本周中办和国办印发《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》，鼓励职业教育发展：本周中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化现代职业教育体系建设改革的意见》（以下简称“意见”），这是继2021年10月中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》之后，中央再次发布鼓励职业教育的意见。该政策再一次强调了对于职业教育额支持，提出要制定支持职业教育的金融、财政、土地、信用、就业和收入分配等激励政策的具体举措。
　　本次意见的重点内容主要包括了对于打通职业教育学生的升学通道和对于民办职业教育的具体支持措施：
　　1）打通职业教育学生的升学通道：开展中等职业教育与职业本科教育衔接培养。完善职教高考制度，扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模，完善本科学校招收具有工作经历的职业学校毕业生的办法。完善升学通道一方面有助于职业教育在学生，家长和企业之间的认可度提升，另外一方面也为后续民办高等教育的生源提供了有效保障。
　　2）鼓励社会资本、产业资金投入到职业教育，提供财政，金融和学生经费补贴等相关支持：具体鼓励措施包括：①财政支出：将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券、预算内投资等的支持范围；②金融支持：鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育。③经费补助：地方政府可以参照同级同类公办学校生均经费等相关经费标准和支持政策，对非营利性民办职业学校给予适当补助。
　　投资建议：职业教育一直是政策重点鼓励的方向，大力发展职业教育也有利于提供更多高素质的职业人才，本次“意见”的发布再一次表达了对职业教育的支持，为职业教育的发展营造出良好的政策和社会环境，同时提出了鼓励社会资本、产业资金投入，职业教育行业发展至今，主要参与者每年均能保持稳定的内生增长，且估值目前处于历史较低，随着职业教育政策利好逐步释放，板块也将有望迎来估值修复。
　　相关标的：推荐中教控股，中公教育，中国东方教育，关注东方时尚，中国科培，希望教育，新高教集团等。
　　风险提示：政策风险，疫情反复、招生不及预期等
　　

研究报告全文：证券研究报告行业跟踪周报商贸零售商贸零售行业跟踪周报关于深化现代职业教育体系建设改革的意见2022年12月25日出炉关注民办高教和职教投资机会证券分析师吴劲草增持维持执业证书S0600520090006wujcdwzqcomcn证券分析师石旖瑄关键词TableTag困境反转执业证书S0600522040001TableSummary本周行业观点本周指2022年12月19日至12月25日下同shiyxdwzqcomcn本周中办和国办印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见证券分析师张家璇鼓励职业教育发展本周中共中央办公厅国务院办公厅印发了关于执业证书S0600520120002深化现代职业教育体系建设改革的意见以下简称意见这是继zhangjxdwzqcomcn2021年10月中共中央办公厅国务院办公厅印发关于推动现代职业证券分析师谭志千教育高质量发展的意见之后中央再次发布鼓励职业教育的意见该执业证书S0600522120001政策再一次强调了对于职业教育额支持提出要制定支持职业教育的金tanzhqdwzqcomcn融财政土地信用就业和收入分配等激励政策的具体举措研究助理阳靖本次意见的重点内容主要包括了对于打通职业教育学生的升学通道和执业证书S0600121010005对于民办职业教育的具体支持措施yangjingdwzqcomcn1打通职业教育学生的升学通道开展中等职业教育与职业本科教育衔接培养完善职教高考制度扩大应用型本科学校在职教高考中的招行业走势生规模完善本科学校招收具有工作经历的职业学校毕业生的办法完善升学通道一方面有助于职业教育在学生家长和企业之间的认可度提商贸零售沪深300-2升另外一方面也为后续民办高等教育的生源提供了有效保障-5-8-112鼓励社会资本产业资金投入到职业教育提供财政金融和学生-14-17经费补贴等相关支持具体鼓励措施包括财政支出将符合条件的-20-23职业教育项目纳入地方政府专项债券预算内投资等的支持范围金-26-29融支持鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育经费补助202112272022426202282420221222地方政府可以参照同级同类公办学校生均经费等相关经费标准和支持政策对非营利性民办职业学校给予适当补助相关研究投资建议职业教育一直是政策重点鼓励的方向大力发展职业教育也疫后放开二次冲击下消有利于提供更多高素质的职业人才本次意见的发布再一次表达了对职业教育的支持为职业教育的发展营造出良好的政策和社会环境费修复如何演绎世界各同时提出了鼓励社会资本产业资金投入职业教育行业发展至今主国经验复盘要参与者每年均能保持稳定的内生增长且估值目前处于历史较低随2022-12-22着职业教育政策利好逐步释放板块也将有望迎来估值修复关于深化现代职业教育体系相关标的推荐中教控股中公教育中国东方教育关注东方时尚建设改革的意见出台高教和职中国科培希望教育新高教集团等教板块有望估值修复风险提示政策风险疫情反复招生不及预期等2022-12-21113东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报内容目录1本周行业观点42细分行业观点及估值表43本周发布报告74本周行情回顾95本周行业重点公告96本周行业重点新闻117风险提示12213东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报图表目录图1本周各指数涨跌幅9图2年初至今各指数涨跌幅9表1行业公司估值表更新至12月24日6313东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报1本周行业观点中办和国办印发关于深化现代职业教育体系建设改革的意见鼓励职业教育发展本周中共中央办公厅国务院办公厅印发了关于深化现代职业教育体系建设改革的意见以下简称意见这是继2021年10月中共中央办公厅国务院办公厅印发关于推动现代职业教育高质量发展的意见之后中央再次发布鼓励职业教育的意见该政策再一次强调了对于职业教育额支持提出要制定支持职业教育的金融财政土地信用就业和收入分配等激励政策的具体举措本次意见的重点内容主要包括了对于打通职业教育学生的升学通道和对于民办职业教育的具体支持措施1打通职业教育学生的升学通道开展中等职业教育与职业本科教育衔接培养完善职教高考制度扩大应用型本科学校在职教高考中的招生规模完善本科学校招收具有工作经历的职业学校毕业生的办法完善升学通道一方面有助于职业教育在学生家长和企业之间的认可度提升另外一方面也为后续民办高等教育的生源提供了有效保障2鼓励社会资本产业资金投入到职业教育提供财政金融和学生经费补贴等相关支持具体鼓励措施包括财政支出将符合条件的职业教育项目纳入地方政府专项债券预算内投资等的支持范围金融支持鼓励金融机构提供金融服务支持发展职业教育经费补助地方政府可以参照同级同类公办学校生均经费等相关经费标准和支持政策对非营利性民办职业学校给予适当补助投资建议职业教育一直是政策重点鼓励的方向大力发展职业教育也有利于提供更多高素质的职业人才本次意见的发布再一次表达了对职业教育的支持为职业教育的发展营造出良好的政策和社会环境同时提出了鼓励社会资本产业资金投入职业教育行业发展至今主要参与者每年均能保持稳定的内生增长且估值目前处于历史较低随着职业教育政策利好逐步释放板块也将有望迎来估值修复相关标的推荐中教控股中公教育中国东方教育关注东方时尚中国科培希望教育新高教集团等2细分行业观点及估值表医美化妆品板块医美部分渗透率处于持续提升的过程当中95后00后接受程度更高随着年轻人群消费能力增强市场有望进一步扩容3大逻辑渗透率提升轻医美提升国产化提升水光针合规化要求下迎来机会再生针剂推广效果好肉毒素等待国产合规产品批复中胶原蛋白护肤品注射双管齐下多产品类目均值得期待413东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报化妆品部分随着2021年新规推行以来对于上游的披露要求变得越来越严格整个行业的准入门槛大幅提升可以说化妆品行业入场门票已经握在现有的几个大集团当中新进壁垒越来越高电商依然是最重要的渠道天猫层面更注重品牌力塑造抖音渠道更倾向于品牌力变现近年来化妆品集团向抖音倾向的倾向显著此外2021年新规推行以来对于研发的要求也越来越高对于上游研发的重视程度进一步提升推荐爱美客雍禾医疗贝泰妮珀莱雅华熙生物科思股份上海家化电商板块持续推荐产业互联网板块2C电商内卷严重渗透率已经到了更高的地步而淘系的男女两位超头主播也不可复制产业互联网渗透率低在持续提升的过程当中增速快空间大目前产业互联网还有非常大的改善空间工业品类电商也空间广阔推荐国联股份密尔克卫汇通达网络厦门象屿钻石黄金珠宝板块持续推荐培育钻石渗透率快速提升下的景气行业中国在培育钻石产业链中占据重要位置有着核心工艺壁垒属于供需两旺的一个状态未来2-3年预计依然会持续保持高增相关制造类企业有望显著受益此外首饰类品牌公司迪阿股份有着良好的品牌溢价认知和扩张空间几乎没有显著竞争对手在疫情期间预期悲观给予了良好的估值推荐中兵红箭力量钻石迪阿股份周大生周大福建议关注四方达等免税旅游出行板块2022年整体受新冠疫情影响范围大影响人数多对出行相关产业链受波及较大随着二十条和新十条的出台全国各地对疫情防控措施进行调整2023年国内出行有望逐步恢复带动产业链相关公司业绩回暖赴海南岛跟团游自由行政策均已放开游客数有望逐月向好中免的海口国际免税城开业有望带动增量客流看好国内疫情复苏带来的旅游零售景气度提升推荐中国中免上海机场海南机场建议关注海南发展美兰空港海汽集团北京首都机场白云机场教育板块对于职业教育及高校等板块政策一直处于支持程度较高的状态此前因为K12教育政策压制带来的悲观预期也给予了整个板块良好的估值高校很多公司有着优秀的经营能力但已经出现一二级市场倒挂一级市场15x二级市场仅7-8x随着时间推移会看到重要的机会此外在职教这个层面类似于公务员教师等编制类考试近年需求持续增强龙头公司内部关系理顺后也值得重点关注建议关注中教控股中国科培中公教育中国东方教育希望教育宇华教育等线下零售及专业零售板块超市仍然具备重要的供应链能力和价值在社区团购补贴退坡以后有望迎来恢复在疫情保供期间展现了重要的经营组织管理和供应链能513东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报力关注超市板块的恢复此外供应链品牌化的零售企业如名创优品已经经过很大调整处于非常值得关注的位置推荐名创优品明月镜片小家电板块投影仪和扫地机器人都属于品牌化的前端阶段投影仪等品类更重要的是渗透率提升过程中品牌力的塑造和形成中国在制造小家电的供应链上本身就具备得天独厚的优势目前一方面是国内品牌力的持续塑造另一方面在出海方面也有着重要拓展关注投影仪及扫地机上下游的情况推荐极米科技建议关注光峰科技石头科技表1行业公司估值表更新至12月24日总市值收盘价归母净利润亿元PE投资代码简称亿元元2021A2022E2023E2021A2022E2023E评级化妆品医美603605SH珀莱雅45015882576749923786049买入300957SZ贝泰妮6011419886311871633705137买入603983SH丸美股份1383438248295343564740未评级600315SH上海家化2133140649571873333724买入600223SH鲁商发展1061047362427568292519买入688363SH华熙生物625129837829811232806451买入300896SZ爱美客118154580958143321151238256买入300792SZ壹网壹创692882327379476211814未评级605136SH丽人丽妆501241411197321122516未评级300856SZ科思股份784622133379477592116买入000615SZ奥园美谷53677-253309405-1713未评级2279HK雍禾医疗521096120090221435823买入0460HK四环医药7609041707103318106229未评级300740SZ水羊股份551407236273410232013未评级300132SZ青松股份36692-912198243-1815未评级2367HK巨子生物274305582810021309332721买入培育钻石珠宝000519SZ中兵红箭267191548510401769552615买入301071SZ力量钻石16711543240494865703419买入301177SZ迪阿股份2155372130211221607171913买入002867SZ周大生1561420122512301412131311买入1929HK周大福13991554671266008600212116买入002345SZ潮宏基43480351341414121310未评级600612SH老凤祥2174139187618202083121210未评级600916SH中国黄金20312087949131110262218买入免税旅游出行613东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报601888SH中国中免4620223339654724714131486433买入600009SH上海机场14845963-1711-26431884--79增持0357HK美兰空港10023503280675643115018未评级002163SZ海南发展9611423280351282927775未评级600258SH首旅酒店2852549328-29783187-34增持600754SH锦江酒店6115708328202185518630233未评级1179HK华住集团-S9863405328-12702237301-44未评级600859SH王府井328289332872611381004529未评级产业互联网603613SH国联股份409819557811111907713721买入603713SH密尔克卫18911516432627846443022买入600057SH厦门象屿22710072160270335131186买入9878HK汇通达网络1973890328479694604128买入600415SH小商品城276504133412552010212214买入600755SH厦门国贸157713341234403294555未评级600153SH建发股份4151382609865337583765未评级000906SZ浙商中拓6290081911121493864未评级小家电300866SZ安克创新247608298211111247252220买入688696SH极米科技11716699483490658242418买入603486SH科沃斯4377619201023533294221913未评级688169SH石头科技24325980140212591537171916未评级超市其他专业连锁MNSON名创优品249112572112771441352017增持601933SH永辉超市321354-39441311147-24528增持603708SH家家悦741218-293265366-2820未评级002697SZ红旗连锁72526481500546151413未评级3998HK波司登371378206223952940181513买入301101SZ明月镜片785807082118159956649买入603214SH爱婴室251794073158186341614未评级数据来源Wind东吴证券研究所注1表中加粗部分EPS预测为东吴证券研究所预测未加粗部分EPS预测采用Wind一致预期注2除收盘价为原始货币外其余货币单位均为人民币PE按港币人民币0901美元人民币6991换算对应20221224汇率注3名创优品汇通达网络的归母净利润项均采用经调整归母净利润名创优品财年为0630表中2021A对应FY2022A注4未评级标的盈利预测采用wind一致预期3本周发布报告713东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报深度疫后放开二次冲击下消费修复如何演绎世界各国经验复盘根据各国经验各国在出行初步放开后的第一波疫情大范围传播均带来对出行消费的二次冲击冲击存在时间根据各国国情不同2-6个月不等基于我国情况判断二次冲击后出行随着经济秩序的修复均出现了消费数据的进一步回升走势呈现先抑后扬时间周期上看考虑我国整体疫苗接种率较高参考北京情况全国受到病毒传播冲击影响有望在2-3个月周期内完成由于各城市进展程度有先后市内短途出行以地铁为代表可能受到冲击回撤到的底部区间在疫情前同期20-35区间长途出行数据底部区间可能在20-30消费数据社零底部或在疫情前同期的90在疫后放开二次冲击恢复后消费板块会呈现分化的态势我们认为有两条主线值得重点关注一条成长线即消费行业中除了恢复属性外还有相当成长属性的领域包括渗透率提升龙头市占率提升需求市场成长等逻辑在疫后恢复后多方业绩有望持续创出新高另一条线价值线即消费行业中商业模式优秀公司竞争壁垒突出但估值仍处于较低市场预期没有完全体现价值的板块有望迎来价值回归典型的领域包括黄金珠宝机场职业教育等关于深化现代职业教育体系建设改革的意见出台高教和职教板块有望估值修复12月21日中共中央办公厅国务院办公厅印发了关于深化现代职业教育体系建设改革的意见鼓励职业教育发展打通职业教育学生的升学通道鼓励社会资本产业资金投入到职业教育提供财政金融和学生经费补贴等相关支持本次意见的发布再一次表达了对职业教育的支持为职业教育的发展营造出良好的政策和社会环境同时提出了鼓励社会资本产业资金投入职业教育行业业绩增长稳定且估值处于历史较低水平我们预计随之利好政策的逐步释放板块也将有望迎来估值修复推荐中教控股中公教育中国东方教育关注东方时尚中国科培希望教育新高教集团等风险提示政策风险招生不及预期等中公教育负债压力缓解期待疫后加速经营提振公司控股股东鲁忠芳女士拟再次筹集资金向公司全资子公司北京中公教育科技有限公司提供总额不超过10亿元的无息无担保借款使用期限自借款协议生效之日起一年疫情及考试延期双重影响拖累前期业绩2022年前三季度公司共实现营收3894亿元同比下滑38202022Q3毛利率达5135同时销售费用及管理费用下降显著经营提振效果明显Q3季末负债端优化但仍有所压力本次大股东无息借款到位后有利于缓解疫情等对公司经营带来的不利影响近期中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要提出鼓励社会力量提供多样化教育服务政策趋于稳定行业环境回暖随着各项招录考试回归常态以及公司经营提振计划落地见效我们预计公司业绩将延续2022Q3改善趋势我们预计202220232024年公司EPS分别为-011006023元股当前股价对应20232024年PE分别为9824倍维持公司买入评级813东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报风险提示竞争恶化盈利改善慢于预期消费市场不及预期等海南机场全球精品免税店租金扣点率下调按市场化原则推进CDF海口日月广场免税店续签2022年12月16日晚海南机场发布公告披露子公司与全球精品免税城签署房屋租赁合同补充协议在保持年度保底租金4800万不变的基础上将月营业额提成比例从8变更为3涉及品类为除苹果等3C数码产品外的其他品类变更租金系秉承互利共赢市场化公平化原则约影响公司营收077亿元海岛商业同时为cdf海口日月广场免税店提供场地租赁合同续签正在洽谈海南机场深度参与海南自贸港建设有望持续享受海南赴岛游的复苏及未来自贸港政策红利维持增持评级风险提示国内及国际疫情反复影响居民出行意愿的风险宏观经济风险海南自贸港建设进度不及预期的风险4本周行情回顾本周12月19日至12月23日申万商贸零售指数涨跌幅-302申万美容护理-020上证综指-385深证成指-394创业板指-369沪深300指数-319年初至今1月4日至12月23日下同申万商业贸易指数涨跌幅-747申万美容护理-1023上证综指-1632深证成指-2697创业板指-3119沪深300指数-2251图1本周各指数涨跌幅图2年初至今各指数涨跌幅0000-05-020-10-50-15-100-747-20-150-1023-25-200-1632-30-250-2251-35-302-319-300-2697-40-369-350-3119-385-45-394商美上深创沪贸申容申证证业商美上深创沪深300贸容证证业深零万护万指成板申申300售理数指指零万护万指成板售理数指指数据来源Wind东吴证券研究所数据来源Wind东吴证券研究所5本周行业重点公告913东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报王府井关于选举职工监事的公告王府井集团股份有限公司于2022年12月21日召开职工代表大会选举李杰女士为公司第十一届监事会职工监事简历附后李杰女士将与2022年第二次临时股东大会选举产生的两名非职工代表监事共同组成公司第十一届监事会任期与公司第十一届监事会任期一致爱婴室关于持股5以上股东减持超过1的提示性公告上海爱婴室商务服务股份有限公司于2022年12月20日收到股东PartnersGroupHarmoniousBabyLimited合众投资发来的关于减持股份累计超过1的告知函自2022年9月19日至2022年12月19日合众投资通过集中竞价交易方式合计减持1608800股占公司总股本的11449截至本公告披露日合众投资持有公司无限售流通股份22403604股占公司总股本的1594该股份来源于公司首次公开发行前股份明月镜片关于首次公开发行前已发行部分股份上市流通的提示性公告截至2022年12月21日公司总股本为134341400股其中有限售条件流通股为85322000股占公司总股本6351无限售条件流通股为49019400股占公司总股本3649本次首次公开发行前已发行部分股份上市流通后剩余有限售安排的股票数量为84566000股占公司总股本的6295本次解除限售的股份为公司首次公开发行前已发行部分股份本次解除限售股东户数1名解除限售股份的数量为756000股占公司发行后总股本的056限售期为自个人股东祝波善完成增资扩股工商变更登记手续之日起36个月本次解除限售的股份上市流通日期为2022年12月26日星期一红旗连锁关于对外投资的公告成都红旗连锁股份有限公司于2022年12月20日召开第五届董事会第三次会议审议通过了关于对外投资的议案同意公司与成都锦墨科技有限公司成都市怡亚通仙湖供应链管理有限公司签署成都红旗甄选科技有限公司出资协议书共同成立成都红旗甄选科技有限公司注册资本拟定为人民币500万元具体名称和注册资本以工商管理部门核准为准公司以闲置自有资金出资人民币150万元占注册资本的30国联股份关于董事监事及公司管理人员增持公司股份进展的公告北京国联视讯信息技术股份有限公司控股股东实际控制人董事监事及公司管理人员基于对公司未来发展的信心以及对公司长期投资价值的认可拟自2022年11月29日起6个月内通过上海证券交易所交易系统允许的方式包括但不限于集中竞价大宗交易协议转让等增持公司股份拟增持金额不低于人民币5020万元且不超过人民币10040万元其中刘泉先生钱晓钧先生每人增持股份金额不低于人民币2000万元不超过人民币4000万元石头科技北京石头世纪科技股份有限公司股东减持股份结果公告1013东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报2022年5月27日北京石头世纪科技股份有限公司披露了北京石头世纪科技股份有限公司股东减持股份计划公告公司股东顺为拟通过集中竞价大宗交易或询价的方式减持公司股份合计不超过4008378股拟减持股份数量占公司总股本的比例合计不超过600其中以集中竞价方式减持的数量不超过1336126股比例不超过公司总股本的200减持期间为该公告披露15个交易日后的6个月内以大宗交易方式减持的数量不超过2672252股比例不超过公司总股本的400减持期间为本公告披露3个交易日后的6个月内公司于2022年12月19日收到顺为的告知函本次减持计划时间区间已届满截至2022年12月19日顺为已通过集中竞价交易的方式累计减持公司股份84052股占公司总股本的009建发股份建发股份关于租赁办公场所的关联交易公告厦门建发股份有限公司及下属子公司建发房产分别与公司控股股东建发集团签署房屋租赁合同租入厦门建发国际大厦1号楼7层8层11层14-39层并与厦门建发国际大厦其他租户共同承租公共区域租赁期限为2023年1月1日至2025年12月31日每年租金合计67426119元上海机场上海机场关于疫情防控期间参加2022年第三次临时股东大会相关注意事项的提示性公告上海国际机场股份有限公司于2022年12月15日披露了关于召开2022年第三次临时股东大会的通知公告编号2022-081定于2022年12月30日下午1400在上海虹桥机场华港雅阁酒店三楼会议室召开2022年第三次临时股东大会以下简称本次股东大会本次股东大会所采取的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式6本周行业重点新闻国货美妆上美股份成功在香港IPO上市联商网12月22日讯上海上美化妆品股份有限公司成功在香港联合交易所主板挂牌上市上美股份是次IPO全球发行发售369580万股H股行使超额配股权前发行价为每股2520港元募集资金总额约为931亿港元上美股份是一家多品牌化妆品公司专注于护肤品及母婴护理产品的开发制造及销售目前已在中国成功创立韩束一叶子红色小象等多个品牌耐克2023财年Q2发布营收达1332亿美元联商网12月22日讯运动品牌耐克NKEUS于12月21日发布了2023财年第二季度业绩财报显示第二季度营收1332亿美元同比增长17净利润为133亿美元上年同期为134亿美元每股收益为085美元上年同期为083美元均相对持平20231113东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分行业跟踪周报财年前六月净利润2799亿美元去年同期净利润为3211亿美元同比减少1283其中大中华区营收同比增长6至1788亿美元本季度大中华区库存水平已恢复正常实现双位数下降字节跳动上线独立自营装修APP住好家联商网12月23日讯字节跳动旗下的自营装修业务住好家在近期推出了独立的APP这意味着字节已将装修业务独立出住小帮APP形成一个新业务进行域外的发展根据产品体验住好家APP是住小帮旗下整体家装业务主要业务包括全屋设计标准化施工以及售后保障服务在字节的招聘官网中也可以看到字节正在招聘工程巡检家装店长等多装修职位7风险提示政策风险疫情反复招生不及预期1213东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分免责及评级说明部分免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发转载需征得东吴证券研究所同意并注明出处为东吴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改东吴证券投资评级标准公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5以上中性预期未来6个月内行业指数相对大盘-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5以上东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn