研究报告全文：2022年12月22日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2303TS2306TF2303TF2306T2303T2306昨日收盘价10082510059510099510053510027599655前日收盘价10076010055010084510041010002099425涨跌006500450150012502550230涨跌幅006004015012025023持仓量39846277291125457415075811340期货成交量4268119844770536584823991市场持仓量增减-66716628-331717-89跨期价差023004600620昨值02300460006200前值02100435005950点评昨日国债期货价格普遍上涨持仓量有所增加活跃CTD券IRR196241854611186137430298304472昨日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不存在点评套利机会短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值092101687010793205412189024390前值116601807012871209742251024560涨跌bp-245-12-2078-433-62-17昨日短期市场利率普遍下行SHIBOR7天利率下行12bp点评DR007利率下行433bpGC007利率下行17bp现货中国关键期限国债收市场1Y2Y5Y7Y10Y30Y益率变化昨日收益率231239267283286323前日收益率230239267282286324涨跌bp04070058001-058收益率利差10-210-55-2昨值bp469819562742前值bp476719552812昨日各关键期限国债收益率涨跌不一10Y期国债收益率上点评行001bp至286长短期10-2国债收益率利差为4698bp海外关键期限国债收美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y益率变化昨日收益率46036823823000110432前日收益率464369237229-00090282海外涨跌bp-40-10101020150市场内外利差bp-2208-8181256223812430昨日美国10Y国债收益率下行1bp德国10Y国债收益率上行点评1bp日本10Y国债收益率上行15bp1国务院常务会议部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效推动经济巩固回稳基础保持运行在合理区间会议要求对落实稳经济一揽子政策措施抓好填平补齐确保全面落地推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量符合冬季施工条件的不得停工坚持两个毫不动摇支持民营企业提振信心更好发展支持平台经济健康持续发展落实支持刚性和改善性住房需求和相关16条金融政策2央行传达学习中央经济工作会议精神要求精准有力实施好稳健的货币政策加大金融对国内需求和供给体系支持力度充分发挥货币信贷政策工具功能有力支持恢复和扩大消费重点基础设施和符合国家发展规划重大项目建设推动金融平稳健康运行引导金宏观融机构支持房地产行业重组并购推动防范化解优质头部房企风险改善头部房企资产负消息债状况3证监会强调坚决贯彻中央经济工作会议精神更好服务经济整体好转要推动全面深化资本市场改革走稳走深走实深入推进股票发行注册制改革扩大资本市场高水平制度型开放推动沪深港通互联互通扩大标的优化交易日历落地推动形成中美审计监管常态化合作机制营造更加稳定可预期的国际监管合作环境推动企业境外上市制度改革落地实施加快平台企业境外上市绿灯案例落地全面实施新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案4印度央行会议纪要显示印度经济积极发展势头可能会持续到今年底多重全球风险继续存在但随着增长放缓威胁到许多国家主要央行通胀和利率行动也在放缓1央行公告称为维护年末流动性平稳12月21日以利率招标方式开展了190亿元7天期和1410亿元14天期逆回购操作中标利率分别为20215Wind数据显示今日20亿元逆回购到期因此当日净投放1580亿元行业2美债收益率多数下行1月期美债收益率下行102个基点报37212年期美债收益率下信息行53个基点报42153年期美债收益率下行37个基点报39875年期美债收益率下行33个基点报375810年期美债收益率下行32个基点报365730年期美债收益率下行29个基点报3715小幅上涨10年期国债收益率下行11bp至288央行加大公开市场操作当日净投放1580亿元Shibor短端品种涨跌不一资金面有所收敛LPR报价保持稳定中央经济工作会议指出明年要坚持稳字当头稳中求进继续实施积极的财政政策和稳健的货币政评论策国常会部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效推动经济巩固回稳基础保持及策运行在合理区间11月消费投资工业生产和社融数据均不及预期主要受复杂严峻的略国际环境和国内疫情多发广发等因素影响宽信用继续受阻日本央行调整大规模货币宽松政策提高国债收益率波动上限带动日元走强提升全球央行紧缩预期债券收益率普遍上行短期在避险预期推动下对期债价格有所支撑不过随着市场恐慌情绪缓解和宽信用政策不断生效预计国债期货价格上行空间有限操作上建议暂时观望免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资免责者据此做出的任何投资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改