防控措施优化下，国内本土疫情蔓延且影响范围进一步扩大，叠加外需继续走弱，短期经济恢复仍波折，11月生产、消费和投资均延续下滑。而从12月以来的中观高频数据看：一方面，终端需求好坏参半，35城地产销量增速降幅略走扩，乘用车零售销量增速降幅收窄，而批发销量增速仍下行；另一方面，工业生产边际改善，沿海电厂发电耗煤增速转正，钢厂钢材产量增速反弹，汽车、钢铁、化工等主要行业开工率涨跌互现。
　　扩内需是当前政策的重中之重。中长期看，《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》明确了“十四五”和2035年的目标；短期看，中央经济工作会议部署明年经济工作，将着力扩大国内需求放在首位，把恢复和扩大消费摆在优先位置。“新十条”使得国内出行的限制几乎完全消除，汽车消费及服务消费均迎明显反弹，12月上旬乘用车零售销量增速降幅收窄，国内执行航班架次数连续两周大幅上行。近期民航局发文对国内航空运输市场分阶段恢复给出了具体的引导时间表，1月底日均客运航班量恢复至疫前的88%，预计在政策带动下，出行及服务消费恢复将加快。
　　风险提示：
　　政策变动，经济恢复不及预期

研究报告全文：中泰证券研究所专业领先深度诚信证券研究报告扩内需消费为先实体经济政策图谱2022年第49期陈兴博士中泰宏观首席分析师S0740521020001研究助理刘雅丽谢钰2022年12月17日结论扩内需消费为先防控措施优化下国内本土疫情蔓延且影响范围进一步扩大叠加外需继续走弱短期经济恢复仍波折11月生产消费和投资均延续下滑而从12月以来的中观高频数据看一方面终端需求好坏参半35城地产销量增速降幅略走扩乘用车零售销量增速降幅收窄而批发销量增速仍下行另一方面工业生产边际改善沿海电厂发电耗煤增速转正钢厂钢材产量增速反弹汽车钢铁化工等主要行业开工率涨跌互现扩内需是当前政策的重中之重中长期看扩大内需战略规划纲要20222035年明确了十四五和2035年的目标短期看中央经济工作会议部署明年经济工作将着力扩大国内需求放在首位把恢复和扩大消费摆在优先位臵新十条使得国内出行的限制几乎完全消除汽车消费及服务消费均迎明显反弹12月上旬乘用车零售销量增速降幅收窄国内执行航班架次数连续两周大幅上行近期民航局发文对国内航空运输市场分阶段恢复给出了具体的引导时间表1月底日均客运航班量恢复至疫前的88预计在政策带动下出行及服务消费恢复将加快2各行业量价速览分量升升升升降降降升降化收降降降降降入分价降升升降升升升升升化休食农乘房电客货煤有原玻水钢化闲品副零纺家用地力运运炭色油璃泥铁工服饮食售服电行车产业务料品基础生产制造消费服务设施来源WIND中泰证券研究所3重要政策回顾部门会议文件主题内容1当前我国经济恢复的基础尚不牢固需求收缩供给冲击预期转弱三重压力仍然较大外部环境动荡不安给我国经济带来的影响加深要坚定做好经济工作的信心2做好明年经济工作要全面贯彻落实党的二十大精神扎实推进中国式现代化坚持稳中求进工作总基调完整准确全面贯彻新发展理念加快构建新发展格局着力推动高质量发展更好统筹疫情防控和经济社会发展更好统筹发展和安全全面深化改革开放大力提振市场信心把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性中央经济工部署2023年经改革有机结合起来突出做好稳增长稳就业稳物价工作有效防范化解重大风险推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长为全面建设社会主作会议济工作义现代化国家开好局起好步3积极的财政政策要加力提效保持必要的财政支出强度优化组合赤字专项债贴息等工具在有效支持高质量发展中保障财政可持续和地方政府债务风险可控要加大中央对地方的转移支付力度推动财力下沉做好基层三保工作稳健的货币政策要精准有力要保持流动性合理充裕保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配引导金融机构加大对小微企业科技创新绿色发展等领域支持力度保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定强化金融稳定保障体系1展望2035年实施扩大内需战略的远景目标是消费和投资规模再上新台阶完整内需体系全面建立新型工业化信息化城镇化农业现代化基本实现强大国扩大内需战内市场建设取得更大成就关键核心技术实现重大突破以创新驱动内需拉动的国内大循环更加高效畅通人民生活更加美好城乡居民人均收入再迈上新的大台阶中共中央略规划纲要中等收入群体显著扩大基本公共服务实现均等化城乡区域发展差距和居民生活水平差距显著缩小全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展改革对内需发国务院2022-2035展的支撑作用大幅提升高标准市场体系更加健全现代流通体系全面建成我国参与全球经济合作和竞争新优势持续增强国内市场的国际影响力大幅提升2锚定年2035年远景目标十四五时期实施扩大内需战略的主要目标是促进消费投资内需规模实现新突破完善分配格局内需潜能不断释放提升供给质量国内需求得到更好满足完善市场体系激发内需取得明显成效畅通经济循环内需发展效率持续提升实施方案对标扩大内需战略规划纲要2022-2035年提出的八个方面重点任务一是全面促进消费加快消费提质升级要持续提升传统消费积极发展服务消费加快培育新型消费大力倡导绿色低碳消费二是优化投资结构拓展投资空间要加大制造业投资支持力度持续推进重点领域补短板投资系统布局新型基十四五扩大础设施三是推动城乡区域协调发展释放内需潜能要推进以人为核心的新型城镇化积极推动农村现代化优化区域经济布局四是提高供给质量带动需求更好实发改委内需战略实施现要加快发展新产业新产品积极促进传统产业改造提升持续推动生产性服务业向高端延伸着力加强标准质量品牌建设五是健全现代市场和流通体系促进产需方案有机衔接要提升要素市场化配臵水平加快建立公平统一市场建设现代流通体系六是深化改革开放增强内需发展动力要完善促进消费的体制机制推进投融资体制改革优化营商环境激发市场活力发挥对外开放对内需的促进作用七是扎实推动共同富裕厚植内需发展潜力要持续优化初次分配格局逐步健全再分配机制重视发挥第三次分配作用八是提升安全保障能力夯实内需发展基础要保障粮食安全强化能源资源安全保障推动应急管理能力建设第五轮中欧工1中方愿与欧方积极拓展在经贸绿色数字金融科技等领域合作共同维护以世贸组织为核心的多边贸易体制2对于明年中国经济实现整体性好转我们副总理商领袖和前高极有信心3房地产是国民经济的支柱产业针对当前出现的下行风险我们已出台一些政策正在考虑新的举措努力改善行业的资产负债状况引导市场预期和刘鹤官对话上发表信心回暖未来一个时期中国城镇化仍处于较快发展阶段有足够需求空间为房地产业稳定发展提供支撑书面致辞新冠疫苗第二现阶段可在第一剂次加强免疫接种基础上在感染高风险人群60岁以上老年人群具有较严重基础性疾病人群和免疫力低下人群中开展第二剂次加强免疫接种所有批卫健委剂次加强针接准附条件上市或紧急使用的疫苗均可用于第二剂次加强免疫优先考虑序贯加强免疫接种或采用含奥密克戎毒株或对奥密克戎毒株具有良好交叉免疫的疫苗进行第二种剂次加强免疫接种到2025年基本建成供需适配内外联通安全高效智慧绿色的现代物流体系通道枢纽网络运行体系基本形成衔接国家综合立体交通网主骨架完成120个国务院十四五现代左右国家物流枢纽100个左右国家骨干冷链物流基地布局建设基本形成以国家物流枢纽为核心的骨干物流基础设施网络货物运输结构进一步优化铁路货运量占比较办公厅物流发展规划2020年提高05个百分点集装箱铁水联运量年均增长15以上铁路内河集装箱运输比重和集装箱铁水联运比重大幅上升安全有序恢对国内航空运输市场分阶段恢复做出了具体的引导时间表首个阶段是即日至2023年1月6日以2019年日均客运航班量的70为基数进行恢复第二阶段是至2023年1月民航局复航空运输市31日以2019年日均客运航班量的88为基数进行恢复第三阶段至2023年3月25日行业处于稳定恢复期场工作方案4来源新华社发改委卫健委财联社等中泰证券研究所目录消费服务房地产11月70城房价同环比增速均升12月前15天35城地产销量增速回落乘用车12月前11天乘用车零售销量增速降幅收窄11月经销商库存回补家电11月限额以上家电零售增速降幅走扩疫情地产显著拖累纺服11月限额以上服装零售额增速降幅走扩价格指数由升转降零售11月社消零售增速降幅走扩必需可选双双走弱食品饮料限额以上零售额增速均跌餐饮收入增速略降农副食品本周肉果价加速回落鲜菜转降预计12月CPI同比增速回升休闲服务上周电影票房收入人次双双回落影院营业率反弹生产制造化工本周PTA产业链产品价格均升涤纶POY库存延续去化钢铁本周钢价毛利均升钢材产量增速回升库存双双去化水泥本周全国水泥均价续降企业库容比由升转降玻璃本周浮法玻璃均价回升玻璃库存延续去化原油本周原油均价上行CRB指数回落美元指数走低有色本周金属价格涨跌互现铜库存降铝库存升煤炭本周煤炭价格涨跌互现秦皇岛港煤炭库存去化基础设施货运12月上旬港口吞吐量增速上行本周货运流量指数续升客运本周一线城市地铁客运量涨跌互现航班执行架次国内国际均升电力月前天电厂耗煤同比增速转正本周电厂煤炭库存去化12155房地产11月70城房价同环比增速均升12月前15天35城地产销量增速回落指标数据表现解读11月全国地产销量增速降幅走扩至-33311月70城房价同比增速降幅收窄结束持续17个月的回落需求12月前15天35城地产销量增速降幅扩大至-306态势环比增速降幅同步收窄主要受二三线城市带动不过销售仍较低迷月全国商品房销量增速下行月价格11月70城房价同环比降幅分别收窄至-23-021112前15天35城地产销量增速降幅略走扩各线级城市销量增11月全国土地购臵面积增速降幅扩大至-585速均有回落跌幅均超三成11月全国商品房待售面积同土地成交上周百城土地成交面积同比增速上行溢价率回升比增速升至2016年5月以来新高上周十大城市商品房库销比略有回落仍处年以来同期新高月全国土地购11月全国商品房待售面积同比增速升至10201411库存臵面积增速降幅扩大上周土地成交量价齐升上周十大城市商品房库销比降至573周35城地产销量同比增速70城新建商品住宅价格指数同比及环比增速4070城新建商品住宅价格指数同比增速左12152070城新建商品住宅价格指数环比增速右0910-20605-40300-600-05-8021个一二线14个三四线35城-100-3-1019122062012216211222622121911205201121521112252211来源WIND中泰证券研究所21年为两年平均增速来源WIND中泰证券研究所6乘用车12月前11天乘用车零售销量增速降幅收窄11月经销商库存回补指标数据表现解读11月限额以上汽车类零售额增速转负至-4211月疫情点多面广多个汽车消费大省疫情均较严重各口需求12月前11天乘联会乘用车零售销量增速降幅收窄至-3径汽车销量增速普遍转负其中限额以上汽车类零售额增速批发销量增速延续下行至-23自今年6月以来再度录得负增长年末购臵税和新能源补贴政策到期会促进提前购买同时新十条改变了车市的封控状态月前天乘联会乘用车零售销量增速降幅收窄批发生产11月全国汽车产量同比增速转负至-991211本周半钢胎开工率降至648销量增速降幅仍走扩11月全国汽车产量同比增速转负本周半钢胎开工率回落处2014年以来同期低位11月汽车经库存11月汽车经销商库存系数升至188销商库存系数上行处年内和2014年以来同期次高位乘联会乘用车批发零售销量同比增速汽车经销商库存系数502420142015201640201720182019223020202021202220201018016-1014-20零售销量增速12-3010-40批发销量增速08-501234567891011121912204208201221421821122242282212来源WIND中泰证券研究所21年为两年平均增速来源WIND中泰证券研究所7家电11月限额以上家电零售增速降幅走扩疫情地产显著拖累指标数据表现解读受国内本土疫情影响范围扩大以及地产行业持续低迷的影响11月限额以上家电音像类零售增速降幅延续走扩较10月增速回落32个百分点不过随着防疫优化的推11月限额以上家电音像类需求进近日人流物流均有改善同时35城地产销量增零售增速降幅走扩至-173速降幅也有所收窄体现在稳地产的预期之下购房情绪有所修复我们预计家电家具等地产后周期消费也有望逐步回暖限额以上家电音像类零售额同比增速25限额以上家电音像零售当月同比15限额以上家电音像零售累计同比5-5-15-25-351911205201121521112252211来源WIND中泰证券研究所21年为两年平均增速8纺服11月限额以上服装零售额增速降幅走扩价格指数由升转降指标数据表现解读价格本周柯桥纺织价格指数回落在去年同期基数较低的背景下11月限额以上服装鞋帽328级棉花价格指数均值回升类零售额同比增速降幅延续扩大本周中国轻纺城成交量延续回升但仍低于去年同期水平从价格端来看11月限额以上服装鞋帽类零售额本周柯桥纺织价格指数回落原料类价格指数同步下行需求同比增速降幅延续扩大至-156328级棉花价格指数均值略有回升整体来看价格仍本周中国轻纺城成交量延续上行在低位震荡柯桥纺织价格指数限额以上服装鞋帽针纺织品零售额同比增速限额以上服装鞋帽针纺织品零售额当月同比110柯桥纺织价格指数总类左943092限额以上服装鞋帽针纺织品零售额累计同比109柯桥纺织价格指数原料类右2090108108810786010684-1010582-2010480-301037810276-40191220420820122142182112224228221218111951911205201121521112252211来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所21年为两年平均增速9零售11月社消零售增速降幅走扩必需可选双双走弱指标数据表现解读11月社消零售限额以上零售增速降幅双双走扩分品类来看11月必需和可选消费品增速均延续回落具体11月社消零售限额以上零售同比增速来看必需消费品增速全面下跌其中饮料和服装针纺需求降幅分别走扩至-59-58下行幅度较大仅中西药品和粮油食品仍保持正增长剔除石油建材汽车后增速降幅走扩至-72可选消费品增速涨少跌多仅家具和办公用品增速降幅实物商品网上零售累计增速回落至64有所收窄其余可选消费品增速均有走低尤其是通讯器材和汽车的下跌幅度较大均超过8个百分点社消零售总额和限额以上消费品零售同比增速社消零售总额和网上销售累计同比增速4046社消零售总额当月同比社消零售总额累计同比30实物商品网上零售累计同比36限额以上单位消费品零售当月同比2026161060-4-10-14-20-24-301811195191120520112152111225221118111951911205201121521112252211来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所10食品饮料限额以上零售额增速均跌餐饮收入增速略降指标数据表现解读11月本土疫情波及全国多数省份居民出行减少消费场景受限餐饮收入同比增速仍在低位增速降幅11月限额以上粮油食品类饮料类烟酒类零售额同比增速略走扩至-84限额以上企业餐饮收入增速降幅略有需求分别下行至39-62和-2收窄但仍在低位徘徊11月限额以上食品饮料等零11月餐饮收入同比增速降幅走扩至-84售额增速均有所下跌其中粮油食品类零售额同比增速续跌烟酒类增速降幅走扩饮料类增速由正转负下降超10个百分点限额以上粮油食品烟酒饮料当月同比增速餐饮收入同比增速60120限额以上饮料类零售额当月同比限额以上企业餐饮收入总额当月同比10050限额以上烟酒类零售额当月同比80社会消费品零售总额餐饮收入当月同比40限额以上粮油食品零售额当月同比60304020201000-20-10-40-20-6019112032072011213217211122322722111911205201121521112252211来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所11农副食品本周肉果价加速回落鲜菜转降预计12月CPI同比增速回升指标数据表现解读本周猪肉平均批发价环比降幅扩大至-52本周农业部农产品批发价格指数环比由涨转降12月均鲜果平均批发价环比降幅扩大至-18值较11月回升商务部食用农产品价格指数12月均值较鲜菜平均批发价环比由涨转降环比增速为-111月回落从高频数据看本周猪肉鲜果平均批发价价格鸡蛋平均批发价环比降幅收窄至-04加速回落鲜菜平均批发价由涨转降鸡蛋平均批发价环比降幅收窄12月以来猪价加速回落蛋价转降而本周农业部农产品批发价格指数环比增速转负至-08菜价由降转涨鲜果价格涨幅放缓预计12月CPI环比上上周商务部食用农产品价格指数环比由降转平增速有所上行同比增速在低基数下回升农产品批发价格200指数猪肉蔬菜水果和鸡蛋平均批发价元公斤1401428种重点监测蔬菜7种重点监测水果4013鸡蛋猪肉右135123513011103012591208725115652011041053152112223226229221221122232262292212来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所12休闲服务上周电影票房收入人次双双回落影院营业率反弹指标数据表现解读由于上周暂无新片上映电影票房收入及观影人次均小幅上周电影票房收入及观影人次双双回落回落受全国疫情防控政策放宽的影响多地影院陆续恢复营业全国影院营业率出现大幅反弹上周票房前三的需求其中票房收入回落至12亿元环比增速-109观影人次回落至336万人次环比增速-87影片分别为航海王红发歌姬名侦探柯南万圣节的新娘和扫黑行动票房收入分别为5212万元2160万元和1424万元当周电影票房收入亿元当周观影人次万人次70201720182019140002017201820196020202021202212000202020212022501000040800030600020400010200000w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w49w1w5w9w13w17w21w25w29w33w37w41w45w49来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所13化工本周PTA产业链产品价格均升涤纶POY库存延续去化指标数据表现解读本周PTA产业链产品价格均升价格本周PTA产业链产品价格全面回升其中PTA聚酯其中PTA聚酯切片和涤纶POY价格均有上行切片和涤纶POY价格均有上行生产端延续转紧本周PTA产业链负荷率齐跌其中PTA工厂聚酯工本周PTA产业链负荷率齐跌厂和江浙织机均有所回落本周纯碱开工率走高石生产其中PTA工厂聚酯工厂和江浙织机均有下行油沥青装臵开工率走低随着多地疫情防控放松市本周纯碱开工率走高石油沥青装臵开工率走低场成交氛围回暖本周涤纶POY库存天数显著回落已降至接近去年同期水平库存压力进一步缓解库存本周涤纶POY库存天数降至237天化纤产业链产品价格元吨历年各周涤纶POY库存天数天2015201620172018价格元吨10000PTA402019202020212022聚酯切片价格元吨900035涤纶长丝POY价格元吨3080002570002060001550001040005300001912206201221621122262212W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W51来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所14钢铁本周钢价毛利均升钢材产量增速回升库存双双去化指标数据表现解读本周钢价螺纹热板均升11月粗钢产量和表观消费量增速均有回落行业需求价格吨钢毛利螺纹热板双双上行和生产依旧低迷本周钢价螺纹热板均升受钢价本周铁矿石价格指数走高上行的带动吨钢毛利螺纹热板双双上行供给端11月全国粗钢产量和表观消费量增速分别回落至73有所回暖本周样本钢厂钢材产量增速有所反弹全生产5本周全国钢厂高炉开工率升至76国钢厂高炉开工率也延续上行受益于防疫政策优化样本钢厂钢材产量增速上行至39运输加快恢复周度建材成交量回升本周样本钢厂本周样本钢厂钢材库存由补转去库存钢材库存由补转去钢材社会库存同步去化钢材社会库存由补转去螺纹钢热轧板卷价格元吨Mysteel样本钢厂钢材产量增速7500HRB33520mm螺纹钢平均价元吨50螺纹产量增速板材产量增速合计产量增速7000上海30mm热轧板卷价格元吨40650030600020550010500004500-104000-203500-303000-401912206201221621122262212201221421821122242282212来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所15水泥本周全国水泥均价续降企业库容比由升转降指标数据表现解读本周全国水泥市场价格延续回落本周全国水泥市场价格延续回落环比增速降幅有所价格环比增速降幅有所收窄收窄而水泥企业库容比由升转降12月中旬国内水泥市场需求维持弱势运行水泥企业平均出货率保生产11月全国水泥产量同比增速由正转负至-47持在5成左右价格方面因下游需求较差部分库存较高的企业为清库加大优惠政策致使价格继续回落分区域来看华北东北西北和西南地区水库存本周全国水泥企业库容比降至723泥价格保持平稳华东持续走低中南小幅上涨全国水泥平均价格元吨全国水泥企业库容比650全国水泥平均价格PO425元吨85201520162017201880201920202021202260075705506560500554505045400401912206201221621122262212来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所16玻璃本周浮法玻璃均价回升玻璃库存延续去化指标数据表现解读本周全国浮法玻璃均价回升本周全国浮法玻璃均价由降转升环比增速由负转价格环比增速由负转正正本周国内浮法玻璃市场需求整体表现尚可部分区域尤其南方区域处于赶工高峰刚需提货较前生产11月平板玻璃产量增速降幅走扩至-56期有所增加部分地区原片价格重心上移市场交投氛围有一定好转存部分投机需求受到中下游赶工支撑加上当前价格已处于偏低水平企业库库存本周浮法玻璃库存降至5765万重箱存稳步下降本周全国浮法玻璃厂库延续去化全国浮法玻璃平均价格元吨全国浮法玻璃厂库万重箱25001000020192020202120222400全国浮法玻璃均价9000230080002200700021006000200050001900400018003000170020001600100018365262882410201216147101316192225283134374043464952来源卓创资讯中泰证券研究所来源卓创资讯中泰证券研究所17原油本周原油均价上行CRB指数回落美元指数走低指标数据表现解读原油价格本周BrentWTI原油均价回升我国进一步优化疫情防控政策出行的限制基本解除OPEC和国际能源署均预测明年原油需求将复上周全美商业原油库存回补生产库存苏叠加美国CPI增速超预期回落缓解加息压力本周贝克休斯原油钻井平台数量回落本周BrentWTI原油均价回升上周全美商业原油CRB指数本周CRB指数均值下行库存回补本周贝克休斯原油钻井平台数量回落本周CRB指数下行美联储12月议息会议宣布放缓美元指数本周美元指数均值走低加息幅度本周美元指数均值走低Brent和WTI原油现货价格美元桶CRB现货价格指数与美元指数140670CRB现货指数美元指数右轴1201206201151101005701055208010047095604209040Brent原油现货价美元桶37085WTI原油现货价美元桶3208020201221421821122242282212201221421821122242282212来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所18有色本周金属价格涨跌互现铜库存降铝库存升指标数据表现解读本周铜铝均价下降本周金属价格先随美国11月CPI增速超预期回落而价格LMELMECOMEX黄金COMEX银均价走高上行随后美欧央行公布加息决议但表态偏鹰金属价格承压叠加我国11月经济数据全面走弱生产11月十种有色金属产量同比增速放缓至88本周LME铜LME铝价格先升后降均值下行本周铜库存降铝库存升美元指数均值走低助库存本周LME铜COMEX铜库存均降推贵金属价格本周COMEX黄金COMEX银均LME铝库存回补价抬升LME铜和铝现货价格美元吨LME铝库存万吨12000LME铜现货价美元吨4400220铝现货价美元吨右轴LME400020010000180360080001603200140600028001202400100400020008020006016004001200202012216211222622121912206201221621122262212来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所19煤炭本周煤炭价格涨跌互现秦皇岛港煤炭库存去化指标数据表现解读本周煤炭价格涨跌互现动力煤均价略降焦煤均价格本周动力煤均价降焦煤均价升价持续四周上行受钢铁开工率走高带动本周大中小型焦化企业开工率加速回升大小型焦化企业开工率处年以来同期中高位中型焦化企11月原煤产量增速上行至312017生产业开工率处同期低位月末的寒潮已使我国大部本周大中小型焦化企业开工率均升11地区偏冷新一轮寒潮南下将带动取暖用煤需求增加本周秦皇岛港煤炭库存延续去化库存水平处库存本周秦皇岛港煤炭库存去化2014年以来同期中低位焦煤和动力煤价格元吨历年各周秦皇岛港煤炭库存万吨20142015201630002100900焦煤动力煤右201720182019190027008002020202120221700240015007002100130060018001100500900150040070030012005009003002001912206201221621122262212W1W5W9W13W17W21W25W29W33W37W41W45W49来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所20