本周数据：12月前两周零售环比增长21%
　　根据乘联会，12月前两周（1-11日）全国乘用车零售49.8万辆，同比去年下降3.0%，较上月同期增长21.0%；全国乘用车厂商批发46.6万辆，同比去年下降23.0%，较上月同期增长6.0%。
　　中汽协预计2023年乘用车批发销量达2,380万辆，同比+1.3%，新能源汽车2023年将达900万辆，同比+35.0%。
　　本周观点：多重改善提振看多整车+零部件
　　汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。本月核心组合【长安汽车、比亚迪、伯特利、拓普集团、文灿股份、双环传动、上声电子、光峰科技、新泉股份、春风动力】。
　　乘用车：多重改善提振，全面看多整车板块。自今年7月以来，因需求走弱及市场对明年透支效应较为担忧。往后看，我们认为多重改善催化下，乘用车基本面有望于2023Q1见底，后续有望持续向上。
　　1）政策有望接力实现平稳过渡：本周中央经济工作会议提出要着力扩大国内需求，明确提出支持新能源汽车消费；11月工信部发文进一步扩大汽车消费，强调平稳过渡。结合过去几轮乘用车刺激政策的逐步退坡，我们判断明年乘用车政策仍有望接力，实现平稳过渡；
　　2）疫情边际改善释放乘用车消费潜力：11月中旬卫健委出台防疫“20条措施”，管控边际改善。考虑到非疫情影响地区需求仍快速向上，我们判断疫情影响减弱后，乘用车终端消费有望迎来反弹；
　　3）供给改善：新势力、自主及合资车企相继推出主流新能源产品，开启新一轮产品周期，供给端持续改善。包括小鹏G9、理想L8、L7、蔚来ES7、海豹、长安深蓝等优质供给快速推出；
　　4）自主崛起+出口高增，中期成长加速：根据中汽协，今年11月自主份额已达54.4%，同比+7.6pct；1-11月自主份额已达49.2%，同比+5.0pct。11月乘用车出口27.6万辆，同比+62.2%，环比-1.0%；1-11月乘用车累计出口225.1万辆，同比+57.8%。
　　坚定看好变革机遇下自主崛起，推荐【长安汽车、比亚迪、吉利汽车H、长城汽车】，受益标的【理想汽车-W、蔚来-SW、赛力斯】。
　　零部件：智能电动重塑产业秩序，基本面反转+新车型上量，坚定看多汽车零部件。中长期维度，量增+份额提升共振驱动收入高增，叠加短期原材料、汇率、海运费等利润压制因素缓解，将具备较高的业绩弹性，优选智能电动+新势力产业链，推荐：
　　1、智能电动增量：1）智能化核心主线：优选智能驾驶-【伯特利、经纬恒润-W、德赛西威】+智能座舱-【上声电子、光峰科技、继峰股份】；2）轻量化高景气：铝价趋稳，业绩弹性大，叠加一体压铸大变革，优选【文灿股份】，受益标的【旭升股份】；
　　2、新势力产业链：优选【拓普集团、新泉股份、双环传动、上声电子、文灿股份、上海沿浦】。
　　摩托车：根据中国摩托车商会数据，11月国内中大排量摩托车销售2.7万辆，同比-10.4%，环比-38.0%。2022年1-11月累计销售52.7万辆，同比+52.9%。中大排量摩托代表消费升级方向，市场潜力巨大，份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中。推荐【春风动力、钱江摩托】，受益标的【隆鑫通用】。
　　本周行情：整体弱于市场货车涨幅较大
　　本周A股汽车板块下跌1.9%（流通市值加权平均，下同），在申万子行业中排名第20位，表现弱于沪深300（下跌0.9%）。细分板块中，汽车服务、客车、货车、零部件、乘用车、其他交运设备分别下跌0.8%、1.0%、1.8%、1.9%、2.1%、3.7%。
　　风险提示
　　汽车行业芯片供给短缺；原材料成本波动超出预期；汽车行业终端需求不及预期；汽车出口销量不及预期。
　　

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告行业研究周报TableDate2022年12月18日需求边际复苏政策有望接力行业TableTitle2周报20221212-20221218评级及分析师信息TableSummary行业评级TableIndustryRank推荐本周数据12月前两周零售环比增长21根据乘联会12月前两周1-11日全国乘用车零售498万行业走势图TablePic辆同比去年下降30较上月同期增长210全国乘用车厂商批发466万辆同比去年下降230较上月同期增长160-7中汽协预计2023年乘用车批发销量达2380万辆同比-1413新能源汽车2023年将达900万辆同比350-21本周观点多重改善提振138419看多整车零部件-28-36汽车智能电动巨变重塑产业秩序看好汽车行业黄金十年202112202203202206202209202212本月核心组合长安汽车比亚迪伯特利拓普集团文灿汽车沪深300股份双环传动上声电子光峰科技新泉股份春风动力TableAuthor分析师崔琰邮箱cuiyanhx168comcn乘用车多重改善提振全面看多整车板块自今年7月以SACNOS1120519080006联系电话来因需求走弱及市场对明年透支效应较为担忧往后看我们认为多重改善催化下乘用车基本面有望于2023Q1见底后研究助理胡惠民续有望持续向上邮箱huhmhx168comcn1政策有望接力实现平稳过渡本周中央经济工作会议提出要SACNO着力扩大国内需求明确提出支持新能源汽车消费11月工信联系电话部发文进一步扩大汽车消费强调平稳过渡结合过去几轮乘相关报告1汽车行业周报20221205-202212112023用车刺激政策的逐步退坡我们判断明年乘用车政策仍有望接平稳向上中期成长加速力实现平稳过渡2汽车行业周报20221128-20221204多重2疫情边际改善释放乘用车消费潜力11月中旬卫健委出台防改善提振全面看多板块疫20条措施管控边际改善考虑到非疫情影响地区需求仍3汽车行业周报20221121-20221127终端快速向上我们判断疫情影响减弱后乘用车终端消费有望迎边际改善需求平稳过渡来反弹4汽车行业周报20221114-20221120Q4需求向上中期成长提速3供给改善新势力自主及合资车企相继推出主流新能源产5汽车行业周报20221107-20221113年末品开启新一轮产品周期供给端持续改善包括小鹏G9理需求释放智能电动加速想L8L7蔚来ES7海豹长安深蓝等优质供给快速推出6汽车行业周报20221031-20221106需求4自主崛起出口高增中期成长加速根据中汽协今年11韧性犹在Q4加速释放月自主份额已达544同比76pct1-11月自主份额已达7汽车行业周报20221024-20221030取消492同比50pct11月乘用车出口276万辆同比皮卡进城限制开拓汽车消费新增量8汽车行业周报20221017-20221023三季环比月乘用车累计出口万辆同622-101-112251报业绩兑现年末需求加速比578坚定看好变革机遇下自主崛起推荐长安汽车比亚迪吉利汽车H长城汽车受益标的理想汽车-W蔚来-SW赛力斯零部件智能电动重塑产业秩序基本面反转新车型上量坚定看多汽车零部件中长期维度量增份额提升共振驱动收入请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究周报高增叠加短期原材料汇率海运费等利润压制因素缓解将具备较高的业绩弹性优选智能电动新势力产业链推荐1智能电动增量1智能化核心主线优选智能驾驶-伯特利经纬恒润-W德赛西威智能座舱-上声电子光峰科技继峰股份2轻量化高景气铝价趋稳业绩弹性大叠加一体压铸大变革优选文灿股份受益标的旭升股份2新势力产业链优选拓普集团新泉股份双环传动上声电子文灿股份上海沿浦摩托车根据中国摩托车商会数据11月国内中大排量摩托车销售27万辆同比-104环比-3802022年1-11月累计销售527万辆同比529中大排量摩托代表消费升级方向市场潜力巨大份额将向品牌力突出动力总成技术领先渠道布局完善的头部自主合资品牌集中推荐春风动力钱江摩托受益标的隆鑫通用本周行情整体弱于市场货车涨幅较大本周A股汽车板块下跌19流通市值加权平均下同在申万子行业中排名第20位表现弱于沪深300下跌09细分板块中汽车服务客车货车零部件乘用车其他交运设备分别下跌081018192137风险提示汽车行业芯片供给短缺原材料成本波动超出预期汽车行业终端需求不及预期汽车出口销量不及预期盈利预测与估值EPS元PE证券代码证券简称收盘价投资评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E000625SZ长安汽车1349买入04709913116428713610382002594SZ比亚迪27051买入106392835123425526903242190175HK吉利汽车1236买入0470951361862631309166601633SH长城汽车3053买入073099127167418308240183603596SH伯特利7805买入124176266402629443293194688326SH经纬恒润-W14273买入162209349510881683409280688007SH光峰科技2538买入052052085129488488299197002920SZ德赛西威11770买入151233319417779505369282688533SH上声电子5425买入0410821742561323662312212603997SH继峰股份1409买入01200904506611741566313213603348SH文灿股份5869买入0381512443361544389241175605128SH上海沿浦5960买入088155216432677385276138600933SH爱柯迪1891买入036069091124525274208153601689SH拓普集团6163买入093156228319663395270193603179SH新泉股份3868买入075105154207516368251187002472SZ双环传动2561买入046069104145557374245176603786SH科博达6617买入097128170226681517389293600660SH福耀玻璃3664买入123176217258298208169142601799SH星宇股份13156买入341456605797386289217165300258SZ精锻科技1206买入036051068088332236178137603129SH春风动力11791买入3015437711032392217153114000913SZ钱江摩托1889买入052122096162363197155117资料来源Wind华西证券研究所收盘价截至20221216光峰科技德赛西威福耀分别与电子计算机建材组联合覆盖请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告行业研究周报正文目录1周观点多重改善提振看多整车零部件411乘用车需求稳步向上多重改善全面看多412智能电动长期成长加速短期量价共振413重卡需求与政策共振优选龙头和低估值414摩托车消费升级新方向优选中大排量龙头52本周行情整体弱于市场子板块均下跌63本周数据政策延续原材料小幅上升831中央经济工作会议提出支持新能源汽车832新能源车企调价持续933行业整体折扣率小幅放开1334原材料价格整体小幅上升144本周要闻拓普定增助力扩产小米投资辉羲智能1641电动化拓普集团发布2022定增预案1642智能化理想聚焦智能化战略165本周上市车型186本周重要公告197重点公司盈利预测208风险提示21图表目录图1本周20221212-20221218A股申万一级子行业区间涨跌幅6图2申万汽车行业子板块本周区间涨跌幅6图3申万汽车行业子板块年初至今涨跌幅6图4本周20221212-20221218港股汽车相关重点公司周涨跌幅7图5行业终端折扣率14图6自主及合资终端折扣率14图7冷轧普通薄板价格元吨15图8热轧板卷价格元吨15图9长江有色市场平均价铝A00元吨15图10长江有色市场平均价铜元吨15图11天然橡胶价格元吨15图12主要塑料聚丙烯价格元吨15表1本周20221212-20221218A股汽车行业公司周涨跌幅前十7表2全国汽车消费刺激政策9表3近一周以来地方汽车消费刺激政策9表4新能源品牌限时保价补贴政策10表5主要新能源车企2022年4月以来调价情况11表6本周20221212-20221218上市燃油车型18表7本周20221212-20221218上市新能源车型18表8本周20221212-20221218重要公告19表9重点公司盈利预测20请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告行业研究周报1周观点多重改善提振看多整车零部件11乘用车需求稳步向上多重改善全面看多乘用车多重改善提振全面看多整车板块自今年7月以来因需求走弱及市场对明年透支效应较为担忧往后看我们认为多重改善催化下乘用车基本面有望于2023Q1见底后续有望持续向上1政策有望接力实现平稳过渡本周中央经济工作会议提出要着力扩大国内需求把恢复和扩大消费摆在优先位置具体措施包括增加居民收入支持住房改善新能源汽车养老服务等消费11月工信部发文进一步扩大汽车消费强调平稳过渡结合过去几轮乘用车刺激政策的逐步退坡我们判断明年乘用车政策仍有望接力实现平稳过渡2疫情边际改善释放乘用车消费潜力11月中旬卫健委出台防疫20条措施管控边际改善考虑到非疫情影响地区需求仍快速向上我们判断疫情影响减弱后乘用车终端消费有望迎来反弹3供给改善新势力自主及合资车企相继推出主流新能源产品开启新一轮产品周期供给端持续改善包括小鹏G9理想L8L7蔚来ES7海豹长安深蓝等优质供给快速推出4自主崛起出口高增中期成长加速根据中汽协今年11月自主份额已达544同比76pct1-11月自主份额已达492同比50pct11月乘用车出口276万辆同比622环比-101-11月乘用车累计出口2251万辆同比578坚定看好变革机遇下自主崛起推荐长安汽车比亚迪吉利汽车H长城汽车受益标的理想汽车-W蔚来-SW赛力斯12智能电动长期成长加速短期量价共振零部件智能电动重塑产业秩序基本面反转新车型上量坚定看多汽车零部件中长期维度量增份额提升共振驱动收入高增叠加短期原材料汇率海运费等利润压制因素缓解将具备较高的业绩弹性优选智能电动新势力产业链推荐1智能电动增量1智能化核心主线优选智能驾驶-伯特利经纬恒润-W德赛西威智能座舱-上声电子光峰科技继峰股份2轻量化高景气铝价趋稳业绩弹性大叠加一体压铸大变革优选文灿股份受益标的旭升股份2新势力产业链优选拓普集团新泉股份双环传动上声电子文灿股份上海沿浦13重卡需求与政策共振优选龙头和低估值根据中汽协数据11月国内重卡销量47万辆同比-88环比-31物流重卡需求维持稳健工程重卡销量有望贡献弹性推荐核心标的潍柴动力中国重汽威孚高科请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告行业研究周报国六排放标准已逐步进入落地实施阶段各环节内资头部供应商在国六阶段将显著受益于1尾气处理装置单车价值量提升市场空间向上2下游发动机厂商整车厂商降本压力增大国产化率提升关于排放升级重点推荐隆盛科技银轮股份威孚高科潍柴动力相关受益标的奥福环保艾可蓝国瓷材料贵研铂业等14摩托车消费升级新方向优选中大排量龙头据中国摩托车商会数据11月国内中大排量摩托车销售27万辆同比-104环比-3802022年1-11月累计销售527万辆同比529分车企来看1春风动力1排量250ml11月销量03万辆同比-87环比-3621-11月累计销售51万辆同比9762排量150ml11月销量05万辆同比-77环比-4761-11月累计销售95万辆同比2632钱江摩托排量250ml11月销量06万辆同比81环比-3991-11月累计销售137万辆同比8193隆鑫机车排量250ml11月销量03万辆同比-410环比-3421-11月累计销售47万辆同比-184建议关注中大排量龙头车企过去10年国产中大排量摩托车从无到有产品谱系和排量段不断完善成熟度快速提升参考国内汽车发展历史及海外摩托车市场竞争格局自主品牌将成为中大排量摩托车需求崛起的最大受益者推荐春风动力钱江摩托相关受益标的隆鑫通用请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告行业研究周报2本周行情整体弱于市场子板块均下跌汽车板块本周表现弱于市场本周A股汽车板块下跌19流通市值加权平均下同在申万子行业中排名第20位表现弱于沪深300下跌09细分板块中汽车服务客车货车零部件乘用车其他交运设备分别下跌081018192137乘用车年初至今跌幅最大乘用车年初至今跌幅为236在子板块中跌幅最大客车年初至今涨幅为11汽车零部件货车汽车服务其他交运设备年初至今跌幅分别为15710810393个股方面奥联电子朗博科技瑞鹄模具等涨幅靠前华达科技明新旭腾钧达股份等跌幅较大图1本周20221212-20221218A股申万一级子行业区间涨跌幅420-2-4-6资料来源Wind华西证券研究所图2申万汽车行业子板块本周区间涨跌幅图3申万汽车行业子板块年初至今涨跌幅03020-1100-2-10-3-20-30-4-40-50汽车01-1602-2504-0605-1606-2508-0409-1310-2312-02乘用车乘用车商用载货车商用载客车汽车服务商用载货车汽车零部件商用载客车汽车零部件汽车服务其他交运设备其他交运设备资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告行业研究周报表1本周20221212-20221218A股汽车行业公司周涨跌幅前十公司简称涨幅前十公司简称跌幅前十奥联电子3752华达科技-1108朗博科技1017明新旭腾-1050瑞鹄模具825钧达股份-1033神通科技808ST曙光-934凌云股份746爱玛科技-751亚星客车668征和工业-727天普股份639德宏股份-723安凯客车530ST八菱-719密封科技421精锻科技-702康跃科技383华懋科技-656资料来源Wind华西证券研究所图4本周20221212-20221218港股汽车相关重点公司周涨跌幅121086420-2-4耐世特敏实集团中国重汽东正金融中升控股广汇宝信广汽集团正通汽车潍柴动力北京汽车吉利汽车长城汽车永达汽车德昌电机控股资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7证券研究报告行业研究周报3本周数据政策延续原材料小幅上升31中央经济工作会议提出支持新能源汽车12月15日至16日中央经济工作会议在北京举行会议提出要着力扩大国内需求把恢复和扩大消费摆在优先位置具体措施包括增加居民收入支持住房改善新能源汽车养老服务等消费12月15日国家发展改革委发布十四五扩大内需战略实施方案以下简称实施方案明确提出十四五时期内需规模实现新突破实施方案提出释放出行消费潜力推动汽车消费由购买管理向使用管理转变大力推广新能源汽车和新能源清洁能源船舶围绕新一代信息技术新能源汽车等在内的关键领域实施先进制造业集群发展专项行动培育一批集群标杆探索在集群中试点建设一批创新和公共服务综合体11月21日工业和信息化部国家发展改革委国务院国资委联合印发关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知提出深挖市场潜能扩大消费需求进一步扩大汽车消费落实好20升及以下排量乘用车阶段性减半征收购置税新能源汽车免征购置税延续等优惠政策启动公共领域车辆全面电动化城市试点本次工信部发文总体要求为确保2022年四季度平稳收官以及为2023年实现开门稳打下坚实基础结合过去几轮乘用车刺激政策的逐步退坡明年乘用车政策仍有望接力实现平稳过渡国务院办公厅于10月26日印发第十次全国深化放管服改革电视电话会议重点任务分工方案方案提出落实好阶段性减征部分乘用车购置税延续免征新能源汽车购置税放宽二手车迁入限制等政策具体举措为延续实施新能源汽车免征车辆购置税政策组织开展新能源汽车下乡和汽车品牌向上系列活动支持新能源汽车产业发展促进汽车消费8月19日国常会宣布将已两次延期实施今年底到期的免征新能源汽车购置税政策再延期实施至明年底预计新增免税1000亿元保持新能源汽车消费其他相关支持政策稳定继续免征车船税和消费税在上路权限牌照指标等方面予以支持建立新能源汽车产业发展协调机制坚持用市场化办法促进整车企业优胜劣汰和配套产业发展推动全产业提升竞争力大力推进充电桩建设纳入政策性开发性金融工具支持范围7月7日商务部等17部门近日联合印发关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知提出支持新能源汽车购买使用加快活跃二手车市场促进汽车更新消费推动汽车平行进口持续健康发展优化汽车使用环境丰富汽车金融服务等六方面共12条政策措施要求各地区各有关部门切实加强组织领导推动相关政策措施尽快落地见效进一步促进汽车消费回升和潜力释放多地刺激汽车消费政策也密集推出燃油与新能源并重其中对新能源补贴力度更大请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明8证券研究报告行业研究周报表2全国汽车消费刺激政策政策发布时政策到期时目标省市政策名称主要内容间间市场大力推广新能源汽车和新能源清洁能源船舶发展城市十四五新能公共交通加快推动城市公交出租物流环卫等公共全国20221215-扩大内需战略源领域车辆和公务用车电动化大力提升公共汽电车轨道实施方案交通在机动化出行中的占比财政部税务总局工业和信息化部发布关于延续新能关于延续新源汽车免征车辆购置税政策的公告对购置日期在2023能源汽车免征新能年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车免全国202291820231231车辆购置税政源征车辆购置税这已是新能源汽车免征购置税第三次延策的公告期按照之前的政策现行的免征新能源汽车购置税政策原本将于今年底结束关于搞活汽燃油聚焦支持新能源汽车购买使用加快活跃二手车市场促车流通扩大全国202277-新能进汽车更新消费支持汽车平行进口优化汽车使用环汽车消费若干源境丰富汽车金融服务6个方面提出了12条政策措施措施的通知关于减征部对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间分乘用车车辆内且单车价格不含增值税不超过30万元的20升及以全国202253120221231燃油购置税的公下排量乘用车减半征收车辆购置税乘用车特指包括驾告驶员座位在内最多不超过9个座位的汽车组织开展新一轮新能源汽车下乡活动在山西吉林江四部门关于苏浙江河南山东湖北湖南海南四川甘肃开展2022新新能全国202253120221231等地选择三四线城市县区举办若干场专场巡展企能源汽车下乡源业活动鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策改活动的通知善新能源汽车使用环境推动农村充换电基础设施建设资料来源财政部工信部华西证券研究所表3近一周以来地方汽车消费刺激政策政策活动发政策活动政策活动名目标省市主要内容布时间到期时间称市场南昌爱尚冬燃油购置10万元不含以内新车补贴1100元辆南昌市红消费券发完20221216季乐购洪新能购置10-20万元不含以内新车补贴2200元辆谷滩区即止城消费季源购置20万元及以上新车补贴3300元辆燃油深圳新年欢多区发放消费券开展汽车消费抽大奖等活动并联动各大深圳市20221212春节期间新能乐购活动商圈开展精彩岁末促销活动源燃油车消费者在参与活动的车企购买新车后凭购车发票购车人本人身份证农行银行卡通过农行掌银APP内活动链接申请西湖区政府购车消费补贴南昌爱尚冬燃油南昌市西新能源车消费者在参与活动的车企购买新车后凭订购协2022121220221221季乐购洪新能湖区议购车人本人身份证农行银行卡通过农行掌银APP内城消费季源活动链接申请西湖区政府购车消费补贴锁定补贴名额并于2023年4月30日前提供购车发票如未在指定时间内提供发票者补贴资格自动取消活动起止时间内在永嘉县参加活动的汽车零售企业购置7燃油座含以下新车不包括7座以上的其他客车及营运车辆温州市永消费券发完第四期全民20221212新能货车特种用车等开具购车合同和购车发票缴纳车辆嘉县即止购物节源购置税在永嘉购买车辆保险完成购车上牌手续后可申领消费券补贴资料来源各省市政府办公厅官方公众号华西证券研究所32新能源车企调价持续请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明9证券研究报告行业研究周报现行新能源购置补贴政策即将于12月31日结束多家车企相继出台多项活动政策12月11日长安汽车发布公告称受2022年新能源购车补贴退坡影响2023年长安深蓝将对SL03相关车型的官方指导价进行调整预计上调幅度为2000-8000元12月9日沃尔沃汽车发布公告称在2022年12月31日2400前完成沃世界定金支付的订单C40XC40纯电版均可继续享受对应2022年国家新能源补贴由于上牌时间导致的补贴差额将由沃尔沃汽车承担12月5日上汽MG发布公告称受2022年新能源购车补贴退坡影响2022年12月31日之后上牌的车辆不再享受相关补贴在2022年12月31日前完成支付定金并且订单满足2022年新能源购置补贴政策的用户因厂家交付时间导致的补贴差额将由MG承担补贴额度12600元台12月5日上汽通用五菱发布关于新能源车型限时保价的说明称受新能源汽车购置补贴政策将于2022年12月31日终止和新能源汽车原材料核心零部件价格大幅上涨上汽通用五菱决定即日起至2022年12月31日含在LINGClub上支付1000元定金的订单不受此次调价影响用户仍按照下定锁单时指导价支付12月5日东风EV新能源发布公告称新能源汽车购置补贴政策将于2022年12月31日终止在此之后登记上牌的车辆国家将不再给予补贴自2022年以来电池等主要原材料价格持续大幅上涨受以上两个因素影响东风EV新能源将对旗下所有车型的官方指导价进行上调预计上调幅度为7000元-9000元不等具体调价通知将另行发布在2022年12月31日前支付全款且完成车辆登记上牌的用户不受此次调价影响12月5日极狐汽车发布公告称用户在2022年12月31日前通过极狐APP完成下定即可锁定2022年国补后价格同时极狐还推出了一系列优惠政策包括HI车型限时优惠升级高阶版极狐智能家用桩限时6折优惠安心购无忧保值包折上折799元起开票锁定三电终身及整车5年20万公里质保权益阿尔法S和阿尔法T的S及四驱版车型四重限时权益表4新能源品牌限时保价补贴政策品牌公告发布时间补贴取消后政策限时保价补贴政策深蓝SL03相关车型价格上长安深蓝12月11日2022年12月31日及以前下定客户不受此次调价影响调2000-8000元在2022年12月31日2400前完成沃世界定金支付的订单沃尔沃汽车12月9日不再享受补贴C40XC40纯电版均可继续享受对应2022年国家新能源补贴由于上牌时间导致的补贴差额将由沃尔沃汽车承担上汽MG12月5日不再享受补贴2022年12月31日前完成定金支付用户不受此影响MULAN车型上汽通用五2022年12月31日含在LINGClub上支付1000元定金的12月5日不再享受补贴菱订单不受此次调价影响用户仍按照下定锁单时指导价支付东风EV新旗下所有车型上调幅度为在2022年12月31日前支付全款且完成车辆登记上牌的用12月5日能源7000-9000元户不受此次调价影响购车用户提供5项限时权益分别是权益1国补退坡极狐补12月31日前App下定锁定国补权益2HI车型限时优极狐汽车12月5日不再享受补贴惠升级高阶版免费升级赛道狂暴模式免费升级专属色或终身免费流量权益3极狐智能家用桩限时6折优惠权益请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明10证券研究报告行业研究周报4安心购无忧保值包折上折799元起权益5购极狐S四驱版车型三电终身质保整车5年20万公里质保权益消费者于12月购买现车并按期提车若通过特斯拉合作保险机特斯拉12月2日不再享受补贴构购买相应车险可享受4000元保险补贴2022年12月31日前下定金且2023年2月28日前完成车辆飞凡汽车12月1日不再享受补贴交付的飞凡R7用户提供12600元补贴差额2022年12月31日2400前完成订单支付可享受补贴差额车型包含几何G6几何M6几何A几何C几何E吉利星吉利集团12月1日不再享受补贴越LHiP增程电动吉利帝豪LHiP领克01EM-P领克05PHEV领克06PHEV哪吒S哪吒U-II哪吒V哪吒汽车12月1日等相关新能源车型官方指导2022年12月31日2400前完成定金支付用户不受此影响价将进行上调2022年12月31日含前支付定金且符合政策要求用户补贴欧拉汽车12月1日不再享受补贴差价由欧拉汽车承担2022年12月31日2400前完成定金支付的用户由于上牌时小鹏汽车11月30日不再享受补贴间导致的补贴差额由小鹏汽车承担广汽埃安11月30日价格上调3000-8000元不等2023年1月1日前支付排产定金用户不受此影响将提供最高30000元的地方财政资金补贴补贴到2022年12岚图汽车11月29日不再享受补贴月31日截止2022年12月31日前下定锁单且满足国家补贴政策申领条件的长安深蓝11月27日不再享受补贴用户国补差额由深蓝补贴自2022年11月24日起截止2022年12月31日止前10000AITO问界11月24日不再享受补贴名支付定金无法在2022年12月31日前完成上牌的用户由AITO汽车提供补贴差额王朝海洋及腾势相关新能比亚迪11月23日源车型价格上调2000-60002023年1月1日前付定金用户不受此次调价影响元不等资料来源各车企官方微博官方公众号华西证券研究所表5主要新能源车企2022年4月以来调价情况涨价幅度调整后售价车企时间车型备注元万元下降EQE50000-478-5343对于2022年11月16日前以购车50700发票为准不含2022年11月16日购买梅赛德斯-下降上述车型用户奔驰将支持相关授权经销20221116奔驰EQS199600-845-1314商根据发票金额和调整后售价差额提供229700专属补贴方案下降AMGEQS531547198600下降跃世后驱版标准续航249926000下降无疆后驱豪华版长续航288928000福特电马跟进调价下调Mustang福特电马20221031下降Mach-E全系车型售价追风全驱豪华版长续航349920000下降GT36992000010000-沃尔沃20221028沃尔沃XC40Recharge2799-319013900请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明11证券研究报告行业研究周报沃尔沃旗下新能源两款车型售价上11000-沃尔沃C40Recharge2799-3390涨本次车价调整原因或基于汽车原材料上23000涨下降Model3后轮驱动版265914000下降Model3高性能版349918000中国大陆地区特斯拉在售的Model3ModelY车型的降价其中特斯拉Model3下降特斯拉20221024ModelY后轮驱动版2889最高降幅18万元售价区间为2659-280003499万元特斯拉ModelY最高降幅37下降万元售价区间为2889-3979万元ModelY长续航版357937000下降ModelY高性能版3979200002023款骆驼基础型12982023款骆驼车型调价两款车型价格均上成功汽车2022102110000涨1万元本次骆驼车型价格调整暂不涉及2023款骆驼舒适型1348配置动力续航等产品调整Polestar2单电机标准续航版Polestar2单电机长续航20800-极星汽车20221022998-3588版30800Polestar2双电机长续航版10月份首次价格上涨之后起售价达到威马汽车2022101威马W6520KM20001918-23181918万11月和12月每个月将再涨2000元一共涨价6000元Model32910-3679享受8000元保险补贴保险补贴可直接用特斯拉2022916下调8000ModelY3169-4179于减免车价大众ID4CROZZ对部分车款售价进行价格一汽大众2022823ID4CROZZ2022款30001873-2873调整上涨幅度为3000元下调北汽极狐2022818极狐阿尔法ST8100-2188-2538235001000-雷克萨斯2022812ES300h3799-4889新款上市较之前价格有所提升2000smart202283全新smart精灵158001942-2452022年8月3日0000含起生效思皓E10X花仙子款部分思皓E10X花仙子款部分车型价格调整除江淮202282车型四叶草满天星1000749-809入门版本蒲公英外四叶草满天星向日向日葵葵价格均上涨1000元5600-零跑2022731零跑T03795-9652022年8月1日0时起生效6600哪吒V潮300Lite5000799哪吒V潮400Lite5000869哪吒V潮400Lite粉色本次调价仅限于价格调整车型的配置动哪吒20227105000879定制版力续航等方面均没有发生变化哪吒V潮4003000929哪吒V潮400Pro3000969特斯拉2022617ModelY长续航版19000394918000-ES84960-656022000蔚来2022615新款上市较之前价格有所提升ES6180003860-5540EC6180003960-5540请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明12证券研究报告行业研究周报2022年5月22日含前支付ET7定金且2022513ET7100004580-5360在2022年内提车的用户仍可按照本次调整前价格购买ES84580-63642022410ES6100003680-53602022年5月10日0时起生效EC63780-5360小鹏202256P5550P600P70002259-24992022年5月9日0时起生效理想2022323理想ONE1180034982022年4月1日0时起生效阿尔法S708S603H54002873-3503原定于2022年5月1日起施行的调价计极狐202251阿尔法T653SH54002823-3253划现推迟至2022年5月16日起执行岚图汽车202251FREE纯电版100003436-37362022年5月1日0时起生效1000-全系燃油车-3000上汽大众20225113000-全系新能源车-5000取消价值6599元的智能家充桩及价值2022513WE版-29911000元的21英寸轮毂免费升级权益2022年6月1日0时起生效极氪2022年5月1日0时生效超长续航单电超长续航20225118000386机WE版和长续航双电机WE版取消5000抵双电机YOU版10000元碰撞权益等玛奇朵DHT100001558-1698玛奇朵DHT-PHEV120001788-1898此次价格调整于4月15日0时起生效在长城汽车2022412拿铁DHT100001698-1898此之前已完成定金支付的用户不受影响摩卡20T50001928-2288202259大蚂蚁1500018385月10日0时起生效202247追风ET-i30001498-15982022年6月1日0时起生效奇瑞汽车739-94小2900-蚂蚁QQ冰202246小蚂蚁QQ冰淇淋2022年4月7日0时起生效5000淇淋399-499UNI-KiDD卓越型尊贵20225160001829-19892022年5月1日起生效长安汽车型202241奔奔E-star4000538-748国民版多彩款几何APro3000-1268-1998几何202249几何C60001298-18282000-领克汽车202248领克旗下PHEV车型-2022年5月1日0时起生效4000AITO2022420问界M5四驱版100002948-33182022年5月6日0时起执行飞凡ER63000-1598-1848飞凡MARVELR100002298-2698上汽集团2022512022年5月1日起生效荣威i6MAXEV1468-15782000荣威Ei51448-1588东风EV新2022517东风EX1PRO3000487-5972022年5月20日起生效能源ID4CROZZ30001873-2873一汽大众20225182022年5月23日0时起生效ID6CROZZ21002473-3369资料来源公司官网车企APP易车网华西证券研究所33行业整体折扣率小幅放开请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明13证券研究报告行业研究周报11月行业整体折扣率逐步放开截至11月下旬行业整体折扣率为82环比02pct同比05pct其中燃油车折扣率为93环比01同比14pct新能源车折扣率为46环比持平同比-16pct自主折扣率为53环比02pct同比-08pct合资折扣率为118环比01pct同比22pct图5行业终端折扣率图6自主及合资终端折扣率12141012810866442200燃油车新能源车行业合资自主资料来源Thinkercar华西证券研究所资料来源Thinkercar华西证券研究所34原材料价格整体小幅上升汽车主要原材料价格本周总体小幅上升热轧板卷环比增幅最大1冷轧普通薄板根据商务部数据本周价格为4631元吨环比05近一个月平均价为4608元吨同比-165环比-042热轧板卷根据Wind数据本周价格为4189元吨环比31近一个月平均价为3993元吨同比-171环比373铝A00根据Wind数据本周长江有色市场铝A00平均价为18840元吨环比-22近一个月平均价为19113元吨同比05环比344铜根据Wind数据本周长江有色市场铜平均价为65820元吨环比-18近一个月平均价为66124元吨同比-58环比105天然橡胶根据国家统计局数据本周天然橡胶期货结算价为13190元吨环比-01近一个月平均价为12908元吨同比-117环比1236聚丙烯根据国家统计局数据本周聚丙烯期货结算价为7847元吨环比05近一个月平均价为7788元吨同比-42环比-02请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明14证券研究报告行业研究周报图7冷轧普通薄板价格元吨图8热轧板卷价格元吨700070006000600050005000400040003000300020002000100010000020152016201720182019202020212022资料来源商务部华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所图9长江有色市场平均价铝A00元吨图10长江有色市场平均价铜元吨250008000070000200006000015000500004000010000300005000200001000000资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所图11天然橡胶价格元吨图12主要塑料聚丙烯价格元吨2500012000100002000080001500060001000040005000200000资料来源Wind华西证券研究所资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明15证券研究报告行业研究周报4本周要闻拓普定增助力扩产小米投资辉羲智能41电动化拓普集团发布2022定增预案丰田或将调整电动化战略加速追赶行业龙头日前据欧洲汽车新闻报道丰田或将调整其电动化战略并在明年初向核心供应商公布介绍这一计划其目的是为了尽快缩小与行业龙头特斯拉和比亚迪等企业在产品价格性能上的差距来源丰田大众大量投资MEB平台调整电气化战略日前据海外媒体报道大众汽车集团CEO奥利弗布鲁默OliverBlume已批准对MEBModularerE-AntriebsBaukasten电动汽车平台进行大量投资这意味着大众汽车将对2030年及以后的电动汽车战略计划进行一次调整这项15亿欧元13亿英镑的投资包括开发更先进的电池单元电子设备和逆变器等与此同时大众汽车集团正在重新评估其前首席执行官赫伯特迪斯HerbertDiess所制定的未来电动汽车战略根据规划明年大众将在德国再增加两个生产基地同时大众集团将通过合资企业与江淮汽车在中国生产MEB车型大众汽车还可能在其位于田纳西州查塔努加的美国工厂生产MEB车型来源大众福田福田汽车2023全球合作伙伴大会成功召开2022年12月15日福田汽车集团以下简称福田汽车2023全球合作伙伴大会成功召开会上福田汽车公布了围绕汽车产业新四化进行的技术创新成果和技术产业战略布局发布了新能源路线成果产品截止目前福田汽车构建了以北京科技创新中心8个国内整车应用开发中心2个海外研发中心3个合资公司技术中心2个智能网联创新中心的全球研发体系并坚持提高新技术模块等核心能力的创新投入比重保持占研发总投入的30以上福田汽车目前在新能源和智能网联技术领域已结出硕果重点掌握和突破整车集成电控技术电驱动动力电池燃料电池等22项核心技术规划并开发智能座舱软件开发车联网平台和大数据开发辅助驾驶功能策略开发自动驾驶决策和线控底盘开发等20余项核心技术来源福田拓普集团定增助力三大产品线扩产加速突破产能瓶颈12月13日公司发布2022定增预案拟非公开发行募集资金总额不超过40亿元扣除发行费用后拟用于重庆宁波前湾安徽寿县湖州长兴等地汽车轻量化底盘系统内饰功能件及热管理系统项目公司拟将募集资金用于轻量化底盘系统内饰功能件及热管理系统项目建设募投项目总投资783亿元项目建设期18-30个月全部实施完成后将新增轻量化底盘系统产能610万套年新增内饰功能件产能310万套年新增热管理系统产能130万套年预计增加年营业收入1295亿元净利润132亿元同时将提升公司在智能驾驶领域基于汽车线控转向系统和空气悬架的研发能力来源拓普集团42智能化理想聚焦智能化战略请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明16证券研究报告行业研究周报2022全球智能汽车产业峰会传统零部件体系50以上面临重构12月16日中国电动汽车百人会理事长陈清泰在2022全球智能汽车产业峰会上表示智能汽车的价值链供应链正在加速重构未来汽车对传统汽车的颠覆性将使传统零部件体系的50以上都面临重构中国电动汽车百人会副理事长兼秘书长张永伟表示汽车芯片的组成远远超出了任何一个智能终端包括手机芯片主要应用在汽车的动力系统智驾系统智能驾舱系统汽车底盘和车身控制等五个方面来源网易汽车理想聚焦智能化战略12月9日理想发布了2022Q3财报并召开业绩发布会理想总裁沈亚楠针对市场关注的多个问题做出解读他表示公司在智能空间研发方面引领市场公司自主研发的智能空间人工智能系统能够帮助用户在复杂的声学环境中创建准确的声音感知并识别复杂的手势在自动驾驶方面截止11月30日超过17万家庭用户享受了OTA的高速功能进一步增强了车辆在复杂环境中感知动态障碍物和静态道路结构的能力从而预测参与者的行为在智能制造领域公司完全自主研发的制造手册和管理软件能够最大程度上通过精确控制从而在整个汽车制造过程中提高生产效率和质量该系统将在公司未来所有的工厂中实施将新工厂的部署周期缩短3个多月来源理想请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明17证券研究报告行业研究周报5本周上市车型表6本周20221212-20221218上市燃油车型价格区间万序号厂商车型全新改款能源类型级别上市时间元1广汽本田型格改款燃油车紧凑型车1299-1869202212162福建奔驰奔驰V级改款燃油车中大型MPV4788-6468202212163一汽轿车奔腾T77改款燃油车紧凑型SUV1058-1418202212154一汽轿车奔腾T99改款燃油车中大型SUV1349-1869202212155上海通用凯迪拉克XT4改款燃油车紧凑型SUV2617-3547202212126上海通用凯迪拉克XT5改款燃油车中型SUV2627-3827202212127长安福特锐际改款燃油车紧凑型SUV1698-2218202212128吉利汽车豪越L全新燃油车中型SUV1279-147920221212资料来源太平洋汽车网乘联会华西证券研究所表7本周20221212-20221218上市新能源车型序号厂商车型全新改款能源类型级别价格区间万元上市时间1一汽丰田格瑞维亚全新新能源中大型MPV3558-4108202212162宝马集团宝马XM全新新能源大型SUV23020221215资料来源太平洋汽车网乘联会华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明18证券研究报告行业研究周报6本周重要公告表8本周20221212-20221218重要公告公司简称公告类型公告摘要公司于2022年12月14日召开了第三届董事会第十一次会议和第三届监事会第十一次会议审议通过了关于回购注销部分股权激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的议案由于伯特利股票回购公司原限制性股票激励对象中有2人因个人原因离职不再具备激励对象资格故公司拟对其所持有的已获授但尚未解除限售的限制性股票合计45000股予以回购注销回购价格为7044元股总价款为人民币338940万元公司发布公告公司中标金鹰重型工程机械股份有限公司的铁路专用集装箱物料项目中标金额上海沿浦重大合同587亿元预计2023年6月达到交付状态公司发布第四期股票期权激励计划草案公告拟向激励对象授予的股票期权总量为不超过广汽集团股权激励234亿股授予的激励对象总人数不超过3200人股票期权的行权价格为1199元股即满足行权条件后激励对象可以该价格购买公司向激励对象增发的A股股票公司发布公告于2022年12月12日公司拥有99权益的间接附属公司浙江吉润就收购西安吉吉利汽车股权收购利汽车有限公司的全部股权与吉利汽车制造有限公司订立收购协议现金代价为382亿元人民币公司发布2022年公开发行科技创新公司债券募集说明书经联合资信评估股份有限公司综合评定主体评级为AAA评级展望为稳定债项评级为AAA本次面向专业投资者公开发行不超过人长安汽车公开发行债券民币50亿元含50亿元的公司债券已经深圳证券交易所审核通过本次债券采取分期发行的方式自中国证监会同意注册之日起24个月内完成分期发行资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明19证券研究报告行业研究周报7重点公司盈利预测表9重点公司盈利预测收盘价EPS元股PEPB细分行业证券代码证券名称2212162021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E000625SZ长安汽车13490470991311642871361038218201714002594SZ比亚迪2705110639283512342552690324219837359460175HK吉利汽车1236047095136186263130916619161311整车601633SH长城汽车3053073099127167418308240183464035292238HK广汽集团5450720991181457655463806060504601238SH广汽集团11890720991181451651201018214121110600104SH上汽集团152521215120025872101765907060505603596SH伯特利780512417626640262944329319496755944688326SH经纬恒润-W1427316220934951088168340928085302621688007SH光峰科技253805205208512948848829919747423629002920SZ德赛西威11770151233319417779505369282122987861688533SH上声电子5425041082174256132366231221284735641603997SH继峰股份14090120090450661174156631321334322824603348SH文灿股份5869038151244336154438924117557362519600933SH爱柯迪189103606909112452527420815336312520601689SH拓普集团616309315622831966339527019364534334603179SH新泉股份386807510515420751636825118739423427002472SZ双环传动256104606910414555737424517641373227600660SH福耀玻璃366412317621725829820816914236312622601799SH星宇股份1315634145660579738628921716548393226300680SZ隆盛科技255004808716222253129315711557463426零部件605128SH上海沿浦596008815521643267738527613846403529603786SH科博达661709712817022668151738929365575043002126SZ银轮股份130002804506809446429019013824232118600741SH华域汽车17952052202502838782726411101009300258SZ精锻科技120603605106808833223617813718171615600699SH均胜电子1453-274039073110-53372198133171615140425HK敏实集团220012913717421417116112610316151413603040SH新坐标175810611914016916614812510424211916603730SH岱美股份163205707008510928623319215030363228300695SZ兆丰股份450918921722726223920819917215151514603809SH豪能股份10900680630881181611721249318201715600480SH凌云股份85003603304605623625418615013---603319SH湘油泵15671200971562041311611007717---601966SH玲珑轮胎215505804110716837252920212918181715客车600066SH宇通客车77702802003804627838720216912141314600297SH广汇汽车21902003704104611060534808080707后市场601965SH中国汽研183807108209611125922419116633292521000951SZ中国重汽152809005108411917030218212913131211重卡000338SZ潍柴动力10821100670881039816212310513121110000581SZ威孚高科18282572272562727181716710090908603129SH春风动力11791301543771103239221715311449393124其他000913SZ钱江摩托188905209612216236319715511729252118资料来源Wind华西证券研究所注光峰科技德赛西威福耀分别与电子计算机建材组联合覆盖请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明20