1、半导体：美国BIS实体清单新增长江存储等36家中国实体
　　12月15日，美国BIS（商务部工业与安全局）宣布将长江存储、上海微电子、寒武纪、中科院计算所等36家中国科技公司和研究机构列入实体清单，以限制这些企业获得美国的产品、软件和技术。美国政府宣称，这一举措能够进一步巩固BIS今年10月所出台的针对中国芯片产业的出口管制新政，严格限制中国获得人工智能、先进计算和其他强大的商业技术的能力。实体清单起着黑名单的作用，被列入的后果主要包括两方面：1）向清单中实体出口、再出口或（国内）转让EAR（出口管理条例）管制物项需根据实体清单中的具体要求申请许可证（无论被列入清单中实体是交易中的买方、中间收货人、最终收货人或最终用户）。2）除非获得许可证，除了被列入实体清单的实体不能采购EAR管制物项，其他实体也不得通过任何形式向被列入清单的实体提供EAR管制物项，或为被列管实体提供获取EAR管制物项的相关服务，否则也可能违反EAR的规定。该事件将对国内相关科技公司和研究机构产生一定影响，包括难以购买美国设备商设备、零部件及技术支持等，也反映出美国加强限制中国发展半导体产业的状态将长期维持，国产替代任重道远。
　　2、汽车电子：海外激光雷达市场加速洗牌，车规量产、订单成色重要性愈发突出
　　激光雷达厂商Quanergy于近日申请破产，启动业务出售程序。Quanergy成立于2012年，是业内开发纯固态——OPA激光雷达的厂商之一。Quanergy曾与宝马达成合作，但合作最后因技术成熟度不足而终止。Quanergy于今年2月采取SPAC上市，其在2022Q3营收为230万美元，净亏损高达1770万美元。截止3季度末，Quanergy股价距离上市初期已跌去99%。近两月以来，海外激光雷达市场经历大洗牌。10月，Ibeo宣布破产，其部分资产由MEMS激光雷达厂商Microvision收购。11月，激光雷达鼻祖Velodyne和Ouster合并，以改善现金流。总体来看，上述海外激光雷达厂商普遍存在缺乏车规量产项目，盈利难以支撑研发投入的问题。相比之下，国内激光雷达厂商禾赛、速腾等供应的多款车型都已发布并在年内交付。快速量产一方面得益于国内厂商的突出技术实力和更快的需求响应速度，另一方面国内厂商的量产项目主要来自造车新势力，而新势力在产品导入等环节上相对传统车企更开放和激进。目前激光雷达市场仍留存众多参与者，多数厂商均宣布其产品在某些技术上取得了突破，并与下游客户开始接触甚至取得定点，但考虑到海外市场洗牌的前车之鉴，当下激光雷达厂商的工程能力、车规量产、订单实际成色重要性愈发突出。未来激光雷达市场或将持续整合出清，资源将进一步向头部企业集中，缺乏量产项目维持自身造血能力的企业将面临更为艰难的处境。
　　3、消费电子：OPPO举办2022未来科技大会，自研蓝牙音频SoC、Find N2系列折叠旗舰等新品亮相
　　本周，OPPO举办未来科技大会，并在会上发布了旗舰蓝牙音频SoC马里亚纳MariSilicon Y、OPPOFind N2系列、OHealth H1监测仪等新产品。
　　OPPO 2021年曾发布自研影像专用NPU芯片MariSilicon X，MariSilicon Y为其第二颗自研芯片。MariSilicon Y主要应用于蓝牙音频领域，通过12Mbps蓝牙速率（普通蓝牙4倍，旗舰级蓝牙1.5倍），首次实现192kHz/24bit无损音频的蓝牙无线传输，达到蓝牙音质巅峰；首次集成专用NPU单元，为计算音频提供高达590GOPS的AI算力；率先应用先进的N6RF工艺制程。芯片是否自主关乎手机厂商未来的发展，目前苹果、华为、三星具备实力自研主芯片SoC，小米、OPPO、vivo则从影像处理芯片入手，寻求差异化突破。MariSilicon Y进一步将OPPO自研芯片版图扩展到蓝牙音频芯片，彰显OPPO对芯片投入的坚定信心。
　　OPPO还发布了两款全新折叠屏旗舰新品：横向折叠OPPOFind N2，售价7999元起；竖向折叠的OPPOFind N2Flip，售价5999元起。OPPO通过新材料、新结构更好的控制整机的重量和体积，包括使用强度更高的航天级合金材料制作的全新超轻固精工拟推式铰链，碳纤维屏幕支撑骨架等，优化了折叠屏的使用体验。在手机整体大盘疲软的情况下，折叠屏这一细分市场仍保有低基数高增长的趋势，各大厂商也在持续推出性能优化的新品。同时可以注意到，折叠屏手机尤其是竖向折叠屏的价格也在快速下探，竖向折叠屏或将成为未来折叠屏市场放量的主力。
　　OHealth H1监测仪为OPPO首个健康概念产品，可对人体体温、心电、心率、血氧、心肺音听诊测量和睡眠等六大方面进行监测。目前苹果、华为、OPPO等大厂均积极探索在智能穿戴、智能家居等产品中加入健康监测功能，一方面，传感器、芯片等技术不断迭代优化，智能设备的健康监测准确性大幅提升；另一方面，疫情成为新常态，大众健康意识增强，智能健康监测市场需求不断上升。我们认为医疗级场景将极大开拓智能设备的市场空间，带来充足的产业链成长机遇，传感和计算技术将是全球攻关的制高点。
　　4、被动元件及其他：下游客户

研究报告全文：证券研究报告行业动态周报BIS实体清单新增36家中国电子实体OPPO举办未来科技大会1半导体美国BIS实体清单新增长江存储等36家中国实体维持强于大市12月15日美国BIS商务部工业与安全局宣布将长江存储上海微电子寒武纪中科院计算所等36家中国科技公司和研刘双锋究机构列入实体清单以限制这些企业获得美国的产品软件和liushuangfengcsccomcnSAC执证编号S1440520070002技术美国政府宣称这一举措能够进一步巩固BIS今年10月王天乐所出台的针对中国芯片产业的出口管制新政严格限制中国获得wangtianlecsccomcn人工智能先进计算和其他强大的商业技术的能力实体清单起SAC执证编号S1440521110001着黑名单的作用被列入的后果主要包括两方面1向清单中范彬泰实体出口再出口或国内转让EAR出口管理条例管制物fanbintaicssccomcn项需根据实体清单中的具体要求申请许可证无论被列入清单中SAC执政编号S1440521120001实体是交易中的买方中间收货人最终收货人或最终用户孙芳芳sunfangfangcsccomcn2除非获得许可证除了被列入实体清单的实体不能采购EARSAC执证编号S1440520060001管制物项其他实体也不得通过任何形式向被列入清单的实体提乔磊供管制物项或为被列管实体提供获取管制物项的相EAREARqiaoleicsccomcm关服务否则也可能违反EAR的规定该事件将对国内相关科SAC执证编号S1440522030002技公司和研究机构产生一定影响包括难以购买美国设备商设章合坤备零部件及技术支持等也反映出美国加强限制中国发展半导zhanghekuncsccomcn体产业的状态将长期维持国产替代任重道远SAC执证编号S1440522050001郭彦辉2汽车电子海外激光雷达市场加速洗牌车规量产订单成guoyanhuicsccomcn色重要性愈发突出SAC执证编号S1440520070009研究助理郑寅铭激光雷达厂商Quanergy于近日申请破产启动业务出售程序Quanergy成立于2012年是业内开发纯固态OPA激光雷达的厂商之一Quanergy曾与宝马达成合作但合作最后因技术成发布日期2022年12月18日熟度不足而终止Quanergy于今年2月采取SPAC上市其在2022Q3营收为230万美元净亏损高达1770万美元截止3季市场表现度末Quanergy股价距离上市初期已跌去99近两月以来海11外激光雷达市场经历大洗牌10月Ibeo宣布破产其部分资产1-9由激光雷达厂商收购月激光雷达鼻祖MEMSMicrovision11-19Velodyne和Ouster合并以改善现金流总体来看上述海外激-29光雷达厂商普遍存在缺乏车规量产项目盈利难以支撑研发投入-39的问题相比之下国内激光雷达厂商禾赛速腾等供应的多款202212020222202022320202242020225202022620202272020228202022920车型都已发布并在年内交付快速量产一方面得益于国内厂商的202112202022102020221120电子沪深300突出技术实力和更快的需求响应速度另一方面国内厂商的量产项目主要来自造车新势力而新势力在产品导入等环节上相对传统车企更开放和激进目前激光雷达市场仍留存众多参与者多相关研究报告数厂商均宣布其产品在某些技术上取得了突破并与下游客户开周报特斯拉或将重拾雷达方案台积221211始接触甚至取得定点但考虑到海外市场洗牌的前车之鉴当下电赴美建厂激光雷达厂商的工程能力车规量产订单实际成色重要性愈发突出未来激光雷达市场或将持续整合出清资源将进一步向头部企业集中缺乏量产项目维持自身造血能力的企业将面临更为本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明电子行业动态研究报告艰难的处境3消费电子OPPO举办2022未来科技大会自研蓝牙音频SoCFindN2系列折叠旗舰等新品亮相本周OPPO举办未来科技大会并在会上发布了旗舰蓝牙音频SoC马里亚纳MariSiliconYOPPOFindN2系列OHealthH1监测仪等新产品OPPO2021年曾发布自研影像专用NPU芯片MariSiliconXMariSiliconY为其第二颗自研芯片MariSiliconY主要应用于蓝牙音频领域通过12Mbps蓝牙速率普通蓝牙4倍旗舰级蓝牙15倍首次实现192kHz24bit无损音频的蓝牙无线传输达到蓝牙音质巅峰首次集成专用NPU单元为计算音频提供高达590GOPS的AI算力率先应用先进的N6RF工艺制程芯片是否自主关乎手机厂商未来的发展目前苹果华为三星具备实力自研主芯片SoC小米OPPOvivo则从影像处理芯片入手寻求差异化突破MariSiliconY进一步将OPPO自研芯片版图扩展到蓝牙音频芯片彰显OPPO对芯片投入的坚定信心OPPO还发布了两款全新折叠屏旗舰新品横向折叠OPPOFindN2售价7999元起竖向折叠的OPPOFindN2Flip售价5999元起OPPO通过新材料新结构更好的控制整机的重量和体积包括使用强度更高的航天级合金材料制作的全新超轻固精工拟推式铰链碳纤维屏幕支撑骨架等优化了折叠屏的使用体验在手机整体大盘疲软的情况下折叠屏这一细分市场仍保有低基数高增长的趋势各大厂商也在持续推出性能优化的新品同时可以注意到折叠屏手机尤其是竖向折叠屏的价格也在快速下探竖向折叠屏或将成为未来折叠屏市场放量的主力OHealthH1监测仪为OPPO首个健康概念产品可对人体体温心电心率血氧心肺音听诊测量和睡眠等六大方面进行监测目前苹果华为OPPO等大厂均积极探索在智能穿戴智能家居等产品中加入健康监测功能一方面传感器芯片等技术不断迭代优化智能设备的健康监测准确性大幅提升另一方面疫情成为新常态大众健康意识增强智能健康监测市场需求不断上升我们认为医疗级场景将极大开拓智能设备的市场空间带来充足的产业链成长机遇传感和计算技术将是全球攻关的制高点4被动元件及其他下游客户订单需求有所复苏行业景气度有望触底回升此前受消费电子需求疲软影响被动元件行业加快库存调整价格已处于低位据台湾经济日报消息伴随IC零部件长短料问题解决近期客户开始回补库存订单需求复苏带动被动元件大厂订单回暖由于春节关系2023年第一季度工作天数减少导致补货潮提前到今年12月明年1月同时被动元件厂商表示由于疫情趋缓经销商勇于下单经销商对明年上半年的看法已没有先前悲观中国台湾被动元件大厂华新科对外表示最近接单状况确实变好以急单为主研判是客户齐料后的短期需求就应用面来说急单以网络通信服务器工控及车用等为主国巨则预期标准品将持续调整至明年Q1或Q2利基型产品动能稳健整体来看被动元件是此次半导体周期中较早启动下行调整的品类经过持续的库存去化目前行业景气度基本触底根据Wind数据台股MLCC营收10月同比增速转正达到29国巨今年7-9月份的营收同比增速跌至个位数分别为65383810-11月同比回升至139129展望2023年虽然消费电子市场需求复苏前景仍不明朗但车用MLCC等需求动能仍旧强劲村田京瓷国巨等厂商在目前行业景气度底部逆势扩产或并购主要仍看好未来数据中心智能汽车等增量市场对于被动元器件的需求大厂们已开始为下一波景气周期储备产能及竞争力5投资建议半导体设备长川科技拓荆科技华海清科材料雅克科技路维光电功率半导体时代电气斯达半导士兰微扬杰科技模拟芯片帝奥微灿瑞科技振华风光AIoT瑞芯微晶晨股份其他澜起科技聚辰股份汽车电子东山精密电连技术联创电子韦尔股份消费电子立讯精密长盈精密水晶光电请参阅最后一页的重要声明1电子行业动态研究报告被动元件及其他博敏电子三环集团顺络电子风华高科6风险提示未来中美贸易摩擦可能进一步加剧存在美国政府将继续加征关税设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险目前仍处于5G网络普及阶段相关技术成熟度还有待提升应用尚未形成规模存在5G应用不及预期风险宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓居民收入购买力及消费意愿将受到影响存在下游需求不及预期风险大宗商品价格仍未企稳不排除继续上涨的可能存在原材料成本提高的风险全球政治局势复杂主要经济体争端激化国际贸易环境不确定性增大疫情仍未消散可能使得全球经济增速放缓从而影响市场需求结构存在国际政治经济形势风险请参阅最后一页的重要声明2电子行业动态研究报告目录一行情回顾4二行业数据5三产业要闻831半导体832消费电子933面板934汽车电子9四重要公告11五风险分析12图表目录图表1电子行业重要指数涨跌幅情况4图表2电子行业每周股价涨幅前十五名4图表3电子行业每周股价跌幅前十五名4图表4日本半导体设备出货金额及同比5图表5全球半导体月度销售额5图表6DDR4价格走势8Gb1024M8USD5图表7LPDDR4价格走势16GbUSD5图表8FlashWafer价格走势128GbTLCUSD5图表9SSD价格走势512GBPCIeUSD5图表10全球智能手机市场各品牌份额6图表11中国智能手机市场各品牌份额6图表122022年中国智能手机市场各品牌周度出货量6图表13全球液晶电视面板月度出货量6图表14全球液晶电视面板月度营收6图表15TV面板价格趋势7图表16Monitor面板价格趋势7图表17Notebook面板价格趋势7图表18台股MLCC月度营收及同比7图表19一周重要公告11请参阅最后一页的重要声明3电子行业动态研究报告一行情回顾图表1电子行业重要指数涨跌幅情况代码名称周报点周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅000001SH上证指数316786-122052-1297399001SZ深证成指1129503-180168-2398399006SZ创业板指237372-194121-2856000300SH沪深300395423-110263-1996801080SI电子申万365581-039015-3346SOXGI费城半导体指数263610-312-675-3320TWSE020台湾电子指数67115-168-283-2340TWSE071台湾半导体指数31638-227-378-2820资料来源Wind中信建投图表2电子行业每周股价涨幅前十五名资料来源Wind中信建投图表3电子行业每周股价跌幅前十五名资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明4电子行业动态研究报告二行业数据图表4日本半导体设备出货金额及同比图表5全球半导体月度销售额资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投图表6DDR4价格走势8Gb1024M8USD图表7LPDDR4价格走势16GbUSD资料来源CFM中信建投资料来源CFM中信建投图表8FlashWafer价格走势128GbTLCUSD图表9SSD价格走势512GBPCIeUSD资料来源CFM中信建投资料来源CFM中信建投请参阅最后一页的重要声明5电子行业动态研究报告图表10全球智能手机市场各品牌份额图表11中国智能手机市场各品牌份额资料来源IDC中信建投资料来源IDC中信建投图表122022年中国智能手机市场各品牌周度出货量资料来源群智咨询中信建投图表13全球液晶电视面板月度出货量图表14全球液晶电视面板月度营收资料来源Wind中信建投资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明6电子行业动态研究报告图表15TV面板价格趋势资料来源群智咨询中信建投图表16Monitor面板价格趋势图表17Notebook面板价格趋势资料来源群智咨询中信建投资料来源群智咨询中信建投图表18台股MLCC月度营收及同比资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明7电子行业动态研究报告三产业要闻31半导体台积电产能利用率在明年上半年预计降至805nm7nm都将下滑据DIGITIMESResearch报道预计台积电2023年上半年由45nm至3nm的整体产能利用率约降至75左右台积电收入将从12月开始下降并在明年Q1下降得更明显TechSugarSEMI2021至2023年建设84座晶圆厂大陆新厂数量第一SEMI在其最新的季度世界晶圆厂预测报告中表明预计全球半导体行业将在2021至2023年间建设84座大规模芯片制造工厂并投资5000多亿美元增长预期包括今年开始建设的33家新工厂和预计2023年将新增的28家工厂TechSugar日本半导体制造商Rapidus与IMEC联合研发2nm日本半导体制造商Rapidus宣布它将与欧洲研究机构IMEC合作推进2nm半导体生产技术的研发这一消息标志着Rapidus在与世界领先的半导体制造商竞争时取得了重大进展半导体行业联盟美国最大晶圆代工厂宣布裁员全球第四美国最大晶圆代工厂格芯GlobalFoundries宣布将于12月在全球裁员近800人这约占格芯全球14万名员工的57TechSugarQ3全球IC设计厂商营收排行高通博通英伟达AMD联发科前五TrendForce集邦咨询发布报告称2022年第三季全球前十大IC设计厂商营收达3738亿美元约259791亿元人民币环比减少53高通Qualcomm博通Broadcom英伟达NVIDIAAMD联发科MediaTek位列2022年第三季全球IC设计厂商营收排行前五位集邦咨询Arm对中国禁售先进芯片设计IP产品据金融时报报道全球最大的半导体IP供应商Arm确定美国和英国不会批准向中国出口先进技术的许可这将导致阿里巴巴旗下芯片部门平头哥和其他中国企业无法购买一些最先进的芯片设计TechSugar看好2023年汽车及工控市场恩智浦资本支出翻倍投入扩产恩智浦半导体全球销售执行副总裁RonMartino表示在汽车电子方面因为该市场在2024年到2024年间有914的年复合成长率该市场在恩智浦整体营收当中的占比也超过50因此恩智浦将会加强这方面的发展而2022年恩智浦也很高兴陆续跟多家中国台湾企业包括鸿海英业达台达电等在电动汽车车载娱乐系统以及新车架构系统的合作未来以期待加强合作另外针对看好车用与工控互联网市场RonMartino进一步指出为满足市场的需求恩智浦已经把相关资本资出从原来占总营收的5提升到10的比例用于投资前后段产能扩充上芯智讯中国首个原生Chiplet互联技术标准发布在12月16日举办的第二届中国互连技术与产业大会上首个由中国集成电路领域相关企业和专家共同主导制定的小芯片接口总线技术要求团体标准正式通过工信部中国电子工业标准化技术协会的审定并发布据介绍这是中国首个原生Chiplet技术标准芯智讯请参阅最后一页的重要声明8电子行业动态研究报告32消费电子SA2022年华为鸿蒙HarmonyOS手机全球份额将达2StrategyAnalytics研究报告预测在中性情况下2023年全球智能手机销售量将同比下降5在今年各种因素影响下消费者对新智能手机设备的需求进一步减弱与2022年6月的版本相比SA机构提高了2023年华为鸿蒙HarmonyOS操作系统的智能手机销售预测数字这家中国厂商凭借其4G产品组合成功地稳定了其全球表现其在国内市场的表现也超出了预期报告显示2022年华为鸿蒙HarmonyOS手机全球份额将达2同时该报告降低了对苹果iOS系统的销售预测数字主要是苹果产品的制造供应链出现了剧烈波动2022年iOS手机份额将为182027年这一份额将为17TechSugar33面板消息称LG显示韩国LCD电视产线本月将全部停产广州厂LCD电视面板产能减少40TheElec报道据业内人士消息LG显示韩国坡州P7厂将于本月下旬停产LCD面板至此该公司在韩国境内的LCD电视面板生产将全部结束之后LG显示坡州P8厂将仅用于生产LCDIT面板而中国广州厂将仅生产LCD电视面板后者产能将减少40CINNODSCC2022年ARVR显示成长不及预期将达942亿美元根据DSCC最新一期的BiannualAugmentandVirtualRealityDisplayTechnologiesandMarketReport2022年ARVR显示的营收规模将达到942亿美元尽管目前全球经济不景气但ARVR显示的长期前景仍然看好营收预计将以507的复合年增长率CAGR增长并在2027年达到73亿美元规模TechSugar34汽车电子中汽协11月新能源汽车销量786万辆同比增长723中汽协数据显示11月汽车产销分别达到2386万辆和2328万辆环比分别下降82和71同比均下降79与去年和前年相比汽车产销略显疲态并未出现往年的年底翘尾现象11月新能源汽车产销分别完成768万辆和786万辆同比分别增长656和723市场占有率达到338中汽协LG显示加强汽车显示器业务今年订单已近10万亿韩元集微网消息LG显示正寻求将重点转移到汽车显示屏上因显示器市场不景气而持续亏损但汽车电子业务却表现良好今年相关订单已接近10万亿韩元TechSugar激光雷达厂商Quanergy宣告破产12月13日激光雷达传感器和智能3D解决方案供应商Quanergy宣布根据美国破产法第11章向特拉华州破产法院申请保护并打算根据破产法出售该企业目前Quanergy大幅降低运营费用解决了与Velodyne的重大专利诉讼在破产法提供的保护下Quanergy打算将其营销工作扩大到对特定业务部门或资产感兴趣的潜在购买者并继续寻求持续经营业务的出售TechSugar中汽协11月新能源汽车销量786万辆同比增长723中汽协数据显示11月汽车产销分别达到2386万辆和2328万辆环比分别下降82和71同比均下降79与去年和前年相比汽车产请参阅最后一页的重要声明9电子行业动态研究报告销略显疲态并未出现往年的年底翘尾现象11月新能源汽车产销分别完成768万辆和786万辆同比分别增长656和723市场占有率达到338TechSugar请参阅最后一页的重要声明10电子行业动态研究报告四重要公告图表19一周重要公告公司名称发布日期公告内容公司于2022年12月14日收到深交所上市审核中心出具的创业板并购重组委2022年第5次审议会议结长川科技20221215果公告深交所上市审核中心对公司拟以发行股份方式购买杭州长奕科技有限公司976687股权并募集配套资金以下简称本次交易事项进行了审议审议结果为同意发行股份购买资产公司于2022年11月12日披露了关于特定股东股份减持计划的预披露公告持有公司股份470400股占公司当时总股本比例013的股东荣基香港计划通过集中竞价大宗交易方式减持公司股份今圣邦股份20221216日公司收到荣基香港的关于股东股份减持进展的告知函截至目前荣基香港通过集中竞价方式共减持291700股占公司目前总股本的008嘉兴宏越及其关联方自2022年11月22日至2022年12月15日期间通过大宗交易方式合计减持公司股澜起科技20221215份10316476股占公司总股本的比例为091本次权益变动后嘉兴宏越及其关联方合计持有公司股份56682800股占公司总股本的比例为49999不再是公司持股5以上的股东发行人非公开发行509677419股发行价格155元股本次发行的新增股份已于2022年12月12日在三安光电20221214中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕股份登记手续中微公司20221213公司近日获得政府补助款项人民币132020000元为与收益相关的政府补助资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明11电子行业动态研究报告五风险分析未来中美贸易摩擦可能进一步加剧存在美国政府将继续加征关税设置进口限制条件或其他贸易壁垒风险目前仍处于5G网络普及阶段相关技术成熟度还有待提升应用尚未形成规模存在5G应用不及预期风险宏观环境的不利因素将可能使得全球经济增速放缓居民收入购买力及消费意愿将受到影响存在下游需求不及预期风险大宗商品价格仍未企稳不排除继续上涨的可能存在原材料成本提高的风险全球政治局势复杂主要经济体争端激化国际贸易环境不确定性增大疫情仍未消散可能使得全球经济增速放缓从而影响市场需求结构存在国际政治经济形势风险请参阅最后一页的重要声明12电子行业动态研究报告分析师介绍刘双锋电子行业首席分析师TMT海外牵头人及港深研究组长3年深南电路5年华为工作经验从事市场洞察战略规划工作涉及通信服务云计算及终端领域专注于通信服务领域2018年加入中信建投通信团队2018年新财富通信行业最佳分析师第一名团队成员2018年IAMAC最受欢迎卖方分析师通信行业第一名团队成员2018水晶球最佳分析师通信行业第一名团队成员王天乐电子行业分析师清华大学硕士3年华为工作经验从事市场洞察竞争分析投资组合管理工作2019年加入中信建投TMT海外团队范彬泰电子行业分析师电子科技大学工学学士香港理工大学会计学硕士2018年5月加入国金证券研究所担任半导体行业研究员重点覆盖集成电路和显示面板两大产业链2021年加入中信建投电子团队孙芳芳电子行业分析师同济大学材料学硕士2015年8月加入浙商证券任电子行业首席专注研究电子材料半导体消费电子5G板块等领域2020年5月加入中信建投电子团队乔磊电子行业分析师华中科技大学工学学士硕士10年中兴通讯无线产品市场经验2020年加入中信建投通信团队2020-2021年新财富水晶球通信行业最佳分析师第一名团队成员章合坤电子行业分析师上海交通大学材料科学与工程硕士2020年加入中信建投电子团队专注研究存储芯片等领域郭彦辉电子行业分析师复旦大学金融硕士3年量化选股研究2018及2019年Wind金牌分析师金融工程第2名团队成员2021年加入中信建投电子团队专注研究激光消费电子领域研究助理郑寅铭电子行业研究助理中国人民大学金融硕士2022年加入中信建投电子团队专注研究汽车电子VRAR领域请参阅最后一页的重要声明13电子行业动态研究报告评级说明投资评级标准评级说明报告中投资建议涉及的评级标准为报告发布日后6买入相对涨幅15以上个月内的相对市场表现也即报告发布日后的6个增持相对涨幅515月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市股票评级中性相对涨幅-55之间场代表性指数的涨跌幅作为基准A股市场以沪深减持相对跌幅515300指数作为基准新三板市场以三板成指为基准卖出相对跌幅15以上香港市场以恒生指数作为基准美国市场以标普强于大市相对涨幅10以上500指数为基准行业评级中性相对涨幅-10-10之间弱于大市相对跌幅10以上分析师声明本报告署名分析师在此声明i以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告结论不受任何第三方的授意或影响ii本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿法律主体说明本报告由中信建投证券股份有限公司及或其附属机构以下合称中信建投制作由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供中信建投证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格证书编号已披露在报告首页在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供本报告作者所持香港证监会牌照的中央编号已披露在报告首页一般性声明本报告由中信建投制作发送本报告不构成任何合同或承诺的基础不因接收者收到本报告而视其为中信建投客户本报告的信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料但中信建投对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载观点评估和预测仅反映本报告出具日该分析师的判断该等观点评估和预测可能在不发出通知的情况下有所变更亦有可能因使用不同假设和标准或者采用不同分析方法而与中信建投其他部门人员口头或书面表达的意见不同或相反本报告所引证券或其他金融工具的过往业绩不代表其未来表现报告中所含任何具有预测性质的内容皆基于相应的假设条件而任何假设条件都可能随时发生变化并影响实际投资收益中信建投不承诺不保证本报告所含具有预测性质的内容必然得以实现本报告内容的全部或部分均不构成投资建议本报告所包含的观点建议并未考虑报告接收人在财务状况投资目的风险偏好等方面的具体情况报告接收者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