2018  年，公司完成阿里巴巴股份出售，获得净利润139.931  亿元，占公司利润总额的100.32%。
        供应链优化，毛利率小幅提升
        2018  年公司综合毛利率为15.24%（+0.91pct）。费用方面，2018  年全年总费用率为14.42%（0.47pct）。其中，销售费用率10.81%（-0.34pct）；管理费用率2.16%（+0.21pct）；研发费用率0.94%（+0.26pct）；运营费用率13.91%（+0.13pct）；财务费用率0.51%（+0.34pct）。2018  年，公司有效实施商品价格管控，推进商品结构调整，持优化商品供应链，毛利率小幅提升。
        线上线下同步推进，智慧零售生态闭环雏形初显
        2018  年公司线上市场份额稳步攀升。2018  年公司线上GMV2083.54  亿元（+64.45%），公司零售注册会员4.07  亿（+17.97%）；移动端月活跃用户数同比增长43.25%。线下公司密集开店，且同店效率有所提升。2018  年公司新开门店7819  家。2018  年底，合计拥有各类门店11064  家（自营店8881  家，加盟店2183  家），实现从城市到乡村的全覆盖。门店形态涵盖家电3C、母婴、超市、便利店等，形成了全场景、全业态的智慧零售格局。另一方面，公司家电3C  家居生活专业店、红孩子母婴店和苏宁易购直营店经营模式日渐成熟，2018  年实现可比店面销售收入分别同比增长2.39%、29.78%和9.35%；坪效分别同比增长4.72%、12.74%和9.11%。
        物流与金融市场规模不断扩大，维持“强烈推荐”评级
        公司物流与金融两项业务健康发展。2018  年底苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套总面积950  万平方米（+38.48%）；拥有快递网点27444  个，物流网络覆盖全国351  个地级城市、2858  个区县城市，加快冷链物流建设。金融方面，供应链金融业务2018  年交易规模同比增长55%，苏宁银行总资产较年初增长116%。2018  年12  月，苏宁金服启动C  轮增资扩股，投后估值达560  亿元。2019  年公司持续推进线上线下融合，入股万达商业、设立恒宁商业，从收购万达百货到签约ITA、加快全渠道、全品类布局，智慧零售生态闭环雏形初现。预计公司2019-2021  年EPS  分别为0.43（+0.17）/0.47（+0.08）/0.52  元，维持公司“强烈推荐”评级。
        风险提示：宏观经济风险；消费下行风险；公司新开店不及预期