行情回顾：截至2022年12月23日，新能源汽车指数当周下跌5.51%，跑输沪深300指数2.32个百分点；新能源汽车指数本月至今累计下跌7.53%，跑输沪深300指数6.88个百分点；新能源汽车指数年初至今下跌23.79%，跑输沪深300指数1.28个百分点。
　　锂电池产业链本周价格变动：
　　锂盐：截至2022年12月23日，电池级碳酸锂均价54.6万元/吨，环比上周下跌1.62%，氢氧化锂(LiOH 56.5%)报价55.2万元/吨，环比持平上周。
　　镍钴：截至2022年12月23日，电解钴报价33万元/吨，较上周下跌0.6%；电解镍报价22.92万元/吨，较上周上涨2.69%。
　　正极材料：截至2022年12月25日，磷酸铁锂报价17万元/吨，较上周下跌1.16%；NCM523、NCM622分别报价34.10万元/吨、36.85万元/吨，分别较上周下跌1.45%和1.34%，NCM811报价40.05万元/吨，环比上周持平。
　　负极材料：截至2022年12月25日，人造石墨负极材料高端、低端分别报价7.15万元/吨、3.35万元/吨，环比持平上周。负极材料石墨化加工费用高端、低端分别报价1.6万元/吨和1.4万元/吨，环比持平上周。
　　电解液：截至2022年12月25日，六氟磷酸锂报价25万元/吨，环比上周下跌3.85%；磷酸铁锂电解液报价5.8万元/吨，三元圆柱2.6Ah电解液报价6.9万元/吨，分别环比上周下跌13.43%和11.54%。
　　隔膜：截至2022年12月23日，湿法隔膜均价为1.35元/平方米，干法隔膜均价为0.95元/平方米，均环比上周持平。
　　周观点：乘联会初步推算12月新能源乘用车零售70万辆左右，同比增长47.4%，环比增长17%，渗透率约31.8%。年底国家新能源汽车购置补贴退出推动部分新能源用户的提前购买行为，新能源车市需求表现相对坚挺。产业链方面，临近年末，传统车市淡季来临之际，下游动力电池市场需求转淡，抢装热度逐渐消退，当前多数电池厂商去库情绪较浓，对于明年一季度的市场预期持观望态度为主，传导至产业链上游原材料价格继续呈回落走势。中期看中下游环节的成本压力有望缓解，盈利能力有望边际改善。当前板块估值处于较低水平，建议适时关注产业链盈利有望改善环节以及受益电池技术创新迭代带动产业链结构性增量环节，重点标的为宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、比亚迪（002594）、科达利（002850）。
　　风险提示：新能源汽车产销量不及预期风险；原材料价格大幅上涨风险；供应链紧张风险；产能过剩、市场竞争加剧风险。
　　

研究报告全文：新能源汽车产业链谨慎推荐维持新能源汽车产业链周报20221219-20221225行风险评级中高风险乘联会预计月新能源乘用车零售同比增业12474周2022年12月25日投资要点报行情回顾截至2022年12月23日新能源汽车指数当周下跌551跑输沪深300指数232个百分点新能源汽车指数本月至今累计下跌753跑输沪深300指数688个百分点新能源汽车指数年初至今下跌黄秀瑜SAC执业证书编号2379跑输沪深300指数128个百分点S0340512090001锂电池产业链本周价格变动电话0769-22119455邮箱hxy3dgzqcomcn锂盐截至2022年12月23日电池级碳酸锂均价546万元吨环比上周下跌162氢氧化锂LiOH565报价552万元吨环比持平上周镍钴截至2022年12月23日电解钴报价33万元吨较上周下跌06电解镍报价2292万元吨较上周上涨269行业指数走势正极材料截至2022年12月25日磷酸铁锂报价17万元吨较上周下跌116NCM523NCM622分别报价3410万元吨3685万元吨分行别较上周下跌145和134NCM811报价4005万元吨环比上周持平业负极材料截至2022年12月25日人造石墨负极材料高端低端分别报研价715万元吨335万元吨环比持平上周负极材料石墨化加工费究用高端低端分别报价16万元吨和14万元吨环比持平上周电解液截至2022年12月25日六氟磷酸锂报价25万元吨环比上周下跌385磷酸铁锂电解液报价58万元吨三元圆柱26Ah电解液报价69万元吨分别环比上周下跌1343和1154资料来源东莞证券研究所iFind隔膜截至2022年12月23日湿法隔膜均价为135元平方米干法隔膜均价为095元平方米均环比上周持平相关报告周观点乘联会初步推算12月新能源乘用车零售70万辆左右同比增长474环比增长17渗透率约318年底国家新能源汽车购置补贴退出推动部分新能源用户的提前购买行为新能源车市需求表现相对坚挺产业链方面临近年末传统车市淡季来临之际下游动力电池市场需求转淡抢装热度逐渐消退当前多数电池厂商去库情绪较浓对于明年一季度的市场预期持观望态度为主传导至产业链上游原材料价证格继续呈回落走势中期看中下游环节的成本压力有望缓解盈利能力券有望边际改善当前板块估值处于较低水平建议适时关注产业链盈利研有望改善环节以及受益电池技术创新迭代带动产业链结构性增量环节究重点标的为宁德时代300750亿纬锂能300014比亚迪002594报科达利002850告风险提示新能源汽车产销量不及预期风险原材料价格大幅上涨风险供应链紧张风险产能过剩市场竞争加剧风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明新能源汽车产业链周报20221219-20221225目录一行情回顾3二锂电池产业链价格变动4三产业新闻8四公司公告9五本周观点10六风险提示11插图目录图1新能源汽车指数年初至今行情走势截至2022年12月23日3图2锂盐价格走势截至202212235图3电解钴价格走势截至202212236图4电解镍价格走势截至202212236图5磷酸铁锂价格走势截至202212256图6三元材料价格走势截至202212256图7人造石墨负极材料价格走势截至202212257图8负极材料石墨化价格走势截至202212257图9六氟磷酸锂价格走势截至202212257图10电解液价格走势截至202212257图11隔膜价格走势截至202212238表格目录表1新能源汽车产业链涨幅前十的公司单位截至2022年12月23日3表2新能源汽车产业链跌幅前十的公司单位截至2022年12月23日4表3锂电池产业链价格变动截至202212254表4建议关注标的理由11请务必阅读末页声明2新能源汽车产业链周报20221219-20221225一行情回顾截至2022年12月23日新能源汽车指数当周下跌551跑输沪深300指数232个百分点新能源汽车指数本月至今累计下跌753跑输沪深300指数688个百分点新能源汽车指数年初至今下跌2379跑输沪深300指数128个百分点图1新能源汽车指数年初至今行情走势截至2022年12月23日资料来源Wind东莞证券研究所在本周涨幅前十的个股里万里股份雄韬股份新宙邦三家公司涨幅在新能源汽车产业链中排名前三涨幅分别达1235860和201在本月初至今表现上看涨幅前十的个股里科达利恩捷股份新宙邦三家公司涨幅排名前三涨幅分别达2209620和491从年初至今表现上看南都电源鹏辉能源科力远三家公司涨幅排名前三涨幅分别达44704279和3156表1新能源汽车产业链涨幅前十的公司单位截至2022年12月23日本周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅600847SH万里股份1235002850SZ科达利2209300068SZ南都电源4470002733SZ雄韬股份860002812SZ恩捷股份620300438SZ鹏辉能源4279300037SZ新宙邦201300037SZ新宙邦491600478SH科力远3156300619SZ金银河-021002709SZ天赐材料463002805SZ丰元股份2919300173SZ福能东方-180300014SZ亿纬锂能395002125SZ湘潭电化1853600478SH科力远-219300750SZ宁德时代350002580SZ圣阳股份1247000009SZ中国宝安-235300173SZ福能东方259688392SH骄成超声392002812SZ恩捷股份-285300769SZ德方纳米216600847SH万里股份-937请务必阅读末页声明3新能源汽车产业链周报20221219-20221225300648SZ星云股份-318300035SZ中科电气129300410SZ正业科技-988300340SZ科恒股份-327300890SZ翔丰华-174688707SH振华新材-1115资料来源Wind东莞证券研究所在本周跌幅前十的个股里远航精密南都电源珠海冠宇表现最弱跌幅排名前三分别为14771420和1322在本月初至今表现上看天奈科技远航精密珠海冠宇的表现为后三名跌幅分别为22382140和1714从年初至今表现上看嘉元科技杭可科技亿华通-U跌幅排名前三分别达64376235和6185表2新能源汽车产业链跌幅前十的公司单位截至2022年12月23日本周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅833914BJ远航精密-1477688116SH天奈科技-2238688388SH嘉元科技-6437300068SZ南都电源-1420833914BJ远航精密-2140688006SH杭可科技-6235688772SH珠海冠宇-1322688772SH珠海冠宇-1714688339SH亿华通-U-6185300409SZ道氏技术-1063300410SZ正业科技-1689688772SH珠海冠宇-6157688339SH亿华通-U-1056002580SZ圣阳股份-1583688148SH芳源股份-5782688148SH芳源股份-1054688392SH骄成超声-1577835185BJ贝特瑞-5645300890SZ翔丰华-1037688275SH万润新能-1469300919SZ中伟股份-5566688707SH振华新材-1024688388SH嘉元科技-1458688155SH先惠技术-5457688388SH嘉元科技-1017000049SZ德赛电池-1437603026SH胜华新材-5391688275SH万润新能-988688707SH振华新材-1375688733SH壹石通-5326资料来源iFind东莞证券研究所二锂电池产业链价格变动截至2022年12月25日锂盐镍磷酸铁锂三元材料隔膜动力电池的价格较年初上涨钴三元前驱体负极石墨化6F电解液的价格较年初下跌表3锂电池产业链价格变动截至20221225环节品种单位年初价格当前价格年初至今变动碳酸锂Li2CO399万元吨287454608998锂氢氧化锂LiOH565万元吨2349552013499钴电解钴电池级998万元吨48953300-3258镍电解镍Ni9990万元吨154622924854磷酸铁万元吨23227-130磷酸铁锂万元吨10717005888正极三元前驱体523万元吨13351060-2060材料三元前驱体622万元吨14101180-1631三元前驱体811万元吨14601302-1082请务必阅读末页声明4新能源汽车产业链周报20221219-20221225三元材料523万元吨25534103373三元材料622万元吨26136854119三元材料811万元吨27840054406人造石墨高端万元吨70715214负极人造石墨低端万元吨34335-147材料石墨化高端价万元吨25160-3600石墨化低端价万元吨22140-3636六氟磷酸锂万元吨5502500-5455电解液电解液磷酸铁锂万元吨120580-5167电解液三元圆柱26Ah万元吨1335690-4831元平方市场均价湿法隔膜123135976米隔膜元平方市场均价干法隔膜093095215米动力电方形铁锂元瓦时071156429池方形三元元瓦时0931354516资料来源Wind东莞证券研究所锂盐截至2022年12月23日电池级碳酸锂均价546万元吨环比上周下跌162氢氧化锂LiOH565报价552万元吨环比持平上周目前市场原料紧缺依旧但由于下游需求平平观望情绪较浓采购较为谨慎锂盐价格偏弱整理运行本周继续呈小幅回落走势图2锂盐价格走势截至20221223数据来源Wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明5新能源汽车产业链周报20221219-20221225镍钴截至2022年12月23日电解钴报价33万元吨较上周下跌06终端需求未有明显改善钴价呈震荡弱势运行电解镍报价2292万元吨较上周上涨269整体在低库存支撑下价格走高但在新能源方面的终端需求走弱预计短期内镍价震荡运行图3电解钴价格走势截至20221223图4电解镍价格走势截至20221223数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所正极材料截至2022年12月25日磷酸铁锂报价17万元吨较上周下跌116NCM523NCM622NCM811分别报价3410万元吨3685万元吨4005万元吨NCM523NCM622分别较上周下跌145和134NCM811环比上周持平近期正极材料的市场行情逐渐趋弱随着上游原料价格回落正极材料的成本支撑减弱叠加下游动力电池市场需求转淡抢装热度逐渐消退临近年末当前多数电池厂商去库情绪较浓采购较为谨慎主要持观望态度为主图5磷酸铁锂价格走势截至20221225图6三元材料价格走势截至20221225数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明6新能源汽车产业链周报20221219-20221225负极材料截至2022年12月25日人造石墨负极材料高端低端分别报价715万元吨335万元吨环比持平上周负极材料石墨化加工费用高端低端分别报价16万元吨和14万元吨环比持平上周随着新建石墨化产能陆续释放石墨化代加工费用呈断崖式下跌负极材料企业成本压力骤减下游压价明显增加预计短期内负极材料价格有下行趋势图7人造石墨负极材料价格走势截至图8负极材料石墨化价格走势截至2022122520221225数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所电解液截至2022年12月25日六氟磷酸锂报价25万元吨环比上周下跌385磷酸铁锂电解液报价58万元吨三元圆柱26Ah电解液报价69万元吨分别环比上周下跌1343和1154随着产能持续释放市场供给充足六氟磷酸锂和电解液的价格自年初以来已有较大降幅临近年末下游需求有所减少本周六氟和电解液价格再度下跌图9六氟磷酸锂价格走势截至20221225图10电解液价格走势截至20221225请务必阅读末页声明7新能源汽车产业链周报20221219-20221225数据来源Wind东莞证券研究所数据来源Wind东莞证券研究所隔膜截至2022年12月23日湿法隔膜均价为135元平方米干法隔膜均价为095元平方米均环比上周持平临近年末隔膜厂商与下游电池厂商已逐步就明年供应达成协议预计短期国内隔膜市场价格持平稳运行为主图11隔膜价格走势截至20221223数据来源Wind东莞证券研究所三产业新闻1乘联会预计2022年12月狭义乘用车零售销量预计220万辆同比增长45环比增长333其中新能源零售销量预计70万辆同比增长474环比增长17渗透率3182在12月22日召开的蜂巢能源钠离子电池技术研讨会上蜂巢能源总监江卫军透露公司第一代钠离子电池原型样件已经完成开发能量密度110Whkg蜂巢能源第二代钠离子电池产品正在开发预计2023年一季度完成设计定型能量密度为135Whkg2023年四季度计划完成160Whkg的钠离子电池开发预计循环寿命超过2000周3据盖世汽车报道韩国电池制造商SKOn将通过发行新股筹集总额为28万亿韩元合217亿美元的资金以扩张其电池业务4蔚来汽车创始人董事长李斌表示受新能源汽车补贴退出影响明年上半年国内新能源汽车市场将承受一定的压力一方面因为消费的提前释放另一方面消费信心也需要时间修复李斌认为明年新能源汽车市场将在第二季度逐步恢复李斌同时表示蔚来汽车明年全年目标将瞄准雷克萨斯在华销量请务必阅读末页声明8新能源汽车产业链周报20221219-20221225512月24日晚蔚来NIODay在合肥滨湖国际会展中心举行会上发布了新款轿跑车型EC7SUV车型ES8以及第三代换电站612月22日比亚迪集团执行副总裁廉玉波在2022年APEC中小企业工商论坛上透露比亚迪将在1月5日正式发布仰望品牌及首款产品仰望首款车型R1内部代号将搭载全球多项颠覆性技术包括越野加速驾驶性能等都将有所颠覆7小米汽车科技有限公司一种硅碳多孔负极材料及其制备方法和应用专利公布该实用新型实施例的动力电池通过在每一排电芯的两侧均设置液冷板从而每一排电芯都能通过两个液冷板冷却冷却面积大极大提高了冷却效率提高了电池的使用寿命安全性能及快充性能8日前大众汽车官方表示大众汽车计划未来几年在纯电平台上加大投入并进一步研发MEB平台将成为MEB平台MEB平台将采用大众汽车新一代的单元电芯技术电池其续航里程最高可达700公里此外MEB平台还将大幅减少充电时间未来最高充电功率能达到近200千瓦四公司公告112月24日翔丰华公告2022年12月23日公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份81100股占公司目前总股本的00752最高成交价为3998元股最低成交价为3976元股成交总金额为人民币3235222元不含交易费用212月23日天力锂能公告公司拟与江西省宜丰县同安矿产品开发有限公司以下简称江西同安江西鼎兴矿业有限公司以下简称江西鼎兴或鼎兴矿业江西兴锂科技有限公司以下简称江西兴锂或兴锂科技签署投资意向协议受让江西同安持有的鼎兴矿业约10的股权和兴锂科技约10的股权312月22日科力远公告公司控股子公司宜春力元新能源有限公司以下简称宜春力元与湖南雅城新能源股份有限公司以下简称湖南雅城珠海科恒新能源材料有限公司以下简称珠海科恒于近日签订了新能源锂电池正极材料产业基地项目战略合作框架协议共同投资建设磷酸铁锂磷酸锰铁锂等新能源锂电池正极材料生产基地项目有助于各方充分发挥各自在资源技术及产业链等方面的优势打造具有市场竞争力的新能源锂电池正极材料产业链同时公司正积极筹建从锂矿碳酸锂磷酸铁锂电芯储能系统电池回收的锂电产业联盟本次合作作为其中磷酸铁锂产业环节有助于提升公司在锂电行业的竞争力实现构建锂电全产业链的目标412月22日国轩高科公告为增强公司全资子公司江苏国轩新能源科技有限公司以下简称江苏国轩的资本实力加快江苏国轩的动力锂电池产能项目建设速度公司拟使用自有或自筹资金以现金方式对江苏国轩增资16338608万元其中14500000万元计入江苏国轩的注册资本剩余1838608万元计入其资本请务必阅读末页声明9新能源汽车产业链周报20221219-20221225公积本次增资完成后江苏国轩的注册资本由3500000万元增加至18000000万元江苏国轩仍为公司全资子公司512月21日亿纬锂能公告公司SJ01BMS项目通过AutomotiveSPICECapabilityLevel2以下简称ASPICECL2认证ASPICEAutomotiveSoftwareProcessImprovementandCapacityDetermination汽车软件过程改进和能力测定是由VDA德国汽车工业联合会制定是汽车软件开发的全球化标准该标准已经成为了汽车行业国际主流OEM厂商的供应链准入标准本次通过ASPICECL2认证标志着公司的BMS开发能力达到国际领先水平有利于公司进一步发挥自主知识产权优势强化持续创新机制对扩大公司产品的国际影响力和海外市场业务具有积极作用612月21日科恒股份公告公司之全资子公司珠海科恒新能源材料有限公司与湖南雅城新能源股份有限公司及宜春力元新能源有限公司签订了新能源锂电池正极材料产业基地项目战略合作框架协议三方本着友好协商平等互利的原则建立战略合作关系拟在江西省宜春市宜丰县共同投资建设磷酸铁锂磷酸锰铁锂等新能源锂电池正极材料生产基地项目712月20日雄韬股份发布2022年度业绩预告预计2022年归属于上市公司股东的净利润为15亿元-225亿元同比增长13557-15336扣非后净利润1亿元-15亿元同比增长11904-12856812月20日恩捷股份公告公司控股子公司上海恩捷新材料科技有限公司与合肥国轩高科动力能源有限公司签订年度采购合同为保证国轩高科2023年度对锂电池隔离膜产品的需求上海恩捷向国轩高科交付不含税总金额约为人民币23亿元的产品五本周观点乘联会初步推算12月新能源乘用车零售70万辆左右同比增长474环比增长17渗透率约318年底国家新能源汽车购置补贴退出推动部分新能源用户的提前购买行为新能源车市需求表现相对坚挺产业链方面临近年末传统车市淡季来临之际下游动力电池市场需求转淡抢装热度逐渐消退当前多数电池厂商去库情绪较浓对于明年一季度的市场预期持观望态度为主传导至产业链上游原材料价格继续呈回落走势中期看中下游环节的成本压力有望缓解盈利能力有望边际改善当前板块估值处于较低水平建议适时关注产业链盈利有望改善环节以及受益电池技术创新迭代带动产业链结构性增量环节重点标的为宁德时代300750亿纬锂能300014比亚迪002594科达利002850请务必阅读末页声明10新能源汽车产业链周报20221219-20221225表4建议关注标的理由代码名称建议关注标的理由产业链上游价格回落碳酸锂以外的供应链随着产能持续释放供给逐渐宽松整体价300750SZ宁德时代格或将呈回落趋势动力电池厂商的成本压力有望缓解盈利能力有望边际改善产业链上游价格回落碳酸锂以外的供应链随着产能持续释放供给逐渐宽松整体价300014SZ亿纬锂能格或将呈回落趋势动力电池厂商的成本压力有望缓解盈利能力有望边际改善比亚迪11月新能源汽车销量2304万辆同比增长15261-11月销量16283万辆002594SZ比亚迪同比增长21938销量增速显著新能源汽车龙头地位稳固12月销量冲刺仍值得期待公司继近期与宁德时代签订战略合作协议后近日与ACC签订采购协议公司在动力电池精密结构件领域的领先优势持续凸显有利于公司在海外市场开拓方面取得002850SZ科达利积极进展有助于进一步提升公司的持续盈利能力巩固公司在国际市场中的核心竞争力资料来源东莞证券研究所六风险提示1新能源汽车产销量不及预期风险国内经济面临下行压力海外经济陷入衰退风险同时中欧新能源汽车市场面临补贴退坡压力车市终端消费需求或将转弱将对汽车产销量增长带来不确定性风险2原材料价格大幅上涨风险若上游锂盐等原材料价格持续大幅上涨将直接提高产业链中下游企业的生产成本对相关企业的盈利产生不利影响3供应链紧张风险全球新冠疫情反复以及地缘政治因素等可能导致包括芯片等部分零部件出现短缺供应链紧张或将影响下游汽车排产对产业链带来不利影响4产能过剩市场竞争加剧风险基于对新能源汽车行业前景的看好全产业链厂商积极扩张产能未来随着产能持续释放产能有过剩风险市场竞争将加剧企业的盈利能力可能面临下滑的风险请务必阅读末页声明11新能源汽车产业链周报20221219-20221225东莞证券研究报告评级体系公司投资评级推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上谨慎推荐预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间中性预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上行业投资评级推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上谨慎推荐预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数5-10之间中性预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数5之间回避预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数5以上风险等级评级低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等中高风险方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告本评级体系市场指数参照标的为沪深300指数分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922119430传真076922119430网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12