▌策略观点
　　本周二，A股午前强势出击，大金融、大基建中路推进，教育、电信两路齐飞，沪指一举收复3100点。午后A股惯性冲高回落，创业板指一度跌超2%。截止收盘，上证指数涨0.13%，深证成指跌1.18%，创业板指跌1.83%，沪深300涨0.01%，上证50涨0.66%，中证500跌1.04%。两市上涨家数为1155家，低于上周均值2460家，低于前一交易日2549家。涨停家数为48家，低于上周均值72家，低于前一交易日65家。两市下跌家数为3704家，高于上周均值2354家，高于前一交易日2284家。跌停家数为28家，高于上周均值6家，高于前一交易日14家。北向资金为净流出7.59亿元，上周均值为净流入64.57亿元，前一交易日为净流出20.46亿元。两市成交额为8852.21亿元，上周均值为9925.49亿元，前一交易日为8503.66亿元。A股宽幅震荡，深证市场的走弱，验证了我们近期谨慎的观点，目前调整还未结束，建议投资者依然维持谨慎的心态。不过长周期角度维持乐观的心态，总量边际改善的逻辑依然成立，因此3000点下方依然值得配置入场。逻辑在于美国通胀数据的见顶，美债收益率以及美元的走弱，总量角度都是利好全球资本市场的走强，此外提升防疫的效率，更好地统筹疫情防控和经济社会发展，也意味着经济发展有保证，因此我们认为，在沪指已经完成日线级别的底部结构背景下，经济高频复苏信号一旦确立，市场有望迎来较为显性的趋势性上行。
　　▌股指期货交易策略
　　观点：期货贴水扩大，资金趋于谨慎
　　（1）11月22日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.71万手、12.04万手、30.73万手，日环比变动为0.62%、8.49%和0.89%；
　　（2）11月22日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为6.23点、0.66点、11.2点，较上一交易日变化-3.85点、-5.29点和-3.29点。
　　操作建议：IF2212以逢高卖出为主，阻力位3820点
　　▌期权交易策略
　　观点：隐含波动率下降，指数或窄幅震荡
　　（1）11月22日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.75、0.96、0.88、0.74，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升；
　　（2）11月22日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为18.9%、20.1%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅回升。
　　操作建议：激进型策略：卖出300ETF购12月3900期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。
　　▌风险提示
　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。