事项：
　　2022年12月15日晚，岚图旗下首款纯电轿车岚图追光正式上市，该车定位中大型豪华纯电动轿车，共发布3个版本，均为纯电车型。标准版搭载82kW·h电池包，预售价32.29万元；旗舰版同样搭载82kW·h电池包，预售价35.29万元；长续航旗舰版搭载109 kW·h电池包，预售价43.29万元。
　　评论：
　　岚图追光定义豪华电动轿车性能天花板：ESSA架构是岚图追光的硬件基础，从三电系统、底盘等硬件配置定义了车辆自身的性能。优异的电池和电机、精准支配的电控以及超越同级一代的智慧底盘，带给岚图追光超越传统豪车的驾驶感。
　　1)标准续航版本搭载行业首个量产半固态电池，缓解续航里程焦虑：
　　岚图追光搭载了82kW·h和109kW·h两种三元锂电池包。标准续航版本的82kW·h电池包为行业首个量产装车的半固态电池，提供580km（CLTC）续航，满足用户的日常需求。超长续航版本的109kW·h电池包提供730km（CLTC）续航，是目前四驱纯电轿车的最长续航。零下20摄氏度，电池包仍可保持90%电量。此外，岚图追光充电10分钟可续航230km，峰值充电功率可到230kW。
　　2)电池电机赋予追光同级最强动力性能：
　　岚图追光采用行业领先的8层扁线驱动电机，电机最大功率375 kW和峰值扭矩730Nm。搭载的电池峰值放电功率可到500kW。追光的零百加速达到3.8s，最高时速可达210km/h，同级领先。岚图追光风阻系数达到了超跑级别0.22，再加上可提供40kg下压力的同级独有电动尾翼，使其在高速行驶中快而不飘。
　　3) 4D智慧底盘带来卓越操控：
　　4D智慧底盘拥有同级最佳轻量化水平。底盘铝合金使用占比超90%，可减轻底盘重量30%，提升了车辆操控性。4D智慧底盘采用前双叉臂+后五连杆独立悬架结构，并配备CDC电磁悬架。前置摄像头每秒30帧扫描检测前方路面特征，加速度传感器每秒钟500次采集车辆信息，CDC电磁悬架每秒100次调节减振器阻尼。此外，底盘搭载One Box智能线控制动系统。百公里制动距离实现33.8m，连续加、减速10次，加速及制动性能无衰减。
　　智能化表现卓越。1）智能驾驶方面，自研的高速自主领航驾驶系统V-Pilot可以实现高速公路、城市快速路场景点到点的智能辅助驾驶；全球首创的远程挪车功能支持直线30m的自选车位泊入任务；HPP记忆泊车下，车辆可自循轨迹泊入车位和召唤泊出。2）在智能座舱方面，搭载的AR-HUD画幅达60寸，提供30+类型信息，与V-Pilot联动后可达到L2.9级辅助驾驶。智能交互系统提供语音和肢体语言交互。其中手势操作可通过TOF三维传感器识别用户的动作，识别精度超95%。另外，人脸识别和声纹识别可以快速识别驾驶者身份，配合智能座舱调整驾驶者的坐姿位置、空调温度与风量、喜爱的歌单等。
　　岚图追光打造豪华纯电车安全标杆。1）在车身结构安全方面，岚图追光对标中、美、欧三大安全标准开发，满足中汽中心和中保研测试标准，90km/h下的后碰撞测试结果超过国标1.8倍。2）在电池安全方面，在行业首个8系三元锂软包电芯针刺试验中，取得了不冒烟、不漏液、不起火、不爆炸的优异成绩。PDD断电装置最快可实现1ms内切断高压。BMS24小时监测电池安全。配置的1500MPa高强钢底护板和锌铝镁合金镀层上盖板保护电池包，电池包可承受20吨挤压力。
　　投资建议：动力电池占纯电动汽车成本的40-60%，丰富的新车型上市利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术。
　　风险提示：新能车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。
　　

研究报告全文：行业研究证券研究报告电力设备及新能源2022年12月21日电力设备及新能源行业重大事项点评豪华纯电轿车岚图追光搭载半固态三元锂电推荐维持池面世华创证券研究所证券分析师黄麟联系人苏千叶邮箱huanglin1hcyjscom邮箱suqianyehcyjscom执业编号S0360522080001事项2022年12月15日晚岚图旗下首款纯电轿车岚图追光正式上市该车定位中大型豪华纯电动轿车共发布3个版本均为纯电车型标准版搭载82kWh电池包预售价3229万元旗舰版同样搭载82kWh电池包预售价3529万元长续航旗舰版搭载109kWh电池包预售价4329万元评论岚图追光定义豪华电动轿车性能天花板ESSA架构是岚图追光的硬件基础从三电系统底盘等硬件配置定义了车辆自身的性能优异的电池和电机精准支配的电控以及超越同级一代的智慧底盘带给岚图追光超越传统豪车的驾驶感1标准续航版本搭载行业首个量产半固态电池缓解续航里程焦虑岚图追光搭载了82kWh和109kWh两种三元锂电池包标准续航版本的82kWh电池包为行业首个量产装车的半固态电池提供580kmCLTC续航满足用户的日常需求超长续航版本的109kWh电池包提供730kmCLTC续航是目前四驱纯电轿车的最长续航零下20摄氏度电池包仍可保持90电量此外岚图追光充电10分钟可续航230km峰值充电功率可到230kW2电池电机赋予追光同级最强动力性能岚图追光采用行业领先的8层扁线驱动电机电机最大功率375kW和峰值扭矩730Nm搭载的电池峰值放电功率可到500kW追光的零百加速达到38s最高时速可达210kmh同级领先岚图追光风阻系数达到了超跑级别022再加上可提供40kg下压力的同级独有电动尾翼使其在高速行驶中快而不飘34D智慧底盘带来卓越操控4D智慧底盘拥有同级最佳轻量化水平底盘铝合金使用占比超90可减轻底盘重量30提升了车辆操控性4D智慧底盘采用前双叉臂后五连杆独立悬架结构并配备CDC电磁悬架前置摄像头每秒30帧扫描检测前方路面特征加速度传感器每秒钟500次采集车辆信息CDC电磁悬架每秒100次调节减振器阻尼此外底盘搭载OneBox智能线控制动系统百公里制动距离实现338m连续加减速10次加速及制动性能无衰减智能化表现卓越1智能驾驶方面自研的高速自主领航驾驶系统V-Pilot可以实现高速公路城市快速路场景点到点的智能辅助驾驶全球首创的远程挪车功能支持直线30m的自选车位泊入任务HPP记忆泊车下车辆可自循轨迹泊入车位和召唤泊出2在智证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号电力设备及新能源行业重大事项点评能座舱方面搭载的AR-HUD画幅达60寸提供30类型信息与V-Pilot联动后可达到L29级辅助驾驶智能交互系统提供语音和肢体语言交互其中手势操作可通过TOF三维传感器识别用户的动作识别精度超95另外人脸识别和声纹识别可以快速识别驾驶者身份配合智能座舱调整驾驶者的坐姿位置空调温度与风量喜爱的歌单等岚图追光打造豪华纯电车安全标杆1在车身结构安全方面岚图追光对标中美欧三大安全标准开发满足中汽中心和中保研测试标准90kmh下的后碰撞测试结果超过国标18倍2在电池安全方面在行业首个8系三元锂软包电芯针刺试验中取得了不冒烟不漏液不起火不爆炸的优异成绩PDD断电装置最快可实现1ms内切断高压BMS24小时监测电池安全配置的1500MPa高强钢底护板和锌铝镁合金镀层上盖板保护电池包电池包可承受20吨挤压力投资建议动力电池占纯电动汽车成本的40-60丰富的新车型上市利好上游供应链建议关注1动力电池宁德时代2铁锂正极德方纳米富临精工龙蟠科技3三元正极容百科技厦钨新能长远锂科当升科技振华科技4负极贝特瑞中科电气璞泰来信德新材5隔膜星源材质恩捷股份6电解液新宙邦天赐材料7铜箔中一科技嘉元科技8铝箔鼎胜新材9结构件科达利震裕科技10电剂天奈科技道氏技术风险提示新能车销量不及预期新车上市进程不及预期原材料上涨过快削弱企业盈利行业扩产过快加剧行业竞争地缘政治贸易摩擦阻碍海外供应链安全事故影响企业产销证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2电力设备及新能源行业重大事项点评电力设备新能源小组团队介绍中游制造组组长电力设备新能源首席研究员黄麟吉林大学材料化学博士深圳大学材料学博士后曾任职于新时代证券方正证券德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所高级分析师盛炜墨尔本大学金融专业硕士入行5年其中买方经验2年2022年加入华创证券研究所高级研究员苏千叶中南大学硕士研究方向锂电池曾任上汽新能源动力电池工程师德邦电新研究员2022年加入华创证券研究所高级研究员何家金上海大学硕士2年电新研究经验曾任职于方正证券研究所德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所高级研究员吴含中山大学金融学学士伦敦大学国王学院金融硕士1年产业2年电新研究经验曾任职于西部证券研究所明阳智能投关部德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所研究员梁旭武汉大学物理学本科港中文金融硕士曾任职于德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所助理研究员代昌祺西北农林科技大学金融学硕士曾任职于德邦证券研究所2022年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3电力设备及新能源行业重大事项点评华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱张昱洁副总经理北京机构销售总监010-63214682zhangyujiehcyjscom张菲菲公募机构副总监010-63214682zhangfeifeihcyjscom侯春钰高级销售经理010-63214682houchunyuhcyjscom刘懿高级销售经理010-63214682liuyihcyjscom过云龙高级销售经理010-63214682guoyunlonghcyjscom北京机构销售部侯斌销售经理010-63214682houbinhcyjscom车一哲销售经理cheyizhehcyjscom蔡依林销售经理010-66500808caiyilinhcyjscom刘颖销售经理010-66500821liuying5hcyjscom顾翎蓝销售助理010-63214682gulinglanhcyjscom张娟副总经理广深机构销售总监0755-82828570zhangjuanhcyjscom汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyanhcyjscom董姝彤销售经理0755-82871425dongshutonghcyjscom深圳机构销售部巢莫雯销售经理0755-83024576chaomowenhcyjscom张嘉慧销售经理0755-82756804zhangjiahui1hcyjscom邓洁销售经理0755-82756803dengjiehcyjscom王春丽销售助理0755-82871425wangchunlihcyjscom许彩霞上海机构销售总监021-20572536xucaixiahcyjscom曹静婷销售副总监021-20572551caojingtinghcyjscom官逸超销售副总监021-20572555guanyichaohcyjscom黄畅资深销售经理021-20572257-2552huangchanghcyjscom吴俊高级销售经理021-20572506wujun1hcyjscom李凯资深销售经理021-20572554likaihcyjscom上海机构销售部张佳妮高级销售经理021-20572585zhangjianihcyjscom邵婧高级机构销售021-20572560shaojinghcyjscom蒋瑜销售经理021-20572509jiangyuhcyjscom施嘉玮销售经理021-20572548shijiaweihcyjscom朱涨雨销售助理021-20572573zhuzhangyuhcyjscom李凯月销售助理likaiyuehcyjscom潘亚琪销售总监021-20572559panyaqihcyjscom汪子阳高级销售经理021-20572559wangziyanghcyjscom江赛专高级销售经理0755-82756805jiangsaizhuanhcyjscom私募销售组汪戈销售经理021-20572559wanggehcyjscom宋丹玙销售经理021-25072549songdanyuhcyjscom王卓伟销售助理075582756805wangzhuoweihcyjscom证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4电力设备及新能源行业重大事项点评华创行业公司投资评级体系基准指数沪深300公司投资评级说明强推预期未来6个月内超越基准指数20以上推荐预期未来6个月内超越基准指数1020中性预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-1010之间回避预期未来6个月内相对基准指数跌幅在1020之间行业投资评级说明推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5以上中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-55回避预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5以上分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任免责声明本报告仅供华创证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司在知晓范围内履行披露义务报告中的内容和意见仅供参考并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动本报告版权仅为本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司许可进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华创证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改证券市场是一个风险无时不在的市场请您务必对盈亏风险有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎华创证券研究所北京总部广深分部上海分部地址北京市西城区锦什坊街26号地址深圳市福田区香梅路1061号中投国地址上海市浦东新区花园石桥路33号恒奥中心C座3A际商务中心A座19楼花旗大厦12层邮编100033邮编518034邮编200120传真010-66500801传真0755-82027731传真021-20572500会议室010-66500900会议室0755-82828562会议室021-20572522证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5