等待突破，关注120日均线压力效果
　　本周郑棉周一吃掉前一周涨幅后重新开始缓慢上行，但上破120日均线未果，维持区间震荡。目前棉企销售积极性增强，下游由于员工受疫情感染请假情况较多，且临近年底，整体开机率明显下滑，部分工厂甚至因缺工导致生产脱节，进而影响后期交货，纱厂成品库存降至往年区间内，纺企对皮棉的采购积极性也有所提高，但即期纺纱利润尚且欠佳，纺企多为小批量采购以维持年前生产，仍以随用随买为主，同时由于阳性病例增速较快，交易市场人流量有限，下游观望情绪有所回升，整体市场成交略有缩量。国外方面，印度新棉实现增产，但上市进度缓慢，导致轧花厂加工进度也难以提速，东南亚国家纱厂成品库存高企，且多为高价皮棉制成，纺企惜售情绪较重，出口订单有限，工厂维持低负荷运行，国外需求短期仍难以有明显改善。
　　

研究报告全文：20221225棉花棉纱周报下游困难重重等待进一步突破边舒扬投资咨询证号Z0012647陈嘉宁从业资格证号F03094811棉花周度综述本周总结国内国际供应新疆加工公检进度同比减幅不断缩小新棉供给充裕中美国供应新棉产量及品质均一定程度上受到干旱影响中十月纺服销售额同环比均下降库存额同比大幅提高需库存内地商业库存继续回升供给充裕空美国需求空求疲态持续新棉总产增幅或在一成但目前上市进度持续处于近年偏需求下游走货好转纱布厂成品库存下降原料刚需补库多印度供应中慢水平现货价稳中略跌棉企销售积极性较高但纺企基本维持刚现货中印度需求下游棉纱采购气氛略有回温中需采购以小批量订单补库为主进口由于内外棉价差维持深度倒挂下游拿货意愿较低空等待突破关注120日均线压力效果本周郑棉周一吃掉前一周涨幅后重新开始缓慢上行但上破120日均线未果维持区间震荡目前棉企销售积极性增强下游由于员工受疫情感染请假情况较多且临近年底整体开机率明显下滑部分工厂甚至因缺工导致生产脱节进而影响后期交货纱厂成品库存降至往年区间内纺观点企对皮棉的采购积极性也有所提高但即期纺纱利润尚且欠佳纺企多为小批量采购以维持年前生产仍以随用随买为主同时由于阳性病例增速较快交易市场人流量有限下游观望情绪有所回升整体市场成交略有缩量国外方面印度新棉实现增产但上市进度缓慢导致轧花厂加工进度也难以提速东南亚国家纱厂成品库存高企且多为高价皮棉制成纺企惜售情绪较重出口订单有限工厂维持低负荷运行国外需求短期仍难以有明显改善策略短期受疫情影响下游走货放缓棉价或维持震荡等待需求的进一步修复关注120日均线压力效果若向上突破或可逢低接多风险全球经济环境国内外下游订单情况棉花周度重要资讯本周资讯国内国际1据全国棉花交易市场数据统计截止到2022年12月22日新疆地区皮棉1根据美国商业部数据显示2022年11月美国的服装及服装配饰零售额累计加工总量3794万吨同比减幅1624其中自治区皮棉加工量季调为26353亿美元同比增长221环比下降0212022年1021741万吨同比减幅2058兵团皮棉加工量16198万吨同比减幅月美国批发商服装及服装面料销售额为14224亿美元同比下降961010环比下降190美国批发商服装及服装面料库存为42211亿美2截止到2022年12月22日24点2022棉花年度全国共有985家棉花加工企元同比增长5930环比下降051业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验检222年度巴西棉采摘工作已在10月底之前完成截至11月底棉花加工进验数量10747219包检验重量24250万吨其中新疆898家加工企业度达96销售进度8723年度新棉种植工作已经在各地逐步开展检验数量10574575包检验重量23864万吨内地87家加工企业检验播种进度在7销售进度达55数量172644包检验重量386万吨3据印度棉花协会CAI最新发布的11月供需平衡表中供应端方面32022年12月12日-12月18日据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计202223年度印度预期总产在57758万吨环比调减12同比增幅在公路出疆棉运输量总计635万吨环比减少036万吨减幅54同比106需求端来看消费预期在510万吨环比未见明显调整同比减增加265万吨增幅717少57出口预期在510万吨环比未见明显调整同比减少302411月底全国棉花商业库存36847万吨较上月增加13644万吨增幅基于上述调整期末库存预期在912万吨环比减少73同比增幅588低于去年同期8674万吨6825海关总署最新数据显示2022年11月我国棉布进口量为353086万米4根据统计据巴基斯坦相关机构统计数据11月巴基斯坦进口棉花65同比增长13556环比增长1790进口金额为430299万美元同比万吨环比48万吨增加3570同比78万吨减少1690从下降1419环比增长11602022年1-11月我国累计棉布进口量为进口累计情况来看本年度20228-202211累计进口206万吨同比196亿米同比增长976进口金额为403亿美元同比下降1557265万吨减少222111月份的纺织品服装出口额达1421亿美元62022年11月中国棉纺织行业采购经理人指数PMI为3344环比下同比下降1816环比增长471为本财年同比连续下降的第二个月降525个百分点其中新订单指数2500较上月大幅下降431个百分出口棉纱125万吨同比下降5970环比下降558出口棉布026亿点生产量指数3276较上月下降862个百分点开机率指数3966平方米同比下降2953环比下降837较上月下降345个百分点棉纱库存指数6379较上月上升862个百分点棉花库存指数4386较上月上升175个百分点其他几个分项指标中积压订单指数棉花进口指数小幅上升新出口订单指数持平棉花采购量指数融资成本指数下降棉花购进价格指数大幅下降棉花周度统计本周统计期货数据收盘价周涨跌涨跌幅备注1月13965-160-113郑棉5月13910-235-166主力合约9月14070-210-147ICE棉花棉花主力8433143873月合约现货价格价格涨跌涨跌幅备注Index3128B149831001现货价格Index2227B1349623015中国棉花价格指数Index2129B153057005价差数据价差变化重点关注1-5价差5580郑棉5-9价差-16059-1价差105-85仓单数据仓单增减有效预报增减合计增减郑棉仓单1818304116370229811006进口价格价格涨跌涨跌幅备注进口棉FCIndexM891131149港口提货价进口纱FCYIndexC32S326016516收盘价周涨跌涨跌幅备注主力合约20655-355-169主力合约棉纱现货价格24924924385中国棉纱价格指数市场对需求好转存在预期但随着阳性病例增多工国内期货现货郑棉厂缺工现象增加物流运力不足成交略有缩量棉价向上突破失败转势下行维持震荡现货价稳中略跌基差略有走扩皮棉走货有所好转现货但纺企仍以小批量补库为主郑棉价格走势图棉花基差图棉纱-棉花价差18000250003500340001200023000300017000290001000021000160002500800019000240002000150001700060001500190001400015000400013000100013000140002000110005001200090000900002022-08-192022-08-242022-08-292022-09-032022-09-082022-09-132022-09-182022-09-232022-09-282022-10-032022-10-082022-10-132022-10-182022-10-232022-10-282022-11-022022-11-072022-11-122022-11-172022-11-222022-11-272022-12-022022-12-072022-12-122022-12-172022-12-22棉纱棉花郑棉主力棉纱1月5月9月基差郑棉主力中国棉花价格指数328-1-5价差5-9价差9-1价差20001600200015001200150010008001000500400500000-500-400-500-1000-800-1000520620720820920102011201220918101811181218118218318418116216316416516616716816181919202021212222231819192020212122222320182019202020212022美国期货内外棉价差8000受美元走低及外围金融能源谷物市场普涨6000美4000和买盘资金入场拉动棉价重心震荡上行2000棉0但受美棉出口需求疲软大幅回调-2000-4000-6000-8000-10000未点价销72101未点价采43640-12000售合约量-1342购合约量2553-140001滑准税棉花主力合约价格走势CFTC基金净多头寸与美期棉价格走势图ICE期货未点价合约量统计张1800001600012514000016015500160000115120000150001401400001051000001450012012000014000800009510000013500600001008000013000854000080600001250075200001200060400006501150020000-2000040110005502020442020642020842021242021842022242022442022642020242021442021642022842020104202012420211042021124202212420221042021-04-082021-05-082021-07-082021-08-082021-09-082021-11-082021-12-082022-01-082022-03-082022-05-082022-06-082022-09-082022-10-082022-12-082021-06-082021-10-082022-02-082022-04-082022-07-082022-08-082022-11-08郑棉ICE棉花CFTC基金净多头寸期货收盘价活跃NYBOT2号棉花未点价销售合约量未点价采购合约量仓单库存1216-1223仓单变化仓单有效预报张50000产地仓库年度仓单数量增减45000新疆棉18183044000035000地产棉003000025000仓单新疆库18042922000015000内地库141210000注册仓单合计181830450000有效预报1163702112131415161718191101111121预报加仓单合计2981100620182019202020212022工商业库存万吨商业库存万吨工业库存万吨700600120600500100500400804003006030020040200100100200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月历史区域20225年均值历史区域20225年均值历史区域20225年均值供给新棉情况随着新疆雨雪降温天气以及感染者数量逐渐增加部分轧花厂收购进度有所放缓但整体收购也进入尾声新棉加工公检进度同比减幅继续不断缩小全国新棉采摘进度全国新棉交售进度新疆328B籽棉收购价元斤1001001190901080807070960608505040407303062020101050049513243891392192910711812211111912721222022831632410151023103111161124121012181226202121222223过去四年均值202121222223过去四年均值1920202121222223全国新棉加工进度全国皮棉销售进度新疆自治区目标价格改革加工企业公示数量个100100800909070080805816417970706006060500631825050137404040030303006042020200101036035200100周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357913795011131517192123252933374145273135394347131517192123272931333537414345112539第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第2020年度2021年度2022年度第第第第第第第第第第第第第第第第第第202121222223过去四年均值202121222223过去四年均值第一批第二批第三批第四批第五批第六批第七批第八批第九批供给进口棉花进口量万吨棉纱进口量万吨45254023352119301725152013151110957051月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202220182019202020212022纱线价格走势中国纱线价格指数内外纱线价格走势41000310003600030000290003100028000260002700021000260001600025000110002400023000220002021-06-092021-08-092021-09-092021-11-092021-12-092022-02-092022-03-092022-04-092022-05-092022-06-092022-07-092022-08-092022-09-092022-10-092022-11-092022-12-092021-07-092021-10-092022-01-092021-06-092021-07-092021-09-092021-11-092021-12-092022-01-092022-03-092022-04-092022-06-092022-07-092022-08-092022-10-092022-11-092021-10-092022-02-092022-05-092022-09-092022-12-09中国纱线价格指数CYIndexOEC10S日2021-08-09中国纱线价格指数CYIndexC32S日进口棉纱价格指数FCYIndex港口提货价C32S日中国纱线价格指数CYIndexJC40S日中国纱线价格指数CYIndexC32S日替代品价差负荷涤纶粘胶和棉花价格走势粘胶短纤负荷纯涤纱负荷240009080220002000085701800080601600014000755012000704010000800065306000602040005510500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357913579111315171921232527293133353739414345474951111315171921232527293133353739414345474951第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第CCFEI价格指数涤纶短纤日CCFEI价格指数粘胶短纤15D日第中国棉花价格指数328日20192020202120222019202020212022三大棉纺原料价差涤纶短纤负荷指数人棉纱负荷10000110909000100808000907070006080600050705000406040003050300020200040101000300周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357935790111132123252729313335374345474951151719394111131719212527293335374143454951152331394753第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第2022-09-022022-10-022022-11-022022-12-02第棉花-涤短棉花-粘短粘短-涤短20192020202120222019202020212022下游纱厂负荷布厂负荷目前员工受感染数量较多且临近春节假期部分企业面临缺工状态开机率下降较为明显纯棉纱厂负荷全棉坯布负荷70806070506050404030302020101000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357913579111315171921232527293133353739414345474951111321232527293133353745474951151719394143第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201920202021202220182019202020212022下游纱线库存坯布库存下游成品去库速度略有放缓纺企对原料采购保持谨慎多为保证年前生产少批量采购未有大量备货潮袭来纱线库存天数纺企棉花库存天纺企棉纱库存天45506045405035404035303030252520202010151510100周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13579135759111321232527293133353745474951151719394143111315171921232527293133353739414345474951第第第第第第第第第1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201820192020202120222018201920202021202220182019202020212022坯布库存天数织厂棉纱库存天全棉坯布库存天502050451845164040143512353010308252562042015215周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周10周1357913579111321232527293133353745474951151719394143111321232527293133353745474951151719394143第第第第第第第第第1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201820192020202120222018201920202021202220182019202020212022替代品纱线库存短纤人棉纱涤纶短纤工厂库存粘胶短纤工厂库存人棉纱厂原料库存20508045701540601035305052540203001520-510510-1000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周11335577991357911111313151517171919212123232525272729293131333335353737393941414343454547474949515153111321232527293133353743454749511517193941第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201820192020202120222018201920202021202220182019202020212022涤纱涤纱厂原料库存涤棉纱工厂库存人棉纱成品库存505050454545404040353535303030252525202020151515101010555000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周135791357913579111321232527293133353743454749511517193941111321232527293133353745474951151719394143111321232527293133353745474951151719394143第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201820192020202120222018201920202021202220182019202020212022终端消费轻纺城坯布成交轻纺城成交量万米轻纺城棉布成交量万米20001601800140160012014001200100100080800606004040020020001111181115112211291261213122012271111181115112211291261213122012272018201920202021202220182019202020212022终端消费内销外销内销服装零售额亿元服装鞋帽针纺织品类零售额亿元120016001500随着疫情管控放开下游逐渐恢10001400内复走货好转但临近年底且目80013001200销前感染人数增速较快成交略有60011001000缩量400900800200外10月美国纺服及棉制品进口量7000600销环比下降外需疲软持续1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202220182019202020212022外销纺织品服装出口额亿美元服装及衣着附件出口额亿美元纺织纱线织物及制品出口额亿美元2503003502503002002002501501502001001001505050100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年收储第一批储备棉轮入政策中国储备棉管理有限公司共挂牌采购棉花503万吨实际成交86720吨成交率1725竞买成交均价1589564元吨成交最高价16490元吨成交最低价15366元吨第一批储备棉轮入政策于11月11日停止等待后续中储棉择机再启动第二批轮入2022年第一批中央储备棉轮入情况186001860010018100901760080171007016600601610050156004015100301460020141001013600082919984889597715725810818824826920928112713719721727729812816822830914916922926930109114118101110191025102711101013101710211031最高限价成交均价提示线成交率美棉生长情况美棉播种进度4月初开始美棉优良率6月初开始100809070806070605050404030302020101000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1234567891011121314151617181920212223第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第过去五年区间20212022过去五年区间20212022结铃率6月底开始吐絮率8月初开始收割进度9月中旬开始100100100909090808080707070606060505050404040303030202020101010000过去五年区间20212022过去五年区间20212022过去五年区间20212022美棉销售情况据美国农业部USDA129-1215日一周美国202223年度陆地棉净签约-19913吨含签约19958吨取消前期签约39871吨装运25038吨环比-22皮马棉净签约340吨环比15装运1837吨环比113新年度陆地棉签约227吨暂无新年度皮马棉签约美棉销售累计8月起计算包美棉出口中国累计8月起计算包1800000060000001600000050000001400000012000000400000010000000300000080000006000000200000040000001000000200000000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周141747101013131616191922222525282831313434373740404343464649495252第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第过去五年区间21222223过去五年区间21222223印度供给端印度棉花现货价Shankar-6印度棉花上市进度印度棉花进口量万吨110000100189016100000801490000701260108000050840700006304600002010250000001031113012311312273314305316307318319308月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月1819192020212122222318191920202121222223需求端印度开机率印度棉花出口量万吨印度棉纱出口量万吨1002018901816801614701460121250101040830862061044022周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周0013795131517212327293135373941434549515357111925334755第第第第第8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201820192020202120221819192020212122222318191920202121222223