【市场分析】
　　国债期货策略模型今日指数为0.52，中短期方向看多。26日，在2022年最后一个交易周首日，国债期货集体收跌，继上周强势上行后开始进行回撤调整。可以看到央行依旧保持大规模公开市场操作，确保债市健康平稳的跨过年关，但是此前国债期货强势上行，叠加目前首轮感染人员逐渐康复回归工作岗位，对于通过债市避险的情绪有所缓和，经济复苏预期回归理性，因此国债期货价格出现回撤调整也在预料之中。短期内，债市仍存在进一步上行的驱动条件，预计回撤调整结束后，国债期货价格将进一步震荡上行。
　　12月26日，国债期货集体收跌，10年期主力合约跌0.16%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.01%。早盘低开后，持续维持水下震荡，多空情绪平稳。市场方面，三大指数高开高走，截至收盘，沪指涨0.65%，深成指涨1.19%，创业板指涨1.98%。沪深两市全天成交额6243亿元。资金方面，Shibor集体上涨，银行间资金流动性收紧，整体资金面未受影响维持合理宽松，隔夜shibor报0.8200%，上涨23.50个基点；7天shibor报1.9610%，上涨27.40个基点；14天shibor报3.0390%，上涨20.40个基点；1月shibor报2.3060%，上涨1.90个基点；3月shibor报2.4050%，上涨0.30个基点。

研究报告全文：期货研究金融衍2022年12月27日生品研期债公开市场操作为债市保驾护航究王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom国市场分析债期国债期货策略模型今日指数为052中短期方向看多26日在2022年最后一个交易周首日国债期货货集体收跌继上周强势上行后开始进行回撤调整可以看到央行依旧保持大规模公开市场操作确保债市晨健康平稳的跨过年关但是此前国债期货强势上行叠加目前首轮感染人员逐渐康复回归工作岗位对于通报过债市避险的情绪有所缓和经济复苏预期回归理性因此国债期货价格出现回撤调整也在预料之中短期内债市仍存在进一步上行的驱动条件预计回撤调整结束后国债期货价格将进一步震荡上行12月26日国债期货集体收跌10年期主力合约跌0165年期主力合约跌0082年期主力合约跌001早盘低开后持续维持水下震荡多空情绪平稳市场方面三大指数高开高走截至收盘沪指涨065深成指涨119创业板指涨198沪深两市全天成交额6243亿元资金方面Shibor集体上涨银行间资金流动性收紧整体资金面未受影响维持合理宽松隔夜shibor报08200上涨2350个基点7天shibor报19610上涨2740个基点14天shibor报30390上涨2040个基点1月shibor报23060上涨190个基点3月shibor报24050上涨030个基点正文上一交易日国债市场表1上一交易日国债期货市场品种主力合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌振幅成交持仓2年期TS2303100890100890100835100875-0015005553569424445年期TF2303101085101120100920101015-00850198408618770510年期T2303100405100435100135100270-0165029958278151745资料来源Wind国泰君安期货研究2年期活跃CTD券为210012IBIRR为1995年期活跃CTD券为220007IBIRR为16510年期活跃CTD券为220010IBIRR为127目前R007约19513现券方面国债收益率曲线上行127-214BP2Y5Y和10Y期国债活跃券收益率分别上行175BP214BP和127BP至237263和284信用债收益率曲线下移234-568BP评级为AAA的中短期票据到期收益率6M1Y3Y和5Y期分别下移252BP470BP568BP和234BP至273287326和353货币市场方面12月26日银行间质押式回购市场共成交13亿元减少1306其中隔夜收于038较前一交易日下跌7bp7天收于120较前一交易日上涨50bp中期方面14天收于295较前一交易日上涨11bp长期方面1个月收于300当日无成交与上一交易日持平请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究图1银行间质押回购利率3503002502001501000500001日7日14日21日1月当日前一交易日资料来源Wind国泰君安期货研究图2国债期货主力合约IRR走势2502001501000500000502022-07-062022-08-062022-09-062022-10-062022-11-062022-12-06100150200250TS主力合约IRRTF主力合约IRRT主力合约IRR资料来源Wind国泰君安期货研究市场观察请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究12月26日为维护年末流动性平稳人民银行以利率招标方式开展了2160亿元7天期和14天期逆回购操作因有90亿元7天期逆回购到期当日实现净投放2070亿元12月26日三大指数高开高走截至收盘沪指涨065深成指涨119创业板指涨198沪深两市全天成交额6243亿元两市超3700只个股上涨北向资金净买入2815亿元其中沪股通净买入1883亿元深股通净买入932亿元请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1