▌策略观点
　　本周一，A股低开后弱势整理，午后震荡回升，市场情绪亦逐步回暖，股指跌幅有所收窄，题材股相对活跃，权重股不振。截止收盘，上证指数跌0.39%，深证成指跌0.41%，创业板指跌0.10%，沪深300跌0.85%，上证50跌1.25%，中证500跌0.03%。两市上涨家数为2549家，高于上周均值2460家，高于前一交易日1308家。涨停家数为65家，低于上周均值72家，高于前一交易日54家。两市下跌家数为2284家，低于上周均值2354家，低于前一交易日3531家。跌停家数为14家，高于上周均值6家，高于前一交易日6家。北向资金为净流出20.46亿元，上周均值为净流入64.57亿元，前一交易日为净流入51.20亿元。两市成交额为8503.66亿元，上周均值为9925.49亿元，前一交易日为9794.05亿元。A股延续弱势调整，基本逻辑在于短周期多种不确定性因素将会持续扰动市场，因此建议投资者短周期角度可以控制仓位，毕竟经过连续几周的上涨时候，量能缩小明显，交易活跃度下滑，也将意味着很难再出现快速的放量大涨。长周期角度维持乐观的心态，总量边际改善的逻辑依然成立，美国通胀数据的见顶，美债收益率以及美元的走弱，总量角度都是利好全球资本市场的走强，此外提升防疫的效率，更好地统筹疫情防控和经济社会发展，也意味着经济发展有保证，因此我们认为，在沪指已经完成日线级别的底部结构背景下，经济高频复苏信号一旦确立，市场有望迎来较为显性的趋势性上行。
　　▌股指期货交易策略
　　观点：指数触底回升，短线或维持反弹
　　（1）11月21日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.71万手、12.04万手、30.73万手，日环比变动为0.62%、8.49%和0.89%；
　　（2）11月21日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为10.07点、5.95点、14.49点，较上一交易日变化-5.96点、-3.34点和-7.66点。
　　操作建议：IF2212以低吸为主，支撑位3750点
　　▌期权交易策略
　　观点：隐含波动率走低，指数或低位企稳
　　（1）11月21日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.73、0.94、0.87、0.73，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降；
　　（2）11月21日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为18.5%、18.9%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。
　　操作建议：激进型策略：卖出300ETF沽11月3800期权；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。
　　▌风险提示
　　1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。