本报告导读：短期技术指标回暖但仍承压，曲线继续走陡
　　摘要：
　　强弱划分与波段统计
　　上半周投资者围绕“弱现实”和“强预期”继续博弈，下半周跨月资金面向好且预期钝化，周中无强弱信号发出。结果上看，债市调整后企稳止跌，整体波动率较大。
　　长短期技术指标
　　长期指标指示债市情绪受压制，延续偏弱趋势。斐波那契数列维持在38.2%到50.0%区间（T合约）。MACD指标，DIFF始终位于DEA下方，但MACD负区间上周有一定修复。DMI指标，DI+仍维持在DI下方，背离明显，偏弱趋势延续。
　　短期指标显示债市情绪短期受压制后谨慎企稳，波动明显。T合约RSI指标上周由超卖区间下沿下行后向上重新突破离开超卖区间；KDJ指标周中触底反弹，于周四K线重新上穿D线；T和TF合约上周维持在BOLL下轨上沿；DMA-AMA落于负值，债市整体情绪谨慎。
　　资产相对性价比
　　套息空间，上周套息空间恢复，跨月市场资金面转松向好；利率债利差，国债各期限利差上周行情分化明显，但大部分仍维持在均值上方，整体短端调整企稳，收益率曲线维持陡峭，骑乘策略空间仍存；信用债利差，大部分期限利差走窄，城投债各等级信用利差走阔且位于历史高分位点；二级资本债信用利差全面走阔，期限利差处于历史低分位点，信用下沉策略相对拉长期限策略性价比更高；期现价差，短久期国债期货远月合约价格回升。跨品种价差上周回调明显，短久期跨品种套利空间缩小；其他价差，中美利差虽小幅回调，但仍处于历史低分位点。股债性价比指标小幅下行，股市表现强于债市。
　　风险提示：数据选取、指数计算过程中存在偏差。