本报告导读：
　　上周中证转债累计下降0.41%，日均成交额较前一周有所回落。
　　摘要：
　　上周A股大部分指数上涨，转债指数小幅下降。中证转债指数累计下行0.41%，收报404.88点；上证指数累计上涨1.61%，收报3206.95点；创业板指数累计上涨1.57%，收报2420.63点；沪深300累计上涨3.29%，国证2000累计下行0.44%。上周中证转债成交额较前一周有所回落，日均成交额下降至664.53亿元。
　　上周权益市场在疫情优化节奏下持续回暖，旅游、消费相关板块表现较好。转债指数表现不及权益最终收跌，加权平均转股溢价率持续压缩，从成交来看持续走低。当前转债加权平均转股溢价率为40.05%，累计压缩2.38个百分点，转股溢价率再度出现较大幅度压缩。
　　海外来看，美国服务业PMI和非农就业数据超预期，美联储或继续保持鹰派。国内来看，各地防疫变化趋于统一，12月7日，国务院联防联控机制综合组发布防疫“新十条”，包括科学精准划分风险区域、进一步优化核酸检测等。房地产多重利好的助推下，地产后周期相关的建材、家电产业链都出现了边际复苏。此外，中小盘表现不及大盘，转债指数相对疲软。
　　短期展望来看，后续建议关注偏刚性的防疫消费需求。由于防疫优化较为迅速，新冠相关的药品已经迎来备货小高峰。线下药店是重要的医疗资源保供单位，医药流通企业受益于短期药品储备。此外，新冠感染后居家自测抗原需求增加也会利好抗原检测相关转债。
　　长期展望来看，疫情防控政策的优化直接利好旅游、航空、酒店、商超、餐饮等线下场景的消费复苏，包括餐饮供应链上游的预制菜标的，以及线下渠道占比较高的品牌服饰等。
　　风险提示：理财前端赎回风险；转债转股溢价率持续压缩风险；权益市场表现不及预期。