招标市场显示风电即将开启新周期。据不完全统计，2022年初至今，国内风电招标达到96GW（包含中国电建16GW集采），同比+79%；其中，陆风招标81GW，同比+52%，海风招标15GW，同比+420%。根据目前的招标情况，预计2022年风电招标将达到100GW左右，其中陆风85GW左右，海风15-20GW。2022年高招标量为2023年风电装机实现快速增长打下坚实基础，风电即将开启新的高增周期。
　　2023年海陆装机增速共振，共同催化产业链机会。一般风电项目风机的交付期为一年左右，上一年的风机招标量基本决定了当年新增装机规模。根据目前的交付和目前的招标规模，预计2023年风电新增装机规模有望达到80GW以上，同比+57%；其中陆上70GW左右，同比+50%，海上12GW左右，同比+100%；海陆将同时实现高增，共同催化产业链机会。此外，2023-2026年国内海风CAGR预计为43%，有望处于较长高增周期。
　　海缆管桩强Alpha，铸件等盈利迎修复。1）海缆：远海化打开市场空间，预计到2026年海缆市场规模有望达到600亿规模，2023-2025的年均复合增速有望达到54%；2）塔筒/管桩：全球桩基+海风塔筒需求旺盛，2023-2026的CAGR有望达到43%；3）轴承：海上风电主轴承级别不断突破，目前国内10MW、12MW、16MW级别海风主轴承均已下线；4）铸件：需求稳定增长，海上主轴向铸造切换，预计2022-2025年全球风电铸件需求将从197万吨增加至243万吨，风电铸件全球80%产能在中国，国内风电铸件企业有望受益；5）整机：市场集中度自2019-2021年连续三年下降之后正在稳步提升，大型化如火如荼，陆风价格企稳回升，整机企业2023年下半年有望迎来盈利拐点。
　　投资建议：2023年是风电新周期开启之年，海陆装机增速共振，聚焦海风产业链和盈利水平修复环节。
　　1）海风产业链：a)大幅受益于远海化及高壁垒的海缆环节，东方电缆、亨通光电、中天科技、宝胜股份、起帆电缆等有望受益；b）供需格局较好、受益于深海化的塔筒/桩基，海力风电、大金重工、天顺风能等有望受益；
　　2）盈利修复的铸件和国产替代的主轴轴承等环节，日月股份、金雷股份、恒润股份、新强联等有望受益；
　　3）关注成本管控能力强的平台型整机企业，明阳智能、运达股份、金风科技等公司有望受益。
　　风险提示：风电装机规模不及预期、相关政策推进不及预期、原材料价格大幅波动

研究报告全文：行业深度研究报告新周期开启的落地之年风电2023年投资策略报告太平洋证券研究院新能源团队刘强执业资格证书登记编号S11905220800012022年12月25日请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告报告摘要招标市场显示风电即将开启新周期据不完全统计2022年初至今国内风电招标达到96GW包含中国电建16GW集采同比79其中陆风招标81GW同比52海风招标15GW同比420根据目前的招标情况预计2022年风电招标将达到100GW左右其中陆风85GW左右海风15-20GW2022年高招标量为2023年风电装机实现快速增长打下坚实基础风电即将开启新的高增周期2023年海陆装机增速共振共同催化产业链机会一般风电项目风机的交付期为一年左右上一年的风机招标量基本决定了当年新增装机规模根据目前的交付和目前的招标规模预计2023年风电新增装机规模有望达到80GW以上同比57其中陆上70GW左右同比50海上12GW左右同比100海陆将同时实现高增共同催化产业链机会此外2023-2026年国内海风CAGR预计为43有望处于较长高增周期海缆管桩强Alpha铸件等盈利迎修复1海缆远海化打开市场空间预计到2026年海缆市场规模有望达到600亿规模2023-2025的年均复合增速有望达到542塔筒管桩全球桩基海风塔筒需求旺盛2023-2026的CAGR有望达到433轴承海上风电主轴承级别不断突破目前国内10MW12MW16MW级别海风主轴承均已下线4铸件需求稳定增长海上主轴向铸造切换预计2022-2025年全球风电铸件需求将从197万吨增加至243万吨风电铸件全球80产能在中国国内风电铸件企业有望受益5整机市场集中度自2019-2021年连续三年下降之后正在稳步提升大型化如火如荼陆风价格企稳回升整机企业2023年下半年有望迎来盈利拐点投资建议2023年是风电新周期开启之年海陆装机增速共振聚焦海风产业链和盈利水平修复环节1海风产业链a大幅受益于远海化及高壁垒的海缆环节东方电缆亨通光电中天科技宝胜股份起帆电缆等有望受益b供需格局较好受益于深海化的塔筒桩基海力风电大金重工天顺风能等有望受益2盈利修复的铸件和国产替代的主轴轴承等环节日月股份金雷股份恒润股份新强联等有望受益3关注成本管控能力强的平台型整机企业明阳智能运达股份金风科技等公司有望受益风险提示风电装机规模不及预期相关政策推进不及预期原材料价格大幅波动请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告目录Contents1行业招标市场高景气2023年海陆共振2产业链海缆管桩强Alpha零部件盈利迎修复3投资建议聚焦海风产业链和盈利水平修复环节4风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告11招标市场显示风电即将开启新周期受疫情影响风电新增并网不及预期根据国家能源局数据2022年1-11月国内风电新增发电装机容量2252GW同比-88其中11月新增装机138GW同比-750环比-27411月份新增装机不及预期主要系疫情影响展望全年12月一般为并网的高峰期预计2022年全年并网40GW以上2022年风电新增并网低谷为2023年并网高增奠定了基础图2022年1-11月风电新增装机不及预期504540353025201510501-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022资料来源国家能源局中电联太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告11招标市场显示风电即将开启新周期招标市场显示风电即将开启新周期据不完全统计2022年初至今国内风电招标达到96GW包含中国电建16GW集采同比79已经远超2021年全年招标量其中陆风招标81GW同比52海风招标15GW同比420根据目前的招标情况预计2022年风电招标将达到100GW左右其中陆风85GW左右海风15-20GW2022年高招标量为2023年风电装机实现快速增长打下坚实基础风电即将开启新的高增周期图2022年风电招标规模保持高景气25000700600200005004001500030010000200100500000-1002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12陆上招标规模MW海上招标规模MW同比右轴资料来源各招标企业电子商务平台太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告11招标市场显示风电即将开启新周期陆上招标主要来源三北地区海上招标主要来自粤鲁浙三省据不完全统计2022年初至今陆上风电三北地区招标超46GW占全部陆风招标的56内蒙142GW新疆98GW辽宁54GW位列前三合计占陆上风电招标的36海上风电新增招标中广东54GW山东46GW浙江14GW位列前三合计占海上风电招标的78图陆上风电招标主要来自三北地区图海上风电招标主要来自粤鲁浙三省16000600014000500012000100004000800030006000400020002000100000辽宁广西吉林云南甘肃河南四川陕西安徽湖南山西河北贵州广东青海宁夏湖北天津江苏重庆江西山东西藏新疆广东山东浙江江苏海南福建辽宁内蒙古黑龙江陆风各省招标规模MW2022年海风招标规模MW资料来源各招标企业电子商务平台太平洋研究院整理资料来源各招标企业电子商务平台太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告122023年风电新增装机将实现高增2023年风电新增装机将实现高增一般风电项目风机的交付期为一年左右上一年的风机招标量基本决定了当年新增装机规模根据目前的交付并网节奏预计2022年风电新增装机规模约在50GW左右装机预计大于并网同比-88其中陆上45GW左右海上6GW左右根据目前的招标规模预计2023年风电新增装机规模有望达到80GW以上同比57其中陆上70GW左右同比50海上12GW左右同比100海陆将同时实现高增图风电新增装机滞后招标一年左右图2023年风电新增装机将实现高增70140120200120601001001505080608010040406030205004020-20-4001020-600-800-50201220132014201520162017201820192020202120002001200220032004200520062007200820092010201120122013201420152016201720182019202020212023E2024E2025E上一年招标量GW当年新增吊装GW2022E招标同比右轴新增吊装同比右轴陆风新增吊装容量GW海风新增吊装容量GW同比右轴资料来源金风科技业绩演示材料CWEA太平洋研究院整理资料来源CWEA太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告13沿海各地加码海风建设海风开启中长期向上周期沿海各省加码海风建设十四五海风将实现从1到10的跨越截至2022年12月沿海11省市均提出了十四五期间各省的海上风电发展计划11省市十四五开工或规划的海风总规模已超110GW其中计划并网规模已接近60GW表沿海各省份十四五海风计划并网合计已接近60GW十四五开工或规划十四五并网规模省份时间文件名称内容规模GWGW山海关海上风电项目计划总投资122亿元总装机容量100万千瓦拟分两期工程开发建设秦皇岛市正2022年12月秦皇岛着力打造新型能源产业强市11在积极协调推进山海关海上风电一期500MW示范项目河北唐山市海上风电发展规划2022-2035到2025年唐山市累计新开工建设海上风电项目2-3个装机容量300万千瓦到2035年累计新开工建设2022年10月33年海上风电项目7-9个装机容量1300万千瓦以上十四五期间重点建设金山奉贤南汇海域项目启动实施百万千瓦级深远海海上风电示范十上海2022年8月上海市能源电力领域碳达峰实施方案五五重点建设横沙崇明海域项目建成深远海海上风电示范20252030年全市风电装机力争分别1818超过262500万千瓦截至2020年上海海风累计并网820MW十四五期间力争核准开工海上风电装机规模不低于750万千瓦其中并网装机规模不低于300万千广西2022年6月广西可再生能源发展十四五规划753瓦稳妥推进深远海风电项目十四五期间增加并网装机410万千瓦新增开发省管海域海上风电规模约福建2022年6月福建省十四五能源发展专项规划151411030万千瓦力争推动深远海风电开工480万千瓦大力发展海上风电规模化开发海上风电推动项目集中连片开发利用打造粤东粤西千万千瓦级海广东2022年4月广东省能源发展十四五规划1717上风电基地十四五时期新增海上风电装机容量约1700万千瓦山东海上风电发展规划2021-20301规划渤中半岛南半岛北三大基地共计3500万千瓦22022年省管海域场址全部开工建设2022年2月7山东年山东省燃气机组建设工程等开工规模500万千瓦以上建成并网200万千瓦到2025年累计开工规模1200万千瓦以上建成并网800358月八个行动方案的通知万千瓦海南省上风电项目招商竞争性配置方十四五期间规划11个场址作为重点项目总开发容量为1230万千瓦其中示范项目3个共420万千海南2022年2月1233案瓦其他项目810万千瓦规模资源采用招商竞争性配置分配到各开发企业到2025年力争海上风电累计并网装机容量达到405万千瓦截至2020年海上风电累计并网为30万千辽宁2022年1月辽宁省十四五海洋经济发展规划375375瓦到2025年风电装机规模达到200万千瓦截至2020年天津风电累计装机845万千瓦优先发展离岸天津市可再生能源发展十四五规天津2022年1月距离不少于10公里滩涂宽度超过10公里时海域水深不少于10米的海域加快推进远海90万千瓦海上风212划电项目前期工作江苏2021年9月江苏省十四五海上风电规划十四五期间规划风电场址共28个规模909GW909909浙江省可再生能源发展十四五规浙江2021年6月到十四五末力争风电装机达到64GW以上新增装机在45GW以上主要为海上风电4545划合计112045944资料来源各省人民政府网各省发改委太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告13沿海各地加码海风建设海风开启中长期向上周期继粤鲁浙三地出台海风补贴政策后上海近期也推出了海风奖励政策2022年11月24日上海市发布上海市可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法内容显示上海将对深远海海上风电项目和场址中心离岸距离大于等于50公里近海海上风电项目进行奖励随着多地出台对海风的补贴奖励政策海风开发将实现由补贴向平价平稳过渡表广东山东浙江上海等省市相继出台海风补贴政策省份时间文件名称内容来源深远海海上风电项目和场址中心离岸距离大于等于50公里近海海上风电项目奖上海市可再生能源和新励标准为500元千瓦单个项目年度奖励金额不超过5000万元奖励分5年拨付上海2022年11月24日能源发展专项资金扶持办每年拨付20对场址中心离岸距离小于50公里近海海上风电项目不再奖励上海市发改委官网法本办法适用于上海市2022-2026年投产发电的可再生能源项目自2022年12月15日起实施有效期至2026年12月31日海上风电上网电价暂时执行全省燃煤发电基准价同时给予一定的省级财政补贴2022年和2023年全省享受海上风电省级补贴规模分别按60万千瓦和150万关于2022年风电光伏千瓦控制补贴标准分别为003元千瓦时和0015元千瓦时以项目全容量并网浙江2022年07月04日项目开发建设有关事项的年份确定相应的补贴标准按照先建先得原则确定享受省级补贴的项目舟山市人民政府网通知直至补贴规模用完项目补贴期限为10年从项目全容量并网的第二年开始按等效年利用小时数2600小时进行补贴2021年底前已核准项目2023年底未实现全容量并网将不再享受省级财政补贴对2022-2024年建成并网的十四五海上风电项目省财政分别按照每千瓦山东省政府新闻办新闻发山东2022年04月01日800元500元300元的标准给予补贴补贴规模分别不超过200万千瓦340万山东省人民政府网布会千瓦160万千瓦2022年起省财政对省管海域未能享受国家补贴的项目进行投资补贴项目并促进海上风电有序开发网价格执行我省燃煤发电基准价平价其中补贴范围为2018年底前已完广东2021年06月11日和相关产业可持续发展的成核准在2022年至2024年全容量并网的省管海域项目对2025年起并网的项广东省人民政府网实施方案目不再补贴补贴标准为2022年2023年2024年全容量并网项目每千瓦分别补贴1500元1000元500元资料来源各地政府官网太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告13沿海各地加码海风建设海风开启中长期向上周期我国海上风电2023年将开启中长期向上周期基于各省十四五海风规划并网规模和目前招标情况我们预计2022-2026年我国海风新增装机分别为6GW12GW17GW21GW25GW2023-2026年均复合增速为43图2023年起国内海风开启中长期向上周期2525萌芽示范特许权招标标杆电价阶竞争配置阶300平价时期阶段阶段段段2125020所有项目平价上网部分省有地方补贴1720015新核准海上风电1448150年月海上风电开近海风电项目上网电价项目全部通过竞2005年启动东2010112发建设管理暂行办法出为085元千瓦时潮间带争方式确定上网100海大桥海上风风电项目上网电价电价行业迎来10电示范工程台海上风电特许权招标启动为075元千瓦时促进了平价前的抢50海上风电快速发展装605385249118173-500360590010140110130060230-100200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E历史数据同比右轴资料来源CWEA太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告14欧美等加码海风开发全球未来装机可观英德丹麦荷兰将成为未来欧洲海风主战场根据GWEC数据英德丹麦荷兰四国未来海上风电新增装机占欧洲60以上且英国和德国2030年的累计装机目标分别为50GW30GW俄乌冲突能源危机背景下欧洲将更大力度发展海上风电2022年5月北欧四国丹麦德国比利时荷兰在北海海上风电峰会承诺到2030年海风累计装机达到65GW到2050年累计装机达到150GW2022年8月欧洲8国丹麦瑞典波兰芬兰爱沙尼亚拉脱维亚立陶宛德国签署马林堡宣言表示8国将加强能源安全和海上风电合作计划将波罗的海地区2030年海风装机容量从目前的28GW增加至196GW年均新增装机21GW图英德丹麦荷兰将成为未来欧洲海风主战场表欧洲各国海上风电远期目标可观单位GW202720302035204020452050英国德国丹麦荷兰挪威法国波兰爱尔兰其他欧洲6030035000英国5030000德国30407025000荷兰22220000CAGR2636丹麦129比利时5715000法国184010000波兰1095000挪威30爱尔兰530020212022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E2031E西班牙3资料来源GWEC太平洋研究院整理资料来源GWEC太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告14欧美等加码海风开发全球未来装机可观美国政策助力海风发展未来10年装机量超35GW2022年初美国能源部发布海上风能战略规划到20302050年海上风电累计装机规模将达30GW110GW2022年8月美国政府通过2022年通胀削减法案法案恢复此前对海风的30税收减免减免旨在帮助项目开发商降低成本此外近期拜登政府计划到2035年建设15GW漂浮式海上风电并且这项计划还旨在将漂浮式海上风电技术的成本降低70以上达到每度电45美分此外根据GWEC数据预计2022-2031年美国海上风电累计新增装机容量为3503GW年均新增超350GW规模较为可观图美国海上风电远期发展规划明确图美国海上风电未来新增装机可观120700025060001002005000150804000100603000110502000401000020300-5020212022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E2031E020302050北美新增海风装机量MW同比右轴资料来源美国能源部太平洋研究院整理资料来源GWEC太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告14欧美等加码海风开发全球未来装机可观亚洲地区加大海风布局长远发展空间可观根据GWEC预测2022-2031年亚洲地区不含中国大陆新增海风装机量达384GWCAGR为23其中根据越南电力发展规划草案越南预计2030年海上风机累计装机容量达7-8GW2045年达70-80GW截至2021年末越南海风累计装机不到1GW未来发展空间较大图亚洲地区除中国大陆大力布局海上风电图越南海风2045计划达70-80GW80001407000120600010080500060400040300020200001000-200-4020212022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E2031E日本中国台湾越南其他同比右轴资料来源GWEC太平洋研究院整理资料来源GWEC太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告14欧美等加码海风开发全球未来装机可观欧美等加码海风开发全球未来装机可观在碳中和和俄乌冲突导致欧洲能源危机背景下欧洲东南亚美国等地区和国家都在加大海风电资源的开发结合GWEC数据预计2022-2026年全球海上风电新增装机规模分别为11GW19GW23GW36GW43GW2023-2026年均复合增速为40图全球海上风电未来装机可观4520040150353010025502015010-5050-1002010201120122013201420152016201720182019202020212022E2023E2024E2025E2026E中国欧洲其他同比右轴资料来源GWECCWEA太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告目录Contents1行业招标市场高景气2023年海陆共振2产业链海缆管桩强Alpha零部件盈利迎修复3投资建议聚焦海风产业链和盈利水平修复环节4风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告21整机市场集中度提升盈利拐点有望在2023年下半年到来国内风电整机市场集中度稳步提升2022年初至今国内风机公开市场开中标规模为754GW金风科技明阳智能远景能源运达股份三一重能中标规模位列前5中标规模分别为146GW141GW115GW66GW61GW2022年初至今风电整机企业中标规模CR3为532比2021年提升59pctCR5为700比2021年提升07pct并且风电整机市场的企业数量由2021年的17家减少至2022年的13家风电整机市场集中度自2019-2021年连续三年下降之后正在稳步提升图2021年国内风电整机企业CR3为473CR5为693图2022年初至今风机市场中标份额CR3为532CR5为70038中车山东21华锐风电01哈电风40风电整机商市场集中度100联合动力27金风科技能中车株洲37359001明阳智能2929中国海装60远景能源302880262625运达股份252222电气风电74金风科技193三一重能2070201717东方风电60东方风电15明阳智能186电气风电7850中国海装10三一重能中车株洲40805联合动力远景能源030中车山东153201020112012201320142015201620172018201920202021华锐风电运达股份88整机商数量家CR3CR5CR10哈电风能资料来源CWEA太平洋研究院整理资料来源各招标企业电子商务平台太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告21整机市场集中度提升盈利拐点有望在2023年下半年到来海上风机市场集中度高于陆风2022年初至今陆上风机开中标规模为61GW金风科技明阳智能远景能源运达股份三一重能中标量位列前五中标规模分别为131GW95GW90GW61GW61GW海上风机开中标规模为14GW明阳智能电气风电远景能源中标量位列前三中标规模分别为50GW31GW20GW陆风CR3为516CR5为710海风CR3为718CR5为939海上风机市场集中度远高于陆风此外运达股份凭借中标国电象山1海上风电场500MW项目成功切入海风市场三一重能也有望很快进入海风市场海上风机市场竞争正在变得激烈图2022年初至今陆风市场中标份额CR3为516CR5为710图2022年初至今海风市场中标份额CR3为718CR5为939运达股份5003东方风电360302000400060008000100001200014000金风科技金风科技13129144010远景能源9503明阳智能9022明阳智能运达股份6122电气风电三一重能605634260201金风科技东方风电556241中国海装明阳智能5033远景能源45远景能源中国海装28281684123646中国海装中车株洲2764214明阳智能金风科技电气风电250591运达股份远景能源2010联合动力207315514运达股份99三一重能中车山东1610东方风电华锐风电147100东方风电电气风电3075哈电风能70100中国海装22陆风中标规模MW资料来源各招标企业电子商务平台太平洋研究院整理资料来源各招标企业电子商务平台太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告21整机市场集中度提升盈利拐点有望在2023年下半年到来机组大型化加速进行布局较早企业受益根据CEWA数据2021年吊装的陆上风机平均功率为31MW海上风机平均功率为56MW而2022年风机招标市场陆上招标机型功率大多在5MW及以上三北地区主流招标机型功率已经达到6MW-7MW海上招标风机从机型功率分布来看8MW以下占168-10MW占4910MW以上占358MW及以上机型占比达到86展望未来在技术进步等推动下陆风和海风机组功率将进一步提升2023年陆风招标有望出现8MW及以上机型海风招标有望出现16MW机型图2021年国内陆上风机平均功率为31MW海上为56MW图2022年初至今海上风电招标8MW以上机型占8668MWN20511454N10MW52753538MWN10MWN8MW2N10MW110MWN8MW0773451201020112012201320142015201620172018201920202021陆上风机平均容量MW海上风机平均容量MW资料来源CWEA太平洋研究院整理资料来源各招标企业电子商务平台太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告21整机市场集中度提升盈利拐点有望在2023年下半年到来陆风价格企稳回升整机企业2023年下半年有望迎来盈利拐点风电整机企业风机毛利率变化趋势一般滞后招标价格变化趋势一年半左右例如上一轮招标价格高点是在2020年初对应的整机企业风机毛利率高点出现在2021年下半年陆上风机价格从2022年10月份创下新低之后连续两个月开始回升10月份主要是三一重能导致极值截至目前12月份陆风去除塔筒价格为1807元KW环比87除去极个别低价项目陆风价格目前已经开始企稳后续叠加主机厂持续降本预计整机企业风机毛利率有望在2023年下半年迎来拐点图整机盈利周期滞后招标价格一年半左右图陆上风机价格企稳回升55003010000240050009000252200450080002070004000203820006000189535001518475000178017751778180718003000172017351752104000166316002500300051490200020001400150001000012002010-012010-062010-112011-042011-092012-022012-072012-122013-052013-102014-032014-082015-012015-062015-112016-042016-092017-022017-072017-122018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-0215MW20MW25MW30MW40MW月度公开投标均价陆风开中标规模MW含塔筒价格元KW右轴金风科技毛利率运达股份毛利率不含塔筒价格元KW右轴资料来源金风科技业绩演示材料太平洋研究院整理资料来源各招标企业电子商务平台太平洋研究院整理注图中毛利率为风机业务毛利率且滞后18个月即图中毛利率曲线向后移了请务必阅读正文之后的免责18个月条款部分守正出奇宁静致远行业深度研究报告21整机市场集中度提升盈利拐点有望在2023年下半年到来海风价格波动下降助力海风平价进程2022年12月海上风机中标价格为3168元KW去除塔筒700元KW分区域来看广东目前去除塔筒中标价格在3300元KW左右山东在3000元KW左右展望未来在大型化降本持续推动下海上风机价格预计进入3000元KW以下助力海风平价进程运达金风明阳陆风中标价格较好这一轮周期有望保持较好盈利水平2022年初至今陆上风机中标前五的企业中运达股份东方风电金风科技明阳智能中标价格位列前四且超过市场均价这些整机企业有望在2023年保持较好的毛利率图海上风机价格波动下降图运达股份金风科技明阳智能中标价格较好3000500025002500450025004000383039263828389520002000350020003361349133133168299929093068300015001500190018461500170017502500155114002000100010001000111715001000100080510005005005006806045005002000000公开市场招标规模MW公开市场开中标规模MW去除塔筒价格元KW去除塔筒市场平均价格元KW含价样本中标单价元KW右轴含价样本去除塔筒中标单价元KW右轴资料来源各招标企业电子商务平台太平洋研究院整理资料来源各招标企业电子商务平台太平洋研究院整理请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远