研究报告全文：期货研究商品2022年12月19日研究国泰君安期货商品研究晨报-能源化工观点与策略PTA上方高度有限多PTA空乙二醇2MEG反弹高度有限1-5反套2橡胶宽幅震荡4沥青现货企稳低库存提供下方支撑6产LLDPE反弹难持续中期震荡市8业PP当下反弹难持续市场转为震荡市9服纸浆震荡下行10务甲醇短期反弹中期震荡市12研尿素高位震荡14究苯乙烯短期不追高16纯碱估值偏高调整风险增加17所LPG盘面承压震荡19短纤短期偏强20PVC短线震荡关注后续供应压力21燃料油短线转跌关注原油价格走势23低硫燃料油高低硫价差持续走阔远期关注成品油与天然气走势23请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究商2022年12月19日品研究PTA上方高度有限多PTA空乙二醇MEG反弹高度有限1-5反套产业服务贺晓勤投资咨询从业资格号Z0017709hexiaoqin024367gtjascom研究基本面跟踪所PTAMEG基本面数据昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅5358528672136PTA2301合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手169-01240-47期货昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅40804101-21-051MEG2301合约昨成交万手量增万手昨持仓万手增仓万手283-43170-28变动值昨日价差前1日价差前2日价差TA2301-TA23054628TA2305-TA23092-20-22-18EG2301-EG2305-1-133-132-127EG2305-EG23093-73-76-69价差TA2301-EG230193127811851111TA2305-EG23058811391051976TA2301-PF2301-40-1758-1718-1706TA2305-PF2305-82-1782-1700-1704TA2301-SC230187992904882TA2305-SC2305681016948932项目昨日价格前日价格涨跌美元兑人民币697916934300448石脑油美元吨6257564138-16PX美元吨939932676PTA元吨5420534080现货价格MEG元吨4051402229瓶片元吨7000695050短纤元吨7075700075POY元吨7125707550FDY元吨7850780050DTY元吨8400835050PXN美元吨3133291322PTA元吨4722457115现货加工费短纤元吨1083810869-3MEG油制利润美金-1773-1742-3MEG煤制利润元-29000-2955556资料来源ifind隆众国泰君安期货请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究市场概览江浙某直纺涤短工厂前期减产的两条220吨天大线计划本月下旬重启主要产品14D直纺涤短太仓一套20万吨聚酯装置已停车检修计划于春节后重启装置配套生产涤纶长丝为主常熟一工厂18万吨聚酯装置计划于本月底停车检修计划于正月初八重启装置配套生产涤纶长丝和切片江浙涤丝16日产销整体依旧偏弱至下午3点半附近平均估算在4成略偏上江浙几家工厂产销在80203040803520702520502030501050005080355500110直纺涤短16日成交良好平均产销93部分工厂产销1005015025070301008012月15日张家港某主流库区MEG发货量在4000吨附近太仓两主流库区MEG发货量在4600吨附近趋势强度PTA趋势强度0MEG趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议PTA未来反弹高度有限短期可逢高试空套利策略以多PTA空乙二醇操作为主市场当前的交易核心在于消费端的预期变动在此前一两周的反弹过程中PTA供需双弱聚酯环节去库带动聚酯负荷的下降速度慢于市场预期12月份聚酯负荷691月份负荷下调至662月份7成以上而供应端由于PTA环节低利润装置开工大幅下滑至6成附近预计开车的部分检修装置尚未重启12月份PTA仍处于紧平衡状态1月份东营威联250万吨新装置出料现货供应将进一步宽松在本轮反弹过程当中基差月差同步走弱显示当前采购意愿及未来预期偏弱唯有宏观面进一步转暖才能支撑价格的持续反弹否则反弹高度有限从累库的幅度来看乙二醇未来3个月库存压力将明显大于PTA建议多PTA空乙二醇对冲操作MEG反套操作多PTA空乙二醇需求好转的预期是近期交易的核心随着防疫政策的放开部分终端企业投机性补货需求显现因此近期涤丝产销阶段性放量部分地区尤其宁波个别工厂库存大幅去化聚酯现金流好转聚酯原料端跟随预期的好转反弹空头减仓然而供应端乙二醇仍处于过剩的局面随着新装置的投放乙二醇国产供应量高位开工维持在5-6成区间进口到港本周也有所回升导致港口库存累库至96万吨的高位如果不出现装置大规模减停产的状况那么接下来3个月乙二醇仍处于快速累库的周期当中累库压力下仍以反套操作为主对冲操作以多PTA空乙二醇为主请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究商2022年12月19日品研究橡胶宽幅震荡高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅货RU23051309007713010-080研日胶主力2305017--究昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货RU2305383709125978174568-675所前20名会员净空持期货仓单库存较前日变动较前日变动仓RU2305146900170035469-2884昨日价差前日价差现货-期货-565-595主力混合-期货价差-1990-1970主力RU01-RU056580RU05-RU094545RU01-NR0129553000昨日价格前日价格RSS316201620STR2014501440产业链重SMR2014301420要价格数SIR2013801380据SVR3L14801470齐鲁丁苯1080010850齐鲁顺丁1040010400资料来源QinRex国泰君安期货研究趋势强度橡胶趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究近期宏观面受益于政策持续优化对经济复苏存提振支撑市场预期向好从基本面来看原料价格上涨短期内对成本存一定支撑但下游轮胎企业走货缓慢压制开工天胶市场多空博弈下下跌空间有限预计日内宽幅震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究商2022年12月19日品研究沥青现货企稳低库存提供下方支撑黄柳楠投资咨询从业资格号Z0015892huangliunan021151gtjascom王涵西联系人从业资格号F3082452wanghanxi023726gtjascom国基本面跟踪泰君表2沥青基本面数据安项目单位昨日收盘价日涨跌昨夜夜盘收盘价夜盘涨跌BU2302元吨3577-0233620120期BU2306元吨36030233636092昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动期货货BU2302手343554226981579811243研BU2306手2492537193529658220666昨日仓单仓单变化究沥青全市场手267700昨日价差前日价差价差变动所价差基差山东-02元吨-227-131-9602-06跨期元吨-26-3812昨日价格价格变动厂库现货折合盘面价仓库现货折合盘面价山东批发价元吨33501536663770长三角批发价元吨355010037563861现货市场本周12月14日更新上周12月7日更新变动炼厂开工率37773925-148炼厂库存率34163434-018资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度沥青趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻随着通胀稳步回落市场对于明年经济陷入衰退的担忧有所缓和但欧美央行坚定的鹰派表态令宏观预期继续承压原油上方空间暂为有限从沥青自身基本面来看淡季之下需求趋势性收窄价格上涨动力不足不过供应快速收紧或能为价格提供部分支撑密切关注炼厂排产情况策略方面单边上考虑到短期紧缩压力放缓以及低库存格局的支撑原油有望延续震荡反弹走势BU或随成本维持区间波动月间套利上建议暂时观望炼厂库存压力偏低推动近端价格转强之美联储放鹰带动成本端远期不确定性增强前期反套策略可先行止盈盘面利润上淡季基本面预期反转加之稀释沥青供应收紧问题扰动赋予盘面利润一定上升空间但在近期盘面裂解已经经历了一轮修复的情况下短期恐不宜继续追多观点及建议上周五BU继日内偏强后夜盘小幅回落过去一周BU跟随油价大幅反弹但尽管FOMC会议上加息节奏如期放缓带动了原油反弹终端利率的上调以及鲍威尔和多名美联储高管释放的鹰派信号再度打击市场信心隔夜油价承压回落反弹态势能否延续有待观察现货市场方面库存低位为价格提供了有力支撑但随着成本端涨势放缓现货推涨发力本周全国炼厂开工继续收窄原就处于历史低位的厂库转为请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究去库社会库存继续小幅上涨但仍处于低位原油反弹部分提振下游冬储意愿库存低位也令炼厂掌握了更强的定价话语权需求方面北方地区随气温降低已经陆续停工开启或等待冬储但在公共卫生安全政策调整之后华东浮现部分赶工需求推动当地炼厂低库存进一步下滑助推区域价格明显反弹在原油延续区间震荡走势的情况下沥青或已趟过淡季低谷原油不出现超预期下跌的情况下价格跌破前低的可能有限现货价格有望企稳回升下方支撑相对稳健请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究商2022年12月19日品研究LLDPE反弹难持续中期震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产陈嘉昕联系人从业资格号F03087772chenjiaxin023887gtjascom业基本面跟踪服务LLDPE基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究L2305823503433287142052所昨日价差前日价差持仓变动05合约基差-25-6605-09合约价差4151昨日价格元吨前日价格元吨华北8210-83508180-8350重要现货价格华东8350-84508300-8400华南8500-87008500-8700资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息下周检修损失量有所减少预计国产量小幅增加市场供应压力仍存下游前期订单逐渐完成后续新增订单逐渐减少对原料需求下降对市场支撑力度有限市场状况分析疫情管制放松带动市场乐观预期然而PE下游不管是农膜还是包装膜当下需求均处于弱势格局没有根本性的逆转基差的持续走弱也导致贸易性囤货的下降因此市场短期反弹难持续未来市场的供需矛盾仍然存在即供应端面临新增产能投放开工回升和进口盘冲击而需求扩张空间有限整体下游开工同比往年下降101同时2023年春节较早导致01多头面临现实接货压力节前中上游要尽可能腾出库存因此需要低价才能让下游补库趋势强度LLDPE趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议反弹难持续中期震荡市05合约上方压力8230下方支撑79507780请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2022年12月19日品研究PP当下反弹难持续市场转为震荡市张驰投资咨询从业资格号Z0011243Zhangchi012412gtjascom产业服基本面跟踪务PP基本面数据研昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动期货究PP2305793305431716525717所昨日价差前日价差价差05合约基差-133-12205-09合约价差1823昨日价格元吨前日价格元吨华北7750-78507750-7850重要现货价格华东7800-79007800-7900华南7980-81007980-8100资料来源卓创资讯国泰君安期货现货消息国内PP市场窄幅整理波动幅度在10-50元吨期货区间震荡对现货指引有限上游业者出厂价格稳定居多贸易商延续随行出货下游工厂刚需补货为主低价位成交尚可市场状况分析首先疫情管制放松带动市场乐观预期阶段性炒作防疫资源但市场基差仍弱势暂时仍以震荡市对待进一步反弹空间或有限产业链上游四季度将降库存摆在首位确立了市场定价只能低价吸引下游补库在供应端开工恢复新增产能进口冲击未来市场需要把01合约利空消化完才会迎来转机第二我们当下正处于地产压力疫情外部需求衰退导致的原油弱势的末期随着国内地产救市疫情防控20条的逐步落实在01合约交割末期市场或将开启2023年需求好转的预期因此对2023年的市场不宜过分看空趋势强度PP趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议01合约趋势仍偏弱01合约上方压力7800-7900短期下方支撑75007300请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究商2022年12月19日品研究纸浆震荡下行高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom国泰基本面跟踪君安表1基本面数据期昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅货纸浆23017176-0537082-084研昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动究期货纸浆230194907-8513170310-9858昨日期货仓单库前20名会员净持较前日变动较前日变动所存仓纸浆230119627133464710-267昨日价差前日价差01-03价差35833403-05价差7486价差银星-01合约49188金鱼-01合约-741-712非标国际价格美元品类品牌国内价格元吨吨北木7750-7750960-960凯利普7600-7600940-940狮牌7600-7600990-990针叶月亮7200-7250930-930产业链重要价银星7200-7250940-940格数据俄针7100-7100930-930金鱼6420-6450780-780明星6450-6500885-885阔叶小鸟6400-6400860-860布阔6300-6300860-860化机昆河5400-5400660-660本色金星6350-6350780-780资料来源卓创资讯国泰君安期货研究趋势强度纸浆趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究观点及建议近期进口木浆现货市场交投氛围不浓观望气氛不减其中针叶浆价格较上周稳中下调50-120元吨阔叶浆价格较上周稳中下调50-100元吨影响价格走势的因素主要有以下几点市场供应相对充足而需求放量有限短期市场缺乏利好指引预计下周非木浆市场或淡稳整理业者观望氛围浓厚请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究商2022年12月19日品研究甲醇短期反弹中期震荡市袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安甲醇基本面数据期货研究所资料来源隆众资讯国泰君安期货研究现货消息西北甲醇行情暂稳运行内蒙古北线主流成交价格稳定至2060-2100元吨厂提现汇南线主流成交价格稳定至2060元吨厂提现汇陕北地区主流成交价格稳定至2090-2100元吨厂提现汇关中地区主流市场成交价格至2210-2250元吨厂提现汇市场氛围较为清淡鲁北销区招标价格小幅下跌成交一般上游企业多执行合同为主华北甲醇市场窄幅整理山东济宁地区甲醇市场商谈价格暂稳2450元吨厂提现汇山西临汾主流成交价格涨至2270-2290元吨厂提现汇企业报价窄幅调整下游按需采购为主河北石家庄周边甲醇工厂主流成交价格稳定至2400-2420元吨厂提现汇鲁北招标价格至2380元吨送到现汇华中甲醇市场窄幅整理河南企业报价稳定实际出厂2460-2470元吨厂提现汇洛阳市场商谈参考2400元吨出罐现汇湖北企业报价稳定出厂参考2415-2450元吨厂提现汇湖南市场商谈参考2640-2680元吨送到现汇华东甲醇市场价格重心随期货盘面回落基差弱后企稳近期市场成交不算活跃买气也较为一般日内太仓现货小单基差80元吨刚需为主国产套利延续市场情绪略显僵持市场状况分析短期内地及港口成交均有好转价格企稳反弹但中期需求压制仍然明显宽幅震荡思路对待请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究下游需求仍未见明显好转MTO企业亏损幅度较大前期停车装置重启概率较低部分工厂仍在销售原料甲醇随着各地疫情情况好转运输物流逐步恢复内地货源持续冲击销区港口主流区域提货明显缩减进口船货集中卸货港口库存大幅累积现货升水幅度收窄上游企业新价小幅推涨后整体出货较好内地库存有所降低待发量大幅增加下周是长约提货最后一周企业提货速度或将加快川渝地区泸天化玖源卡贝乐等装置均进入停车检修状态停车企业稳步执行长约提货预计内地库存压力将逐渐缓解趋势强度甲醇趋势强度1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期反弹中期震荡市05上方压力2650-2750短期下方支撑24502350请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究商品2022年12月19日研究尿素高位震荡高琳琳投资咨询从业资格号Z0002332gaolinlingtjascom产业基本面跟踪服务尿素基本面数据研究所资料来源国泰君安期货研究行业新闻国内尿素出厂价格高位震荡山东瑞星最新出厂价276000元吨相比前日上涨0元吨山西丰喜最新出厂价265000元吨相比前日上涨-20元吨河南晋开最新出厂价277000元吨相比前日上涨0元吨趋势强度尿素趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究观点及建议短期而言尿素盘面或呈现高位震荡格局基本面而言全国尿素备肥复合肥以及国储需求为当前价格形成支撑复合肥目前开工仍在提升12月为关键生产期对尿素采购积极性高国储在12月之后部分省份仍有定量承储需求在需求驱动下尿素工厂联合挺价意愿强于此同时市场对尿素出口预期持续增加对价格亦形成支撑供应端本周日产量维持在145万吨附近高于往年同期气头工厂本周降幅明显日产量当前维持在31万吨预计未来两周将呈现持续下降的趋势整体而言山西地区日产增量或无法弥补气头的日产减量尿素供应或将呈现环比下降但同比上升的情况需求端当前全国尿素备肥复合肥原材料备货以及部分国储为三大驱动备肥方面当前全国开始陆续备肥东北市场采购需求明显复合肥方面整体在12月对尿素的需求持续走强原因有二其一复合肥整体开工正在持续上升本月将维持高开工水平并且今年硫酸铵出口量大复合肥厂更多用尿素替代硫酸铵因此硫酸铵出口矛盾预计在12月或流畅传导至尿素现货价格其二复合肥整体今年的储备也有提前预计整体12月对尿素需求偏高国储方面部分省份存储选择9月至2月的储备期因此12月需要承储后半阶段的尿素伴随国储检查的时间临近预计仍有部分需求请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究商2022年12月19日品研究苯乙烯短期不追高黄天圆投资咨询从业资格号Z0018016Huangtianyuan022594gtjascom产业基本面跟踪服务苯乙烯基本面数据单位昨日收盘价日涨跌研EB2301元吨0458究EB2302元吨0278单位昨日成交成交变动昨日持仓持仓变动所期货EB2301手0000EB2302手0000单位昨日仓单仓单变化苯乙烯全市场手1400单位昨日价差价差近月基差元吨8190月差元吨0重要现昨日价格价格变动货价格华东元吨8190-60注释价格单位为元吨成交持仓仓单为手昨日默认为上一交易日前日默认为上上交易日基差使用锦州平仓计算资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货趋势强度苯乙烯趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议四季度震荡市7600-8300短期反弹接近尾声不追高2023年一季度偏强建议在本轮12月的下跌过程中逢低备货1短期反弹接近尾声不追高关注逢高空的机会当前的需求只是反弹难以反转潜在供给的压力仍然偏大且苯乙烯工厂库存已经开始累库整体市场压力偏大四季度仍然只是震荡市难以涨出单边趋势目前已经接近震荡区间上沿建议逢高空2仍然看好2023年一季度的行情建议在本轮下跌中逢低备货下游的节后订单目前仍然没有进行过相应的补库市场的补库空间仍然较大春节回来后容易形成反弹格局请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2022年12月19日品研究纯碱估值偏高调整风险增加袁然投资咨询从业资格号Z0017146yuanran024284gtjascom国泰基本面跟踪君安纯碱基本面数据期货研究所资料来源卓创资讯国泰君安期货研究现货消息国内纯碱市场持续上涨市场交投气氛活跃近期下游备货积极性有所好转纯碱厂家接单情况较好纯碱厂家开工负荷维持较高水平但整体库存水平低位且本月订单充足华中华北地区部分厂家新单暂不接单华中地区纯碱市场稳中有涨湖南地区厂家轻碱意向接单价格在2700元吨以上外部轻碱货源送到终端价格在2780-2830元吨含贸易商价格重碱货源偏紧终端价格评估在2780-2850元吨华东地区纯碱市场适度上涨安徽地区厂家轻碱主流出厂价格在2650-2700元吨部分外部轻碱货源送到终端价格在2700元吨左右重碱主流送到终端价格在2800元吨左右市场状况分析第一强现实和强预期共同驱动下纯碱价格大幅拉涨至高位强现实表现为01合约持仓仍有11万手而交割库货源仅有3-4万吨需要远月合约拉涨来解决近月虚盘移仓矛盾纯碱厂家库存低位部分接单至1月份货源偏紧价格调涨50元吨强预期表现为政策对房地产释放积极信号浮法玻璃中下游拿货积极性好转冷修规模或不及预期2023年上半年光伏玻璃日熔或进一步增加1-2万吨将有效对冲纯碱100万吨产能增量05合约供需矛盾并不突出经济修复预期短期难以证伪第二01合约一度升水200元吨05合约也拉升至平水现货估值高位下价格调整风险增加一方面12月中下旬玻璃节前备库或接近尾声季节性淡季仍有库存和资金压力对2800元吨以上的高价纯碱较为抵触另一方面中央经济会议提出坚持房住不炒推动房地产业平稳过渡市场对经济环比修复和政策想象空间的过热预期或有修正当下纯碱处于阶段性筑顶阶段但不太容易直接反转价格上涨的请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究极限短期关注01合约减仓节奏中期关注3月经济数据落地趋势强度纯碱趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议估值偏高调整风险增加05上方压力2650-2750短期下方支撑24002300请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究商2022年12月19日品研究LPG盘面承压震荡王笑投资咨询从业资格号Z0013736wangxiao019787gtjascom李雪晨联系人从业资格号F3078163lixuechen022665gtjascom基本面跟踪研LPG基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅PG23014545-1204530-033所PG23024382-1204369-030期货昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动PG23011161984429749569-5598PG23024328018839401902560昨日价差前日价差价差广州国产气对01合约价差780763广州进口气对01合约价差890893本周上周产业链重PDH开工率691783要价格数MTBE开工率550550据烷基化开工率367374资料来源同花顺隆众资讯国泰君安期货研究趋势强度LPG趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多宏观及行业新闻112月16日珠三角地区国产气成交价为5500-5630元吨珠三角地区进口气成交价为5550-5650元吨2隆众资讯报道12月15日1月份沙特CP预期丙烷563美元吨较上一交易日跌7美元吨丁烷563美元吨较上一交易日跌7美元吨2月份沙特CP预测丙烷554美元吨较上一交易日跌8美元吨丁烷554美元吨较上一交易日跌8美元吨观点及建议上周五PG2301主力合约收跌083国际油价下行带动国际PG价格同步走弱且巴拿马运河拥堵缓解运费见顶下滑进口到岸成本支撑转弱国内供应端短期压力不大但考虑到炼厂利润良好后期开工可能有抬升预期且随着运河拥堵缓解后期进口到港也有所增长供应端压力可能增强需求方面民用燃烧需求随着气温下滑有所提振但其余需求方面提振有限PDH装置开工持续下滑商用需求仍旧疲软虽然近期仓单持续流出但剩余仓单量仍旧对盘面形成压制叠加成本端以及基本面的疲软预计盘面承压震荡请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究商2022年12月19日品研究短纤短期偏强黄天圆投资咨询从业资格号Z0018016Huangtianyuan022594gtjascom产业基本面跟踪服务短纤基本面数据昨日收盘价日涨跌昨日成交持仓变动研期货PF2301676224930403-6378究昨日前日所价差基差138142月差-46-26基准价69006800现货数据开工率8777产销率7070资料来源隆众资讯国泰君安期货趋势强度短纤趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议短期偏强建议多配当前短纤的结构已经明确地与前期发生了转折此前短纤面临的结构是刚需开工降低叠加囤货意愿不启动导致纱线成品库存累积并逐渐传导至短纤工厂库存累积但是当前结构已经明确扭转为下游织造环节开工提升以及贸易商囤货情绪启动导致纱厂的成品库存在本周一加速去化单周去库15天成品库存为历史最高纱厂的短纤原材料备货水平也从5天加速累到15天恢复到往年正常水平重新回到短纤的春节前季节性下游囤货利润扩张的时间点按照往年的春节前备货水平即使补充到25天也属于正常水平部分春节前交期的订单补库基本结束明年3-4月的订单仍有余量未释放短期驱动偏强建议多配请务必阅读正文之后的免责条款部分20