摘要
　　摘要一：白银市场2022全年走势表现为宽幅震荡，截至12月初，沪银加权指数年线表现为长下影线的小阳线，全年上涨297元或6.1%至5167元/公斤，最低点一度跌至4017元/公斤，最大跌幅高达16.7%；由于人民币全年总体贬值，Comex白银走势相对较弱，全年下跌2%收在22.9美元/盎司，年线表现为长上下影线的十字星。
　　摘要二：我们判断欧美通胀仍将反复，但美联储政策工具逐步受限，通胀预期抬升，2023年将面临着中性偏弱的美元和美债实际利率，宏观层面中长期有利于贵金属价格。
　　摘要三：全球光伏新增速度超年初预期，随着俄乌冲突威胁欧洲能源安全，新能源发电价格优势显现，刺激了全球光伏产业的发展。各国竞相出台补贴措施推动新能源产业发展，使得光伏装机增速再上台阶，而这一趋势在2023年有望延续。白银供需将经历第三个短缺年，全球白银库存有望继续下行。
　　摘要四：预计2023年国际银价主要运行区间在17-24美元/盎司，偏区间震荡思路对待，国内银价核心区间在4600-5600元/公斤。