中央经济工作会议于12月15日至16日在京举行，总结2022年经济工作，分析当前经济形势，部署2023年经济工作。总体上看，面对外部环境的动荡不安、国内经济的三重压力，明年经济工作将加大力度、精准提效，以新气象新作为“提信心”“稳增长”，努力完成经济社会发展目标任务。
　　一、形势判断与展望：内外压力，迎难而上
　　会议首先高度肯定了新时代党和国家的经济工作。今年面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，全党全国在以总书记为核心的党中央坚强领导下，应对超预期因素的冲击，保持了经济社会大局稳定，取得了殊为不易的成绩。回望过去5年和新时代10年，我国经受了内外部多重考验，经济社会发展取得历史性成就，站在了新的更高历史起点上。
　　对于当前形势，会议指出经济恢复的基础“尚不牢固”，内部三重压力仍然较大，外部动荡不安影响加深。内部方面，一是需求收缩，消费和房地产投资加速下滑；二是供给冲击，生产和供应链修复再受扰动；三是预期转弱，居民和企业收入承压、信心不足，经济行为趋于收缩。外部方面，美欧经济衰退风险上升，对我国出口及相关产业链拖累加剧。
　　展望明年，会议指出“经济运行有望总体回升”，主要原因在于我国经济“韧性强、潜力大、活力足”，因此“要坚定做好经济工作的信心”。
　　二、政策基调与目标：稳中求进，努力达标
　　“稳中求进”仍是明年我国经济工作的总基调，但新形势下，“稳”和“进”的内涵均发生了深刻变化。
　　首先是“稳”的要求提升，重心切换。从词频上看，通稿全文中“稳”字共出现31次，较去年的25次进一步上升。其中4次出现在回顾部分，27次出现在对明年经济工作的部署中。从范畴上看，稳的基调涵盖了经济社会大局的方方面面，包括增长、就业、物价、金融、地产、外资、外贸、风险、疫情、养老等。从经济工作目标上看，本次会议将去年的“六稳六保”聚焦精简为“三稳”，即“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”。在“坚持发展是党执政兴国的第一要务”的要求下，“稳增长”替代“稳就业”成为明年经济工作的首要目标。
　　其次在“进”的方面，提振信心被摆在了最为突出的位置之上。在私人部门消费投资意愿总体不足、资产负债表普遍受损的当下，提振信心毫无疑问是破解“三重压力”关键所在。会议因此明确提出，面对明年千头万绪的经济工作，要以改善预期、提振信心为纲，“纲举目张做好工作”。如何有效提振信心？最重要的是坚持社会主义市场经济改革方向。尊重市场规律，坚持“两个毫不动摇”，围绕市场主体及时精准施策，如此方能“大力提振市场信心”，“更大激发市场活力和创造力”。
　　在“为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步”的要求之下，预计明年全年增长目标可能设定为“5%以上”。一是要达成总书记提出的“到2035年实现经济总量或人均收入翻一番”的远景目标，“十四五”期间GDP增速需维持在5%以上。二是低基数下明年实现这一目标切实可行。今年前三季度GDP累计同比增长3%，四季度疫情冲击加重，全年增速或低于3.0%。明年GDP增长5%对应两年平均增速约4.0%，仍然低于我国经济潜在增速。三是“稳增长”是“稳就业”的前提和基础。11月我国城镇调查失业率达5.7%，超出5.5%的失业率目标，特别是16-24岁青年失业率仍然高达17.1%。只有经济稳健增长，才能创造新增就业岗位，吸纳劳动人口、降低失业率1。另一方面，考虑到实现经济“质的有效提升”的高质量发展要求，增长目标的设定将实事求是、尊重规律，避免过于进取的目标所带来的市场扭曲和福利损失。
　　值得一提的是，明年各项经济工作的执行效率有望提升，助推我国经济社会发展。会议强调，“要把思想和行动统一到党的二十大精神和党中央关于经济工作的决策部署上来”，“新班子要有新气象新作为”，“把实践作为检验各项政策和工作成效的标准”。这将为各地区各部门和各级领导干部敢担当，善作为，察实情，创造性抓好贯彻落实提供激励。
　　

研究报告全文：快评号外第502期2022年12月18日稳增长第一要务提信心纲举目张2022年中央经济工作会议学习体会中央经济工作会议于12月15日至16日在京举行总结2022年经济工作分析当前经济形势部署2023年经济工作总体上看面对外部环境的动荡不安国内经济的三重压力明年经济工作将加大力度精准提效以新气象新作为提信心稳增长努力完成经济社会发展目标任务一形势判断与展望内外压力迎难而上会议首先高度肯定了新时代党和国家的经济工作今年面对风高浪急的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务全党全国在以总书记为核心的党中央坚强领导下应对超预期因素的冲击保持了经济社会大局稳定取得了殊为不易的成绩回望过去5年和新时代10年我国经受了内外部多重考验经济社会发展取得历史性成就站在了新的更高历史起点上对于当前形势会议指出经济恢复的基础尚不牢固内部三重压力仍然较大外部动荡不安影响加深内部方面一是需求收缩消费和房地产投资加速下滑二是供给冲击生产和供应链修复再受扰动三是预期转弱居民和企业收入承压信心不足经济行为趋于收缩外部方面美欧经济衰退风险上升对我国出口及相关产业链拖累加剧展望明年会议指出经济运行有望总体回升主要原因在于我国经济韧性强潜力大活力足因此要坚定做好经济工作的信心1快评号外第502期2022年12月18日二政策基调与目标稳中求进努力达标稳中求进仍是明年我国经济工作的总基调但新形势下稳和进的内涵均发生了深刻变化首先是稳的要求提升重心切换从词频上看通稿全文中稳字共出现31次较去年的25次进一步上升其中4次出现在回顾部分27次出现在对明年经济工作的部署中从范畴上看稳的基调涵盖了经济社会大局的方方面面包括增长就业物价金融地产外资外贸风险疫情养老等从经济工作目标上看本次会议将去年的六稳六保聚焦精简为三稳即突出做好稳增长稳就业稳物价工作在坚持发展是党执政兴国的第一要务的要求下稳增长替代稳就业成为明年经济工作的首要目标其次在进的方面提振信心被摆在了最为突出的位置之上在私人部门消费投资意愿总体不足资产负债表普遍受损的当下提振信心毫无疑问是破解三重压力关键所在会议因此明确提出面对明年千头万绪的经济工作要以改善预期提振信心为纲纲举目张做好工作如何有效提振信心最重要的是坚持社会主义市场经济改革方向尊重市场规律坚持两个毫不动摇围绕市场主体及时精准施策如此方能大力提振市场信心更大激发市场活力和创造力在为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步的要求之下预计明年全年增长目标可能设定为5以上一是要达成总书记提出的到2035年实现经济总量或人均收入翻一番的远景目标十四五期间GDP增速需维持在5以上二是低基数下明年实现这一目标切实可行今年前三季度GDP累计同比增长3四季度疫情冲击加重全年增速2快评号外第502期2022年12月18日或低于30明年GDP增长5对应两年平均增速约40仍然低于我国经济潜在增速三是稳增长是稳就业的前提和基础11月我国城镇调查失业率达57超出55的失业率目标特别是16-24岁青年失业率仍然高达171只有经济稳健增长才能创造新增就业岗位吸纳劳动人口降低失业率1另一方面考虑到实现经济质的有效提升的高质量发展要求增长目标的设定将实事求是尊重规律避免过于进取的目标所带来的市场扭曲和福利损失值得一提的是明年各项经济工作的执行效率有望提升助推我国经济社会发展会议强调要把思想和行动统一到党的二十大精神和党中央关于经济工作的决策部署上来新班子要有新气象新作为把实践作为检验各项政策和工作成效的标准这将为各地区各部门和各级领导干部敢担当善作为察实情创造性抓好贯彻落实提供激励三政策部署加大力度加强协调具体政策举措上明年将在继续坚持稳字当头稳中求进的基础上加大宏观政策调控力度同时财政货币产业科技和社会等各类政策加强协调配合形成共促高质量发展合力这既响应了二十大报告中健全宏观经济治理体系的要求也是完成明年经济社会发展目标的客观需要一财政政策加力提效会议对积极的财政政策的要求由上年的提升效能更加注重精准可持续升级为加力提效会议提出在有效支持高质量发展中保障财1疫情前我国GDP每增长一个百分点可带动约200万新增就业参考海外经验考虑到服务部门就业反弹空间大疫情下就业的GDP弹性或明显上升3快评号外第502期2022年12月18日政可持续和地方政府债务风险可控表明财政支持经济发展的重要性上升首先是加力一是总量更为积极目标赤字率或由28上调至30-32对应赤字规模39-41万亿较上年增加4900-7500亿新增地方政府专项债限额或在4万亿左右2二是财政支出保持必要强度保民生促投资稳增长三是准财政工具或进一步发力会议提出政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目的融资支持政策性金融工具的投放规模或由今年的7400亿提升至15万亿四是明年或通过发行特别国债筹集财政资金其次是提效一是明年中央对地方转移支付力度将进一步加大将更多资金纳入直达范围提高财政资金使用效率推动财力下沉做好基层三保二是财政支出的结构性特征或进一步凸显加大重点领域支出强度补短板扬优势三是通过公共开支引导撬动民间投资扩内需四是提高减税降费的精准性和针对性此次会议通稿中并未提及减税降费但预计明年仍有部分结构性减税降费政策延续定向支持小微企业新动能制造业企业值得一提的是会议要求优化组合赤字专项债贴息等工具央地政府债务结构或相应调整中央政府杠杆率或有所上行并通过转移支付支持地方政府二货币政策精准有力22018年中央经济工作会议也提出积极的财政政策要加力提效次年目标赤字率小幅上调02个百分点至28同时会议明确提出较大幅度增加地方政府专项债规模次年新增地方政府专项债限额因此提高了8000亿元至215万亿2022年新增专项债实际发行超4万亿考虑到地方政府债务风险防控要求明年新增地方政府专项债限额进一步提升的空间或受限4快评号外第502期2022年12月18日会议对货币政策的定调由去年的灵活适度调整为精准有力表明货币政策空间有所扩张力度边际加大从关键词排序上看精准置于有力之前指向货币政策结构的重要性甚于总量这也与高质量发展质在量先的内在要求相一致总量上明年货币政策将兼顾内外平衡相机抉择使用总量工具坚持不搞大水漫灌一方面稳增长稳就业将成为货币政策首要考量央行或于上半年进一步降准降息在保持流动性合理充裕的同时降低实体经济融资成本1年期和5年期以上LPR或延续非对称下调以更好支持中长期信贷增长和房地产市场企稳修复另一方面稳通胀稳汇率对货币政策的制约总体有限通胀仍将温和而随着美联储政策紧缩放缓乃至转向我国汇率和资本外流压力将明显缓解结构上央行将积极发挥结构性货币政策工具作用引导金融机构加大对小微企业科技创新绿色发展等领域支持力度广义流动性方面会议重提保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配今年三重压力下政策积极作为令M2和社融增速显著高于名义GDP增速且广义流动性反常地出现盈余M2增速-社融增速剪刀差大于011月M2增速超过社融增速24个百分点明年随着经济企稳修复私人部门融资改善M2和社融增速与名义GDP增速的缺口将相应收敛广义流动性或重回缺口状态商业银行资产荒有望缓解负债压力或边际上升5快评号外第502期2022年12月18日三产业政策发展和安全并举当前世界百年未有之大变局加速演进进入新的动荡变革期安全成为发展的前提和基础产业链安全是其中重要一环会议要求优化产业政策实施方式推动科技-产业-金融的良性循环特别是要聚焦狠抓传统产业改造升级和战略性新兴产业培育壮大产业链着力补短板锻造双碳产业竞争优势三方面四科技政策聚焦自立自强教育科技和人才是全面建设社会主义现代化国家的基础性战略性支撑会议提出要有力统筹教育科技人才工作这将有助于提升我国人力资本和全要素生产率科技方面会议要求布局实施一批国家重大科技项目完善新型举国体制发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用未来公共部门在科技创新中的责任和作用预计将显著提升对原创性引领性科技核心关键技术等领域的政策支持和公共投入也将相应提升五社会政策筑牢民生底线会议围绕就业物价社保和人口四方面部署了社会政策一是落实就业优先战略特别是促进青年就业同时加强新就业形态劳动者权益保障二是及时有效缓解部分困难群众面对的物价压力三是健全社会保障体系推进养老保险和医疗资源统筹分配四是积极应对人口老龄化少子化完善生育支持政策体系渐进延迟退休年龄六防疫政策优化调整平稳转段会议要求更好统筹疫情防控和经济社会发展指出我国疫情防控正进入新阶段在动态清零的上一阶段防疫政策的主要目标是控6快评号外第502期2022年12月18日制新增感染人数而在当前的新阶段着力保健康防重症成为疫情防控的重点会议因此部署要有序组织实施保障好群众就医用药重点保障老年人和患基础性疾病群体的防控顺利度过流行期确保平稳转段和社会秩序稳定未来防疫政策将因时因势持续优化调整经济活动将向常态回归消费尤其是服务消费有望迎来明显反弹为我国经济复苏提供内生动能四重点工作供需结合提振信心明年经济发展困难很多经济工作千头万绪会议指出应从战略全局出发从提振信心入手做好六个坚持六个更好统筹3重点聚焦扩大内需优化供给落实两个毫不动摇稳外资防风险五个方面一着力扩大内需扩消费促投资首先是优先扩消费明年随着我国经济渐进重启居民收入和预期改善消费将成为经济复苏最为重要的推动力住房改善新能源汽车以及养老服务消费将成为政策重点支持领域其次是促投资工作重点在于通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资鼓励吸引民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设激发民间资本活力此外要通过外循环促进内循环发挥出口对经济的支撑作用重点进口先进技术重要设备能源资源3根据会议表述六个坚持包括坚持党的全面领导坚持新发展理念坚持稳中求进工作总基调坚持社会主义市场经济改革方向坚持高水平对外开放坚持法制化六个更好统筹包括更好统筹防疫和发展更好统筹经济发展的质和量更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需更好统筹经济政策和其他政策更好统筹国内循环和国际循环更好统筹当前和长远7快评号外第502期2022年12月18日二加快建设现代化产业体系六大方面会议发扬二十大报告精神指明了建设现代化产业体系的六个发力点一是制造业补链强链二是提高能源安全保障能力三是提高粮食产能四是提升传统产业的竞争优势加快前沿技术研发应用推广特别是新能源人工智能生物制造绿色低碳和量子计算领域五是大力发展数字经济六是在全球产业结构和布局调整中建立新优势三两个毫不动摇亮明态度毫不含糊会议将切实落实两个毫不动摇作为明年第三项重点工作进行专题论述无疑是提振民企信心的重要举措会议旗帜鲜明地指出针对社会上的不正确议论必须亮明态度毫不含糊一方面要毫不动摇巩固和发展公有制经济深化国企改革处理好国企经济责任和社会责任关系真正按市场化机制运营另一方面毫不动摇鼓励支持引导非公有制发展对各类所有制企业一视同仁从政策和舆论上鼓励支持民营经济发展壮大依法保护民企产权和企业家权益构建亲清政商关系四稳外资更高水平对外开放会议提出更大力度吸引和利用外资有助于提振外企信心一是扩大市场准入加大现代服务业领域开放力度二是落实外企国民待遇保障外企参与我国竞争的合法权益三是积极推动加入高标准经贸协定通过开放促改革四是为外商来华投资提供便利推动标志性项目落地五防风险聚焦房地产及金融风险会议以较大篇幅阐明了确保房地产市场平稳发展的工作举措足见8快评号外第502期2022年12月18日对此问题的关注特别是保交楼保民生保稳定各项工作在企业端会议明确对行业合理融资需求和优质头部房企的支持流动性风险有望缓解改善资产负债状况在居民端会议强调因城施策支持商品房市场满足居民刚性和改善性住房需求同时探索长租房市场建设通稿中房住不炒的表述仍然保留但位置相较往年有所后移金融风险方面会议提出要重点防范区域性系统性金融风险和地方政府债务风险此外会议还部署了乡村振兴一带一路区域协调绿色发展等领域的工作评论员谭卓王欣恬牛梦琦刘阳张冰莹9