核心要点：
　　元太发布新款全彩电子纸，显示性能接近现实印刷品
　　近日，全球电子纸龙头元太科技宣布，全彩电子纸技术EInk Gallery3已进入量产，包括大我、文石、科大讯飞、掌阅、AOC等多家企业自2023年起将陆续推出EInk Gallery 3全彩电子纸产品。电子纸产业发展的关键就在于其彩色显示性能，彩色显示技术突破后，电子纸才能得到广泛应用。EInk Gallery 3的表现已经很接近现实中的彩色印刷品，这是电子纸方面10年来的一次重要突破，下一步需要进一步提高刷新率，以最终实现在电子纸上播放视频。
　　多重优势驱动电子纸行业成长，行业有望持续高速增长
　　与LCD或者OLED相比，在制造过程和使用过程中，电子纸的耗能都更低。假设1台电子书阅读器每年平均下载10本书，若以纸本书籍或是液晶平板计算机阅读，相较于使用电子书阅读器，将分别产生10万倍与50倍的二氧化碳排放量。电子纸具有双稳态、反射式的特点，对眼睛的伤害性也比LCD和OLED更小。在海报展示、电子价签等领域，电子纸的应用相较于传统纸张，还可以降低成本。凭借低碳、护眼、低成本等优势，电子纸被广泛应用于零售价签、海报展示、电子纸平板、阅读器等消费和商用市场。彩色能带来更好的视觉效果，展示的信息也会更丰富，因此成为众多应用场景的关键诉求，电子纸彩色显示技术的进展进一步推动了电子纸应用场景的扩展和渗透率的提升，根据集邦咨询的数据，2022年全球电子纸市场规模约为47亿美元，至2026年将达到203亿美元，复合增长率为44.16%。
　　2022年成电子纸平板爆发元年，国内厂商发力电子纸全产业链
　　由于具有护眼、低功耗的优势，电子纸受到平板产品厂商的青睐，2022年以来，电子纸平板已经历了3轮新品集中发布的浪潮，今年已有超过14个品牌发布了超过24款电子纸智能平板，其中包括华为、小米、联想、汉王等国产厂商，根据洛图科技预测，2022年全球电子纸平板销量将达到1100万台，至2025年将达到5000万台，复合增长率为60%。2022年，A股上市公司纷纷入局电子纸，截至11月底，已有约15家上市公司布局了电子纸相关业务。目前，国内厂商已完整布局电子纸全产业链，从位于产业链核心的膜片，到背板、芯片、模组，再到下游终端，均有国内厂商布局，受益于电子纸行业的高成长，国内上市公司的电子纸业务有望实现快速增长。
　　投资建议
　　建议关注我国电子纸产业链相关标的，给予消费电子行业“增持”评级。
　　风险提示
　　彩色显示技术进展不及预期；国内厂商技术研发不及预期；行业竞争加剧的风险。
　　

研究报告全文：证券研究报告2022年12月27日湘财证券研究所行业研究光学光电子行业点评报告元太发布新款全彩电子纸行业有望持续高成长相关研究核心要点1TWS三季度销量增长6性元太发布新款全彩电子纸显示性能接近现实印刷品能升级趋势明确近日全球电子纸龙头元太科技宣布全彩电子纸技术EInkGallery320221210已进入量产包括大我文石科大讯飞掌阅AOC等多家企业自2023年起将陆续推出EInkGallery3全彩电子纸产品电子纸产业发展的关键就2乘智能化东风HUD市场来到在于其彩色显示性能彩色显示技术突破后电子纸才能得到广泛应用拐点20221207EInkGallery3的表现已经很接近现实中的彩色印刷品这是电子纸方面103Q3国内折叠屏手机销量翻倍年来的一次重要突破下一步需要进一步提高刷新率以最终实现在电子竖折方案依然更受欢迎纸上播放视频20221130多重优势驱动电子纸行业成长行业有望持续高速增长与LCD或者OLED相比在制造过程和使用过程中电子纸的耗能都更行业评级增持低假设1台电子书阅读器每年平均下载10本书若以纸本书籍或是液晶平板计算机阅读相较于使用电子书阅读器将分别产生10万倍与50倍近十二个月行业表现的二氧化碳排放量电子纸具有双稳态反射式的特点对眼睛的伤害性4000也比LCD和OLED更小在海报展示电子价签等领域电子纸的应用2000相较于传统纸张还可以降低成本凭借低碳护眼低成本等优势电000子纸被广泛应用于零售价签海报展示电子纸平板阅读器等消费和商-2000用市场彩色能带来更好的视觉效果展示的信息也会更丰富因此成为-400021-0721-0521-0621-0821-0921-1021-1121-1222-0122-0222-0321-04众多应用场景的关键诉求电子纸彩色显示技术的进展进一步推动了电子虚拟现实沪深300纸应用场景的扩展和渗透率的提升根据集邦咨询的数据2022年全球电子纸市场规模约为47亿美元至2026年将达到203亿美元复合增长率1个月3个月12个月为4416相对收益-773026-13982022年成电子纸平板爆发元年国内厂商发力电子纸全产业链绝对收益-542-006-3631注相对收益与沪深300相比由于具有护眼低功耗的优势电子纸受到平板产品厂商的青睐2022年以来电子纸平板已经历了3轮新品集中发布的浪潮今年已有超过14个品牌发布了超过24款电子纸智能平板其中包括华为小米联想汉王联系人李杰等国产厂商根据洛图科技预测2022年全球电子纸平板销量将达到1100证书编号S0500521070001万台至2025年将达到5000万台复合增长率为602022年A股上Tel862150293525市公司纷纷入局电子纸截至11月底已有约15家上市公司布局了电子Emaillijie5xcsccom纸相关业务目前国内厂商已完整布局电子纸全产业链从位于产业链核心的膜片到背板芯片模组再到下游终端均有国内厂商布局地址上海市浦东新区银城路88号中受益于电子纸行业的高成长国内上市公司的电子纸业务有望实现快速增国人寿金融中心10楼长投资建议建议关注我国电子纸产业链相关标的给予消费电子行业增持评级风险提示彩色显示技术进展不及预期国内厂商技术研发不及预期行业竞争加剧的风险敬请阅读末页之重要声明分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以独立诚信谨慎客观勤勉尽职公正公平准则出具本报告本报告准确清晰地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿湘财证券投资评级体系市场比较基准为沪深300指数买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5以上卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上重要声明湘财证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本研究报告仅供湘财证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告由湘财证券股份有限公司研究所编写以合法地获得尽可能可靠准确完整的信息为基础但对上述信息的来源准确性及完整性不做任何保证湘财证券研究所将随时补充修订或更新有关信息但未必发布在任何情况下报告中的信息或所表达的意见仅供参考并不构成所述证券买卖的出价或征价本公司及其关联机构雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责投资者应明白并理解投资证券及投资产品的目的和当中的风险在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告版权仅为湘财证券股份有限公司所有未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为湘财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利敬请阅读末页之重要声明