年6月举行大选分析认为高通胀加剧民生负担是影响大选走向的一个重要因素财联社12月22日讯众人加息我独降近两年来在通胀高达逾80背景下依然坚定大幅降息的土耳其央行一直是全球货币政策领域最为独特的一道风景线而如今当地市场又上演了罕见的一幕土耳其银行开始免费发放现金根据12月第一周的官方数据土耳其的商业贷款成本自2019年以来首次跌破里拉存款利率原因是全球最激进的宽松周期和新的管控法规使企业的贷款更为便宜当地商业信贷加权平均利率目前已降至14比一个月存款利率低出了整整一个百分点5国际宏观资讯周报差快报这一异常现象发生在土耳其央行今年大幅降息500个基点之后尽管该国消费者物价涨幅在10月曾一度触及逾85的近24年高位在明年土耳其大选举行之前总统埃尔多安正出台更多的举措迫使银行向企业提供更便宜的信贷以提振相关重点行业的发展在上周四的今年最后一次会议上土耳其央行将基准利率维持在9这是基于上个月的指导意见该指导意见明确表示在经历了此前连续四个月降息之后其将结束本轮宽松周期在业内媒体的调查中只有一家机构预计土耳其央行将降息100个基点由于央行超宽松的货币政策和配套监管土耳其央行的商业贷款成本目前已连续13周下降甚至低于了一个月存款利率对银行来说这是一个奇怪的处境它们从贷款中获得的资金收入将无法支付吸引消费者储蓄的成本今年8月土耳其央行曾宣布关于商业贷款利率的若干制度要求对商业贷款降息否则将通过勒令拨备更多本币里拉为储备金的方式予以惩罚土耳其金融机构TeraYatirim的研究总监CagdasDogan表示平均商业贷款成本可能在135左右触底这意味着如果按上月844的CPI年率进行通胀调整实际的负利率超过了-70存款利率上升与贷款利率的持续下跌不同土耳其存款利率在最近几周略有上升因为银行试图吸引更多里拉储蓄以满足监管要求根据最新的官方数据截止12月9日当周三个月以下期限的存款加权平均利率为6国际宏观资讯周报225为2019年7月以来最高根据摩根士丹利经济学家在差快报12月16日的一份报告土耳其监管机构在10月份曾警告银行不要抬高存款利率而官员们的不安最终可能形成一道对存款利率的软上限土耳其自去年以来的政策组合被埃尔多安的盟友称为土耳其经济模式其部分目的是将储蓄从美元转移到里拉根据土耳其银行业监管机构的数据截至12月9日里拉存款占该国银行系统所有储蓄的一半高于今年年初的35业内分析师TomaszNoetzel表示存款的竞争加剧和同时降低贷款利率的压力对于土耳其银行第四季度和2023年的核心利差走向无异于一杯有毒的鸡尾酒7南非政府将研究干预措施以促增长2022年小麦收成或减少16负面南非总统拉马福萨表示由非洲人国民大会ANC领导的政府将研究一系列经济干预措施以促进经济增长拉马福萨强调其政府优先事项包括推动经济复苏加强反腐败斗争和改善服务供给以建设一个为所有南非人服务的经济体和一个弥合贫富差距的经济体尽管拉马福萨承认目前进展缓慢但其相信政府定能兑现承诺南非官方作物预估委员会CEC发布第五份冬小麦作物预测称预计2022年南非小麦收成同比减少16CEC表示预计2022年南非小麦收成为2249万吨高于此前预测的2226万吨低于2021年的2285万吨另外预计2022年南非大麦收成为357万吨高于2021年的334万吨预计2022年南非油菜籽收成为211万吨高于2021年的198万吨另外值得注意的动态包括南非2021年在全球汽车制造业增长率中排名第七2022年新车市场继续保持上升趋势其销量截至目前同比增长136经济学家预计南非食品价格可能至少在明年第一季度继续保持波动2022年南非在线零售额增长35至550亿兰特Transnet宣布与南非矿产委员会展开合作以提高该国铁路和港口吞吐量铁路和港口瓶颈导致生产商今年损失数十亿美元销售额南非议会两院通过两项重大立法可能帮助该国避免被金融行动特别工作组FATF列入灰名单预计南非将在明年初下调燃油价格8以色列第三季度GDP增长放缓年化环比增长19负面7国际宏观资讯周报根据以色列中央统计局公布的修订后估计以色列今年第三季度差快报的国内生产总值GDP年增长率为19这低于一个月前发布的首次估计值21修订后的数字与早先的预测一致更令人担忧的是人均国内生产总值数字以色列在这方面的地位普遍较差原测算7-9月人均GDP年化下降02修正后的数字下降了04继第二季度年化增长69之后第三季度人均私人消费年化下降44即使以色列公众已经开始勒紧裤腰带随着经济放缓和利率上升他们仍然不得不为价格上涨的必需品支付更多费用因此住房燃料电力和类似项目的人均消费增长了26在服装和娱乐等非必需品方面本季度消费者支出大幅下降按年率计算下降85而耐用消费品支出按年率计算则大幅下降286中央统计局解释说汽车进口是这一数字的重要组成部分虽然汽车价格上涨但由于进口商库存严重短缺以色列人购买汽车的数量正在减少修订后的第三季度增长数据使以色列在经合组织国家的数据中处于中间位置以色列本季度GDP增长05非年化略高于经合组织04的平均水平与意大利和立陶宛持平挪威的增长率最高为15而美国的GDP增长率为07德国增长04法国增长02英国和捷克共和国第三季度的GDP萎缩了029经济衰退引担忧新西兰12月ANZ商业信心指数降至-702负面12月新西兰商业信心跌至创纪录低点新西兰澳新银行ANZBankNewZealand公布的数据显示新西兰12月ANZ商业信心指数降至-702前值-571新西兰12月ANZ商业活动前景指数降至-256前值-137商业信心数据公布后新西兰元下跌新西兰元兑美元下跌016报063511月底新西兰联储宣布前所未有地大幅加息75个基点至425并预计经济将在明年陷入衰退该央行还表示随着通胀压力继续冲击新西兰经济基准利率明年可能升至55成本上升和房价下跌开始打击消费者信心和家庭支出大多数经济学家同意新西兰联储的观点即经济衰退即将到来10泰国11月消费者信心指数479创20个月新高正面8国际宏观资讯周报调查显示受经济活动改善和外国游客人数增加的推动泰国消费差快报者信心11月连续第六个月上升达到20个月高点但高昂的生活成本仍然令人担忧泰国商会大学的消费者指数从10月份的461上升到11月份的479报告称所有信心指数均稳步上升表明消费者对这个东南亚第二大经济体已开始复苏的信心增强经济将继续受到至关重要的旅游业的推动今年将有1000万外国游客入境明年至少有2000万至2200万2019年大流行前有近4000万外国游客消费了191万亿泰铢财政1德国完成对能源巨头Uniper的国有化以防止能源行业出现崩盘待观察当地时间上周四12月22日德国联邦经济部和财政部发表联合声明宣布对能源巨头Uniper的收购已经完成目前已拥有该公司99的股份Uniper是德国最大的俄罗斯天然气进口商同时也是欧洲最大的公用事业公司之一德国约900个地方市政设施中近一半都依赖Uniper提供天然气或电力德国政府声明显示联邦政府投入80亿欧元拥有了Uniper93的股份并用5亿欧元从该公司大股东芬兰Fortum集团处收购了Uniper6的股份与此同时联邦政府还计划在未来融资250亿欧元上周二12月20日欧盟委员会批准了德国联邦政府对Uniper的援助和融资方案但为了避免不公平竞争德国政府必须最迟在2028年将其所持股份减少至25只有在欧盟委员会批准的情况下才可以延期欧盟委员会认为德国政府对Uniper的收购是符合欧盟援助规定的是为了恢复Uniper的财务状况和流动性以应对天然气供应中断所造成的特殊情况在退出战略完成之前Uniper董事会成员的薪酬将受到严格限制包括禁止发放奖金在2026年底之前Uniper一般情况下不得购买其他公司的股份德国经济部和财政部的联合声明还表示该集团将成立新的监事会4名新的成员将取代Fortum集团的代表成为监事会委员能源价格暴涨威胁着欧洲大陆制造系统的核心产业无数企业面临危机欧洲各地的企业正在减产并开始将投资转向海外包括美国据德国化学工业协会的数据显示在德国近四分之一的化工企业已9国际宏观资讯周报经或计划将部分生产转移至海外40的企业已经或打算减产在德国差快报这个欧洲最大的经济体中化工行业大约雇有50万员工2印尼投资部推出22个全国优先投资项目待观察投资部门正式推出发布在印尼全国13个省份的22个优先投资项目投资项目总值高达3732兆印尼盾按照相关人士的介绍其中11个投资项目属于自然资源领域包括种植园粮食作物畜牧业渔业和能源等另外11个投资项目属于工业投资领域涵盖化学工业金属工业机械工业运输设备工业和电子工业等同时爪哇岛和其他区域所占数量分别是9个和13个3加纳陷入主权债务违约风波负面12月19日加纳政府发布声明称将暂停支付欧元债券商业定期贷款和大多数双边义务的债务且此举是一项临时紧急措施有待与相关债权人达成进一步协议此前在12月5日加纳启动国内债务交换计划并在12月13日与国际货币基金组织IMF达成30亿美元的资金援助协议但是庞大的债务规模仍令加纳政府难以迅速扭转债务窘境加纳政府的统计数据显示目前加纳政府背负约550亿美元债务相当于本国GDP的约80九方智投首席经济学家肖立晟此前接受21世纪经济报道记者专访时直言预计明年陷入主权债务兑付风波的新兴市场国家还会增加究其原因一是全球经济低迷或令大宗商品价格与需求双双走低令高度依赖大宗商品出口的部分新兴市场国家财政收支状况更加糟糕或引发主权债务兑付风波二是美联储若将高利率政策延续更长时间或减少流向新兴市场的资本规模令部分新兴市场国家无法筹集资金应对短期主权债务兑付据IMF最新报告估计目前新兴市场国家约2370亿美元的外债面临违约风险世界银行则发出警告称25的新兴市场国家正处于或接近债务困境60以上的低收入国家面临债务困境一位华尔街对冲基金经理向记者直言随着新兴市场国家主权债务兑付风波持续发酵目前越来越多全球资本也采取趋利避害的投资策略在9月加纳实施地方债务重组后加纳政府的欧洲债券价格跌幅超过12这背后是大量资本开始远离加纳债券资产以规避投资风险10国际宏观资讯周报与此对应的是加纳货币兑美元汇率今年以来累计下跌差快报约60令加纳面临更大的资本流出冲击导致其主权债务兑付能力更加雪上加霜目前越来越多华尔街大型资管机构调整了明年新兴市场主权债券投资组合即大幅增持中国等经济基本面相对稳健且外债风险较低的新兴市场主权债券从而确保自身资产分散化配置不会遭遇黑天鹅事件他指出加纳的窘境一直以来盛产可可石油黄金钻石的加纳被视为新兴经济体的后起之秀尤其是当大宗商品价格上涨时其财政收入增加与经济增速加快吸引众多全球资本认购其欧元美元计价的主权债务资产但是随着美联储持续大幅加息令大宗商品价格走低加纳日益感受到入不敷出的窘境截至今年5月底的过去12个月期间加纳未偿还外债规模从246亿美元快速增加至284亿美元为了缓解主权债务兑付压力加纳政府在11月要求所有大型金矿企业必须将其20的精炼黄金出售给该国央行以此解决外汇储备减少问题此外加纳还多次与IMF磋商终于达成30亿美元的资金援助协议然而这对加纳兑付外债压力仍是杯水车薪究其原因加纳通胀率超过40迫使加纳政府不得不大幅度举债融资用于补贴民众各类生活开支但随着加纳政府债务规模不断高企以及欧美持续加息令加纳外债利率支出骤增这往往是一条不归路11月当加纳通货膨胀率超过50之际加纳政府只能将70-100财政收入用于支付各类债务利息但此举仍然无法解决当前加纳欧元计价主权债务兑付违约问题AmbrosiaCapital策略分析师RichardSegal表示加纳政府在12月19日发布的公告多少令人惊讶因为它降低加纳政府与外债持有人通过友好磋商对债务进行重组的可能性记者多方了解到随着加纳宣布暂停支付欧元债券全球资本市场对更多新兴市场国家主权债务兑付违约的担忧进一步升温究其原因若美联储在更长时间延续高利率政策吸引资本回流欧美市场加之全球大宗商品价格持续低迷明年更多新兴市场国家将出现财政收支失衡引发更大规模的主权债务违约风波11国际宏观资讯周报肖立晟向记者透露除了关注经常账目赤字差快报GDP比重与财政收入状况目前全球资本还关注新兴市场M2增速是否大幅跑赢GDP增加值这意味着新兴市场国家投放的货币并未转入实体经济或有经济效益的产业而是流向金融市场开展各类套利投资反而进一步加大了新兴市场金融风险记者多方了解到目前部分全球资管机构已在评估埃及阿根廷等外债高企新兴市场国家的主权债务兑付风险若有风吹草动就会迅速抛售离场避险全球资管机构纷纷趋利避害背后值得注意的是随着加纳斯里兰卡相继发生主权债务兑付违约风波全球资管机构开始对新兴市场国家主权债券投资采取趋利避害策略前述华尔街对冲基金经理向记者透露近期他们重新调整了明年新兴市场资产配置策略大幅增加中国等经济基本面相对稳健且外债压力较低的主权债券相应减持了可能爆发主权债务兑付风险的新兴市场国家债券甚至不少华尔街对冲基金都将新兴市场主权债务兑付风波视为明年金融市场的一大黑天鹅事件他直言在RichardSegal看来部分全球资管机构或许夸大了新兴市场主权债务兑付风波以加纳为例随着IMF援助资金很快到位以及加纳外汇储备仍有一定兑付能力加纳未必会出现全面的主权债务兑付危机但他承认这些资管机构之所以选择减持离场另一个重要原因是新兴市场国家在接受IMF等全球经济组织资金援助时必须承诺更严重的债务重组与财政收缩政策导致这些国家未来经济增长遭遇很大压力无形间减弱了相关主权债券的投资价值记者获悉这些资管机构之所以采取趋利避害策略也与国际信用评级机构评级报告有着密切关系比如惠誉评级公司给予加纳的主权信用评级为CC仅比违约级高两个等级标普全球评级公司将加纳主权信用评级设定在CCC跌入垃圾级债券评级这无形间驱动大量资管机构减持相关加纳主权债券避险某种程度而言这令加纳等新兴市场国家主权债务兑付变得雪上加霜因为主权评级调低导致大量资本离场令这些国家更加难以筹集资金用于外债兑付最终酿成主权债务兑付违约风波前述华尔街对冲基金经理直言但这也是无奈之举鉴于明年欧美经济衰退风险加大资管机构计划加大配置新兴市场资产通过分散化投资对冲风险但前提是新兴市场资产具有足够的安全性不会让资管机构踏入新的投资雷区12国际宏观资讯周报4国际货币基金组织批准埃及30亿美元的援助计划差快报待观察国际货币基金组织已经批准了一项协议将在近四年的时间里向现金短缺的埃及提供30亿美元的一揽子支持该协议预计将为中东国家吸引额外的140亿美元融资国际货币基金组织执行董事会周五晚些时候宣布了这一消息此前埃及与该基金组织在10月份达成了初步协议在达成初步协议的几个小时前埃及央行出台了一系列改革措施包括将关键利率提高大约2个百分点埃及经济受到冠状病毒大流行和乌克兰战争的严重打击这些事件对全球市场造成了严重破坏并导致全球石油和食品价格上涨自3月份以来埃及镑兑美元汇率已下跌365Eskom停电加剧恐将影响南非政府税收债务接管仍在商讨中负面税务服务机构CMS警告称南非国家电力公司Eskom在周末因多次意外故障而将其轮流减载提高至第六阶段由于停电加剧导致南非经济停滞南非政府税收收入可能在下个财政年度有所减少经济学家预计电力减载每天对经济造成的损失超过40亿兰特经济增长可能受到约10的制约根据商业组织Sakeliga调查结果大多数受访企业认为电力减载将导致显著的收入和财产损失CMS税务专家表示为非正规部门提供就业机会的中小微企业SMME受影响最大许多小企业可能不得不因此倒闭同时正规部门也将出现更多失业将对所有主要税收来源产生影响南非财政部长戈东瓜纳指出南非政府仍在按计划推进接管Eskom部分债务该公司负责人即将离职并未影响与债券持有人的谈判Eskom首席执行官德鲁伊特此前宣布将于明年3月底离职戈东瓜纳强调Eskom大部分债务由主权国家担保因此南非政府必须采取措施承担债务南非政府于今年10月首次宣布将承担三分之一至三分之二的债务其详情将在定于明年2月22日发布的年度预算中公布债务救济程度将部分取决于由国家能源监管机构批准的Eskom电价上调幅度另外Eskom正在与南非财政部资产和负债团队讨论获得更多资金用于购买柴油但目前尚未讨论具体数字国际货币基金组织说星期五宣布的协议被称为延长基金安排预计将覆盖46个月将使埃及政府立即获得约347亿美元的资金这13国际宏观资讯周报将帮助埃及改善其国际收支和预算平衡根据国际货币基金组织的说差快报法该方案将引入广泛的经济改革包括向灵活汇率制度的持久转变以及旨在逐步降低通胀的货币政策IMF表示它还设想对埃及经济进行结构性改革以重新平衡国有和私营部门之间的竞争环境数月来埃及一直在与螺旋式上升的通货膨胀作斗争11月份的年通胀率超过18几十年来大多数埃及人依靠政府通过国家补贴和其他类似计划来维持基本生活用品的价格政府数据显示埃及104亿人口中约有三分之一生活在贫困中6俄罗斯地方政府综合预算盈余创下历史新高正面俄罗斯联邦各地区的综合预算近年来继续显示出创纪录的盈余截至12月1日盈余达到123万亿卢布俄罗斯新闻社报道根据联邦财政部的最新数据截至2022年12月1日各地区合并预算的执行结果继续创下近年来创纪录的盈余达12303亿卢布64个国家的预算各地区执行的盈余总额为13413亿卢布总赤字为1110亿卢布审计院报告审计员指出近67的总盈余落在圣彼得堡3033亿卢布莫斯科2506亿卢布克麦罗沃地区730亿卢布亚马尔-涅涅茨自治区714亿卢布库页岛698亿卢布和莫斯科地区522亿卢布另外审计员注意到大多数地区在10个月内执行合并预算收入部分的积极动态收入增长了15477个地区实现了增长其中38个地区的收入超过了消费者价格指数1141该机构指出审计院称在一些地区收入增长很快例如在克麦罗沃地区收入增长了516在圣彼得堡则为5除其他外在专门从事煤炭开采天然气和石油的开采和运输的地区收入增长率最高7世界银行向柬埔寨提供贷款支持柬埔寨经济复苏待观察世界银行12月21日批准向柬埔寨提供总值为274亿美元的信贷款项支持柬埔寨促进经济复苏世行的新闻公报指出这笔贷款将支持柬埔寨的各项改革以优化商业登记程序促进竞争力并扩大中小型企业的融资渠道此外这笔贷款将支持其他改革增强金融韧性包括改善公私合作伙伴关系的管理和为国内市场发行公共债务创造便利条件同时及时救助容易遭受自然灾害或经济危机影响的弱势家庭14国际宏观资讯周报群体世行柬埔寨国家经理玛丽安沙林差快报MaryamSalim指出这一举动将帮助柬埔寨增强私营部门的竞争力增强柬埔寨的财政实力并为最弱势群体提供支持世行的新闻公报称这笔贷款与柬埔寨政府经济复苏计划相挂钩其有助于减轻柬埔寨政府面临的部分财政压力政治1普京给俄油价设上限是通往世界能源毁灭之路待观察据路透社土耳其阿纳多卢通讯社等外媒消息俄罗斯总统普京当地时间22日在莫斯科的新闻发布会上表示他将在本周一或周二签署一项关于西方对俄罗斯石油限价的应对法令阿纳多卢通讯社称普京斥责为俄罗斯油价设定上限是通往世界能源毁灭之路路透社称普京没有提供即将出台的文件的细节克里姆林宫表示该文件将列出俄罗斯对七国集团欧盟以及澳大利亚12月5日实施的对俄海运石油每桶60美元价格上限的回应这是一条通向世界能源毁灭的道路可能有一天投资不足的产业将不再向市场提供所需的产品数量然后价格就会飞涨这将会伤害那些试图实施这些限价手段的人普京在新闻发布会上说道普京认为设置油价上限是一种非市场手段俄罗斯的回应将是报复石油生产国实施行政价格管制的首次尝试报道介绍普京称西方实行能源价格限制是企图进行殖民抢劫普京称石油和天然气生产国主要是俄罗斯沙特阿拉伯卡塔尔阿拉伯联合酋长国拉丁美洲和亚洲国家而主要消费者是美国和欧洲美国既生产石油也生产天然气但他们自己把一切都消耗掉了留给国外市场的东西很少也就是说它石油和天然气在这些国家生产但在美国和欧洲消费在我看来他们现在试图做的事情是殖民主义的返祖现象他们早就习惯了从其他国家偷窃抢劫普京说道阿纳多卢通讯社介绍普京还表示对俄罗斯石油设置价格上限并没有损害俄罗斯和俄罗斯公司的预算计划据外媒此前报道12月5日欧盟七国集团和澳大利亚对俄罗斯海运石油出口设置每桶60美元价格上限的决定生效对此俄方表示对俄石油限价破坏市场规律将导致全球能源价格飙升而乌克兰嫌西方对俄石油限价过高不足以对俄经济造成损害俄罗斯总统新15国际宏观资讯周报闻秘书克宫发言人佩斯科夫当时表示对于西方对俄石油设置价格差快报上限俄方正在制定反制措施2欧盟批准德国对能源巨头Uniper的救助但附加众多苛刻条件待观察财联社12月22日讯当地时间上周二晚间12月20日欧盟委员会批准了德国政府对天然气巨头Uniper的救助方案但附加了一系列苛刻的条件欧盟委员会的批准是实施相关举措所需的最后审批Uniper是德国最大的俄罗斯天然气进口商同时也是欧洲最大的公用事业公司之一德国约900个地方市政设施中近一半都依赖Uniper提供天然气或电力俄乌冲突爆发后俄欧关系急剧恶化俄罗斯大幅削减了对欧洲的天然气供应Uniper被迫高价在现货市场购买天然气开支大幅飙升一度濒临破产根据Uniper于11月公布的数据该公司今年前9个月净亏损400亿欧元创下德国企业史上最大的亏损之一德国政府担心Uniper的倒闭可能引发整个德国能源行业出现雷曼兄弟式的崩盘因此不惜代价救助该公司欧盟委员会批准的稳定方案包括立即增加80亿欧元现金增资将以每股170欧元的价格认购以及最高265亿欧元的授权资本德国打算从现在开始至2024年分阶段支付苛刻的条件欧盟委员会表示作为协议的一部分德国政府承诺在2023年底制定可靠的退出战略目标是在2028年之前将其持股比例降至25加一股在该退出战略完成之前Uniper董事会成员的薪酬将受到严格限制包括禁止发放奖金在2026年底之前除非对确保其长期生存能力至关重要否则Uniper不得收购其他公司的股份欧盟委员会还要求Uniper剥离部分业务包括德国DattelnIV电厂和匈牙利Gonyu电厂并将部分天然气储存和管道容量预订释放给竞争对手Uniper透露该公司还被要求出售其在俄罗斯发电商Unipro的84股份北美电力业务OPAL和BBL管道的股份以及拉脱维亚能源公司LatvijasGaze的18股份此外Uniper还须出售其国际氦气业务和船用燃料服务Uniper公司未来不会受损16国际宏观资讯周报Uniper称欧盟的条件令人痛苦但不会损害公司的未来差快报Uniper首席执行官Klaus-DieterMaubach表示我们将尽一切努力为出售的资产和业务找到最佳所有者随着欧盟的批准我们已经克服了最后一个障碍现在我们知道了塑造Uniper未来的条件国际收支1世贸组织全球服务贸易2023年初将继续走弱负面证券时报网讯据新华社世界贸易组织12月22日发布的报告显示受全球主要经济体增长缓慢拖累2022年第四季度全球服务贸易持续走弱并可能在2023年前几个月保持疲软态势世贸组织当天发布的最新一期服务贸易晴雨表显示全球服务贸易景气指数为983低于2022年6月发布的1055报告说受旅游信息通讯技术服务以及金融服务支出的推动全球服务贸易额在2022年第二季度超过了新冠疫情暴发前的峰值不过受主要服务业经济体增长前景下降的影响实体商业服务同比增长从2022年第三季度开始放缓并可能在2022年第四季度及2023年进一步放缓2国际油价显著上涨因制裁下俄罗斯或显著减产待观察由于俄罗斯官员表示可能因西方国家针对俄罗斯实施的海上石油出口价格上限限制而显著减产国际原油期货价格在隔夜市场上涨23日早盘震荡上涨午后窄幅盘整收盘时国际油价显著上涨截至当天收盘纽约商品交易所2023年2月交货的轻质原油期货价格上涨207美元收于每桶7956美元涨幅为2672023年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨294美元收于每桶8392美元涨幅为363俄罗斯副总理亚历山大诺瓦克在23日表示为应对西方国家对俄罗斯海上出口石油实施的价格上限限制俄罗斯可能在2023年年初把日均原油产量下调50-70万桶占其日产量的5至7据路透社报道由于俄罗斯海上石油出口从12月5日开始受到欧盟禁运和西方国家价格上限限制12月份俄罗斯从波罗的海的原油出口量可能环比下降20在线外汇交易平台安达公司OANDA高级市场分析师爱德华莫亚EdwardMoya说由于能源交易商聚焦于俄罗斯对西方国家实施石17国际宏观资讯周报油出口价格上限限制的反应以及恶劣天气对美国航班造成的影响小于差快报预期原油价格走高外汇资讯网站FXEmpire市场分析师弗拉基米尔泽尔诺夫VladimirZernov在当日表示由于俄罗斯计划削减产量纽约油价测试每桶80美元水平俄罗斯预计将在未来数日公布法令禁止向参加针对俄罗斯海上石油出口价格上限限制的国家出口原油和成品油当日早盘2月份交货的纽约原油期货价格最高升至每桶8033美元但随后回落至每桶80美元下方欧盟成员国此前就对俄海运石油出口设置每桶60美元的价格上限达成协议七国集团和澳大利亚宣布将与欧盟实施同样限价政策该政策从12月5日起生效3俄罗斯考虑限制外国粮商镍巨头Norilsk考虑2023年减产约10待观察环球时报俄罗斯主要粮食生产区领导人致函总统普京提议限制外国公司参与俄粮食出口普京在信上批示指出总体上支持这些地区负责人的倡议但要避免对行业产生负面影响且不损害外国投资者的合法利益俄分析人士估计俄罗斯70以上的粮食通过10家外国粮食贸易公司出口这些公司在今年和去年出口了1763万吨粮食但也有反对声音俄罗斯农业部长帕特鲁舍夫在12月初保证俄罗斯不会将外国粮食贸易商赶出市场俄罗斯今日经济网17日报道称俄罗斯粮食公司副总经理雷什尼科娃称我认为外国贸易公司对我们的农业发展利大于弊因为它们能够提供就业机会还通过出口俄粮食将资金吸引到我国俄粮食市场是巨大的任何对于粮食出口的限制都只会导致国内粮食价格下降由于一些欧洲买家避开俄罗斯加之可能存在供应过剩MMCNorilskNickelPJSC考虑将明年镍产量削减约10该公司控制着全球约十分之一镍市场今年产量目标为205000至215000吨知情人士透露其已通知部分客户该减产计划产出降低10意味着明年产量将接近2021年水平当时因为两个主要矿区遭遇洪水Norilsk的产出受到影响倘若供应出现紧缩伦敦金属交易所LME镍期货恐进一步波动镍价今年以来上涨了384兰特汇率在拉马福萨成功连任后得到提振正面据南非独立传媒网站12月20日报道由于投资者对南非总统拉马福萨连任非国大主席予以积极反应兰特汇率上一日升至一周高点18国际宏观资讯周报在非国大最高领导层选举结束后兰特兑美元汇率从差快报1764兰特美元升至1726兰特美元对于投资者来说拉马福萨成功连任标志着其政府已经启动的政策改革得以延续比如允许私营部门参与国有企业南非财政部长戈东瓜纳表示拉马福萨成功连任是一件好事表明了南非经济政策的连续性其结构性改革将继续实施包括Eskom及其电网转型5伊朗和欧盟今年前10个月贸易额436亿欧元正面迈赫尔通讯社12月18日报道欧盟统计局发布数据显示在2022年前10个月伊朗和欧盟间贸易额为436亿欧元同比增长14德国是此期间伊朗在欧盟地区的最大贸易伙伴两国贸易额为16亿欧元同比增长15意大利荷兰和西班牙紧随其后ESG1欧盟就碳排放交易改革达成协议2026年起征碳关税正面中新经纬12月19日电据欧洲议会官网18日消息欧洲议会和欧盟各国政府同意改革碳排放交易体系以进一步减少工业排放据悉改革明确2030年欧洲碳排放交易系统覆盖行业的合计排放量较2005年计划减少62为了实现这一目标整个欧盟配额量将在2024年一次性减少9000万吨当量的二氧化碳2026年一次性削减2700万吨同时从2024-2027年每年削减432028-2030年每年削减44另外改革提出逐步取消对公司的免费配额到2034年彻底取消具体来看到2026年免费配额将取消252027年取消52028年取消102029年取消2252030年取消4852031年取消612032年取消7352033年取消862034年取消100与此同时上周早些时候欧洲议会与欧盟各国政府就碳边界调整机制CBAM又称碳关税达成协议该机制将与碳排放交易系统中的免费配额取消时间表同步因此CBAM将于2026年启动并至2034年分阶段实施在今年3月欧盟理事会就碳边界调整机制相关规则达成协议根据这一机制欧盟将对从碳排放限制相对宽松的国家和地区进口的水泥铝化肥钢铁等产品征税2新加坡借助绿色融资推动创新发展正面19国际宏观资讯周报近年来环境可持续发展已成为全球的首要议题各国政府在推动差快报经济发展的同时积极采取各种应对气候变化的政策和措施在东南亚维护可持续发展趋势的不断发展尤为重要因为气候变化对包括新加坡在内的本区域国家的影响越来越大作为一个低海拔岛国气候变化所带来的生存威胁促使新加坡致力于推动绿色政策和方案以应对相关挑战去年推出的2030年新加坡绿色发展蓝图为新加坡的可持续发展和净零排放拟定了国家路线图在各国努力实现低碳未来的同时各行各业也面临相应的转型压力包括客户投资者员工和监管机构在内的利益相关方对于可持续发展的期望将推动企业将可持续性纳入商业战略和运营中随着应对环境和气候问题压力的增加全球对绿色解决方案的需求也将持续增长这为初创企业和其他企业提供了新商机协助它们建立竞争优势进行创新以及开发新的绿色科技和解决方案以实现可持续发展作为亚洲的主要枢纽新加坡有能力支持这些可持续发展愿景新加坡企发局为国际合作伙伴和企业提供合适的商业基地协助他们了解本区域的可持续发展需求以推动创新和扩大规模新加坡政府也推出了各种相关举措例如研究创新与企业2025计划为清洁和可再生能源循环经济及低碳等领域创新解决方案的开发和商业化提供资助去年新加坡企业发展局推出了总值为1亿8000万元的企业可持续发展计划协助企业将可持续发展纳入商业运营中加强企业在资源优化和标准采用等方面的能力那些寻求开发新产品与服务以应对气候和可持续发展挑战的创新企业可通过这项计划获得资助绿色融资有助企业把握机遇由于实现全球经济绿色转型和脱碳需要大量融资和投资预计绿色融资的需求会持续增加近期贝恩公司和淡马锡联合发布一份关于东南亚绿色经济的报告显示到2030年本区域绿色融资的需求将达到3万亿美元约4万2000亿新元以上获得绿色融资有助于企业把握绿色经济的新机遇例如开展研发活动并将新的创新方案推向市场20国际宏观资讯周报