平台经济：12月15-16日中央经济工作会议在北京举行。本次中央经济工作会议对平台经济的表述延续了今年以来“常态化平稳监管”的总体方针，但在措辞的积极性方面又进一步增强。同时也为明年的政策奠定基调，支持平台经济健康发展的大方向不会改变。
　　中美审计底稿：北京时间12月15日，PCAOB在其官网发布声明称，PCAOB有史以来第一次获得了对总部位于中国大陆和香港的注册会计师事务所进行检查和调查的完全权限（Complete Access）。我们认为，本次声明的发布代表PCAOB现场调查工作的告一段落（详细检查报告尚未定稿，PCAOB称将在23年尽快发布），而美方获得中国审计机构审查权也意味着中美审计底稿审查向常态化过渡的又一进展。
　　在线招聘：BOSS直聘12/16发布公告，公司已申请以介绍方式于港交所主板完成双重主要上市，预计将于2022年12月22日挂牌。根据灼识咨询数据，按2021年及截至2022/6/30止六个月的MAU和线上招聘收入计，BOSS直聘是中国最大的线上招聘平台。22Q3，BOSS直聘实现营收11.79亿元，经调整净利润3.77亿元。随着明年疫情防控措施的优化和经济环境的好转，BOSS直聘的业绩将持续增长。
　　投资建议：推荐重点关注平台经济业绩及估值双修复机会。（1）本周中央经济会议传达的信号和PACOB发布的声明，释放出的监管环境趋稳和促进平台引领经济发展的信号较为明确，中概股向着从预摘牌名单中转出的可能性进一步推进。我们认为港美互联网估值仍有提升空间，从赛道角度推荐关注短视频赛道的快手，以及社交流量带动商业能力提升的腾讯控股以及美团-W；利润模型改善的哔哩哔哩、腾讯音乐，爱奇艺和网易云音乐；低位有望在疫后复苏的百度、微博、泡泡玛特等。同时，推荐关注疫情防控新阶段下的医药电商平台京东健康、平安好医生等。（2）11月版号下发，版号常态化，关注精品大作上线的节奏，游戏公司长线运营实力以及游戏研发能力提升，建议关注网易-S、腾讯控股、三七互娱、吉比特等。（3）关注板块龙头价值修复及绩优个股，营销板块，建议关注分众传媒（防疫优化下经营将逐渐修复）、兆讯传媒（疫后修复弹性大）；长视频及影视院线，建议关注芒果超媒、博纳影业等；在线招聘，建议关注BOSS直聘（下周在港挂牌）；线下娱乐，建议关注华立科技（游戏游艺设备龙头，业绩弹性大）；博彩，续牌尘埃落定，业绩持续疫后修复，关注金沙中国等。（4）教育板块，职业教育利好频发下相关个股估值修复空间大，贴息政策有望逐步在教育信息化公司收入端体现，教培机构转型初显成效，建议持续关注相关个股。
　　风险提示：板块系统性风险、政策监管风险、游戏公司技术性风险。
　　
　　

研究报告全文：XmlTablePage投资策略周报传媒证券研究报告TableTitleTableGrade互联网传媒行业行业评级买入前次评级买入经济工作会议提支持平台经济发展PCAOB发布中美审计底稿声明报告日期2022-12-18TableSummary核心观点相对市场表现TablePicQuote平台经济12月15-16日中央经济工作会议在北京举行本次中央经济工作会议对平台经济的表述延续了今年以来常态化平稳监管的总体8-1方针但在措辞的积极性方面又进一步增强同时也为明年的政策奠122102220422062208221022定基调支持平台经济健康发展的大方向不会改变-10中美审计底稿北京时间12月15日PCAOB在其官网发布声明称-18PCAOB有史以来第一次获得了对总部位于中国大陆和香港的注册会-27计师事务所进行检查和调查的完全权限CompleteAccess我们认-36传媒沪深为本次声明的发布代表PCAOB现场调查工作的告一段落详细检查300报告尚未定稿PCAOB称将在23年尽快发布而美方获得中国审计机构审查权也意味着中美审计底稿审查向常态化过渡的又一进展分析师TableAuthor旷实在线招聘直聘发布公告公司已申请以介绍方式于港交BOSS1216SAC执证号S0260517030002所主板完成双重主要上市预计将于年月日挂牌根据灼识20221222SFCCENoBNV294咨询数据按2021年及截至2022630止六个月的MAU和线上招聘收010-59136610入计BOSS直聘是中国最大的线上招聘平台22Q3BOSS直聘实kuangshigfcomcn现营收亿元经调整净利润亿元随着明年疫情防控措施的1179377分析师叶敏婷优化和经济环境的好转直聘的业绩将持续增长BOSSSAC执证号S0260519110001投资建议推荐重点关注平台经济业绩及估值双修复机会1本周021-38003665中央经济会议传达的信号和PACOB发布的声明释放出的监管环境趋yemintinggfcomcn稳和促进平台引领经济发展的信号较为明确中概股向着从预摘牌名请注意叶敏婷并非香港证券及期货事务监察委员会的注单中转出的可能性进一步推进我们认为港美互联网估值仍有提升空册持牌人不可在香港从事受监管活动间从赛道角度推荐关注短视频赛道的快手以及社交流量带动商业相关研究TableDocReport能力提升的腾讯控股以及美团-W利润模型改善的哔哩哔哩腾讯音互联网传媒行业多家配送平2022-12-11乐爱奇艺和网易云音乐低位有望在疫后复苏的百度微博泡泡台与抖音本地生活达成合作玛特等同时推荐关注疫情防控新阶段下的医药电商平台京东健康粉笔科技通过港交所聆讯平安好医生等211月版号下发版号常态化关注精品大作上线互联网传媒行业年投资2022-12-08的节奏游戏公司长线运营实力以及游戏研发能力提升建议关注网2023策略平台经济有望显著复苏易-S腾讯控股三七互娱吉比特等3关注板块龙头价值修复内容型业态亟待拐点及绩优个股营销板块建议关注分众传媒防疫优化下经营将逐渐互联网传媒行业百度2022-12-04修复兆讯传媒疫后修复弹性大长视频及影视院线建议关ApolloDay技术开放日举办阿里健注芒果超媒博纳影业等在线招聘建议关注BOSS直聘下周在港康收入稳健盈利提升挂牌线下娱乐建议关注华立科技游戏游艺设备龙头业绩弹性大博彩续牌尘埃落定业绩持续疫后修复关注金沙中国等TableContacts4教育板块职业教育利好频发下相关个股估值修复空间大贴息联系人张丰淇010-59136615zhangfengqigfcomcn政策有望逐步在教育信息化公司收入端体现教培机构转型初显成效建议持续关注相关个股869359风险提示板块系统性风险政策监管风险游戏公司技术性风险识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明127TablePageText投资策略周报传媒重点公司估值和财务分析表最新最近合理价值EPS元PExEVEBITDAxROE股票简称股票代码货币评级收盘价报告日期元股2022E2023E2022E2023E2022E2023E2022E2023E光线传媒300251SZ人民币8522022111买入99700703312171258276962170220960横店影视603103SH人民币14752022825买入16600150469833320714559816101560芒果超媒300413SZ人民币275420221025买入30421141252416220340136611201220万达电影002739SZ人民币145220221031买入1392-031046-31571701799-8301090新媒股份300770SZ人民币344820221028买入45233023291142104852439919201740蓝色光标300058SZ人民币51020221031买入652009026566719621105950230630完美世界002624SZ人民币128620221022买入1569087098147813121685140118001450吉比特603444SH人民币3364620221027买入37629188122021789152866057928303060三七互娱002555SZ人民币169920221031买入25961301511307112576561521001960分众传媒002027SZ人民币66420221129买入689021027316224592027160514601710天下秀600556SH人民币67720221031买入7030150234513294339151872700980兆讯传媒301102SZ人民币336320221025买入3749108187311417985754057001090博纳影业001330SZ人民币11452022124买入153400504422900260218761056090810新经典603096SH人民币198520221030买入2340107138185514387125048701010中南传媒601098SH人民币96620221028买入1223089102108594723511810801100中信出版300788SZ人民币203320221025买入2354108138188214735393869601100中国科传601858SH人民币127020221030买入932062067204818966494851010980凤凰传媒601928SH人民币76020221031买入929074077102798750539011301050中国出版601949SH人民币503202292买入65704404811431048546437960950华立科技301011SZ人民币295920221026买入3767021094140903148224012843101210国联股份603613SH人民币9020221028买入163782213644072247332331927205252猫眼娱乐01896HK港元8432022821买入100603505826841620837424490980美团-W03690HK港元1759020221127买入23053027209726049379389226615-499764心动公司02400HK港元2045202245买入4902-094005-455819574099-1580140泡泡玛特09992HK港元18862022830买入3500065086323424441894138210851259金沙中国01928HK港元259020211026买入2159015147192431969113093048538033哔哩哔哩BILIO美元230120221130买入2085-1699-658-----6100-3000爱奇艺IQO美元37520221214买入82410225525661026200171-9003700网易NTESO美元713020221120买入11455357339941393124694082020901970腾讯音乐TMEN美元78920221118买入8032793231974170519516510001200BOSS直聘BZO美元191520221130买入24120701701909378623040026005001300微博WBO美元175920221118买入28302102408387332420720100750腾讯控股00700HK港元3168020221117买入4425212421434255122091450139014001200百度BIDUO美元1125920221124买入1700054787655143410261282659201750知乎ZHN美元1392022122买入170-207-106-----2700-1700京东健康06618HK港元767020221127买入80290730911170993932955411691152344快手-W01024HK港元695020221123买入7224-138100-7745-15173-4300-400新东方在线01797HK港元438520221115买入4280070110698149006200340031003400数据来源Wind广发证券发展研究中心注美股上市公司货币单位采用美元港股上市公司货币单位采用港元哔哩哔哩爱奇艺网易腾讯音乐BOSS直聘知乎的EPS单位为美元ADS识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明227TablePageText投资策略周报传媒目录索引一传媒周观点5二传媒互联网行业一周数据15一电影市场15二电视剧市场16三综艺市场17四游戏动态17三每周VCPE数据总结18四公司公告一周回顾19五行业新闻一周回顾20六周涨跌龙虎榜24七风险提示24识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明327TablePageText投资策略周报传媒图表索引图12021和2022年各周的周票房万元左和观影人次万人右15图22022年12月17日统计最近7日电影票房万TOP1015图32021和2022年周新建银幕数量块和同比增速16图42022年12月17日统计最近5日电视剧播映指数TOP1017图52022年12月17日统计最近5日综艺节目播映指数TOP1017表1下周上映影片统计时间2022年12月17日16表2本周2022年12月17日AppStore游戏畅销榜iPhone设备18表3本周12月12日12月16日VCPE投资信息18表4传媒板块周涨幅TOP102022年12月12日12月16日24识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明427TablePageText投资策略周报传媒一传媒周观点板块行情A股本周12月12日-12月16日中信传媒板块下跌164跑输上证综指043个百分点互联网传媒周观点经济工作会议提支持平台经济发展PCAOB发布中美审计底稿声明本周重点关注平台经济监管政策和在线招聘等的边际变化核心观点如下平台经济12月15-16日中央经济工作会议在北京举行我们重点关注对平台经济的表述要大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手对比去年经济工作会议对数字经济相关表述为加快数字化改造促进传统产业升级回顾今年来对平台经济监管政策自3月16日刘鹤在国务院金融委专题会议上做出对中概股和平台经济治理等问题释放积极信号后4月29日和7月28日的政治局会议均提到推动平台经济健康发展5月17日全国政协召开推动数字经济持续健康发展专题协商会此外国常会从不同侧面多次指出支持平台经济健康发展可以看到今年对平台经济的监管方向总体保持积极正面和稳定具体表述来看我们认为本次对平台经济的政策表述对其发展的重要性和扶持力度较此前还有所加强除了常规的提升常态化监管水平外对平台企业起到引领发展创造就业国际竞争中大显身手作用的表述对平台经济对整体经济发展国际竞争中的重要性做出较高肯定预计也将成为明年重点扶持的方向总结来看本次中央经济工作会议对平台经济的表述延续了今年以来常态化平稳监管的总体方针但在措辞的积极性方面又进一步增强同时也为明年的政策奠定基调支持平台经济健康发展的大方向不会改变中美审计底稿北京时间12月15日PCAOB在其官网发布声明称PCAOB有史以来第一次获得了对总部位于中国大陆和香港的注册会计师事务所进行检查和调查的完全权限CompleteAccess具体来看PCAOB完成了3项可审查标准的确认1PCAOB能在没有与中国政府协商或输入的情况下自行选择其检查和调查的公司审计业务和潜在违规行为选定的审计业务包括中国政府此前拒绝接受的审计业务类别中的几项包括大型国有企业和敏感行业企业2PCAOB工作人员能够查看完整的未经修改的审计工作文件能够保留完成工作所需的信息3PCAOB可以直接访问与PCAOB检查或调查的审计相关的所有人员并获取他们的证词对比中国证监会的表述我们注意到其中提中方参与的主要工作包括1美方通过中方监管部门获取审计底稿等文件2中方对检查和调查所涉底稿文件中含有的个人信息等特定数据进行了专门处理中方的表述中强调中方对数据信息安全的处理工作但做到遵守法律法规和符合国际惯例且审查工作更多还是以美方为主的基调进行推进我们认为本次声明的发布代表PCAOB现场调查工作的告识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明527TablePageText投资策略周报传媒一段落详细检查报告尚未定稿PCAOB称将在23年尽快发布而美方获得中国审计机构审查权也意味着中美审计底稿审查向常态化过渡的又一进展从中期维度看由预摘牌名单转入确定名单的公司如果三年内无法满足PCAOB的审查要求理论上将于23年年报披露后24年初正式被要求退市因此仍有一年左右的窗口期在PCAOB已取得中国审计公司完全审查权后进入确定摘牌名单的公司转出名单的可能性增加后续进一步关注本次提到的潜在缺陷PotentialDeficiencies以及具体公司审查要求完成情况但根据近期中美双方的合作进展和沟通效果看双方都在朝着积极方向努力推进中概股退市风险在不断变小在线招聘BOSS直聘1216发布公告公司已申请以介绍方式于港交所主板完成双重主要上市预计将于2022年12月22日挂牌此前10月10日BOSS直聘向港交所递交了双重主要上市申请根据招股书援引的灼识咨询数据按2021年及截至2022630止六个月的MAU和线上招聘收入计BOSS直聘是中国最大的线上招聘平台根据公司财报22Q3BOSS直聘实现营收1179亿元YoY-27QoQ60超过此前指引上限1160亿元经调整净利润377亿元QoQ464连续6个季度稳定盈利经调整净利率为32环比提升89pct再次证明了BOSS直聘商业模式的韧性22Q3平台平均MAU为3240万YoY13QoQ22创新高截至22930累计新增完善用户达到1400万人截至815季度内累计新增完善用户为800万人季度内保持了较高的增长趋势根据业绩会披露BOSS直聘的金领用户Q3平均DAU同比增长超过30蓝领用户MAU约占总体的30Q3蓝领收入贡献GAAP口径占比约26公司是卡塔尔世界杯亚太区赞助商有效扩大了公司的品牌影响力触达更多蓝领人群和下沉城市人群随着明年疫情防控措施的优化和经济环境的好转企业招工需求也有望修复BOSS直聘的业绩将持续增长投资建议推荐重点关注平台经济业绩及估值双修复机会1本周中央经济会议传达的信号和PACOB发布的声明释放出的监管环境趋稳和促进平台引领经济发展的信号较为明确中概股向着从预摘牌名单中转出的可能性进一步推进我们认为港美互联网估值仍有提升空间从赛道角度推荐关注短视频赛道的快手以及社交流量带动商业能力提升的腾讯控股以及美团-W利润模型改善的哔哩哔哩腾讯音乐爱奇艺和网易云音乐低位有望在疫后复苏的百度微博泡泡玛特等同时推荐关注疫情防控新阶段下的医药电商平台京东健康平安好医生等211月版号下发版号常态化关注精品大作上线的节奏游戏公司长线运营实力以及游戏研发能力提升建议关注网易-S腾讯控股三七互娱吉比特等3关注板块龙头价值修复及绩优个股营销板块建议关注分众传媒防疫优化下经营将逐渐修复兆讯传媒疫后修复弹性大长视频及影视院线建议关注芒果超媒博纳影业等在线招聘建议关注BOSS直聘下周在港挂牌线下娱乐建议关注华立科技游戏游艺设备龙头业绩弹性大博彩续牌尘埃落定业绩持续疫后修复关注金沙中国等4教育板块职业教育利好频发下相关个股估值修复空间大贴息政策有望逐步在教育信息化公司收入端体现教培机构转型初显成效建议持续关注相关个股识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明627TablePageText投资策略周报传媒传媒行业重点个股情况如下美团-W2022Q3公司实现营收62619亿元同增282经营利润为988亿元22Q3核心本地商业实现收入46328亿元OP9321亿元OPM同比增加89pct至201即时配送单量达到5025亿单同比增长162新业务实现收入16291亿元新业务OP-6771亿元OPM同比增加444pct至-416期间费用来看SM为10886亿元同降44RD为5414亿元同增148GA为2505亿元同增492022Q3公司GAAP归母净利润扭亏为盈达到1217亿元GAAP净利率为19NON-GAAP归母为3527亿元NON-GAAP净利率为56核心本地商业Q3经营利润超预期新业务快速增长中提升经营效率Q3美团核心本地商业收入符合预期经营利润超预期疫情之下显示出强盈利韧劲由于7-8月疫情控制情况良好美团本地核心商业板块恢复情况稳健外卖单量和到店业务都回到了正常增长水平但是9月开始的疫情反复本地核心商业的收入增长依旧面临较大压力但盈利情况超预期新业务方面第三季度总体经营亏损环比持续优化降本增效经营效率持续提升公司今年持续面临疫情和宏观环境挑战但各项业务依旧实现了收入和盈利的增长商业模式的护城河和盈利韧性凸显我们坚定看好本地生活消费的长期空间以及美团作为行业领军者耦合商家用户与促进本地生活数字化转型长期成长性我们预计2022-2023年收入21772891亿元经调整净利为1655亿元12915亿元腾讯控股3Q22总营收1401亿元YoYQoQ-25毛利率442同比环比提升02pct11pct主要体现在广告业务毛利率改善和视频号加速变现驱动广告下滑幅度收窄有关行政费用率189和销售费用率51均环比小幅收缩Non-IFRS摊薄每股盈利331元YoYQoQ114利润增速重回正增长各业务延续边际改善趋势继续推进降本增效122Q3游戏收入429亿元YoYQoQ-51本土游戏收入同降7至312亿元未保法影响持续头部游戏收入承压国际游戏收入同增3至117亿元海外游戏后疫情回归正常化222Q3社交网络收入298亿元YoYQoQ-22微信MAU达1309亿YoYQoQ3708QQMAU达574亿YoYQoQ011322Q3广告收入214亿元YoYQoQ-515广告实际表现较此前市场预期更好部分行业需求改善监管影响有所钝化4金融科技及企业服务收入448亿元YoYQoQ46线上线下支付恢复促进金融科技增速加快云业务继续优化亏损业务随着视频号变现起量我们预计4Q22视频号广告收入将达到10亿元规模同时叠加部分行业品牌主需求复苏共同驱动整体广告业绩回到增长轨道游戏金融科技等收入有望未来持续向好公司持续降本增效带动利润增速提速我们调整2223年收入预测至55536113亿元同增-09101经调整归母净利预计为11901374亿元同增-39155腾讯音乐3Q22腾讯音乐总收入7365亿元人民币YoYQoQ-67毛利率达到326YoYQoQ30pct28pct毛利率改善受益于内容成本模型从固定向分成模式迁移同时有效控制直播分成以及广告和数字专辑增长带来更高内容变现效率经调整归母净利润达到1379亿元YoYQoQ3634利润重回增长轨迹音乐会员业务稳健广告回暖数字专辑销售旺季推动音乐收入增长13Q22订阅收入为225亿元YoYQoQ187音乐会员8530万付费率提升至145月均ARPPU为88元环比改善23Q22非订阅收入为118亿元YoYQoQ1953数字专辑收入受周杰伦新专辑驱动广告回识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明727TablePageText投资策略周报传媒暖受TMELive和免费模式驱动社交娱乐流量和收入仍承压但好于预期22Q3社交娱乐收入394亿元YoYQoQ-20-2社交娱乐MAU同比下滑24至155亿付费用户下滑至740万同比环比-26-6付费率为48环比持平同比下降01pct月度ARPPU为177元同比增长8三季度利润增速转正整体音乐的毛利率持续改善带动运营利润打平预计后续音乐利润水平持续提升驱动整体利润保持正增长我们预计22-23营收至283306亿元同增-948022-23年经调整归母净利润为46915451亿元同增131和162百度3Q22总收入325亿元YoYQoQ210NonGAAP运营利润72亿元YoYQoQ5331NonGAAP净利润59亿元YoYQoQ166百度核心收入252亿元YoYQoQ29百度核心NonGAAP净利润58亿元YoYQoQ-26广告收入保持环比修复趋势移动生态流量和商业化健康发展百度核心在线营销收入187亿元YoYQoQ-410下半年来宏观环境的修复带来广告需求回暖移动生态流量和商业化稳步推进手机百度9月MAU达634亿YoYQoQ51托管页收入同比增长13占22Q3百度核心广告收入的51同环比继续保持提升非营销收入保持更快增长AI云智能驾驶稳步推进22Q3百度核心非营销收入65亿元同比增长25主要受云服务及其他AI业务的推动智能驾驶领域不断取得进展目前Apollo汽车解决方案已先后获得包括广汽威马长城坦克等领先汽车厂商的青睐下半年外部环境持续承压公司核心业务表现了较强的韧性随着宏观复苏带动广告业务复苏和降本增效的持续百度整体的利润释放能力较为可期我们预计2022-23营收预测至1249亿元和1404亿元同比增长012预计2022-23年经调整归母净利润分别为189亿元265亿元快手22Q3总收入为231亿元YoYQoQ137毛利率达46环比提升1pct同比提升5pct营销费用为91亿元YoY-17QoQ4营销费用率395同比降低14pct环比降低1pct研发费用35亿元YoY-16QoQ8管理费用为11亿元YoY16QoQ11运营亏损率为13同比收窄24pct环比收窄2pct整体经调整净亏损为67亿元亏损率收窄至3ROI优化社交黏性多元内容推动用户高质量增长22Q3DAU363亿YoYQoQ135MAU626亿YoYQoQ97DAUMAU同比提升2pct至581用户时长129分钟YoYQoQ93国内业务运营利润持续提升海外强调开源节流122Q3广告收入为116亿元YoYQoQ65广告主数量同增超65内循环收入保持涨势2直播收入89亿元YoYQoQ164平均月付费用户同增293公会主播数量同增超2003其他业务收入为26亿元YoYQoQ3922电商GMV达2225亿元YoYQoQ2716复购率同比提升1pct电商月活跃买家超过1亿宏观不确定的环境下公司仍兑现了超预期的减亏趋势我们预计4Q22国内业务运营利润13亿运营利润率提升至5海外业务亏损保持在16亿集团层面亏损转正或在明年较早实现我们预计2022-23年收入预测为9281127亿元同增1452142022-23经调整利润预计为-6043亿元网易22Q3公司实现营收24427亿元同增1008游戏及增值服务净收入为187亿元同增91Q3毛利润137亿元同比增加164毛利率同增304pct至5627销售费用3769亿元YoY2025销售费用率为1543管理费用1264亿元YOY1088管理费用率为518研发费用3969亿元YOY553研发费用率为1625GAAP归母净利润同增11055至6699亿元包括1347亿识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明827TablePageText投资策略周报传媒元投资收益Non-GAAP归母净利润7470亿元手游端游表现显著优于行业整体表现头部手游梦幻西游率土之滨大话西游阴阳师暗黑破坏神不朽今年来持续排名靠前表现优异22Q3手游收入达到11917亿元同比增长831端游收入5455亿元同比增长1139游戏及相关增值业务实现毛利率65同比环比提升0501pct网易的头部游戏表现稳健具备强流水韧性基本盘稳固游戏储备方面永劫无间手游逆水寒手游和倩女幽魂隐世录哈利波特魔法觉醒将在2023年上线海外地区为公司提供业绩增量网易在海外投资多家优质工作室加速布局海外市场收购了QuanticDream获得了多位知名海外游戏著作人的加盟持续加强海外游戏研发实力有道稳步推进学习服务和智能硬件业务发展云音乐业务毛利率改善明显我们预计公司20222024年总体营业收入分别为9652104381115941亿元NON-GAAP归母净利润为240342686128482京东健康22Q3京东健康实现营收10520亿元同比增长421经营利润77225万元同比21Q3的亏损556亿元大幅扭亏为盈非国际财务报告准则的经营盈利655亿元同比大幅增长866主要由于营运效率的提升带来费用率的持续优化22Q3京东健康强化与医疗器械厂商的合作与欧姆龙达成战略合作在服务模式创新和数智化营销等领域深入合作与鱼跃医疗在C2M产品定制基础上共同探索从家庭监测到院内护理的健康管理解决方案实现优势资源互补双十一表现看根据京东健康公众号103120点11124点开门红28小时期间京东大药房1202个合作品牌成交额同比翻倍线上首发糖尿病I类新药华堂宁24小时成交金额超百万元慢病用药方面双十一期间高血压高血脂糖尿病用药成交额均同比翻倍随着疫情防控措施的优化以及冬季到来流感频发消费者的用药囤药需求增加京东健康有望进一步成为疫情防控常态化时期重要的线上诊疗和药品即时可达的渠道政策端看药品网络销售监督管理办法12月1日将正式实施京东健康合规能力更强对其中大部分规定已经落实了整改关注政策落地后平台的前端展示调整情况预计22年公司YAU同增20至148亿人人均支出小幅提升预计自营业务占比小幅提升平台业务佣金率保持不变预计2022年营收434亿元微博22Q3总营收454亿美元YoYQoQ-251毛利率79同比下滑4pct环比持平销售费用114亿美元同比下滑19nonGAAP运营利润率为36同比下滑5pct环比提升3pctnonGAAP净利率为26同比下滑8pct环比提升2pct用户大盘稳定社区生态保持健康22Q3微博MAU达到584亿人YoYQoQ20同比净增用户约1100万DAU达到253亿人YoYQoQ20同比净增用户约500万用户在营销费收缩情况下保持稳定增长平台社交黏性通过内容运营有所提升广告受疫情和宏观影响持续各行业复苏分化22Q3广告及营销收入378亿美元YoYQoQ-275受到宏观经济疲软导致整体需求疲弱叠加疫情局部反复和汇率变动的负面影响部分广告主需求较上季度有所修复不同行业的修复斜率有所不同持续推进降本增效各项成本费用优化明显销售费用YoY-19研发费用YoY-18和管理费用YoY-20均同比收缩运营利润率和净利润环比提升宏观疲弱和疫情影响品牌广告复苏预计微博22Q4-23Q1收入仍承压随着部分行业投放改善环比来看将有所回暖考虑公司加大降本增效力度未来的运营利润率将会有所提升增加利润释放我们预计2022-23年收入至19亿美元20亿美元同增-160792022-23年经调整归母净利润预计为503571亿美元同增-300和135识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明927TablePageText投资策略周报传媒哔哩哔哩22Q3总收入58亿元YoYQoQ1118符合预期毛利率为182YoYQoQ-1pct3pct和游戏恢复正增长及直播分成收窄有关运营利润率为-32同比收缩4pct环比收缩13pct经调整净利润-177亿元低于一致预期的-184亿元亏损额环比收窄经调整利润率为-3022Q2为-4021Q3为-31用户和内容保持双向繁荣多元场景拓展流量空间MAU为333亿YoYQoQ259DAU为9030万人YoYQoQ258用户单日时长96分钟YoYQoQ98StoryMode竖屏视频日均播放量同比增长高达473月付费用户数达到2850万人YoYQoQ194大会员数量2040万人YoYQoQ12-3宏观改善形式拓宽优化效率推动广告环比修复海外游戏推动游戏收入转正游戏收入为147亿元YoYQoQ641直播和VAS收入221亿元YoYQoQ165广告收入为136亿元YoYQoQ1617其他收入为76亿元YoYQoQ326运营费用29亿元低于市场一致预期的32亿元其中销售费用缩减至123亿元YoYQoQ-255广告和游戏复苏快于行业但增速仍受外部环境拖累我们预计22-23年收入预测至219260亿元Non-GAAP归母净亏损预计22-23年为68亿元26亿元BOSS直聘22Q3营收1179亿元同减27环比提升60超过此前指引上限1160亿元在线招聘服务22Q3营收1165亿元同减27其他服务营收1410万元同减3422Q3calculatedcashbillings1238亿元同增14环比增长26422Q4业绩指引综合考虑宏观环境以及疫情反复对部分城市招聘需求产生的不利影响公司预计22Q4单季度将实现营收105109亿元同比变动幅度-3800恢复注册用户重启增长Q3MAU创新高世界杯广告有望带动C端用户进一步增长22Q3平均MAU为3240万YoY13QoQ22创新高截至22930累计新增完善用户达到1400万人截至815季度内累计新增完善用户为800万人季度内保持了较高的增长趋势根据业绩会披露BOSS直聘的金领用户Q3平均DAU同比增长超过30蓝领用户MAU约占总体的30Q3蓝领收入贡献GAAP口径占比约26公司是卡塔尔世界杯亚太区赞助商有效扩大了公司的品牌影响力触达更多蓝领人群和下沉城市人群随着明年疫情防控措施的优化和经济环境的好转BOSS直聘的业绩仍有一定修复的弹性空间考虑安全审查及疫情影响我们预计22-23年分别实现营收45095954亿元经调整净利分别为5741513亿元三七互娱公司22Q3实现营收3586亿元YOY-2156毛利润2802亿元YOY-2730毛利率7814实现归母净利润562亿元YOY-3526归母净利率为1566由于三季度增加新游戏投放销售费用1845亿元销售费用率环比增加066pct至5145管理费用124亿元管理费用率环比增加094pct至346研发费用238亿元研发费用率环比增加111pct至664长线游戏运营能力提升斗罗大陆魂师对决PuzzlesSurvival云上城之歌叫我大掌柜等长生命产品为公司稳健发展筑牢根基近期两款代理发行产品贡献增量代理发行的蚂蚁题材SLG手游小小蚁国9月24日上线后凭借昆虫题材以及战争策略放置养成的合成玩法开服首月表现不俗代理发行的跑酷卡牌类游戏空之要塞启航10月26日上线采用卡牌X的思路融合卡牌跑酷弹幕射击三种玩法为玩家带来多层次和差异化的新鲜体验公司提升长周期产品比重产品结构转型同步进行出海壁垒稳固国内业务保持高质量稳健发展主攻MMORPGSLG卡牌和模拟经营四大品类在出海业务方面公司已经打造标杆产品根据Sensor识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1027TablePageText投资策略周报传媒Tower统计PuzzlesSurvival位居九月中国出海手游收入榜第二公司集中于优势赛道储备了众多优质的自研代理产品构建多元的产品储备矩阵在半年报中公司储备了霸业最后的原始人光明冒险梦想大航海曙光计划等产品版号国内储备产品较为丰富我们预计公司20222024年归母净利润至287933453791亿元同比增长01162133吉比特22Q3实现营收1319亿元同增2017主要系新游戏奥比岛梦想国度贡献增量摩尔庄园调整永久性道具摊销周期带来营收增量Q3毛利为1119亿元同比增长2007毛利率为8481同比减少007pct2022年Q3归母净利润为323亿元同比增长615扣非归母净利润为335亿元同比上升12592022Q3销售费用446亿元同比增长5680主要是因为新游戏奥比岛梦想国度上线以及一念逍遥登陆韩国和东南亚市场导致营销推广投入较大研发费用为166亿元同比增长869管理费用为091亿元同比增长7598管理费用率同比上升219pct至690环比下降197pct头部游戏内容持续更新排名稳定问道手游二三季度运营效果显著一念逍遥大陆版保持稳定的更新节奏公司头部游戏流水稳健持续的内容更新和长生命周期游戏运营实力凸显未来公司储备的游戏中有6款游戏已经获得版号包括超喵星计划黎明精英新庄园时代皮卡堂失落四境勇敢的哈克预计2224年归母净利润为135215831852亿元芒果超媒22Q1-Q3收入达1024亿元人民币YoY-12其中会员收入同比增长783广告收入同比下滑2633运营商业务收入同比增长163922Q1-Q3归母净利润为168亿元同比下降1522Q1-Q3扣非归母净利润为154亿元同比下降223Q22总收入为352亿元人民币YoYQoQ-7-2毛利率达37同比下滑4pct环比下滑04pct3Q22归母净利润为49亿元同比下滑8归母净利润率14同比下滑02pct扣非归母净利润为44亿元同比下降17优质内容上线暑期档推动Q3用户保持健康增长22Q3披荆斩棘2和快乐再出发等优质综艺底线和少年派2等优质剧集的推动下芒果TVQ3用户同比和环比层面均实现健康增长根据QuestMobile22Q3芒果TV平均MAU达276亿同增17环增1022Q3芒果TV平均DAU4865万人同增19环增2422Q3人均使用时长为77分钟同比增长1环比减少1公司内容能力持续兑现剧集品类通过季风剧场推陈出新逐步验证自制能力的进步带动流量和会员收入稳健增长广告受宏观逆风影响承压降幅好于同业运营商业务稳健提升非核心业务受战略影响有收缩长期公司核心主业仍有稳健提升空间广告随经济复苏带来增长弹性会员更抗宏观压力未来有望持续推进ARPU和会员数量双升逻辑预计公司2022-24年实现归母净利润2131亿元2338亿元和2607亿元完美世界2022Q3实现营收1788亿元毛利润1315亿毛利率7356销售费用为292亿元YOY-448销售费用率为1632管理费用为170亿YOY53管理费用率为953研发费用为577亿元YOY118研发费用率为3226同比上升1189pct销售费用环比上升系公司自主发行了新游戏另外研发费用由于研发人员增加以及年中薪酬调整导致同比环比增加明显22Q3公司实现归母净利润304亿元YOY-439扣非后归母净利润为251亿元YOY-521自研手游幻塔出海业绩亮眼诛仙新梦诛周年庆版本提升产品表现8月11日由完美世界研发腾讯发行的手游幻塔海外版正式上线经历了国内版识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1127TablePageText投资策略周报传媒本的积累和内容更新海外版本上线后表现亮眼根据SensorTower10月20日数据其Googleplay渠道在23个国家进入游戏畅销榜前100名其iOS渠道在11个国家进入游戏畅销榜前100名诛仙六周年庆版本正式上线促进了长周期产品的持续运营与收入增长根据七麦数据2022Q3梦幻新诛仙诛仙在iOS游戏畅销榜最高分列第1325位公司专注MMO卡牌赛道主要老游戏表现稳健长线运营实力凸显国内幻塔20版本上线后内容更新和输出趋于稳定幻塔海外版本上线后部分抵消国内老游戏流水下滑看好海外版本持续内容更新后带来的流水增量公司储备的游戏有天龙八部2朝与夜之国一拳超人世界百万亚瑟王等预计2224年归母净利润168519032119亿元包含22Q1出售海外游戏业务获得4亿元非经常性收益分众传媒公司发布2022年前三季度利润分配预案为了更好回报股东在兼顾公司未来业务发展及生产经营的资金需求的前提下公司拟定的2022年前三季度利润分配预案为以未来实施分配方案时股权登记日的总股本扣除当时公司回购专户上已回购股份后的股本为基数向全体股东每10股派发现金140元含税即每1股派发现金014元含税以2022年10月31日公司总股本数14442亿股为基数计算则此次分红达2022亿元公司22财年前三季度实现归母净利2131亿元此次分红预计将占前三季度归母净利的9488公司通过高比例分红回馈股东的同时也体现公司现金流良好现金储备足以满足正常生产经营所需体现梯媒龙头经营韧性彰显长期发展信心疫情反复下广告主信心不足梯媒龙头经营波动长期修复确定性强经营层面来看今年以来宏观经济不景气叠加各地疫情反复广告主信心不足广告投放较为谨慎9月以来各地疫情频发线下广告投放受到影响分众作为梯媒龙头业绩也有一定折损双十一期间电商以及快消广告主投放略显疲软我们预计Q4梯媒整体需求也较为疲软疫情防控优化预期之下我们预计明年公司收入端将有较大修复空间成本端较为固定经营杠杆将持续释放业绩弹性大考虑近期各地疫情反复广告主投放疲软我们预计公司22-23年营收分别为982010884亿元归母净利分别为29803965亿元中信出版22Q1-Q3公司实现营收1327亿元同比减少553归母净利润为139亿元同比减少3110归母扣非净利润为135亿元同比减少278222Q3公司实现营收479亿元同比增长575归母净利润为049亿元同比减少1334归母扣非净利润为047亿元同比减少127122Q3公司营收恢复增长今年图书零售市场在疫情影响下持续低迷根据开卷信息2022前三季度全国图书零售码洋同比减少1341分销售渠道来看实体书店平台电商垂直及其他电商短视频电商的码洋同比增速分别为-3628-1445-2015669而22Q1-Q3中信出版的营收增速分别为-1291-89257522Q3营收恢复同比正增长公司构建了抖音带货矩阵根据新抖近90天抖音上的中信出版童书旗舰店中信出版旗舰店的商品销售额约为750-1000万元1000-2500万元其中中信出版童书旗舰店的自播销售额占比约为9998中信出版旗舰店的主要带货主播为东方甄选考虑到低迷的市场环境报告期内公司对存货预付款项应收款项等各项资产合计计提资产减值损失028亿元我们预计公司2022-2024年的营收为186321152331亿元归母净利润为205263296亿元华立科技华立科技发布22Q3季报前三季度实现营收465亿元同比增长1865实现归母净利1943万元同比下滑5736实现归母扣非净利2150万元同比下滑识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1227TablePageText投资策略周报传媒4965单季度来看22Q3实现营收208亿元同比增长4624实现归母净利1654万元同比增长1475实现归母扣非净利1659万元同比增长7763Q3单季度收入及净利增长明显公司经营场景主要为线下游戏厅等业务经营受疫情防控政策影响Q3疫情形势好转公司业绩环比明显修复分业务看1游戏游艺设备22年前三季度营收213亿元同增2417Q3营收9399万元同增299保持较快速增长一是因为公司持续推出新品二是因为欧美市场订单快速增长带来业绩提振2动漫IP衍生产品业务22年前三季度营收128亿元同比增长127Q3营收7036万元同比增长121受疫情影响今年前三季度卡片机整体开机率低于去年同期卡片机坪效仍有较大提升空间Q3随着疫情形势好转坪效环比提升明显同时我的世界等IP持续铺设带动Q3营收同比提升明显3游乐场运营业务22年前三季度营收7896万元同比增长728Q3营收3258万元同比增长2244设备合作运营业务前三季度实现营收1889万元同比下滑234722Q3单季度实现营收676万元同比下滑111我们预计公司22-23年营收分别为715972亿元归母净利分别为024106亿元兆讯传媒兆讯传媒发布22Q3季报前三季度实现营收418亿元同比增长082实现归母净利130亿元同比下滑1847实现归母扣非净利129亿元同比下滑1651单季度来看22Q3实现营收155亿元同比下滑983实现归母净利6287万元同比下滑1809实现归母扣非净利6268万元同比下滑1269Q3收入主要来自于高铁媒体业务疫情之下Q3高铁出行人次波动影响广告主在高铁媒体的投放上刊量价拆解来看高铁媒体业务折扣相对固定今年相对去年刊例价有一定上涨广告主需求疲软下刊挂率有一定折损影响高铁媒体业务Q3收入户外裸眼3D业务处于起步阶段目前广州及太原大屏持续吸引广告主投放规划中的其他城市也在推进落地Q3新业务贡献收入有限预计随着更多大屏落地经营将持续爬升费用端看销售费用率同比有一定提升主要系公司同比增加了广告宣传费应收账款来看22Q3末账上应收账款为277亿元相比年初余额增加32主要是因为疫情影响客户回款节奏信用减值损失来看22年前三季度合计计提416万元同比提升5949考虑公司广告主相对优质并且合作较为稳定坏账风险相对有限公司高铁媒体业务Q3受疫情影响有所波动部分地区疫情发散下高铁出行受限广告主需求疲软预计对公司全年业绩会产生一定影响基于此我们预计公司2022-2024年整体营收分别为6339761225亿元归母净利分别为216375478亿元万达电影22Q1-Q3公司实现营收7721亿元同比减少1673归母净利润为-533亿元扣非归母净利润为-665亿元22Q3实现营收2782亿元同比增长2434归母净利润为048亿元扣非归母净利润为-011亿元亏损较去年同期大幅收窄主要系22Q3境内外电影市场回暖且公司减少了当期的电影及游戏宣发费用优化缩减了管理费用Q3国内外电影业务稳健恢复1国内院线部分22Q1-Q3公司实现票房371亿元不含服务费同比减少188今年受疫情反复内容供给不足等影响国内票房整体下滑Q3在暑期档带动下有所恢复万达的恢复情况优于行业平均水平其票房份额同比提升16pct至168截至22Q3期末公司在国内拥有已开业影院816家银幕6925块其中直营影院708家轻资产影院108家环比14家2澳洲院线部分22Q1-Q3公司实现票房843亿元同比增长964业绩快速修复3影视剧项目22Q3公司主投主控的电影你是我的春天海底小纵队2外太空的莫扎特哥你好上映但部分影片票房表现不及预期识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1327TablePageText投资策略周报传媒后续待映影片包括想见你维和防暴队寻她宇宙探索编辑部等待播剧集包括爱的二八定律最灿烂的我们谢谢你医生完美证据等我们预计2022-2024年公司的营业收入为105951459316743亿元归母净利润为-68310111269亿元风险提示板块系统性风险监管政策超预期游戏公司技术性风险重要公告1创业黑马控股股东协议转让公司部分股份引入战略投资者2完美世界发布关于控股股东持股变动超过1公告3恺英网络发布公司2022年股票期权激励计划4华谊兄弟向特定对象发行股票预案5南方传媒授权使用闲置自有资金购买银行理财产品行业要闻1中央经济工作会议指出要大力发展数字经济提升常态化监管水平央视新闻2BOSS直聘将以介绍方式于香港联交所主板上市香港联交所3浙江省五部门联合印发浙江省元宇宙产业发展行动计划2023-2025年浙江省发展和改革委员会4SensorTower抖音及海外版TikTok蝉联全球移动应用非游戏收入榜冠军SensorTower5国务院联防联控机制发布关于做好新冠肺炎互联网医疗服务的通知国家卫生健康委员会识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1427TablePageText投资策略周报传媒二传媒互联网行业一周数据一电影市场1周总票房艺恩数据APP显示2022年12月11日到2022年12月17日票房累计314亿元环比增加25732票房明细阿凡达水之道票房246637万元位列第1名航海王红发歌姬票房26383万元位列第2名名侦探柯南万圣节的新娘票房12693万元位列第3名扫黑行动票房954万元位列第4名万里归途票房6468万元位列第5名图12021和2022年各周的周票房万元左和观影人次万人右2022年周总票房万元2021年周总票房万元2022年观影人次万人2021年观影人次万人70000016000600000140001200050000010000400000800030000060002000004000100000200000资料来源艺恩网广发证券发展研究中心注统计时间截至2022年12月17日1100图22022年12月17日统计最近7日电影票房万TOP10阿凡达水之道航海王红发歌姬名侦探柯南万圣节的新娘扫黑行动万里归途坠落放牛班的春天您好北京沼泽深处的女孩钢铁意志050001000015000200002500030000资料来源艺恩网广发证券发展研究中心注统计时间截至2022年12月17日1100识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1527TablePageText投资策略周报传媒2新建银幕艺恩网数据显示2022年12月11日12月17日全国新建银幕128块同比增加7534统计时间截至2022年12月17日1100可能存在时间误差图32021和2022年周新建银幕数量块和同比增速2021周新建银幕数量2022周新建银幕数量10002022新建银幕同比增速5009004008007003006002005004001003000200-1001000-200资料来源艺恩网广发证券发展研究中心注统计时间截至2022年12月17日11003即将上映根据猫眼APP统计下周2022年12月18日-12月24日新上映电影4部12月23日上映神志那弘志导演的龙马新生网球王子乔尔克劳福德导演的穿靴子的猫2和帕特里克休斯导演的唬胆特工12月24日上映王伟奎和王小玮导演的变身攻略表1下周上映影片统计时间2022年12月17日上映时间电影类型导演主演20221223龙马新生网球王子动画剧情神志那弘志皆川纯子高桥美佳子松山鹰志20221223穿靴子的猫2动画喜剧奇幻冒险乔尔克劳福德安东尼奥班德拉斯萨尔玛海耶克20221223唬胆特工动作喜剧犯罪帕特里克休斯凯文哈特伍迪哈里森20221224变身攻略剧情爱情王伟奎王小玮杨小兰焦睿高语芯资料来源猫眼APP广发证券发展研究中心二电视剧市场电视剧播映指数根据艺恩数据APP上2022年12月17日统计由爱奇艺上象娱乐出品的风吹半夏平均播映指数为853排名第1由爱奇艺新丽电视狂欢者电影出品的卿卿日常平均播映指数为851排名第2由正午阳光出品的县委大院平均播映指数为811排名第3由好酷影视芒果超媒芒果TV浙文影业出品的爱的二八定律平均播映指数为784排名第4由优酷阿里巴巴影业剧有想法出品的点燃我温暖你平均播映指数为717排名第5识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1627TablePageText投资策略周报传媒图42022年12月17日统计最近5日电视剧播映指数TOP10风吹半夏8530卿卿日常8510县委大院8110爱的二八定律7840点燃我温暖你7170星河长明6920天下长河6910我们的当打之年6690月歌行6460虎胆巍城6450020406080100资料来源艺恩数据App广发证券发展研究中心三综艺市场综艺播映指数根据艺恩数据APP上2022年12月17日统计由爱奇艺米未出品的一年一度喜剧大赛第二季平均播映指数为702排名第1由腾讯视频出品的来看我们的演唱会平均播映指数为675排名第2由芒果TV出品的妻子的浪漫旅行第六季平均播映指数为665排名第3由芒果TV出品的乐队的海边平均播映指数为645排名第4由芒果TV出品的时光音乐会第二季平均播映指数为639排名第5图52022年12月17日统计最近5日综艺节目播映指数TOP10一年一度喜剧大赛第二季7020来看我们的演唱会6750妻子的浪漫旅行第六季6650乐队的海边6450时光音乐会第二季6390奔跑吧共同富裕篇6280再见爱人第二季6180令人心动的offer第四季6100我们的歌第四季6020哎呀好身材第四季5850020406080资料来源艺恩数据APP广发证券发展研究中心四游戏动态手游排行根据七麦数据统计2022年12月17日AppStore畅销榜前10的游戏中由腾讯游戏发行的王者荣耀排名第1由腾讯游戏发行的和平精英排名第2由腾讯游戏发行的英雄联盟手游排名第3由第七大道发行的弹弹堂大冒险-怀旧版排名第4由米哈游发行的原神排名第5识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1727TablePageText投资策略周报传媒表2本周2022年12月17日AppStore游戏畅销榜iPhone设备排名上周榜单发行商本周榜单发行商1和平精英腾讯游戏王者荣耀腾讯游戏2原神米哈游和平精英腾讯游戏3王者荣耀腾讯游戏英雄联盟手游腾讯游戏4金铲铲之战腾讯游戏弹弹堂大冒险-怀旧版第七大道5英雄联盟手游腾讯游戏原神米哈游6光遇网易游戏梦幻西游网易游戏7梦幻西游网易游戏三国志战略版灵犀互娱8三国志战略版灵犀互娱神武4多益网络9捕鱼大作战在线途游捕鱼大作战在线途游10部落冲突SupercellOy金铲铲之战腾讯游戏数据来源七麦数据广发证券发展研究中心三每周VCPE数据总结表3本周12月12日12月16日VCPE投资信息公司类型成立时间企业名称子行业轮次融资额投资方2021年5月楚郑餐饮业天使轮300万人民币柳进资本起点创业营领投2022年6月嗨森萝卜餐饮业天使轮数千万人民币PlanetAngel2018年8月小壹宠物服务A轮数千万人民币金鼎资本星凌资本2021年12月馋心尖餐饮业Pre-A轮800万人民币柳进创投本地生活2020年7月陈香贵餐饮业战略投资未透露豪客来Kinnevik领投GoldmanSachsAssetManagement领投2021年1月Mews其他企业服务C轮185亿美元BatteryVenturesNotionCapitalSalesforce广告营销2020年1月ProfitWheel整合营销传播Pre-A轮1亿美元未透露BlumeVenturesWinter2013年1月Uolo教育信息化A轮2250万美元Capital领投MorphosisVentureCapitalAcumenFund领投教育SavetheChildrenImpactInvestmentFund2014年1月Zeraki教育信息化种子轮180万美元VerdantFrontiersFintechLogosVenturesNairobiBusinessAngels识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1827TablePageText投资策略周报传媒Network2018年1月iXRLabs教育信息化种子轮80万美元未透露BGFVentures领投2021年1月MakersTech职业培训种子轮700万英镑ForwardPartnersEducapitalPravegaVentures领投2017年1月GrayQuest教育信息化A轮3095亿卢比VICEnterprisesStallionVenturesMenloVentures领投2016年1月SanaLabs职业培训B轮3400万美元EQTVentures用友网络领投2018年12月卓世未来K12A轮4000万人民币清研资本力合科创力合创投EGP领投2017年5月BetterManager职业培训A轮1600万美元PolarCapitalGroupRound2CapitalPartners2002年1月Avallain教育信息化战略投资800万欧元领投2020年1月SportZania语言学习天使轮360万人民币未透露TengelmannVentures2013年12月CareerFoundry素质教育战略投资500万欧元IBBVenturesVerdana游戏2013年1月ShiftUp游戏开发商战略投资数百万美元腾讯投资2021年9月土星文化传媒视频直播天使轮未透露欧若拉文娱传媒2022年10月缘堂艺综合文娱A轮2000万人民币中银投资数据来源IT桔子广发证券发展研究中心根据IT桔子数据本周12月12日12月16日共有21项VCPE投资信息以投资产业分类有本地生活6项广告营销1项教育11项游戏1项文娱传媒2项以投资轮次分类天使轮4项种子轮3项Pre-A轮2项A轮5项A轮1项B轮1项C轮1项战略投资4项四公司公告一周回顾1创业黑马创业黑马科技集团股份有限公司关于控股股东协议转让公司部分股份引入战略投资者暨权益变动的提示性公告公司实际控制人控股股东牛文文先生以协议转让方式向战略投资人阮晋先生转让所持8385711股公司股票占公司总股本的501识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1927TablePageText投资策略周报传媒2完美世界完美世界股份有限公司发布关于控股股东持股变动超过1的公告完美世界控股集团有限公司减持300158万股减持比例155本次变动前后完美控股合计持有股份占总股本比例由2391变为22373恺英网络发布恺英网络股份有限公司2022年股票期权激励计划本激励计划拟授予激励对象的股票期权数量为19714415份约占本激励计划草案公布日公司股本总额2152517634股的09159本次授予为一次性授予无预留权益本激励计划的激励对象共计21人本激励计划下授予的每份股票期权拥有在满足生效条件和生效安排的情况下在可行权期内以行权价格486元股购买本公司人民币A股普通股股票的权利本激励计划授予的股票期权在授权日起满12个月后分两期行权各期行权的比例分别为50504华谊兄弟向特定对象发行股票预案五次修订稿公司向特定对象发行股票发行股票数量不超过832351775股含募集资金总额不超过17064076万元扣除发行费用后拟将全部用于影视剧项目和补充流动资金5南方传媒南方出版传媒股份有限公司关于授权使用闲置自有资金购买银行理财产品的公告公司拟以自有闲置资金购买安全性高流动性好风险较低的最长期限不超过一年的理财产品额度上限不超过人民币25亿元且由公司及全资控股子公司共同滚动使用授权期限至2023年12月31日并授权董事长审核五行业新闻一周回顾影视娱乐动漫1腾讯音乐娱乐集团签约虚拟偶像鹿晓希腾讯音乐娱乐集团TME首位签约超写实虚拟偶像鹿晓希LUCY正式官宣出道鹿晓希LUCY是首个推出杜比全景声音乐作品的超写实AI虚拟歌手其首支单曲也于今日上线TME旗下音乐平台未来鹿晓希LUCY将在元宇宙空间与乐迷一起解锁Z世代音乐腾讯音乐2中国电影今年公司业绩不受阿凡达2票房影响明年才会有明显的确认万达电影近期和中影CINITY达成战略合作增建100个CINITY影厅该影厅可实现如4K120帧等高新技术放映要求为观众带来沉浸式观影体验记者以投资者身份致电中国电影公司工作人员表示与万达合作增建的CINITY影厅并不是一次性销售的模式而是长期的票房分成模式今年公司业绩不受阿凡达2票房影响明年才会有明显的确认第一财经识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明2027