研究报告全文：有色金属锂精矿拍卖价格回落镍价持续高位震荡2022-12-19行业动态行业近况本周锂价钴价小幅调整镍价高位波动锂方面本周国内6品位锂辉石到岸价6090美元吨周环比-033氢锂价格5325万元吨周环比-256工碳电碳价格为52055545万元吨周环比-316-246钴方面MB标准级钴收于19752115美元磅周环比-117-025国内硫酸钴电钴价格分别为520和3265万元吨周环比-189-326镍方面本周LME3月镍收报28265美元吨周环比-189SHFE镍收报215610元吨周环比-267国内高镍铁和硫酸镍价格分别1380元镍点393万元吨周环比185-224评论锂锂精矿拍卖价格回落短期锂价有望维持较高中枢Pilbara于12月14日的锂精矿拍卖价格为7552美元吨相比上次7805美元吨的拍卖价格有所回落本次拍卖的锂精矿将于2023年1月底发货对应6品位的中国到岸锂精矿价格约8299美元吨折单吨碳酸锂生产成本约533万元吨本次锂精矿价格的回落并非年内首次在经历淡季的锂盐价格回调后今年7月的锂精矿拍卖价格也曾出现回落我们认为从历史看锂精矿的拍卖价格往往跟随锂盐现货价变动并不具有显著的领先性因此本次拍卖价格回落主要基于国内锂价调整的背景短期看在供需扰动和季节性供需变化的支撑下我们判断锂价仍有望维持较高中枢钴钴价本周持续低位徘徊明年1月电钴冶炼厂将集中完成交储订单短期钴盐市场成交仍较为清淡整体供需处于双弱我们认为后市电钴价格仍以震荡为主但钴盐价格或上涨乏力从绝对跌价幅度来看海外MB钴价已跌破20美元磅国内价格稳在32万元吨左右近期跌幅超过国内金属钴价格国内钴盐冶炼利润好转四钴硫酸镍单吨冶炼利润回升至4万元05-1万元区间镍关注宏观利好兑现程度我们预计镍价高位震荡本周中央经济工作会议强调明年政策继续着力稳增长要把恢复和扩大消费摆在优先位置同时提及要支持住房改善新能源汽车和养老服务等需求回升预期不断强化我们认为近期镍价主要是受到海内外宏观利好的刺激而冲高但向前看近期电池行业和不锈钢钢厂逐渐减产基本面处于弱势状态所以当前镍价是处于预期定价的状态而此状态下价格走势不确定性较大情绪退温后镍价可能短期走弱未来涨价持续性需要关注宏观利好兑现程度但考虑到镍库存仍处历史低位以及印尼供给端扰动受政策影响较大我们预计即使镍价走弱下降幅度也不会很大整体仍将处于较高水平运行估值与建议1锂建议关注赣锋锂业中矿资源天齐锂业未覆盖2钴镍建议关注华友钴业洛阳钼业盛屯矿业腾远钴业未覆盖等风险1新能源车产销不及预期2新增供应超预期3疫情反复影响供需