事项：
　　高工智能汽车研究院监测数据显示，今年1-11月中国市场（不含进出口）乘用车前装标配W/ARHUD交付上险为127.87万辆，同比上年同期增长34.36%，预计全年有机会冲刺150万辆。
　　评论：
　　22年1-11月HUD出货量同比高增，预计HUD加速渗透2027年突破40%。高工智能汽车研究院监测数据显示，今年1-11月中国市场（不含进出口）乘用车前装标配W/ARHUD交付上险为127.87万辆，同比上年同期增长34.36%，预计全年有机会冲刺150万辆。ARHUD方面，今年1-11月中国市场（不含进出口）乘用车前装标配交付上险为9.42万辆，同比上年同期增长117.05%，预计全年有机会冲刺12万辆。根据中国汽车工业信息网的数据，2021年中国HUD功能装备率达到约6.8%。随着智能网联化以及HUD成本下降，前瞻产业研究院预测2027年HUD市场渗透率将突破40%，届时装配HUD汽车销售量将突破1400万辆，相较于2022年的150万辆左右水平增长十倍。
　　 HUD厂商位于产业链中游，国产厂商占据一定市场份额。HUD产业链上游涉及PGU供应商、PGU芯片供应商、光学镜面供应商、AR软件供应商、光学玻璃供应商等，下游为整车厂，HUD厂商则位于中游。根据前瞻产业研究院资料，行业内国外企业包括日本精机、日本电装、德国大陆集团、伟世通等；国内企业包括泽景电子、华阳集团、均胜电子等，也包括未来黑科技、点石创新等初创企业。根据高工智能汽车研究院的数据，2021年中国W/ARHUD市场，日本电装占据40%排名第一，华阳集团、怡利电子，大陆集团和日本精机等分别占据10%左右的份额。此外，国产厂商市场份额从2020年的15.11%提升到了2021年的36%，进步幅度较大。
　　大陆集团预计官宣新方案，HUD发展路径将产生新变革。根据传感器技术资料，当前的HUD实现方案主要三种：第一种是直接将前挡风玻璃作为显示屏；第二种是通过一块附加的显示屏实现；第三种是利用前挡风玻璃反射实现。高工智能汽车近日披露，大陆集团预计将在今年CES展亮相全景式抬头显示器（HUD），与传统HUD将显示内容投影到挡风玻璃透明区域不同，这种新型HUD则是以极高的亮度将信息投射到挡风玻璃下边缘的特殊黑色印刷涂层区域，产生清晰图像。这种技术方案改善了传统仪表惯有的驾驶员视角问题，又能够实现接近显示屏的清晰图像质量，此外由于是基于TFT的方案，成本也是一大优势。
　　风险提示：行业渗透率提升不及预期；行业竞争加剧；HUD技术路径变革

研究报告全文：行业研究证券研究报告计算机2022年12月27日计算机行业重大事项点评国产厂商有望受益于HUD渗透率提升新推荐维持方案将带来新发展路径事项华创证券研究所高工智能汽车研究院监测数据显示今年1-11月中国市场不含进出口乘证券分析师魏宗用车前装标配WARHUD交付上险为12787万辆同比上年同期增长3436预计全年有机会冲刺150万辆邮箱weizonghcyjscom评论执业编号S036052210000122年1-11月HUD出货量同比高增预计HUD加速渗透2027年突破40行业基本数据高工智能汽车研究院监测数据显示今年1-11月中国市场不含进出口乘占比用车前装标配WARHUD交付上险为12787万辆同比上年同期增长3436股票家数只317004预计全年有机会冲刺150万辆ARHUD方面今年1-11月中国市场不含总市值亿元3284592377进出口乘用车前装标配交付上险为942万辆同比上年同期增长11705流通市值亿元2561705388预计全年有机会冲刺12万辆根据中国汽车工业信息网的数据2021年中国HUD功能装备率达到约68随着智能网联化以及HUD成本下降前瞻产相对指数表现业研究院预测2027年HUD市场渗透率将突破40届时装配HUD汽车销售1M6M12M量将突破1400万辆相较于2022年的150万辆左右水平增长十倍绝对表现-36-61-245厂商位于产业链中游国产厂商占据一定市场份额产业链上游涉相对表现-5465-26HUDHUD及PGU供应商PGU芯片供应商光学镜面供应商AR软件供应商光学2021-12-272022-12-26玻璃供应商等下游为整车厂HUD厂商则位于中游根据前瞻产业研究院4资料行业内国外企业包括日本精机日本电装德国大陆集团伟世通等国内企业包括泽景电子华阳集团均胜电子等也包括未来黑科技点石创-9211222032205220722102212新等初创企业根据高工智能汽车研究院的数据2021年中国WARHUD市-23场日本电装占据40排名第一华阳集团怡利电子大陆集团和日本精-36机等分别占据10左右的份额此外国产厂商市场份额从2020年的1511提升到了2021年的36进步幅度较大计算机沪深300大陆集团预计官宣新方案HUD发展路径将产生新变革根据传感器技术资相关研究报告料当前的HUD实现方案主要三种第一种是直接将前挡风玻璃作为显示屏第二种是通过一块附加的显示屏实现第三种是利用前挡风玻璃反射实现高计算机行业周报20221219-20221225数据工智能汽车近日披露大陆集团预计将在今年展亮相全景式抬头显示器基础制度二十条发布关注密码行业机会CES2022-12-25HUD与传统HUD将显示内容投影到挡风玻璃透明区域不同这种新型计算机行业重大事项点评2025年行泊一体前HUD则是以极高的亮度将信息投射到挡风玻璃下边缘的特殊黑色印刷涂层区装市场预计突破600亿元智能驾驶域控有望保域产生清晰图像这种技术方案改善了传统仪表惯有的驾驶员视角问题又持高速增长能够实现接近显示屏的清晰图像质量此外由于是基于TFT的方案成本也2022-12-22计算机行业深度研究报告以密评促密改密是一大优势码行业迎来历史性机遇风险提示行业渗透率提升不及预期行业竞争加剧HUD技术路径变革2022-12-19证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号未经许可禁止转载计算机行业重大事项点评计算机组团队介绍分析师邓怡厦门大学金融硕士2020年加入华创证券研究所2021年新财富第六名新浪金麒麟最佳分析师第五名研究员戴晨南京大学理学博士2022年5月加入华创证券研究所主要覆盖网络安全智能驾驶电力信息化等领域助理研究员梁佳上海财经大学经济学硕士2022年加入华创证券研究所分析师魏宗中国人民大学金融学硕士2022年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2计算机行业重大事项点评华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱张昱洁副总经理北京机构销售总监010-63214682zhangyujiehcyjscom张菲菲公募机构副总监010-63214682zhangfeifeihcyjscom侯春钰高级销售经理010-63214682houchunyuhcyjscom刘懿高级销售经理010-63214682liuyihcyjscom过云龙高级销售经理010-63214682guoyunlonghcyjscom北京机构销售部侯斌销售经理010-63214682houbinhcyjscom车一哲销售经理cheyizhehcyjscom蔡依林销售经理010-66500808caiyilinhcyjscom刘颖销售经理010-66500821liuying5hcyjscom顾翎蓝销售助理010-63214682gulinglanhcyjscom张娟副总经理广深机构销售总监0755-82828570zhangjuanhcyjscom汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyanhcyjscom董姝彤销售经理0755-82871425dongshutonghcyjscom深圳机构销售部巢莫雯销售经理0755-83024576chaomowenhcyjscom张嘉慧销售经理0755-82756804zhangjiahui1hcyjscom邓洁销售经理0755-82756803dengjiehcyjscom王春丽销售助理0755-82871425wangchunlihcyjscom许彩霞上海机构销售总监021-20572536xucaixiahcyjscom曹静婷销售副总监021-20572551caojingtinghcyjscom官逸超销售副总监021-20572555guanyichaohcyjscom黄畅资深销售经理021-20572257-2552huangchanghcyjscom吴俊高级销售经理021-20572506wujun1hcyjscom李凯资深销售经理021-20572554likaihcyjscom上海机构销售部张佳妮高级销售经理021-20572585zhangjianihcyjscom邵婧高级机构销售021-20572560shaojinghcyjscom蒋瑜销售经理021-20572509jiangyuhcyjscom施嘉玮销售经理021-20572548shijiaweihcyjscom朱涨雨销售助理021-20572573zhuzhangyuhcyjscom李凯月销售助理likaiyuehcyjscom潘亚琪销售总监021-20572559panyaqihcyjscom汪子阳高级销售经理021-20572559wangziyanghcyjscom江赛专高级销售经理0755-82756805jiangsaizhuanhcyjscom私募销售组汪戈销售经理021-20572559wanggehcyjscom宋丹玙销售经理021-25072549songdanyuhcyjscom王卓伟销售助理075582756805wangzhuoweihcyjscom证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3计算机行业重大事项点评华创行业公司投资评级体系基准指数沪深300公司投资评级说明强推预期未来6个月内超越基准指数20以上推荐预期未来6个月内超越基准指数1020中性预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-1010之间回避预期未来6个月内相对基准指数跌幅在1020之间行业投资评级说明推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5以上中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-55回避预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5以上分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任免责声明本报告仅供华创证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司在知晓范围内履行披露义务报告中的内容和意见仅供参考并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动本报告版权仅为本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司许可进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华创证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改证券市场是一个风险无时不在的市场请您务必对盈亏风险有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎华创证券研究所北京总部广深分部上海分部地址北京市西城区锦什坊街26号地址深圳市福田区香梅路1061号中投国际地址上海市浦东新区花园石桥路33号恒奥中心C座3A商务中心A座19楼花旗大厦12层邮编100033邮编518034邮编200120传真010-66500801传真0755-82027731传真021-20572500会议室010-66500900会议室0755-82828562会议室021-20572522证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4