全天来看，T2303跌2分，10年期国债活跃券220019收益率上行近2bp，1年期国债活跃券229966收益率持平，长短端分化。今日长端收益率走出N字型，防疫措施调整下的基本面强预期与11月财新服务业PMI走低再度印证的弱现实拉锯，但债市依然对利空更加敏感，疫后复苏预期主导市场。此外，年内第二次降准正式落地，降准释放的中长期资金将助力年内流动性延续充裕格局。