观点:达梦数据IPO顺利过会，体现出我国信创推进取得的显著成效，未来在国家政策和资本等多方面助力下，我国信创生态的良性发展格局将有望加速构建。
　　达梦数据IPO过会，我国信创推进成效显著
　　2022年12月22日，达梦数据科创板IPO顺利过会。达梦数据计划募资23.51亿元，其中，3.52亿元用于集群数据库管理系统升级项目，3.43亿元用于高性能分布式关系数据库管理系统升级项目，2.53亿元用于新一代云数据库产品建设项目，8亿元用于达梦中国数据库产业基地，6亿元用于达梦研究院建设项目。
　　达梦数据2019年、2020年、2021年、2022年1-9月营收分别为3.01亿元、4.5亿元、7.43亿元、4.05亿元；净利润分别为8374.6万元、1.44亿元、4.38亿元、1.23亿元。
　　我们认为，达梦数据作为国产数据库的代表厂商之一，其本次上市过会，体现出我国信创产业在近年推进中所取得的显著成效。未来，IPO资金的注入，将有利于达梦进一步加大研发、市场等投入，加快实现对国际先进水平的赶超，助力我国信创规划顺利、快速落地。
　　我国信创生态持续繁荣，产品技术持续迭代
　　2022年以来，A股已有龙芯中科、海光信息、华大九天、星环科技、麒麟信安等信创相关企业成功上市。当前还未上市的企业中，麒麟软件、飞腾信息、统信软件、人大金仓等在业务规模等方面均已可以向A股上市公司看齐。我国信创产业生态持续繁荣，企业快速发展壮大。
　　同时，信创企业保持高研发投入，产品技术快速追赶国际巨头，海光三号CPU、即将发布的飞腾S5000 CPU、银河麒麟操作系统V10、统信操作系统V20等产品与同期国际先进水平的差距持续缩小。目前，麒麟软件和统信软件的软硬件适配数量分别达到135万+和100万+。未来，在国家政策、资本等多方面助力下，我国信创生态的良性发展格局将有望加速构建。
　　国家会议多次强调科技自立，政策将持续落地
　　 2022年12月，中共中央政治局会议，以及中央经济工作会议中均强调“产业政策要发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强”。同月，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，强调“强化关键仪器设备、关键基础软件、大型工业软件、行业应用软件和工业控制系统、重要零部件的稳定供应，保证核心系统运行安全”。未来，信创相关的行业细则，以及地方和部门政策将进一步落地。
　　投资建议：
　　我国信创生态持续繁荣，产品和技术快速迭代，国家政策对“科技自立”的定位不断提升。受益标的：
　　1)信创软件：太极股份、金山办公、中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安等。
　　2)信创硬件：海光信息、中科曙光、中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。
　　风险提示
　　宏观经济影响下游需求、中美博弈加剧、政策落地不及预期、市场竞争加剧。
　　

研究报告全文：138410仅供机构投资者使用证券研究报告行业点评报告TableDate2022年12月26日达梦数据TableTitleIPO过会信创生态持续繁荣TableTitle2计算机行业信创行业点评评级及分析师信息观点TableSummary达梦数据IPO顺利过会体现出我国信创推进取行业评级TableIndustryRank推荐得的显著成效未来在国家政策和资本等多方面助力下我国信创生态的良性发展格局将有望加速构建行业走势图TablePic达梦数据IPO过会我国信创推进成效显著42022年12月22日达梦数据科创板IPO顺利过会达梦数-4据计划募资2351亿元其中352亿元用于集群数据库管理-12系统升级项目343亿元用于高性能分布式关系数据库管理系-20统升级项目253亿元用于新一代云数据库产品建设项目8-28亿元用于达梦中国数据库产业基地6亿元用于达梦研究院建-36202112202203202206202209202212设项目计算机沪深300达梦数据2019年2020年2021年2022年1-9月营收分别为301亿元45亿元743亿元405亿元净利润分别为83746万元144亿元438亿元123亿元TableAuthor我们认为达梦数据作为国产数据库的代表厂商之一其本次分析师刘泽晶邮箱liuzj1hx168comcn上市过会体现出我国信创产业在近年推进中所取得的显著成SACNOS1120520020002效未来IPO资金的注入将有利于达梦进一步加大研发联系电话市场等投入加快实现对国际先进水平的赶超助力我国信创规划顺利快速落地分析师刘熹邮箱liuxi1hx168comcn我国信创生态持续繁荣产品技术持续迭代SACNOS11205221100012022年以来A股已有龙芯中科海光信息华大九天星环联系电话科技麒麟信安等信创相关企业成功上市当前还未上市的企业中麒麟软件飞腾信息统信软件人大金仓等在业务规模等方面均已可以向A股上市公司看齐我国信创产业生态持续繁荣企业快速发展壮大同时信创企业保持高研发投入产品技术快速追赶国际巨头海光三号CPU即将发布的飞腾S5000CPU银河麒麟操作系统V10统信操作系统V20等产品与同期国际先进水平的差距持续缩小目前麒麟软件和统信软件的软硬件适配数量分别达到135万和100万未来在国家政策资本等多方面助力下我国信创生态的良性发展格局将有望加速构建国家会议多次强调科技自立政策将持续落地2022年12月中共中央政治局会议以及中央经济工作会议中均强调产业政策要发展和安全并举科技政策要聚焦自立自强同月中共中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要20222035年强调强化关键仪器设备关键基础软件大型工业软件行业应用软件和工业控制系统重要零部件的稳定供应保证核心系统运行安全未来信创相关的行业细则以及地方和部门政策将进一步落地请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业点评报告投资建议我国信创生态持续繁荣产品和技术快速迭代国家政策对科技自立的定位不断提升受益标的1信创软件太极股份金山办公中国软件用友网络星环科技海量数据麒麟信安等2信创硬件海光信息中科曙光中国长城龙芯中科拓维信息神州数码等风险提示宏观经济影响下游需求中美博弈加剧政策落地不及预期市场竞争加剧请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业点评报告分析师与研究助理简介TableAuthorInfo刘泽晶2014-2015年新财富计算机行业团队第三第五名水晶球第三名10年证券从业经验刘熹计算机行业分析师上海交通大学硕士曾任职于新时代证券浙商证券分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业点评报告华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4