事件：10月18日，深圳市法本信息技术股份有限公司发布公告，将于2022年10月21日发行6.006616亿元可转债，此次募集资金扣除发行费用后将用于区域综合交付中心扩建项目、数字化运营综合管理平台升级项目、产业数字化智能平台研发项目和补充流动资金。
　　正股基本面：国内软件与信息技术行业优质企业，数字化转型发展下公司营收业绩快速增加。1）数字经济快速发展与软件外包市场需求扩张拉升公司业绩，2022年上半年公司营收与归母净利润达到17.38亿元与0.7亿元，同比增加25%与24%；2）公司注重研发创新与人才培养，加大研发投入保留竞争优势。
　　当前纯债价值估值为72.16元，YTM为2.63%。法本转债期限为6年，债项评级为A+，票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为0.40%/0.60%/1.20%/1.80%/2.50%/3.00%。到期赎回价格为票面面值的115%（含最后一年利息），按照中债6年期A+企业债到期收益率（2022/10/18）8.51%作为贴现率估算，纯债价值为72.16元，纯债对应的YTM为2.63%，债底保护性一般。
　　当前平价为101.08元，各附加条款中规中矩。转股期从2023年4月27日起至可转债到期日（2028年10月20日）止，初始转股价格为11.12元/股，截至2022年10月18日收盘，正股法本信息股价为11.24元/股，对应转债平价为101.08元。法本转债转股价格下修条款为：15/30、85%，有条件赎回条款为：15/30、130%，有条件回售条款为：最后两个计息年度，30、70%，下修条款对投资者保护较为一般。
　　公司股权存在质押，本次发行总股本稀释率约为14.4%。截至2022年半季报发布日，公司实际控制人严华所持股份质押占总股本的19.06%，存在质押风险。按初始转股价格计算，转债全部转本对公司总股本的稀释率为14.4%，对流通股的稀释率为27.2%，稀释率一般。
　　预计法本转债上市价格在123.58–130.16元之间。预计法本转债上市首日溢价率为25%左右，对应上市价格在123.58元–130.16元之间。
　　预计原股东优先配售比例为71.9%。截至2022年半年报发布日，公司实际控制人为严华，持股34.91%，前十大股东合计持股59.52%。截至目前，暂无股东承诺参与此次优先配售，假设前十大股东80%参与优先配售，其他股东60%参与优先配售，预计原股东配售比例为71.9%，配售金额为8.79亿元。假设500户为网上参与申购户数中枢，每户平均申购100万元，预计网上中签概率在0.0028% - 0.0042%之间。
　　综上，法本转债当前平价高于面值，具有一定的吸引力。法本信息紧随“十四五”规划实现数字经济与实体经济深入融合，挖掘多领域发展潜力。保持与下游大客户保持紧密合作，并积极拓展新客户，在软件与信息技术领域不断创新，注重人才培养，客户资源优势与人才优势明显。未来数字化转型愈发重要，带动公司所处行业进一步发展，公司业绩有望进一步提升。转债具备较高的配售价值，建议积极参与一级申购。
　　风险提示：人力成本上升风险；关键人才流失风险；技术创新风险；债偿能力下降。