1）宏观:欧洲央行行长拉加德表示未来仍可能多次加息50个基点，美联储12月点阵图显示2023年利率中值提升至5.1%，鹰派加息预期致欧美经济衰退预期增强，但因欧洲经济或于20Q2年第四季度率先出现衰退，美国经济或需2023年下半年才能出现“浅衰退”，或使美元指数震荡触底后走高，而这将使有色金属价格承压。
　　2)上游:智利铜矿品位下降致2023年生产量约为84-93万吨，中国铜精矿周度进口指数环比下降使中国港口锏精矿入港量较上周减少，但难改国内12月铜精矿供需偏松局面;废铜持货商逢高价出货但供给仍偏紧，再生铜厂按需采购或补库意愿较强，致废铜现货成交好转;国内铜精矿与废铜均供给偏紧，或使中国12月粗铜生产量环比下降，导致国内粗铜仍然供需偏紧:国内部分新扩建铜冶炼厂逐步投料生产，但是福建等地铜冶炼厂检修或使中国12月电解钢生产量环比下降;沪伦铜价比值低于均值，进口窗口关闭影响中国电解铜进口量，使中国保税区电解锏库存量较上周增加;中国电解铜社会库存量较上周减少且仍处历史低位，伦金所电解铜库存量较昨日增加量小于上期所电解铜库存量较昨日减少量;以上说明国内电解铜进入年度长单结算期致供需呈现紧平衡,
　　3)下游:国内电解钢与光亮及老化废铜价差转负，部分漆包线企业为追赶年终任务而加快生产，江西与广东等废铜供给紧缺致部分企业出现停工，使再生铜杆(精铜杆)产能开工率较上周下降（升高)，但因临近年底部分企业回笼资金而接单量渐减且已完成年度任务企业计划月中停炉大修直至元旦后才恢复生产，或使12月精铜制杆和再生铜杆产能开工率均环比下降;国内光伏等基建与新能源汽车边际需求趋弱、房地产刺激政策形成需求好转预期仍待时间兑现，或使12月铜材企业产能开工率环比下降，具体而言;钢板带(电力电气、新能源汽车和电子元器件（变压器和连接器）及终端消费电子等行业需求发力)、铜管（重点空调企业将1月生产计划提前至12月致排产计划环比增加17.8%）、铜箔（新能源动力电池新增订单减少但已排产订单尚可支撑生产，储能领域新增或海外订单保持高增长，终端电子产品消费较为疲软致电子电路铜箔生产量增幅有限)、铜漆包线（电动工具与小家电等端口新增订单明显)产能开工率环比上升;铜电线缆（通信线缆端口运营商投资减少且对明年经济预期并不乐观而需求大幅降低，国网与南网不少订单转移至明年招标致年末赶产集中交货情况不及预期)、黄铜棒（房地产刺激政策和新冠疫情防控优化引导乐观需求预期，但因临近年底或使消费好转预期在明年4-5月兑现)产能开工率环比下降。以上说明国内新冠病毒扩散致部分企业无法正常开工而将提前开启年假，但是铜价走低亦刺激部分企业开启冬储补货。
　　因此，预计沪铜价格或下跌空间渐趋有限，关注63500-64500附近支撑位及67000-68500附近压力位，建议投资者前期空单谨慎持有。
　　

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