整体观点：医药现阶段处于蓄势待发状态，尽管较多景气的方向和个股已经率先反弹较大幅度，但是很多个股和子版块依然处于较低位置，医药整体估值水位依然处于历史低位，非医药基金的配置比例依然处于较低位置。防疫政策带来的影响构筑了今年行业的低基数。展望未来，防疫政策优化后，行业有望实现在低基数下再出发，未来的增速预期较高。从一年期或更长的维度，医药行业有望形成一轮业绩驱动的牛市。
　　创新药：板块整体仍然处于估值底部，行业基本面持续向好，产品销售、并购授权、临床进展等利好不断，同时海外加息已经部分price-in，看好未来一年创新药板块表现。建议关注百济、信达、康方、和黄、诺诚、贝达、科济、金斯瑞、歌礼、康宁杰瑞、康诺亚、首药、科伦、荣昌等。
　　医疗器械：医疗设备受益国产替代大浪潮、贴息贷款政策、ICU床位建设等，推荐澳华内镜、开立医疗、迈瑞医疗。低值耗材目前处于低估值高增长状态，推荐维力医疗、振德医疗。关注新基建特别是防疫建设相关医疗设备的投资机会。
　　中医药：政策支持逐步落地，产业趋势清晰明确，全面看好多点开花。其中院内中药，建议聚焦产品、渠道、研发等综合实力突出的企业；中药OTC，看好具有大品牌、强渠道、多品种特征，同时叠加自身基本面积极改善的公司；此外行业景气度持续提升叠加疫后修复的中医诊疗亦为重要投资方向。推荐康恩贝、东阿阿胶、固生堂、以岭药业、华润三九。
　　医药消费：1）医药零售：重点提示受益于广东多地疫情阶段性放开，大参林短期同店潜在超预期的机会；1年维度推荐健之佳、一心堂等低估值标的；中长期看好头部公司实现全国化扩张，推荐益丰药房、老百姓。2）医疗服务：短期我们重点关注疫情受损严重的辅助生殖赛道实现快速恢复，中长期我们看好眼科、口腔、肿瘤、康复等细分领域龙头公司实现全国化扩张。推荐爱尔眼科、通策医疗、海吉亚，建议关注三星医疗。
　　医药工业：化药板块看好集采出清后部分低估值、高增长的仿制药企。我们认为，传统药企经历七轮药品集采后，当前化药板块已进入存量出清、增量兑现的新阶段。建议关注信立泰、华东医药。医药先进制造看好基于制造能力积淀的原料药和制剂一体化企业。未来十年，依托资源禀赋优势和企业长周期的技术积淀，我们预计原料药和CDMO行业内许多领先企业有望在海外和国内市场不断取得突破。建议关注华海药业、天宇股份、同和药业。
　　血制品：十四五期间浆站审批倾向宽松，采浆空间进一步打开，各企业品种丰富度不断提升、产能稳步扩张，行业中长期成长路径清晰。短期随着防疫政策的优化，血制品行业供给端和需求端均有较大弹性有待释放，各公司业绩也有望逐步改善。建议关注天坛生物、博雅生物。
　　生命科学服务：国产市占率低，替代空间大，经过多年发展，已出现细分领域产品达到国际先进水平的公司。国产企业商业环境有利：政策端，国家高度重视供应链自主可控；需求端，集采及医保控费、进口供应短缺使客户选择国产意愿变强，进口替代进程有望持续推进。建议关注细分行业龙头和有潜力发展为平台型的公司，重点关注毕得医药、华大智造、东富龙等。
　　风险提示
　　1、集采力度超预期；
　　2、创新药谈判降价幅度超预期；
　　3、医院门诊量恢复低于预期。

研究报告全文：wwwhczqcom华创医药周观点华润系医药上市公司投资机会梳理202212172021华创版权所有第一部分01行情回顾02板块观点和投资组合03行业和个股事件本周行情回顾本周中信医药指数上涨014跑赢沪深300指数124个百分点在中信30个一级行业中排名第5位本周涨幅前十名股票为多瑞医药亨迪药业上海凯宝新华制药赛隆药业金石亚药振东制药宣泰医药中国医药派林生物本周跌幅前十名股票为热景生物英诺特华康医疗亚辉龙兴齐眼药万孚生物可孚医疗以岭药业优宁维奥泰生物本周中信一级行业指数涨跌幅本周涨跌幅排名前10的股票54-1684热景生物多瑞医药85613-1451英诺特亨迪药业55002-1439华康医疗上海凯宝45831-1370亚辉龙新华制药41280-1303兴齐眼药赛隆药业3223银行电子家电传媒汽车通信建材钢铁煤炭综合建筑机械-1医药房地产计算机-1256万孚生物金石亚药3078交通运输农林牧渔纺织服装综合金融轻工制造商贸零售国防军工石油石化基础化工有色金属-2食品饮料非银行金融消费者服务-1120可孚医疗振东制药3032-3电力及公用事业电力设备及新能源-1118以岭药业宣泰医药2851-4-1097中国医药2355-5优宁维-1094奥泰生物派林生物2232-20-15-10-50020406080100此页包含机密资料其全部或任何部分不可被复制或再发送本页不构成对任何产品的要约出售购买招揽或建议关于免责声明全文详见本PPT最后部分3数据来源Wind华创证券第二部分01行情回顾02板块观点和投资组合03行业和个股事件整体观点和投资主线整体观点医药现阶段处于蓄势待发状态尽管较多景气的方向和个股已经率先反弹较大幅度但是很多个股和子版块依然处于较低位置医药整体估值水位依然处于历史低位非医药基金的配置比例依然处于较低位置防疫政策带来的影响构筑了今年行业的低基数展望未来防疫政策优化后行业有望实现在低基数下再出发未来的增速预期较高从一年期或更长的维度医药行业有望形成一轮业绩驱动的牛市创新药板块整体仍然处于估值底部行业基本面持续向好产品销售并购授权临床进展等利好不断同时海外加息已经部分price-in看好未来一年创新药板块表现建议关注百济信达康方和黄诺诚贝达科济金斯瑞歌礼康宁杰瑞康诺亚首药科伦荣昌等医疗器械医疗设备受益国产替代大浪潮贴息贷款政策ICU床位建设等推荐澳华内镜开立医疗迈瑞医疗低值耗材目前处于低估值高增长状态推荐维力医疗振德医疗关注新基建特别是防疫建设相关医疗设备的投资机会中医药政策支持逐步落地产业趋势清晰明确全面看好多点开花其中院内中药建议聚焦产品渠道研发等综合实力突出的企业中药OTC看好具有大品牌强渠道多品种特征同时叠加自身基本面积极改善的公司此外行业景气度持续提升叠加疫后修复的中医诊疗亦为重要投资方向推荐康恩贝东阿阿胶固生堂以岭药业华润三九医药消费1医药零售重点提示受益于广东多地疫情阶段性放开大参林短期同店潜在超预期的机会1年维度推荐健之佳一心堂等低估值标的中长期看好头部公司实现全国化扩张推荐益丰药房老百姓2医疗服务短期我们重点关注疫情受损严重的辅助生殖赛道实现快速恢复中长期我们看好眼科口腔肿瘤康复等细分领域龙头公司实现全国化扩张推荐爱尔眼科通策医疗海吉亚建议关注三星医疗此页包含机密资料其全部或任何部分不可被复制或再发送本页不构成对任何产品的要约出售购买招揽或建议关于免责声明全文详见本PPT最后部分5整体观点和投资主线医药工业化药板块看好集采出清后部分低估值高增长的仿制药企我们认为传统药企经历七轮药品集采后当前化药板块已进入存量出清增量兑现的新阶段建议关注信立泰华东医药医药先进制造看好基于制造能力积淀的原料药和制剂一体化企业未来十年依托资源禀赋优势和企业长周期的技术积淀我们预计原料药和CDMO行业内许多领先企业有望在海外和国内市场不断取得突破建议关注华海药业天宇股份同和药业血制品十四五期间浆站审批倾向宽松采浆空间进一步打开各企业品种丰富度不断提升产能稳步扩张行业中长期成长路径清晰短期随着防疫政策的优化血制品行业供给端和需求端均有较大弹性有待释放各公司业绩也有望逐步改善建议关注天坛生物博雅生物生命科学服务国产市占率低替代空间大经过多年发展已出现细分领域产品达到国际先进水平的公司国产企业商业环境有利政策端国家高度重视供应链自主可控需求端集采及医保控费进口供应短缺使客户选择国产意愿变强进口替代进程有望持续推进建议关注细分行业龙头和有潜力发展为平台型的公司重点关注毕得医药华大智造东富龙等此页包含机密资料其全部或任何部分不可被复制或再发送本页不构成对任何产品的要约出售购买招揽或建议关于免责声明全文详见本PPT最后部分6本周关注华润系医药上市公司华润集团是一家多元化大型控股集团2003年华润集团归属国务院国资委直接监管被列为国有重点骨干企业2022年华润集团因功能定位准确资本运作能力突出布局结构调整成效显著正式转为国有资本投资公司华润集团业务涵盖大健康大消费综合能源城市建设运营产业金融科技及新兴产业6大领域2021年集团实现营业收入7715亿元净利润601亿元总资产20211亿元均创历史新高华润集团位列2022财富世界五百强第70位位列2022年世界品牌500强第66位华润集团旗下医药上市公司有1A股华润三九江中药业东阿阿胶昆药集团华润双鹤博雅生物迪瑞医疗2港股华润医药华润医疗此页包含机密资料其全部或任何部分不可被复制或再发送本页不构成对任何产品的要约出售购买招揽或建议关于免责声明全文详见本PPT最后部分7数据来源公司公告华创证券本周关注华润系医药上市公司迪瑞医疗华润持股比例截至2022Q3华润集团控股的深圳市华德欣润股权投资企业有限合伙对迪瑞医疗的持股比例为281收入结构22H1公司收入513亿元其中仪器收入264亿元占比51试剂收入249亿元占比49国内收入327亿元占比64海外收入186亿元占比36公司看点1华润在2020年11月成为公司第一大股东华润入主后优化了公司股权结构和高管团队在华润指导下公司由研发导向向销售导向转型的战略部署取得阶段性成效2公司在21年和22年接连推出股权激励计划调动了员工积极性彰显发展信心3华润入主后公司积极发挥仪器多元化优势随着免疫妇科及整体化实验室等新产品占比得到提升公司收入结构呈现多元化的增长趋势公司以整体实验室中拥有全自主知识产权拳头产品为引领加大了流水线高端产品的销售力度客户群体由二甲及乡镇医院逐步向三甲和区域性中心医院扩展同时公司重点开发具有三甲级资源的渠道分销商在国产替代千县工程等政策的指引下公司的产品实现较快放量4公司在国际市场已开拓21年通过持续的海外本地化管理积累了优质的终端客户资源海外收入有望较快增长迪瑞医疗收入及增速迪瑞医疗收入结构分业务迪瑞医疗归母净利润及增速12003030040100267100925100093393790625023230868808022021055491981952080062646559200151676010600101500540400100051-10204145200383635-5050-20000-100000-30201720182019202020212022Q1-3201720182019202020212022H1201720182019202020212022Q1-3营业收入亿元同比增速右轴仪器业务营收占比试剂业务营收占比归母净利润亿元同比增速右轴此页包含机密资料其全部或任何部分不可被复制或再发送本页不构成对任何产品的要约出售购买招揽或建议关于免责声明全文详见本PPT最后部分8数据来源Wind华创证券本周关注华润系医药上市公司博雅生物华润持股比例截至2022Q3华润集团旗下的华润医药控股华润医药全资子公司对博雅生物的持股比例为293收入结构22H1公司收入1399亿元其中血制品收入696亿元占比50药品经销收入400亿元占比29生化药收入208亿元占比15糖尿病用药收入101亿元占比6分部间抵消006亿元公司收入都来自国内公司看点12020年9月华润入主后博雅生物成为华润大健康版块唯一的血制品平台华润对博雅在新批浆站的拓展和外部收购两方面均能提供较大帮助2十四五公司在浆站数量和采浆量上有望实现较大提升当前公司共拥有14个浆站2021年实现采浆420吨根据公司规划在不考虑丹霞注入的情形下十四五期末公司浆站数量有望突破30个即新批浆站超过16个采浆量突破千吨规模实现质的跨越3未来公司将聚焦血制品业务逐步剥离药品经销业务生化药业务和糖尿病用药业务按照公司公告进度2023年11月前将完成非血制品业务的剥离未来公司将轻装上阵重新出发博雅生物收入及增速博雅生物收入结构分业务博雅生物归母净利润及增速300027617010026519650046950251390171313136042641840250023881580192083504003573027272534570272020004029603025300260101461615005023252023040200-1010001030-20050465050020373636100-30-1010-40000-200000-50201720182019202020212022Q1-3201720182019202020212022H1201720182019202020212022Q1-3营业收入亿元同比增速右轴血制品药品经销生化药糖尿病用药其他归母净利润亿元同比增速右轴此页包含机密资料其全部或任何部分不可被复制或再发送本页不构成对任何产品的要约出售购买招揽或建议关于免责声明全文详见本PPT最后部分9数据来源Wind华创证券本周关注华润系医药上市公司华润三九华润持股比例截至2022Q3华润医药控股有限公司对华润三九的持股比例为630收入结构22H1公司收入8401亿元其中医药行业-自我诊疗CHC收入5535亿元占比659医药行业-处方药收入2498亿元占比297包装印刷收入304亿元占比36零售行业收入058亿元占比07其他收入007亿元占比01国内收入8362亿元占比995海外收入038亿元占比05公司看点1公司CHC健康消费品业务围绕预防保健治疗康复全周期探索引进国内外优质品牌或产品通过999品牌赋能与丰富的产品线关联销售借助公司已建立的成熟经销商网络帮助新品快速导入现有的CHC健康消费品业务体系2公司作为配方颗粒行业头部厂商全产业链优势突出中药配方颗粒业务有望在新国标发布市场扩容后迎来发展良机3公司处方药业务于2021年基本见底并进入稳定增长阶段4公司十四五战略规划设置收入翻倍目标并于2021年12月发布上市后首次股权激励计划短中长期目标清晰激励充分彰显成长信心华润三九收入及增速华润三九收入结构分业务华润三九归母净利润及增速2000030250060100443344902112204750153202519521470280353020001500013428136372043453840704615971211130111201560143215001302201000010504010566100030586152505105000020500-10-5100-20000-10201720182019202020212022H1000-30201720182019202020212022Q1-3201720182019202020212022Q1-3医药行业-自我诊疗CHC医药行业-处方药包装印刷零售行业其他营业收入亿元同比增速右轴归母净利润亿元同比增速右轴此页包含机密资料其全部或任何部分不可被复制或再发送本页不构成对任何产品的要约出售购买招揽或建议关于免责声明全文详见本PPT最后部分10数据来源Wind华创证券本周关注华润系医药上市公司东阿阿胶华润持股比例截至2022Q3华润东阿阿胶有限公司和华润医药投资有限公司对东阿阿胶的持股比例分别为231和89收入结构22H1公司收入1826亿元其中阿胶及系列产品收入1594亿元占比87其他药品及保健品收入138亿元占比8毛驴养殖及销售收入068亿元占比4其他产品收入026亿元占比1收入全部来自国内公司看点1自2022年初程杰总裁原华润三九到任以来部分核心人员更迭后经营管理团队已趋于稳定通过渠道生态治理有效缓解近年来阿胶核心产品终端零售控价难题以唤醒及焕新为抓手持续提升品牌影响力2阿胶块为公司第一大核心单品今年以来公司积极开展渠道生态治理加大区域串货低价销售处罚力度目前终端零售价已回归至1000元250g左右3公司第二大核心单品复方阿胶浆加大力度通过小包装低客单产品渗透下沉增量市场同时加强循证医学研究积极开拓医院渠道医保报销范围正试点恢复至药品说明书4随着公司近年来渠道库存消化收入稳步增长公司核心财务指标优化明显毛利率提升存货应收账款下降有望回归高ROE东阿阿胶收入及增速东阿阿胶收入结构分业务东阿阿胶归母净利润8000401002500737273382105035241901213968204420857000302562080200070660006001500500050408586828887384969100040003409-2030642959304620440513300010500-4000432000000-60201720182019202020212022Q1-31000-500000-80-444201720182019202020212022Q1-3阿胶及系列产品其他药品及保健品毛驴养殖及销售其他-1000归母净利润亿元营业收入亿元同比增速右轴阿胶系列产品其他医药贸易其他业务此页包含机密资料其全部或任何部分不可被复制或再发送本页不构成对任何产品的要约出售购买招揽或建议关于免责声明全文详见本PPT最后部分11数据来源Wind华创证券本周关注华润系医药上市公司江中药业华润持股比例截至2022Q3华润集团控股的华润江中制药集团有限责任公司对江中药业的持股比例为431收入结构22H1公司收入1901亿元其中非处方药类收入1336亿元占比70处方药类收入344亿元占比18大健康产品及其他收入179亿元占比9其他主营业务收入043亿元占比3收入全部来自国内公司看点1非处方药公司以江中利活两大品牌为核心驱动力筑牢胃肠品类领导地位一方面保证10亿元明星单品江中牌健胃消食片基础上培育潜力单品另一方面通过持续投入营销做大利活乳酸菌素片2处方药公司继续挖掘现有产品潜力持续布局二级及以下基层医院同时强化学术推广加强终端推广力度培育新品种形成增长点3大健康产品公司大健康业务创新商业模式线下稳步增长线上持续夯实与阿里京东及拼多多的合作关系开拓抖音快手等渠道深耕自营流量池江中药业收入及增速江中药业收入结构分业务江中药业归母净利润及增速3500601006001411116891028742874901614506505318164741230005080161950047046424492441704181025004060400820001747175530504084868667676767230015002030420200210001010005000100-2000-10000-4201720182019202020212022Q1-3201720182019202020212022Q1-3归母净利润亿元同比增速右轴营业收入亿元同比增速右轴非处方药类处方药类大健康产品及其他保健品及其他酒此页包含机密资料其全部或任何部分不可被复制或再发送本页不构成对任何产品的要约出售购买招揽或建议关于免责声明全文详见本PPT最后部分12数据来源Wind华创证券本周关注华润系医药上市公司华润双鹤华润持股比例截至2022Q3华润医药投资有限公司华润医药全资孙公司控股的北京医药集团有限责任公司对华润双鹤的持股比例为600收入结构22H1公司收入4911亿元其中慢病业务收入1668亿元占比34输液收入1304亿元占比27专科业务收入669亿元占比14其他业务收入1270亿元占比25收入大部分来自国内出口业务以原料药出口为主公司看点1输液版块基础输液在稳住现有市场的基础上加快开拓空白市场提升市场占有率同时公司借助BFS产品引领行业产品升级加快对低端产品的替代2非输液版块慢病业务逐步走出集采影响公司积极进行资源配置的优化部署营销模式转型打造具有专业推广能力的慢病销售团队专科业务定位于公司中长期增长引擎未来公司将通过自研合作并购等多种产品加快产品管线的拓展完成在儿科肾科精神神经抗凝等领域的布局随着丙戊酸镁缓释片等核心品种放量及在研产品上市销售专科业务增长也将不断加速32022年5月公司与真实生物签署战略合作协议及委托加工生产框架协议公司受托进行新冠口服药阿兹夫定的加工生产有望为公司带来额外的业绩弹性华润双鹤收入及增速华润双鹤收入结构分业务华润双鹤归母净利润及增速1000093813010012002091121055850490191919161005822525252596997910009361580007158802081013158436422701514148001060006010373750374060055333440004003040002000-5203634312929200-5-101027000-150000-10201720182019202020212022Q1-3201720182019202020212022H1营业收入亿元同比增速右轴201720182019202020212022Q1-3输液慢病专科其他归母净利润亿元同比增速右轴此页包含机密资料其全部或任何部分不可被复制或再发送本页不构成对任何产品的要约出售购买招揽或建议关于免责声明全文详见本PPT最后部分13数据来源Wind华创证券本周关注华润系医药上市公司昆药集团华润拟持股比例2022年5月6日公司控股股东华立医药及其一致行动人华立集团与华润三九签订股权转让协议本次股权转让完成后华润三九将成为昆药集团控股股东并持有昆药集团280的股权收入结构2021年公司收入8254亿元其中药品器械批发零售收入4011亿元占比486口服剂收入2891亿元占比350针剂收入850亿元占比103日用品收入081亿元占比10医疗服务收入008亿元占比01其他收入413亿元占比50主营业务收入中国内收入7897亿元占比98海外收入148亿元占比2公司看点1公司股权转让完成后控股股东变为华润三九华润三九核心优势在于OTC品牌和优秀的营销能力对昆药集团未来拓展院外市场具有较强的协同效应华润三九将进一步推动昆中药打造精品国药品牌打造三七产业链龙头2公司持续推进院内-院外针剂-口服双轮驱动战略加速构建慢病管理健康消费双平台3昆药健康板块持续发力深化电商渠道持续打造明星单品逐步实现以三七为核心的皮肤护理和口腔护理赛道的重点突破昆药集团收入及增速昆药集团收入结构分业务昆药集团归母净利润及增速10000256004010020101010315088120825490161177172023272750045445730800071028015206193703640037358523333033660006032103228105030040005400200030-104950200020434044100-20-510000-100000-30201720182019202020212022Q1-320172018201920202021201720182019202020212022Q1-3营业收入亿元同比增速右轴药品器械批发零售口服剂针剂其他日用品医疗服务保健食品生产归母净利润亿元同比增速右轴此页包含机密资料其全部或任何部分不可被复制或再发送本页不构成对任何产品的要约出售购买招揽或建议关于免责声明全文详见本PPT最后部分14数据来源Wind华创证券本周关注华润系医药上市公司华润医药华润持股比例截至2022H1华润集团医药有限公司对华润医药的持股比例为531收入结构22H1公司收入107934亿元其中分销收入87194亿元占比8078制药收入17217亿元占比1595零售收入3487亿元占比324其他收入037亿元占比003收入全部来自国内公司看点1近年来公司不断推进体制机制改革旗下多家子公司陆续推出激励计划如华润双鹤华润三九江中药业等有望优化国企管理机制提高管理经营效率2制药板块公司制药板块覆盖心血管消化道和新陈代谢大容量静脉输注儿科呼吸系统等一系列具有良好增长潜力的治疗领域随着两票制集采等政策影响出清制药业务有望进一步改善同时随着研发进一步推进创新产品有望后续落地接力3商业板块华润医药是全国第三大医药分销商下游客户数量超13万家包括二三级医院9421家基层医疗机构客户近7000家为公司贡献主要收入来源的医药流通业务保持领先优势华润医药收入及增速华润医药收入结构分业务华润医药归母净利润及增速250000204000301002030303030303538194307151715151516350018490729443081200000158029122775201678311693963000258714540625001500001060101079342000100000504082808282828115001000500000-1020500--5--20201720182019202020212022H10201720182019202020212022H1201720182019202020212022H1归母净利润亿元同比增速右轴营业收入亿元同比增速右轴分销制药零售其他此页包含机密资料其全部或任何部分不可被复制或再发送本页不构成对任何产品的要约出售购买招揽或建议关于免责声明全文详见本PPT最后部分15数据来源Wind华创证券本周关注华润系医药上市公司华润医疗华润持股比例截至2022H1华润集团医药有限公司对华润医疗的持股比例为358收入结构22H1公司收入2850亿元其中综合医疗服务收入2323亿元占比815GPO业务收入收入404亿元占比142医院管理服务收入116亿元占比41其他医院衍生服务收入007亿元占比02收入全部来自国内公司看点1公司2021年期间与母公司华润健康全面融合区域龙头医院带动区域发展目前整合进度较好2华润作为三家以健康为主业央企国企医疗机构改革为华润提供了窗口期顺应重点学科发展的思路加大高质量学科建设聚焦培育如神经骨科肿瘤等优势学科技术能力3未来华润医疗还将以地级市的三级医院中心城市的三级和强二级国企医院为主要并购目标医院网络持续外延扩张华润医疗收入及增速华润医疗收入结构分业务华润医疗归母净利润及增速5000704447100212110500409744311742141860222114391304000802340030503102027512850300060300404642431020592115202187830200040812000692060-1010002035353410010-20-00--30201720182019202020212022H1201720182019202020212022H1201720182019202020212022H1营业收入亿元同比增速右轴综合医疗服务GPO业务医院管理服务其他医院衍生服务归母净利润亿元同比增速右轴此页包含机密资料其全部或任何部分不可被复制或再发送本页不构成对任何产品的要约出售购买招揽或建议关于免责声明全文详见本PPT最后部分16数据来源Wind华创证券创新药疫情管控放开关注流感资产困境反转由于疫情管控过去2年国内没有流感流行居民预存免疫水平较低近期全球流感爆发欧美多国住院人数创历史新高国内疫情放开后可能会出现流行趋势而当前国内流感资产受新冠等因素影响仍然处于低位Q2奥司他韦和流感疫苗销售均已显著受益于5-6月份的南方流感疫情看未来困境反转潜力较大继续建议重点关注1流感疫苗华兰疫苗金迪克等2流感药众生药业南新制药东阳光药等全球流感流行数据中国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