研究报告全文：螺纹钢期货周报HRBWeeklyReport作者黑色金属与建材研究中心汤冰华摘要执业编号F3038544从业Z0015153投资咨询螺纹钢期货主力合约由涨转跌北方需求因天气已接近停滞华东和南方赶工进度也趋于放缓制造业企业和出口订单仍有一联系方式010-68518793tangbinghuafoundersccom定支撑产量环比下降库存小幅增加价格持稳略升截至周投资咨询业务资格京证监许可201275号五北京上海螺纹现货分别收于3880元和4040元吨成文时间2022年12月25日星期日期货回落现货持稳基差扩大但仍在低位市场预期交易延续经济工作会议政策未超预期盘面短线走出利多出尽资金大幅减仓的行情产销方面螺纹产量下降较多主要是冬季例行检修转产及铁水下降所致农历同比已低于去年钢厂仍处亏损状态短期增产驱动不大电炉开工继续回落表观消费同步走低农历同比减少2近期人员流动受限影响交易运输环节厂社库均小幅增加库存同比增加2但位于过去5年同期低位现货市场矛盾尚不突出需求继续季节性走弱维持低库存供需双弱的状态黑色产业链偏低库存对现货产生支撑市场继续围绕预期交易缺乏新政策刺激下钢材推涨动力减弱但稳经济的预期依然较强使宏观情绪继续向上11月以来的偏强趋势还在延续由于成材难以形成供应缺口预期因此上涨以成本推动为主随着原料估值持续抬升螺纹在4200以上或偏高估下方支撑3700-3800套利方面510反套驱动仍在单边观望或结合区间位轻仓交易更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一期货行情回顾3二现货行情回顾3三钢材现货库存4四钢材产量及利润情况5五需求表现7六区域价差8七海外钢材价格9八宏观及下游行业10九价差及套利机会11十行情展望及操作策略12钢铁行业股票13请务必阅读最后重要事项第2页一期货行情回顾全国建筑钢材价格震荡偏弱本周疫情感染的快速冲击导致实际需求下滑明显另外盘面升水的波动也导致投机需求活跃度下滑也较为明显螺纹钢期货2305合约收于3962元吨较上周收盘价下跌109收盘持仓为190万手较上周增019万手其中热轧卷板期货2305合约收于4045元吨较上周收盘价下跌146收盘持仓为78万手较上周增6570手铁矿石2305合约收于8250元吨较上周收盘价上涨049品种上周结算价本周结算价涨跌结算价当月最低价当月最高价持仓量持仓量变化螺纹钢230540673979-2163932401719003371924螺纹钢231040473962-210392039982709222614铁矿石2305824817-08580682883775554600铁矿石2309801789-15077780074616-3484热轧卷板230541064026-195398840597797046570热轧卷板231040634019-108395540257786312205二现货行情回顾各区域价格呈现震荡偏弱区域分化较为明显华东区域小幅上涨涨幅在20-30元吨华南区域震荡持平另外东北西北华中华北西南区域价格小幅下行跌幅在10-40元吨之间周整体跌幅为21元吨截止上周五全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4112元吨较12月16日价格跌21元吨螺纹钢2305对现货价格全国均价贴水42元吨较上周扩大28元吨请务必阅读最后重要事项第3页螺纹钢北京螺纹钢上海螺纹05合约基差杭州6000180519052005210522052305550012001000500080060045004004000200035002004003000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日73694294292419171510252016112228232217301326月月月月月月月月679123月月月月月月月月月月月月月月月月月月789234567810111341011111212螺纹01合约杭州基差螺纹10合约基差杭州2017年2018年2019年2020年2021年2022年18101910201021102210231012001600100014001200800100060080040060020040020000200200400400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日72748329359357820152812252017301225211629112420152811241829201425162720311122142516271829172819301122月月月月月月月月月月月月月月月124578月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2月3月月4月月5月月月月7月月8月月9月月月月月月月月1112233455667889911233445566778899111011111212101011111212资料来源wind方正中期研究院三钢材现货库存截至12月23日螺纹钢社会库存36495万吨环比减少15万吨同比减少139万吨热轧卷板库存19389万吨环比减少8万吨同比减少6万吨唐山地区钢坯库存3393万吨环比增加090万吨同比减少29万吨疫情放开后产业各环节均受到明显影响使得市场交易分为不佳叠加下游需求有限以及资源入库进而使得库存出现回升社会库存螺纹钢收盘价社会库存热卷收盘价1100630030063001000580028058009005300260530080070048002404800600430022043005003800200380040030033001803300200280016028002021-09-032021-11-032022-01-032022-02-032022-09-032022-11-032021-10-032021-12-032022-03-032022-04-032022-05-032022-06-032022-07-032022-08-032022-10-032022-12-032021-09-032021-11-032022-01-032022-02-032022-04-032022-09-032022-11-032021-12-032022-03-032022-05-032022-06-032022-07-032022-08-032022-10-032022-12-032021-10-03请务必阅读最后重要事项第4页库存钢坯唐山合计2017年2018年2019年1402020年2021年2022年120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9922332712271228122710261124242017191818月月月月月月4321月月月月月月月月月月月月月月月月月121199887766554321121110资料来源wind方正中期研究院四钢材产量及利润情况上周钢厂高炉开工率7593环比上周下降004同比去年增加806日均铁水产量22195万吨环比下降093万吨同比增加2294万吨本周五大钢材品种供应92048万吨减量234万吨降幅25螺纹钢产量环比减少28热卷产量环比减少35螺纹钢高炉即期成本408474元即期毛利-4474元吨环比-304元吨华东电炉成本422276元吨利润-18276元吨环比4375元吨请务必阅读最后重要事项第5页247家钢厂日均铁水产量247家钢厂产能利用率2019年2020年2021年2022年年年年年年260201820192020202120221002409590220858020075701806516060日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日3163519869953613681721201918152913271024231125222020222511232326122814311717202117月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234569月月月月月月月月月月月月月月月月9854321月月月月月月月月月月月月月月月月123456677889111212119877665543211010111212111010粗钢日均产量万吨螺纹钢产量2018年2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年250450400200350300150250200100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日19742853日日日日日日日日日日日日日日日日日日日15291226122623211816301327102422191710312010311031202920103020103020103120月月月月月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233456778899101112112234456678891011121010111212螺纹钢长流程产量万吨螺纹钢短流程产量万吨2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年360602021年2022年34050320403002803026020240220102000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日116729355835611618330251123181317132817192230251915272116142620162820152810221730122418171922月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12367894月月月月月月月月月月月月月月月月月月月4579123月月月月月月月月月月月月月月月月月月45912345677891145566778891011121231112101011121011121210资料来源windMysteel方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页螺纹钢现货即期利润元吨华东电炉钢利润元吨2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年150015001000100050050000-500-500-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日8618532132433218771529142813271024221917311428112512221121132313231424132313231222112111252220182817271727月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月1567月月月月1122334455667788991011121122334456778899111210101111121210101112电炉谷电成本螺纹钢期货主力60005500500045004000350030002018-12-272019-02-272019-04-272019-06-272019-08-272019-10-272019-12-272020-02-272020-04-272020-06-272020-08-272020-10-272020-12-272021-02-272021-04-272021-06-272021-08-272021-10-272021-12-272022-02-272022-04-272022-06-272022-08-272022-10-27五需求表现上周237贸易商建材日均成交量1162万吨环比减少2234螺纹钢表观消费量2662万吨环比减少32万吨水泥价格继续下跌低于过去几年同期水泥出货率环比回落同比位于低位全国建材日成交量南方大区成交量2018年2019年2020年2021年2022年2018493500002019年2020年2021年2022年1000003000009000080000250000700002000006000050000150000400001000003000020000500001000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日266824588728898622132612231728102117281930112213241526142516271930112128182817271626182818281929181626132312221222月月月月月月月月月月空白月月月月月月月月月月月月月月135689月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月7823456911223344556677889911121167788223344556991112101011111212101111121210请务必阅读最后重要事项第7页华东大区成交量北方大区成交量2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年1600006000014000050000120000100000400008000030000600002000040000200001000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日26682458日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1326122317281021172819301122132415261425162719303455615299月月月月月月月月23132414251525152616221231211119221229192919302010月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月135689月月月月月月月月月月1122334455667788991112月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月98765321101011111212121199887766554433321112121111101010螺纹钢表观消费量华东水泥价格指数2019年2020年2021年2022年2017年2018年2019年6002020年2021年2022年2405002204002003001802001601001400120-100100-20080日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1974285323321221661529122612262321181630132710242219172122131231101222111323122312222211212030162617271626月月月月月月月月月月月月月月月月月月14567月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月13572468月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233456778899101112245789111123345667889912101112111110121210水泥出货率全国石油沥青装置开工率2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年100706080506040403020201000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日163131日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日152921201720171530132710241529122610252792838771831112419月月月月月月132610231931132520152721152621月月月月月月月月月月月月月134567月月月月月月月月月月月月月月月11234567788991356789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11223344566788910121010111112121010111112六区域价差主要地区南北现货价差环比变动不大同比位于历年低位请务必阅读最后重要事项第8页广州-天津上海-沈阳2017年2018年2019年2017年2018年2019年12002020年2021年2022年7002020年2021年2022年10006005008004006003002004001002000-1000-200-200-300日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日17263843818113355689132518132517291122152620311224162811221526201426181122122213241424152616261627192919301021月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1234679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月月月月月月月月1123344556677889911121123344556677889910111010111112101011111212上海-天津2017年2018年2019年5002020年2021年2022年4003002001000-100-200-300-400日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日152739271529142812241628102114251930112315272113251831月月月月月月月月月月月月月14679月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122334455667788991011121011111212七海外钢材价格上周海外钢材价格稳中上涨独联体螺纹钢出口FOB价格涨20美元土耳其报价持平中国出口价格环比跌3美元至580美元吨热卷土耳其出口FOB价格持平印度涨35美元独联体热卷涨35美元欧盟国内涨15美元美国涨10美元中国热卷出口FOB价格下跌10美元至584美元吨海外钢坯出口价格持平或跌10美元板坯上涨中国市场方坯跌9美元至534美元吨螺纹钢出口价格美元吨螺纹钢市场价格美元吨FOB出口价格独联体FOB出口价格土耳其FOB出口价格中国钢铁企业欧盟钢铁企业美国中西部110016001000140090012008007001000600800500600400300400200200请务必阅读最后重要事项第9页热卷出口价格美元吨热卷出口价格美元吨中国京唐港首钢中国连云港日钢FOB出口价格土耳其FOB出口价格印度FOB出口价格独联体140014001200120010001000800800600600400400200200热卷市场价格美元吨方坯价格美元吨钢铁企业市场价美国中西部FOB出口价格土耳其FOB出口价格独联体市场价中国钢铁企业市场价欧盟100027009002200800170070012006005007004002003002002020-11-122021-05-122021-11-122022-05-122022-11-12八宏观及下游行业11月居民新增贷款同比少增4710亿元企业新增贷款同比多增3158亿元11月制造业采购经理指数PMI为48建筑业商务活动指数为554居民户新增人民币贷款同比多增制造业PMI建筑业PMI800065600060400055200050045-200040-400035-600030-800025-10000202019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-10主要城市拥堵延时指数请务必阅读最后重要事项第10页拥堵延时指数杭州苏州济南南京长春宁波上海北京广州深圳2220201818161614141212101008082022-08-062022-09-062022-10-062022-11-062022-12-062022-08-062022-09-062022-10-062022-11-062022-12-06上周乘用车周销量2255万辆同比827万量30城商品房销售面积25524万平同比-4466一线城市二手房挂牌价下跌已连续下跌6周较高点下跌-190二线城市二手房挂牌价继续下跌较高点下跌-673乘用车周销量厂家零售批发3周平均30大中城市商品房成交面积万平2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年25700600205001540010300200510000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日85316974211263311826122623211816301327102422191719311628142818191628162716291225232118月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月124567月月月123789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1233456778899101112123344556678910101112101011111212二手房出售挂牌价指数一线城市二手房出售挂牌价指数二线城市2351931912301892251871852201831812151792101771752052002021-02-072021-08-072022-02-072022-08-072019-08-042019-10-042019-12-042020-02-042020-04-042020-06-042020-08-042020-10-042020-12-042021-02-042021-04-042021-06-042021-08-042021-10-042021-12-042022-02-042022-04-042022-06-042022-08-042022-10-042022-12-04九价差及套利机会卷螺差下跌17元至47元螺矿比下跌00654至48703螺纹焦炭比上涨00966至15043卷矿比下跌00856至49278热卷焦炭比上涨00922至15221焦炭焦煤比下跌00232至14348请务必阅读最后重要事项第11页螺纹钢15价差-16元上涨7元螺纹钢510价差17元下跌3元经济和需求中期企稳的预期尚在因此螺纹反套逻辑仍延续但当前价差较低卷螺差回落后期电炉减产螺纹产量将明显回落供应压力低于热卷但目前制造业订单尚可因此卷螺差短期驱动不强钢材利润低位运行钢厂补库未结束因此成材和原料比值无扩大驱动偏弱震荡2020202120222020202120229006005008004007003006002001005000400-100300-200数据来源Wind方正中期期货研究院数据来源Wind方正中期期货研究院螺矿期价比值季节性走势卷螺期价季节性走势螺纹钢510月间价差螺纹15月间价差5002018201920202021202220232018年2019年2020年2021年2022年2023年40060030040020020010000-100-200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9527495926857202916251322311827142318271423112029172510182614223016242028132129152331月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月6789月月月月月月月1234月月月月月月月月月月月月月月月月月月5566777889910111211121122233344101011111212121010111111121212资料来源wind方正中期研究院十行情展望及操作策略市场继续围绕预期交易缺乏新政策刺激下钢材推涨动力减弱但稳经济的预期依然较强使宏观情绪继续向上11月以来的偏强运行趋势还在延续由于成材难以形成明显的供应缺口预期因此上涨以成本推动为主随着原料估值持续抬升螺纹在4200以上或偏高估下方支撑3700-3800套利方面510反套驱动仍在单边观望或结合区间位轻仓交易请务必阅读最后重要事项第12页钢铁行业股票股票代码股票简称相关期货品种股票最新价格股票年度涨跌幅期货涨跌幅000709SZ河钢股份钢材227-735-1184600019SH宝钢股份钢材566-2039-1184000898SZ鞍钢股份钢材266-2849-1184600282SH南钢股份钢材315-1322-1184002075SZ沙钢股份钢材392-3135-1184000959SZ首钢股份钢材381-3397-1184600782SH新钢股份钢材409-2224-1184000932SZ华菱钢铁钢材474-688-1184600231SH凌钢股份钢材217-1811-1184601003SH柳钢股份钢材372-2887-1184600581SH八一钢铁钢材397-3658-1184600010SH包钢股份钢材189-3177-1184600808SH马钢股份钢材277-2514-1184请务必阅读最后重要事项第13页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层湖南第一分公司0731-843109062618-2623室湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304230523060731-84118337湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层0731-85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861上海自贸试验区分公上海市浦东新区南泉北路429号1703021-58991278司北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472-5210710河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6塔楼13层邯郸营业部0310-30536881305房间青岛营业部山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室0532-82020088太原营业部山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层0351-7889677西安营业部陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室029-81870836请务必阅读最后重要事项第14页上海南洋泾路营业部上海市浦东新区南洋泾路555号11051106室021-58381123上海世纪大道营业部上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室021-58861093宁波营业部浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室0574-87096833杭州营业部浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室0571-86690056南京洪武路营业部江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦18031804室025-58065958苏州东吴北路营业部江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B903室0512-65161340扬州营业部江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼0514-82990208南昌营业部江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼141914200791-83881026岳阳营业部湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号0730-8831578株洲营业部湖南省株洲市芦淞区新华西路999号中央商业广场王府井A座11楼0731-28102713郴州营业部湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼0735-2859888常德营业部湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21楼0736-7318188风险管理子公司上海际丰投资管理有上海市浦东新区福山路450号新天国际大厦24楼021-20778922限责任公司重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第15页