报告摘要
　　◆投资要点:
　　本期(12.10- 12.17)上证综指收于3167.86,下跌1.22%;沪深300指数收于3954.23,下跌1.10%;中小100收于7527.50,下跌1.91%;本期申万医药生物行业指数收于9473.69,上涨0.36%，在申万31个一级行业指数中涨跌幅排名居第5位。其中，中药、医药商业、化学制剂、生物制品、医疗服务、原料药板块跑赢上证综指、沪深300和中小100。
　　◆重要资讯:
　　“第四针”再燃新冠疫苗江湖
　　2022年12月13日,国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组印发《新冠病毒疫苗第二剂次加强免疫接种实施方案》(下简称“方案")称，现阶段，可在第一剂次加强免疫接种基础上，在感染高风险人群、60岁以上老年人群、具有较严重基础性疾病人群和免疫力低下人群中开展第二剂次加强免疫接种。
　　方案指出，第二剂次加强免疫接种相关组合共9种:
　　1、3剂灭活疫苗+1剂康希诺肌注式重组新冠病毒疫苗(5型腺病毒载体);
　　2.3剂灭活疫苗+1剂智飞龙科马重组新冠病毒疫苗(CHO细胞);
　　3.3剂灭活疫苗+1剂康希诺吸入用重组新冠病毒疫苗(5型腺病毒载体);
　　4、3剂灭活疫苗+1剂珠海丽珠重组新冠病毒融合蛋白(CHO细胞)疫苗;
　　5、2剂康希诺肌注式腺病毒载体疫苗+1剂康希诺吸入用重组新冠病毒疫苗(5型腺病毒载体);
　　6、3剂灭活疫苗+1剂成都威斯克重组新冠病毒疫苗(sf9细胞);
　　7.3剂灭活疫苗+1剂北京万泰鼻喷流感病毒载体新冠病毒疫苗;
　　8.3剂灭活疫苗+1剂浙江三叶草重组新冠病毒蛋自亚单位疫苗(CHO细胞);
　　9.3剂灭活疫苗+1剂神州细胞重组新冠病毒2价S三聚体蛋白疫苗。
　　9种组合中，8种采用“3剂灭活疫苗+1剂腺病毒载体疫苗/重组蛋白疫苗”的方式，只有"2剂康希诺肌注式腺病毒载体疫苗+1剂康希诺吸入用重组新冠病毒疫苗(5型腺病毒载体)”组合,第一、二剂次加强免疫接种均便用腺病毒载体疫苗。
　　◆中国医药与辉瑞公司签订协议负责辉瑞新冠药物在中国大陆市场的进口和经销
　　12月14日晚，中国医药公告称,中国医药与辉瑞公司签订协议，将负责辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片(Paxlovid)在中国大陆市场的进口和经销。
　　辉瑞在一份声明中表示，截至11月30日，辉瑞已向全球52个国家运送了近3700万疗程的Paxlovid.这包括美国政府先前订购的所有2000万个疗程。
　　辉瑞周二表示，美国政府同意向该公司支付近20亿美元,购买其新冠病毒抗病毒药物Paxlovid额外370万个疗程。辉瑞表示，新疗程的药物补充了辉瑞之前签订的2000万疗程合同，计划在2023年初交付。
　　拜登政府此前同意为首批订购的2000万个疗程支付约106亿美元，大约每个疗程530美元。根据新合同，政府每个疗程支付的费用大致相同。根据Refinitiv的数据，在签订新合同之前，分析师预测Paxlovid新冠药物销售额将在2022年超过220亿美元，明年将接近120亿美元。这家美国制药商去年表示，今年可能生产多达1.2亿个疗程的Paxlovid
　　◆当前防疫重心从防控感染转到医疗救治
　　12月15日，国务院联防联控机制举行新闻发布会，介绍基层医疗服务保障有关情况。
　　国家卫生健康委新闻发言人、直传司副司长米锋介绍，当前，疫情防控的工作重心从防控感染转到医疗救泊。社区、农村是医疗卫生服务的最后一公里，家庭医生、乡村医生是群众健康的守门人。基层医疗卫生机构在推进感染者分级分类收治、风险入群健康监测管理、老人和孩子等重点人群医疗服务保障中发挥看重要作用。
　　要根据疫情形势、病情轻重缦急程度等合理分配医疗资源，进一步提高服务效率和质量;强化重点人群的健康监测和服务保障,及时提供咨询指导;加强基层医疗卫生机构发热门诊设置,筑牢基层首诊的第一道防线。
　　◆核心观点:
　　复盘2022年以来的四次新冠产业链主题的行情。包括2022年的1月、3月、8月和10月中包以来的行情，与我国疫情流行的严重程度及新冠治疗产业链发展呈现出高度的相关性。分开来看: 1) 1月的行情从年初到1月20日结束，持续20天: 2) 3月行情，新冠治疗指数从2月23日左右开始上涨，到3月21日达到最高点，之后逐渐回落，于4月20日左右回落到2月23日的水平，整个行情历时两个月: 3) 2022年8月，新冠治疗指数、检测指数从8月3日开始上涨，到8月15日左右达到高峰，而后级慢回落，8月25日左右，指数回归到8月3日水平; 4)年末行情从10月11日开始，于11月24且达到高位后至今在高位震荡，持续近两个月。
　　本周以来，我国新冠疫情进一步蔓延,对症治疗西药产业链已迎来需求驱动的一波业绩增长，中药产业链投资机会也在持续兑现，建议关注以岭药业等。除了对大多数人群进行对症治疗外，在目前的政策背景下，对于高风险人群，如何降低重症、死亡风险成为重中之重。由于已上市新冠小分子口服药在降低重症率、死亡率方面具有确定证据，在人群大规模感染的背景下,新冠小分子治疗药物仍是未来新冠产业链投

研究报告全文：医药生物沪深3003020100-10-20-301WINDWINDWIND20221217WIND202212WIND2022121720221217WindWindMedicinesPatentPool生产种类国家公司MedicinesPatentPoolWind