棉价上行还需新单支撑，关注14000附近压力位
　　本周郑棉延续上周涨势，走势偏强，市场对后市内需好转存在强烈预期。随着新疆恢复正常生活生产秩序，南疆新棉收购还在继续，收购均价略有抬升，机采棉集中在6.0-6.2元/公斤左右，加工公检进度加快，同比减幅不断缩小，近日出疆运费有所下降，但部分企业仍面临找车难的问题，而内地下游整体运行也缓慢恢复，开机率回升，纱布走货有所好转，企业现金流压力得到一定缓解，但目前整体来看，询价现象增加而实际成交量有限，且临近年底及春节假期，纺企严格控制产销，对原料采购保持谨慎。国外方面，东南亚下游市场疲态持续，欧美棉制品及纺服的成品库存较高，进口需求继续走淡，从而抑制了纺织国家外需的恢复。
　　

研究报告全文：20221218棉花棉纱周报情绪高涨博弈继续边舒扬投资咨询证号Z0012647陈嘉宁从业资格证号F03094811棉花周度综述本周总结国内国际目前已检新棉达到ICE期棉交易要求的占比同比有所下降供应新疆加工公检进度不断加快新棉供给充裕中美国供应中新棉品质一定程度上受到了干旱的影响十月纺服进口量同环比均降终端库存高企需求疲软显库存出疆运输好转内地商业库存回升供给充裕中美国需求空著需求下游走货好转但临近年底新单下放有限持续性存疑中印度供应新棉总产预期保持乐观增幅或在一成空现货价稳中略涨皮棉走货有所好转但纺企采购相对谨慎现货多印度需求下游开机率仍在下滑中消费难见好转空整体购销相对稳定进口人民币及保税资源报价有所下调但实际成交未有明显转暖空棉价上行还需新单支撑关注14000附近压力位本周郑棉延续上周涨势走势偏强市场对后市内需好转存在强烈预期随着新疆恢复正常生活生产秩序南疆新棉收购还在继续收购均价略观点有抬升机采棉集中在60-62元公斤左右加工公检进度加快同比减幅不断缩小近日出疆运费有所下降但部分企业仍面临找车难的问题而内地下游整体运行也缓慢恢复开机率回升纱布走货有所好转企业现金流压力得到一定缓解但目前整体来看询价现象增加而实际成交量有限且临近年底及春节假期纺企严格控制产销对原料采购保持谨慎国外方面东南亚下游市场疲态持续欧美棉制品及纺服的成品库存较高进口需求继续走淡从而抑制了纺织国家外需的恢复策略目前市场总体信心有所好转但尚缺乏足够的新单支撑持续性存疑棉价上行存在压力短期或维持震荡关注下游新增订单情况风险全球经济环境国内外下游订单情况棉花周度重要资讯本周资讯国内国际1据全国棉花交易市场数据统计截止到2022年12月15日新疆地区皮棉12022年10月美国共进口纺织品服装7808亿平方米同比下降1239环累计加工总量34543万吨同比减幅1819其中自治区皮棉加工量比下降1145价值10837亿美元同比下降358环比下降113019522万吨同比减幅2359兵团皮棉加工量15021万吨同比减幅其中共进口棉制品1426亿平方米同比下降2459环比下降12941192211月巴西棉花出口约269万吨环比增加34同比增加617从当2截止到2022年12月15日24点2022棉花年度全国共有948家棉花加工企月出口目的地来看中国占比最高约为353巴基斯坦约为206业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验检越南约138其他包括孟加拉占比104和土耳其占比96验数量8849594包检验重量19972万吨其中新疆867家加工企业3据印度纺织部门消息202223年度印度总产预期在58125万吨同比增检验数量8700168包检验重量19638万吨内地81家加工企业检验数加958从分区域产量情况来看本年度北部棉区产量预期在9104万量149426包检验重量334万吨吨同比增加2050中部棉区预期在31836万吨同比增加169032022年12月5日-12月11日据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计其中古吉拉特邦预期在15611万吨马哈拉施特拉邦在13643万吨同公路出疆棉运输量总计671万吨环比增加068万吨增幅113同比增比分别增长2273和1274南部棉区预期在15982万吨同比减少加379万吨增幅12973694据调查截至11月底纺织企业在库棉花工业库存量为4849万吨较上4据巴基斯坦棉花加工协会PCGA最新数据显示截至12月1日巴月底增加198万吨纺织企业可支配棉花库存量为8003万吨较上月底基斯坦202223年度籽棉上市量折皮棉约663万吨同比减少403从增加469万吨截至11月底纺织企业纱线库存3402天较上月增加389已上市新花流向来看下游需求疲态难改目前纺企采购量在553万吨天坯布库存3908天较上月增加355天同比减少466轧花厂库存约91万吨同比增加769511月份服装鞋帽针纺织品类商品零售额为1276亿元同比下降511月越南进口棉花133万吨环比减少50同比增加39其中外商1560环比增长10481-11月累计零售额为11688亿元同比下降直接投资纺企进口占当月进口量75从当月进口来源国看澳棉占比580最高在611其他主要包括巴西棉占比227和美棉占比766海关总署最新数据显示2022年11月我国出口纺织品服装24387亿美611月孟加拉服装出口额4379亿美元同比增长3536环比增长1906元同比下降1491环比下降255其中纺织品出口11267亿美元机织服装出口额1990亿美元同比增长3637环比增长2422针织同比下降1493环比下降090服装出口13120亿美元同比下降服装出口额2389亿美元同比增长3453环比增长15071488环比下降39272022年8月份欧盟纺织服装进口总额为19138亿美元主要针织进口国及占比为中国2152孟加拉1665德国830主要机织服装进口国及占比为中国2534孟加拉1076德国826棉花周度统计本周统计期货数据收盘价周涨跌涨跌幅备注1月14035330241郑棉5月14030340248主力合约9月14150260187ICE棉花棉花主力81160320403月合约现货价格价格涨跌涨跌幅备注Index3128B1498268046现货价格Index2227B1347327018中国棉花价格指数Index2129B1529846030价差数据价差变化重点关注1-5价差540郑棉5-9价差-120709-1价差115-110仓单数据仓单增减有效预报增减合计增减郑棉仓单13303755791361909511进口价格价格涨跌涨跌幅备注进口棉FCIndexM891131149港口提货价进口纱FCYIndexC32S326016516收盘价周涨跌涨跌幅备注主力合约21170295141主力合约棉纱现货价格24924924385中国棉纱价格指数国内期货现货随着疫情管控政策转松下游成品走货缓慢恢复市场对需郑棉求好转存在强烈预期棉价走势偏强现货价稳中略涨基差走缩皮棉走货有所好转但纺企对现货原料的采购保持谨慎以刚需补库为主整体购销相对稳定郑棉价格走势图棉花基差图棉纱-棉花价差18000250003500340001200023000300017000290001000021000160002500800019000240002000150001700060001500190001400015000400013000100013000140002000110005001200090000900002022-08-112022-08-162022-08-212022-08-262022-08-312022-09-052022-09-102022-09-152022-09-202022-09-252022-09-302022-10-052022-10-102022-10-152022-10-202022-10-252022-10-302022-11-042022-11-092022-11-142022-11-192022-11-242022-11-292022-12-042022-12-092022-12-141月5月9月基差郑棉主力中国棉花价格指数328棉纱-棉花郑棉主力棉纱1-5价差5-9价差9-1价差20001600200015001200150010008001000500400500000-500-400-500-1000-800-1000520620720820920102011201220918101811181218118218318418116216316416516616716816181919202021212222231819192020212122222320182019202020212022美国期货内外棉价差受宏观环境及USDA在十二月供需预测报10000美5000告中大幅下调全球棉花消费量的影响美棉棉维持震荡走势偏弱0-5000-10000未点价销73443未点价采41087-15000售合约量423购合约量12511滑准税棉花主力合约价格走势CFTC基金净多头寸与美期棉价格走势图ICE期货未点价合约量统计张180000170001251400001601600001600011512000014010000014000010515000800001201200009510000014000600001008580000400008013000752000060000604000012000650-200004020000110005502020328202052820207282020928202112820217282021928202212820223282022528202012820213282021528202272820229282020112820211128202211282021-04-012021-05-012021-07-012021-08-012021-09-012021-11-012021-12-012022-01-012022-03-012022-05-012022-06-012022-09-012022-10-012022-12-012021-06-012021-10-012022-02-012022-04-012022-07-012022-08-012022-11-01郑棉ICE棉花CFTC基金净多头寸期货收盘价活跃NYBOT2号棉花未点价销售合约量未点价采购合约量仓单库存129-1216仓单变化仓单有效预报张50000产地仓库年度仓单数量增减45000新疆棉15145624000035000地产棉003000025000仓单新疆库15125602000015000内地库2210000注册仓单合计151456250000有效预报461-1112131415161718191101111121预报加仓单合计197556120182019202020212022工商业库存万吨商业库存万吨工业库存万吨700600120600500100500400804003006030020040200100100200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月历史区域20225年均值历史区域20225年均值历史区域20225年均值供给新棉情况新疆全面恢复加工公检速度加快同比减幅不断缩小新棉供给充裕南疆前期受疫情影响收购进度落后疫情管控政策转松后收购热情提高收购均价略有抬升全国新棉采摘进度全国新棉交售进度新疆328B籽棉收购价元斤1001001190901080807070960608505040407303062020101050049513243891392192910711812211111912721222022831632410151023103111161124121012181226202121222223过去四年均值202121222223过去四年均值1920202121222223全国新棉加工进度全国皮棉销售进度新疆自治区目标价格改革加工企业公示数量个100100800909070080805816417970706006060500631825050137404040030303006042020200101036035200100周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357913795011131517192123252933374145273135394347131517192123272931333537414345112539第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第2020年度2021年度2022年度第第第第第第第第第第第第第第第第第第202121222223过去四年均值202121222223过去四年均值第一批第二批第三批第四批第五批第六批第七批第八批第九批供给进口棉花进口量万吨棉纱进口量万吨45254023352119301725152013151110957051月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202220182019202020212022纱线价格走势中国纱线价格指数内外纱线价格走势41000310003600030000290003100028000260002700021000260001600025000110002400023000220002021-06-022021-08-022021-09-022021-11-022021-12-022022-02-022022-03-022022-04-022022-05-022022-06-022022-07-022022-08-022022-09-022022-10-022022-11-022022-12-022021-07-022021-10-022022-01-022021-06-022021-07-022021-09-022021-11-022021-12-022022-01-022022-03-022022-04-022022-06-022022-07-022022-08-022022-10-022022-11-022021-10-022022-02-022022-05-022022-09-022022-12-02中国纱线价格指数CYIndexOEC10S日2021-08-02中国纱线价格指数CYIndexC32S日进口棉纱价格指数FCYIndex港口提货价C32S日中国纱线价格指数CYIndexJC40S日中国纱线价格指数CYIndexC32S日替代品价差负荷棉花与涤短价格上涨但人棉纱市场相对疲软粘短价格继续下滑涤纶粘胶和棉花价格走势粘胶短纤负荷纯涤纱负荷240009080220002000085701800080601600014000755012000704010000800065306000602040005510500周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357913579111315171921232527293133353739414345474951111315171921232527293133353739414345474951第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第CCFEI价格指数涤纶短纤日CCFEI价格指数粘胶短纤15D日第中国棉花价格指数328日20192020202120222019202020212022三大棉纺原料价差涤纶短纤负荷指数人棉纱负荷10000110909000100808000907070006080600050705000406040003050300020200040101000300周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357935790111132123252729313335374345474951151719394111131719212527293335374143454951152331394753第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第2022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-01第棉花-涤短棉花-粘短粘短-涤短20192020202120222019202020212022下游纱厂负荷布厂负荷下游开机率明显恢复部分原计划提前放春假的企业假期有所延后纯棉纱厂负荷全棉坯布负荷70806070506050404030302020101000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357913579111315171921232527293133353739414345474951111321232527293133353745474951151719394143第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201920202021202220182019202020212022下游纱线库存坯布库存下游纱厂走货明显好转但布厂成品去库相对较慢纺企对原料采购保持谨慎多为保证年前生产少批量采购严格控制产销纱线库存天数纺企棉花库存天纺企棉纱库存天45506045405035404035303030252520202010151510100周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周13579135759111321232527293133353745474951151719394143111315171921232527293133353739414345474951第第第第第第第第第1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201820192020202120222018201920202021202220182019202020212022坯布库存天数织厂棉纱库存天全棉坯布库存天502050451845164040143512353010308252562042015215周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周10周1357913579111321232527293133353745474951151719394143111321232527293133353745474951151719394143第第第第第第第第第1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201820192020202120222018201920202021202220182019202020212022替代品纱线库存短纤人棉纱涤纶短纤工厂库存粘胶短纤工厂库存人棉纱厂原料库存20508045701540601035305052540203001520-510510-1000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周11335577991357911111313151517171919212123232525272729293131333335353737393941414343454547474949515153111321232527293133353743454749511517193941第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201820192020202120222018201920202021202220182019202020212022涤纱涤纱厂原料库存涤棉纱工厂库存人棉纱成品库存505050454545404040353535303030252525202020151515101010555000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周135791357913579111321232527293133353743454749511517193941111321232527293133353745474951151719394143111321232527293133353745474951151719394143第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201820192020202120222018201920202021202220182019202020212022终端消费轻纺城坯布成交轻纺城成交量万米轻纺城棉布成交量万米20001601800140160012014001200100100080800606004040020020001111181115112211291261213122012271111181115112211291261213122012272018201920202021202220182019202020212022终端消费内销外销内销服装零售额亿元服装鞋帽针纺织品类零售额亿元11月我国服装鞋帽针纺织12001600品类商品零售额环比季节性增长150010001400内但同比下降1560目前随着疫80013001200销情管控放开下游逐渐恢复走6001100货好转但临近年底新单下放1000400900有限800200700外10月美国纺服及棉制品进口量06001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月销环比下降外需疲软持续2018201920202021202220182019202020212022外销纺织品服装出口额亿美元服装及衣着附件出口额亿美元纺织纱线织物及制品出口额亿美元2503003502503002002002501501502001001001505050100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年2018年2019年2020年2021年2022年收储第一批储备棉轮入政策中国储备棉管理有限公司共挂牌采购棉花503万吨实际成交86720吨成交率1725竞买成交均价1589564元吨成交最高价16490元吨成交最低价15366元吨第一批储备棉轮入政策于11月11日停止等待后续中储棉择机再启动第二批轮入2022年第一批中央储备棉轮入情况186001860010018100901760080171007016600601610050156004015100301460020141001013600082919984889597715725810818824826920928112713719721727729812816822830914916922926930109114118101110191025102711101013101710211031最高限价成交均价提示线成交率美棉生长情况美棉播种进度4月初开始美棉优良率6月初开始100809070806070605050404030302020101000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1234567891011121314151617181920212223第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第过去五年区间20212022过去五年区间20212022结铃率6月底开始吐絮率8月初开始收割进度9月中旬开始100100100909090808080707070606060505050404040303030202020101010000过去五年区间20212022过去五年区间20212022过去五年区间20212022美棉销售情况据美国农业部USDA122-128日一周美国202223年度陆地棉净签约4218吨含签约14991吨取消前期签约10773吨环比-43装运陆地棉32182吨环比05皮马棉净签约295吨环比-13装运862吨环比-45新年度陆地棉签约6396吨暂无新年度皮马棉签约美棉销售累计8月起计算包美棉出口中国累计8月起计算包1800000060000001600000050000001400000012000000400000010000000300000080000006000000200000040000001000000200000000周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周141747101013131616191922222525282831313434373740404343464649495252第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第过去五年区间21222223过去五年区间21222223印度供给端印度棉花现货价Shankar-6印度棉花上市年度累计量万吨印度棉花进口量万吨110000700181610000060014500900001240010800003008700006200460000100250000001015111512151152153154155156157158159158月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月1819192020212122222318191920202121222223需求端印度开机率印度棉花出口量万吨印度棉纱出口量万吨1002018901816801614701460121250101040830862061044022周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周0013795131517212327293135373941434549515357111925334755第第第第第8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第201820192020202120221819192020212122222318191920202121222223