蒙牛明星产品特仑苏和纯甄实现20%和27%的同比销售增长。2018  年下半年蒙牛同比收入增长小幅下降至12.4%，主要受到乳饮料和冰淇淋的拖累。因为产品结构升级，公司毛利率同比上升2.2  个百分点至37.4%。因为渠道扩张和品牌营销活动，蒙牛销售费用占比同比增长2.6  个百分点。蒙牛2018  年股东净利同比增长48.6%至人民币30.43  亿元，好于预期。
        尽管市场竞争激烈，蒙牛坚持走自己的路。数字化工具支持了蒙牛的渠道精耕发展。B2B  平台有效地帮助公司下沉至乡镇。蒙牛坚持认为创新是长期增长的主要动力。公司将会持续地推出新产品改善产品结构。蒙牛更好地整合了上游资源，其可以保证原奶供应并支撑其鲜奶业务。
        公司将继续赞助热门综艺节目强化其品牌形象。公司更加看重高质量的长期增长而不是促销驱动的短期爆发增长。但其并不意味着蒙牛将容忍市场份额流失给竞争对手，而是蒙牛有其自己的促销节奏。我们维持蒙牛“收集”评级并上调目标价至32.00  港元，相当于27.2  倍，23.3  倍和19.4  倍2019  年，2020  年和2021  年市盈率。