海外方面，地缘政治而言，俄国防部称30万部分动员目标已完成，俄暂停参与乌克兰粮食出口协议。当地时间10月28日，俄罗斯国防部长绍伊古称，30万部分动员目标已经完成，不会再进行新的动员。当地时间10月29日，俄罗斯要求联合国安理会就俄黑海舰队船只遇袭一事召开会议，此事同时导致俄罗斯退出旨在出口乌克兰粮食的伊斯坦布尔协议。经济环境而言，美国三季度GDP环比改善，欧央行如期加息75BP。美国三季度GDP环比增长2.6%，较二季度明显回升。具体来看，消费有所放缓，投资回落明显，净出口大幅增长。政策层面，CME数据显示，11月加息75BP的概率回落至87.7%，12月加息75BP的概率降至五成以下。而欧央行再次大幅加息75BP，符合市场预期，同时提及对经济衰退的担忧。
　　国内方面，制造业PMI重回收缩区间，生产需求双双走弱。10月31日，统计局公布PMI数据，10月中国制造业PMI为49.2%，较上月回落0.9个百分点，制造业景气度重回收缩区间。从各分项数据来看，生产需求双双走弱。
　　股市方面，美欧股市延续升势，亚洲股市涨跌不一。主要受流动性预期边际改善影响，上周美股三大指数延续上升势头，截至10月28日，道琼斯工业指数上涨5.72%，纳斯达克指数上涨2.24%，标普500指数上涨3.95%；欧洲股市跟涨，其中法国CAC40指数上涨3.94%，德国DAX指数上涨4.03%；亚洲主要股票市场指数涨跌不一，其中A股市场持续下跌。具体而言，截至10月28日，日经225指数上涨0.80%，韩国综合指数上涨2.50%；恒生指数大跌8.32%；10月25日-10月31日，上证综指下跌2.82%，创业板指数下跌3.07%。
　　债市方面，美债利率回落，国债利率下行。美债而言，主要受美联储加息预期转向影响，上周美国各期限国债收益率出现回落，截至10月28日当周，10年期美债收益率下行19BP至4.02%，2年期美债收益率下行8BP至4.41%，二者持续倒挂。国债而言，10月25日-10月31日，10年期国债收益率下行8.45BP至2.64%。
　　大宗商品方面，油价小幅上涨，黄金小幅下跌。原油而言，受美欧经济数据好于预期以及俄罗斯被制裁可能减少石油产量等因素提振，上周布伦特原油价格小幅上涨。黄金而言，受美联储加息预期变化影响，上周COMEX金价窄幅震荡并小幅下跌。
　　资产配置建议，A股市场而言，考虑到风险溢价已到极具性价比阶段，建议投资者从中长期视角把握配置机会。原油而言，需求弱预期仍是当前油价的主导因素，短期油价可能维持窄幅震荡走势。黄金而言，本周美联储议息会议召开在即，美元指数或呈现震荡偏强走势，因此短期金价仍以震荡调整为主。
　　风险提示：地缘政治冲突加剧，全球疫情超预期发展，全球经济下行超预期，通胀持续恶化，政策推进不及预期，全球流动性紧缩超预期