研究报告全文：南美天气持续炒作成本端带动豆粕上行豆粕周报20221226美尔雅期货研究院农产品小组PPT模板www1pptcommobanPPT素材www1pptcomsucaiPPT背景www1pptcombeijingPPT图表www1pptcomtubiaoPPT下载www1pptcomxiazaiPPT教程www1pptcompowerpoint资料下载www1pptcomziliao范文下载www1pptcomfanwen试卷下载www1pptcomshiti教案下载www1pptcomjiaoanPPT论坛www1pptcnPPT课件www1pptcomkejian语文课件www1pptcomkejianyuwen数学课件www1pptcomkejianshuxue英语课件www1pptcomkejianyingyu美术课件www1pptcomkejianmeishu科学课件www1pptcomkejiankexue物理课件www1pptcomkejianwuli化学课件www1pptcomkejianhuaxue生物课件www1pptcomkejianshengwu地理课件www1pptcomkejiandili历史课件www1pptcomkejianlishi目录CONTENTS1主要观点2行情回顾3基本面分析4价差跟踪主要观点本周豆粕小幅上涨宏观WTI原油持续反弹至80关口供给端美豆当前处于集中上市阶段USDA出口销售报告显示截至12月15日当周美豆出口销售净增7360万吨低于预期且近期美国出现极端天气恐将阻碍美豆出口巴西大豆播种接近尾声产区天气整体良好利于播种推进不过南部产区再迎干旱引发播种担忧马托格罗索州大豆收割已经开始阿根廷近期迎来降雨大豆播种预计提速布交所显示截至12月22日阿根廷大豆种植已完成606慢于去年同期的733播种速度主要受北部与南部高温干旱制约国内本周油厂压榨利润继续降低拖累开机率降至7328不及预期油厂大豆压榨量小幅减少周内豆粕成交较少为5096万吨且多为现货成交豆粕库存上升至50万吨策略美豆出口不及预期巴西大豆播种接近尾声阿根廷在迎来降水后播种速度提升CBOT大豆在区间上沿震荡后期继续关注拉尼娜气候对南美产区尤其是巴西南部与阿根廷北部天气的影响国内进口大豆到港不断增多油厂开机率保持高位不过临近双节生猪出栏加快豆粕下游需求减弱本周油厂豆粕成交清淡豆粕库存继续上升豆粕主力切换至05合约后豆粕基差再触高位或将对豆粕期价形成支撑短期豆粕仍将延续近强远弱态势行情回顾21CBOT大豆与M05豆粕均上涨截至12月23日收盘周内CBOT大豆收于148575美分蒲较开盘上涨675点周涨幅046M05豆粕收于3788元吨较开盘上涨36点周涨幅096当前豆粕自身供需并无亮点走势主要追随成本端美豆出口需求不及预期但南美产区遭受干旱引发市场担忧CBOT大豆于区间上沿震荡CBOT大豆M05豆粕数据来源wind美尔雅期货基本面分析类别关键词描述宏观全球WTI原油持续反弹至80关口巴西CONAB截至12月17日巴西大豆播种率为967上周为959去年同期为972成本端阿根廷布交所截至12月22日阿根廷大豆播种进度为606上周为506去年同期为733截至12月15日当周美豆新作出口销售净增7360万吨低于预期市场预估为净增80-125万吨其中向中国大出口陆出口净销售5507万吨海关总署中国11月大豆进口735万吨不及预期环比增加322万吨增幅78同比减少122万吨减幅14供给进口2022年1至11月大豆进口8053万吨同比减少714万吨减幅8111家油厂大豆实际压榨量为21082万吨开机率为7328本周油厂实际开机率低于预期较预估低695万吨压榨需求较前一周实际压榨量增加272万吨成交本周豆粕共成交5096万吨环比增加1204万吨其中现货成交5023万吨远月基差成交073万吨截至12月23日当周大豆库存为3693万吨较上周减少30万吨减幅751豆粕库存为5039万吨较上周增库存油厂库存加1393万吨增幅3821风险全球南美天气及种植进度进口大豆到港量原油价格基本面分析31美豆出口不及预期USDA截至12月15日当周美豆出口净销售为736万吨低于预期前一周为2943万吨市场预期为80-125万吨对中国大豆净销售551万吨前一周为1253万吨对中国大豆出口装船148万吨前一周为1059万吨美豆当周净销售吨美豆对华出口装船吨数据来源USDA美尔雅期货基本面分析32巴西大豆播种接近尾声CONAB截至12月17日巴西大豆播种率为967上周为959去年同期为972巴西大豆中西部及北部播种基本完成南部播种较慢其中南里奥格兰德州新作大豆播种完成87且近期降雨较少气温较高引发市场对产量的担忧巴西大豆种植进度数据来源CONAB美尔雅期货基本面分析33阿根廷大豆播种速度加快布交所截至12月22日阿根廷大豆播种率为606上周为506去年同期为733阿根廷近期迎来降水整体播种进度有所加快不过北部和南部依然降水较少播种缓慢其中东北部和西北部播种率分别为42和27巴西大豆种植进度数据来源CONAB美尔雅期货基本面分析34油厂大豆压榨量与开机率均低于预期钢联显示111家油厂大豆实际压榨量为21082万吨开机率为7328均低于预期预计下周国内油厂开机率小幅下降油厂大豆压榨量预计20722万吨开机率为7203具体来看下周华北市场油厂开机率下降较为明显数据来源钢联美尔雅期货基本面分析35下游豆粕成交回升现货成交相对较多本周豆粕共成交5096万吨环比增加1204万吨其中现货成交5023万吨远月基差成交073万吨国内疫情放开初始各地感染数量激增豆粕下游消费持续走弱同时南美天气操作持续巴西南部与阿根廷北部有潜在减产风险CBOT大豆受此支撑震荡向上国内远月基差采购骤减豆粕成交以现货为主豆粕当日成交吨数据来源钢联美尔雅期货基本面分析36本周大豆库存回落豆粕库存继续增加2022年第51周全国主要油厂大豆库存未执行合同均下降豆粕库存上升其中大豆库存为3693万吨较上周减少30万吨减幅751同比去年增加481万吨增幅1498豆粕库存为5039万吨较上周增加1393万吨增幅3821同比去年减少1637万吨减幅2452数据来源钢联美尔雅期货价差跟踪豆粕5-9价差豆粕基差油粕比豆菜粕比数据来源wind美尔雅期货免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关Text本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为美尔雅期货研发部且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改谢谢观看