华泰观点：BIS修订实体清单，半导体产业链安全问题凸显
　　12月15日，美国商务部（BIS）对实体清单和UVL进行增补修订，将北方华创磁电科技有限公司等26家中国实体从UVL中移除，但将长江存储、上海微从UVL升级管控至实体清单，并新增寒武纪、上海集成电路研发中心等34家中国实体进入实体清单。实体清单中的企业若想获取美国境内的产品、原产自美国的产品以及它国生产的美国元素含量超过25%的产品须向BIS申请许可。同时，BIS宣布对寒武纪等21家公司适用外国直接产品规则，这些企业或将难以获取含有美国元素的工具或产品。随着美国出口管制升级，半导体供应链安全问题凸显，建议关注半导体供应链国产化受益公司。
　　关注国内扩内需政策和半导体产业链扶持政策长期影响
　　上周美联储如期加息50bp，但点阵图给予鹰派信号；同时美国11月零售额环比大幅下跌，投资者担忧明年经济衰退风险加剧，美股周中大幅下跌。12/16，PCAOB宣布完成审计核查，暂缓中概股退市风险。国内方面，中央经济工作会议顺利召开，市场预期“扩内需”基调下明年经济企稳回升，我们认为电动车、消费电子等板块有望受益。行业方面，受美影响荷兰、日本或将限制企业对华出口包括光刻机在内的高端半导体设备。外部环境边际恶化，市场期待半导体产业链支持政策，推动“科技自主可控”。我们认为未来国内晶圆代工产线将加大力度验证国产设备，建议关注国产设备受益公司。
　　A股：SW电子下跌0.4%，跑赢上证指数（-1.2%）
　　上周全部A股日均成交额合计8,161亿元，环比下跌16.8%。电子板块涨幅居前企业包括：通富微电（+10.6%）、盛美上海（+10.1%）、芯原股份（+5.8%）；其他跌幅居前企业包括：思瑞浦（-10.1%）、聚辰股份（-7.9%）、安路科技（-7.2%）。北向资金上周合计净流入57亿元，主要增持紫光国微、工业富联、澜起科技，减持韦尔股份、振华科技、京东方A。TMT其它板块，SW通信跌2.5%、SW计算机跌1.6%、SW传媒跌1.6%。
　　港股：恒生科技指数下跌5.0%，跑输恒生指数（-2.3%）
　　上周全部港股日均成交额合计1,044亿港元，环比下跌32.6%。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括：华虹半导体（+7.3%）、携程集团（+4.7%）、联想集团（+3.7%）、中芯国际（+3.7%）；跌幅居前企业包括：平安好医生（-18.7%）、阿里健康（-14.4%）、小鹏（-12.9%）。传媒互联网板块，百度跌8.5%，美团跌6.7%，阿里巴巴跌5.9%，腾讯跌2.7%，快手跌0.9%。南向资金上周合计净流入46亿元，主要增持美团、腾讯控股、小鹏，减持中国移动、舜宇光学科技、金山软件。
　　海外：纳斯达克中概股环比表现持平，纳指下跌2.7%，标普500下跌2.1%
　　上周纳斯达克中概股环比表现持平，纳指跌2.7%、标普500跌2.1%、费城半导体指数跌3.1%。十年期美债利率下跌9bp至3.48%。半导体板块涨幅居前为博通（+2.1%）、联电（+1.8%），跌幅较大的为联发科（-9.5%）、阿斯麦（-6.4%）、英飞凌（-5.6%）。互联网板块：Meta涨3.0%；SEA跌11.5%、谷歌跌2.4%、亚马逊跌1.4%。美股汽车板块：特斯拉跌16.1%、蔚来跌8.2%、小鹏跌5.9%、理想跌3.2%。上周比特币跌2.8%。
　　风险提示：海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，均系对其客观公开信息的整理，并不代表本研究团队对该公司、该股票的推荐或覆盖。
　　

研究报告全文：证券研究报告电子关注美国实体清单变化及影响华泰研究电子增持维持2022年12月18日中国内专题研究研究员黄乐平PhD地华泰观点修订实体清单半导体产业链安全问题凸显SACNoS0570521050001lepinghuanghtsccomBISSFCNoAUZ0668523658600012月15日美国商务部BIS对实体清单和UVL进行增补修订将北方华创磁电科技有限公司等26家中国实体从UVL中移除但将长江存储上研究员陈旭东SACNoS0570521070004chenxudonghtsccom海微从UVL升级管控至实体清单并新增寒武纪上海集成电路研发中心SFCNoBPH392862128972228等34家中国实体进入实体清单实体清单中的企业若想获取美国境内的产品原产自美国的产品以及它国生产的美国元素含量超过25的产品须向研究员丁宁BIS申请许可同时BIS宣布对寒武纪等21家公司适用外国直接产品规SACNoS0570522120003dingning021681htsccom862128972228则这些企业或将难以获取含有美国元素的工具或产品随着美国出口管制升级半导体供应链安全问题凸显建议关注半导体供应链国产化受益公司研究员张皓怡SACNoS0570522020001zhanghaoyihtsccom862128972228关注国内扩内需政策和半导体产业链扶持政策长期影响上周美联储如期加息50bp但点阵图给予鹰派信号同时美国11月零售额研究员刘溢SACNoS0570522070002liuyi020747htsccom环比大幅下跌投资者担忧明年经济衰退风险加剧美股周中大幅下跌8621289722281216PCAOB宣布完成审计核查暂缓中概股退市风险国内方面中央经济工作会议顺利召开市场预期扩内需基调下明年经济企稳回升我联系人张宇们认为电动车消费电子等板块有望受益行业方面受美影响荷兰日本SACNoS0570121090024zhangyuhtsccomSFCNoBSF274861063211166或将限制企业对华出口包括光刻机在内的高端半导体设备外部环境边际恶化市场期待半导体产业链支持政策推动科技自主可控我们认为未来联系人胡宇舟国内晶圆代工产线将加大力度验证国产设备建议关注国产设备受益公司SACNoS0570121040041huyuzhouhtsccomSFCNoBOB67485236586000A股SW电子下跌04跑赢上证指数-12联系人黄礼悦上周全部A股日均成交额合计8161亿元环比下跌168电子板块涨SACNoS0570121070191andrewhuanghtsccom幅居前企业包括通富微电106盛美上海101芯原股份SFCNoBRH0998523658600058其他跌幅居前企业包括思瑞浦-101聚辰股份-79安路科技-72北向资金上周合计净流入57亿元主要增持紫光国微行业走势图工业富联澜起科技减持韦尔股份振华科技京东方ATMT其它板块SW通信跌25SW计算机跌16SW传媒跌16电子沪深3004港股恒生科技指数下跌50跑输恒生指数-237上周全部港股日均成交额合计1044亿港元环比下跌326恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括华虹半导体73携程集团4718联想集团37中芯国际37跌幅居前企业包括平安好医生29-187阿里健康-144小鹏-129传媒互联网板块百度40跌85美团跌67阿里巴巴跌59腾讯跌27快手跌09Dec-21Apr-22Aug-22Dec-22南向资金上周合计净流入46亿元主要增持美团腾讯控股小鹏减持资料来源Wind华泰研究中国移动舜宇光学科技金山软件海外纳斯达克中概股环比表现持平纳指下跌27标普500下跌21上周纳斯达克中概股环比表现持平纳指跌27标普500跌21费城半导体指数跌31十年期美债利率下跌9bp至348半导体板块涨幅居前为博通21联电18跌幅较大的为联发科-95阿斯麦-64英飞凌-56互联网板块Meta涨30SEA跌115谷歌跌24亚马逊跌14美股汽车板块特斯拉跌161蔚来跌82小鹏跌59理想跌32上周比特币跌28风险提示海外疫情升级风险宏观下行风险创新品渗透不及预期风险本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容均系对其客观公开信息的整理并不代表本研究团队对该公司该股票的推荐或覆盖免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1电子图表1新增36家中国实体进入实体清单序号中文名称英文名称1安徽寒武纪信息科技有限公司AnhuiCambriconInformationTechnologyCoLtd2中国航空工业集团公司复合材料特种结构研究所AVICResearchInstituteforSpecialStructuresofAeronauticalComposites3安洲国际集团有限公司AZUPInternationalGroupCoLtd4北京华天海峰科技股份有限公司BeijingHiFarTechnologyCoLtd5北京机械工业自动化研究所有限公司BeijingMachineryIndustryAutomationResearchInstituteCoLtd6北京合众思壮科技股份有限公司BeijingUniStrongScienceTechnologyCoLtd7北京银景科技有限公司BeijingVisionStrategyTechnologyCoLtd8寒武纪香港有限公司CambriconHongKongCoLtd9寒武纪昆山信息技术有限公司CambriconKunshanInformationTechnologyCoLtd10寒武纪南京科技有限公司CambriconJixinggeNanjingTechnologyCoLtd11寒武纪南京信息技术有限公司CambriconNanjingInformationTechnologyCoLtd12寒武纪科技股份有限公司CambriconTechnologiesCorporationLimited13寒武纪西安集成电路有限公司CambriconXianIntegratedCircuitCoLtd14电科云北京科技有限公司CETCCloudBeijingTechnologyCoLtd15中电莱斯信息系统有限公司CETCLESInformationSystemGroupCoLtd16中国电子科技集团公司第二十八研究所ChinaElectronicsTechnologyGroupCorporationNo28Institute17中国科学院计算技术研究所ChineseAcademyofSciencesInstituteofComputingTechnology18广东琴智科技研究院有限公司GuangdongQinzhiTechnologyResearchInstituteCoLtd19合肥兆芯电子有限公司HefeiCoreStorageElectronicLtd20信息系统工程重点实验室KeyLaboratoryofInformationSystemsEngineering21南京艾溪信息科技有限公司NanjingAixiInformationTechnologyCoLtd22南京莱斯网信技术研究院有限公司NanjingLESCybersecurityandInformationTechnologyResearchInstituteCoLtd23南京莱斯电子设备有限公司NanjingLESElectronicEquipmentCoLtd24南京莱斯信息技术股份有限公司NanjingLESInformationTechnologyCoLtd25深圳市鹏芯微集成电路制造有限公司PXWSemiconductorManufactoryCoLtd26上海寒武纪信息科技有限公司ShanghaiCambriconInformationTechnologyCoLtd27上海集成电路研发中心ShanghaiIntegratedCircuitResearchandDevelopmentCenter28上海微电子装备集团股份有限公司ShanghaiMicroElectronicsEquipmentGroupCoLtd29上海索为信息科技有限公司ShanghaiSuoweiInformationTechnologyCoLtd30苏州寒武纪信息科技有限公司SuzhouCambriconInformationTechnologyCoLtd31溧阳二十八所系统装备有限公司SystemEquipmentCoLtdofthe28thResearchInstituteLiyang32天津天地伟业科技有限公司TianjinTiandiWeiyeTechnologiesCoLtd33雄安寒武纪科技有限公司XionganCambriconTechnologyCoLtd34长江存储科技有限责任公司YangtzeMemoryTechnologiesCoLtd35北京中科新联科技有限公司ZhongkeXinliangBeijingTechnologyCoLtd36长江存储技术日本有限公司YangtzeMemoryTechnologiesJapanInc资料来源BIS华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2电子图表2新增21家中国实体适用外国直接产品规则序号中文名称英文名称1安徽寒武纪信息科技有限公司AnhuiCambriconInformationTechnologyCoLtd2寒武纪香港有限公司CambriconHongKongCoLtd3寒武纪昆山信息技术有限公司CambriconKunshanInformationTechnologyCoLtd4寒武纪南京科技有限公司CambriconJixinggeNanjingTechnologyCoLtd5寒武纪南京信息技术有限公司CambriconNanjingInformationTechnologyCoLtd6中科寒武纪科技股份有限公司CambriconTechnologiesCorporationLimited7寒武纪西安集成电路有限公司CambriconXianIntegratedCircuitCoLtd8电科云北京科技有限公司CETCCloudBeijingTechnologyCoLtd9电科云南京科技有限公司CETCLESInformationSystemGroupCoLtd10中国电子科技集团公司第二十八研究所ChinaElectronicsTechnologyGroupCorporationNo28Institute11中国科学院计算技术研究所ChineseAcademyofSciencesInstituteofComputingTechnology12广东琴智科技研究院有限公司GuangdongQinzhiTechnologyResearchInstituteCoLtd13信息系统工程重点实验室KeyLaboratoryofInformationSystemsEngineering14南京艾溪信息科技有限公司NanjingAixiInformationTechnologyCoLtd15南京莱斯网信技术研究院有限公司NanjingLESCybersecurityandInformationTechnologyResearchInstituteCoLtd16南京莱斯电子设备有限公司NanjingLESElectronicEquipmentCoLtd17南京莱斯信息技术股份有限公司NanjingLESInformationTechnologyCoLtd18上海寒武纪信息科技有限公司ShanghaiCambriconInformationTechnologyCoLtd19苏州寒武纪信息科技有限公司SuzhouCambriconInformationTechnologyCoLtd20溧阳二十八所系统装备有限公司SystemEquipmentCoLtdofthe2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