◆供应：全球铁矿石发运总量2936.7万吨，环比减少231.2万吨。其中澳洲发往中国的量1496.8万吨，环比减少162.0万吨。巴西发运量577.1万吨，环比减少113.2万吨。中国45港到港总量2408.4万吨，环比增加89.8万吨。澳巴发运水平较上周有所下降，到港量小幅增加，年底海外矿山冲量结束，供应端或难有增量。
　　◆需求：本周螺纹钢产量284.93万吨，较上周减少2.71万吨，降幅0.94%；螺纹厂库168.36万吨，较上周减少13.52万吨，降幅7.43%；螺纹钢社库364.95万吨，较上周增加0.08万吨，增幅0.02%；螺纹表观需求298.37万吨，较上周增加20.84万吨，增幅7.51。本周钢材除螺纹外产量均增加，两库累库情况不及预期，表需由降转增，整体库存数据中性偏多。
　　◆库存：全国45个港口进口铁矿库存为13398.78万吨，环比增加14.16万吨；日均疏港量310.05万吨，环比增加6.8万吨。港口库存小幅累库，疏港量水平重回高位。
　　◆小结：本周铁矿石基本面依旧偏弱，但较前几周已经有了边际好转的迹象，传统淡季港口库存没有出现明显累库，铁水产量有企稳的迹象。虽然当前钢厂利润依旧处于亏损状态，但宏观利多消息频发，在消费淡季钢厂仍没有减产，宏观面影响钢厂继续保持生产，今年冬天或取消采暖季限产。刺激消费稳经济预期再度启动，强预期支撑盘面价格上行。现实小幅好转依旧弱势，强预期持续扰动盘面，中央经济工作会议再度提及房住不炒，市场对未来乐观预期迎来拐点，盘面价格或阶段性见顶，预计短期铁矿石价格高位回落，谨慎追多；中长期铁矿石盘面将回归自身基本面，建议逢高抛空为主。

研究报告全文：1周度评估及策略推荐黑色产业链图示黑色产业链图示周度要点小结供应全球铁矿石发运总量29367万吨环比减少2312万吨其中澳洲发往中国的量14968万吨环比减少1620万吨巴西发运量5771万吨环比减少1132万吨中国45港到港总量24084万吨环比增加898万吨澳巴发运水平较上周有所下降到港量小幅增加年底海外矿山冲量结束供应端或难有增量需求本周螺纹钢产量28493万吨较上周减少271万吨降幅094螺纹厂库16836万吨较上周减少1352万吨降幅743螺纹钢社库36495万吨较上周增加008万吨增幅002螺纹表观需求29837万吨较上周增加2084万吨增幅751本周钢材除螺纹外产量均增加两库累库情况不及预期表需由降转增整体库存数据中性偏多库存全国45个港口进口铁矿库存为1339878万吨环比增加1416万吨日均疏港量31005万吨环比增加68万吨港口库存小幅累库疏港量水平重回高位小结本周铁矿石基本面依旧偏弱但较前几周已经有了边际好转的迹象传统淡季港口库存没有出现明显累库铁水产量有企稳的迹象虽然当前钢厂利润依旧处于亏损状态但宏观利多消息频发在消费淡季钢厂仍没有减产宏观面影响钢厂继续保持生产今年冬天或取消采暖季限产刺激消费稳经济预期再度启动强预期支撑盘面价格上行现实小幅好转依旧弱势强预期持续扰动盘面中央经济工作会议再度提及房住不炒市场对未来乐观预期迎来拐点盘面价格或阶段性见顶预计短期铁矿石价格高位回落谨慎追多中长期铁矿石盘面将回归自身基本面建议逢高抛空为主估值驱动估值驱动铁矿石基本面评估基差进口利润周发运量高低品价差钢厂利润铁水产量港口库存PB-超特粉价差澳洲发运量14968154元吨卡粉-数据241元吨-124元吨万吨巴西发运量-2968元吨2229万吨133988万吨PB粉价差84元吨5771万吨多空评分-2111-200基差低位波中低品价格差持简评进口利润为负小幅下降亏损程度扩大小幅增加小幅累库动续反弹利多因素中低品价差持续扩大进口利润为负海外发运量小幅下降利空因素钢厂利润持续下降本周小结铁矿石基本面边际小幅改善宏观预期再度增加市场情绪乐观推动盘面价格上行中央经济工作会议召开短期乐观情绪或告一段落谨慎追多交易策略建议交易策略建议策略类型操作建议建仓区间盈亏比推荐周期核心驱动逻辑等级推荐首次提出时间观望铁矿石供需平衡表2022年粗钢产量万吨生铁产量万吨粗钢生铁铁矿石需求万吨进口铁矿石万吨国产铁矿石万吨铁矿石供应万吨供需缺口万吨1-2月1579581321311221801618108315575722558575693月8829571598121181378728394762114358-37794月9277576778121266848605685794110569-161155月9661380489121328079251797805120461-123466月907376875121268448896998711117172-96727月81437049121163089124480227114166-21428月8386871371211776962088113311938916289月869573941212200199717897612227527410月7976708311116879497572675115739-11311月7150625011103125102507700124502137512月88207280121201291507600113214-6906数据来源国统局海关五矿期货研究中心2期现市场价差图1PB超特价差元吨图2卡粉PB价差元吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心PB-超特粉价差154元吨卡粉-PB粉价差84元吨价差图3卡粉-金布巴价差元吨图4卡粉超特粉2-PB粉价差元吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心入炉配比图5钢厂入炉配比资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心烧结矿入炉配比722球团矿入炉配比1645块矿入炉配比1135价格品牌人民币2022-12-162022-12-09周涨跌幅度61金布巴粉7867779116615PB粉矿82781512147565超特粉6736658120625纽曼粉矿8358296072625混巴BRBF8408271315761罗伊山粉8077931417765卡拉加斯粉9119074044625PB块935927808663纽曼块9359278086唐山铁精粉66干基含税98195823240中间价美元兑人民币697916958800203029资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心利润图6钢厂利润元吨图7PB粉进口利润元吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心钢厂利润-2968元吨PB粉进口利润-124元吨海运费图8国际波罗的海干散货海运指数点图9分国别海运费美元吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心本周BDI指数周五报收1560小幅反弹约200个点3库存库存图10国内铁矿石港口库存万吨图11港口库存球团矿万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心全国45个港口进口铁矿库存1339878万吨环比增加1416万吨球团矿库存54325万吨环比减少1456吨库存图12港口库存铁精粉万吨图13港口库存块矿万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心精粉库存110306万吨环比增加1232万吨块矿库存203769万吨环比增加2738万吨库存图14澳洲矿港口库存万吨图15巴西矿港口库存万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心澳矿库存626351万吨环比增加12711万吨巴西矿库存485707万吨环比下降8031万吨库存图16247家钢厂进口铁矿石库存万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心本周钢厂进口铁矿石库存9239万吨持续补库4供给端供应图17澳大利亚发往中国19港万吨图18巴西19港万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心澳洲发往中国的量14968万吨环比减少1620万吨巴西发运量5771万吨环比减少1132万吨供应图19力拓铁矿石发货量万吨图20必和必拓铁矿石发货量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心11月四大矿山发货量较上月有所增加除淡水河谷外均同比增加力拓发货量21699万吨同比增加1必和必拓发货量19877万吨同比增加13供应图21淡水河谷铁矿石发货量万吨图22FMG铁矿石发货量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心11月淡水河谷发货量20328万吨同比减少11FMG发货量14419万吨同比增加15供应图23中国铁矿石到港船舶数量只图24中国铁矿石到港量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心11月份曹妃甸港到港船舶55只日照港到港船舶49只青岛港到港船舶43只到港船只数量持续减少供应图25国产矿山产能利用率图26国产矿铁精粉日均产量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心本周国产矿山产能利用率5679国产矿铁精粉日均产量3583万吨小幅企稳供应图27国内非主流矿进口量万吨资料来源WIND五矿期货研究中心9月国内非主流矿进口量13935万吨较8月小幅增加但仍处于同期低位水平5需求端需求图28港口现货月度成交量万吨图29铁矿石日均疏港量万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心11月份港口现货成交3718万吨同比增加2日均疏港量31005万吨环比增加68万吨需求图30国内日均铁水产量万吨图31高炉产能利用率资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心日均铁水产量22288万吨环比增加172万吨同比增加2377万吨高炉炼铁产能利用率8264环比增加063同比增加836需求图32247家钢厂进口铁矿石日耗万吨资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心钢厂进口铁矿石日耗27519万吨6基差基差图33铁矿石基差元吨图34基差率资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心资料来源MYSTEEL五矿期货研究中心铁矿石基差241元吨基差率285免责声明公司联系方式