转债市场回调，交易再次缩量。
　　上周权益市场和转债市场双双下跌，转债表现弱于正股。中证转债指数从410.97点下降至406.62点，降幅达1.09%，成交额从上周末600亿元以上回落至480亿元，日均成交额为531.39亿元，环比-23.6%，市场整体走弱。
　　估值基本维持稳定，按余额加权的平均转股溢价率为48.51%，较前周周五小幅涨0.05pct。偏债型转债的转股溢价率下降，偏股型和平衡型转债的转股溢价率上升。上周偏债型转债的转股溢价率为77.7%，较前周周五+1.4pct；偏股型转债的转股溢价率为9.6%，较前周周五-2.5pct；平衡型转债的转股溢价率为23.5%，较前周周五-2.4pct。
　　截至10月23日，共有21只转债已发布三季度定期报告；此外，还有10只转债已发布业绩快报，38只转债（37家上市公司）已发布业绩预告，披露数量较少。目前已披露业绩的公司多属新能源和汽车板块，汽车板块当前已披露2家上市公司三季报和7家上市公司业绩预告，从已披露情况来看，汽车板块业绩同比、环比均有较大改善。其中嵘泰转债、模塑转债、文灿转债、威唐转债、爱迪转债、正裕转债Q3归母增速均在100%以上。在车购税减半等政策刺激下，Q3汽车产销两旺，上游主要原材料包括塑料、天胶、钢材、玻璃价格环比均有下降，利润边际改善。
　　关注具备盈利确定性、景气上行板块
　　上周权益和转债市场均有下跌，市场交易再次缩量，中证转债指数成交额回落至500亿元以下。主要是因为：（1）美债收益率持续攀升至历史高位，美联储加息预期强烈，人民币汇率贬值压力加大；（2）英国、加拿大、日本等国家9月CPI位于高位，全球经济衰退风险加剧。
　　三季报持续披露中，可关注业绩增速强劲、景气度较高的光伏、锂电、新能源汽车等板块；供需改善、价格上涨的养殖业；此外，行业利好政策逐步落地为周期品行业、生物医药行业转债带来交易性机会。
　　金融板块中，存款利率市场化调整机制生效后，包括国有行在内的多家商业银行下调存款利率，银行负债端压力有所缓解，正股估值低位叠加政策预期提振，银行板块估值修复。综上所述，个券及主题主要关注：
　　1、成长行业转债交易性机会：汽车及新能源汽车板块可关注长汽转债、银轮转债、远东转债、贝斯转债、华友转债等。光伏板块关注上22转债、通威转债、隆22转债、海优转债等。
　　2、周期品行业转债关注旗滨转债、靖远转债、明泰转债、海亮转债、天业转债、中金转债等。
　　3、金融转债主要关注银行板块的成银转债、杭银转债、兴业转债、无锡转债、张行转债等。估值和业绩均衡的主要关注亨通转债、润建转债、火炬转债等。中低价龙头转债的中长期配置机会，关注隆22转债、闻泰转债、中特转债、G三峡EB2等。
　　风险提示：
　　正股波动较大、转债估值压缩、业绩增长不及预期、外围市场波动等。