2019  年1  月总成交量达到一年来最高，为7221  亿元，2  月份有所成交量有所回落。
        从债项评级来看，年初以来AAA  级城投债成交量最大，近3485亿元，占城投债总成交额的26%，成交量同比增长66%；AA+、AA  城投债成交量分别为2340  亿元、2239  亿元，同比增速分别为39%、9%。从剩余期限来看，3-5  年期城投债成交量最大，达4252  亿元，占城投债总成交额的32%；1-3  年期城投债成交量为3710  亿元，占城投债总成交额的28%。
        分省份来看，今年江苏省城投债成交量远超其余省份，达2571.5亿元。浙江、天津分别以964.6  亿元、897.6  亿元的成交量位于第二、第三；北京、广东、江西等省份城投债成交量均超过700  亿元；大部分省份城投债成交量低于500  亿元，其中辽宁、黑龙江、青海、宁夏、海南、西藏等省份的成交量低于100  亿元。从成交量同比增速来看，在成交量大于100  亿元的省份中，甘肃、广东、北京、江西等省份城投债成交量同比增速均超过200%；吉林、河南、湖北、上海、山西、江苏、山东、陕西、云南、福建、广东、天津等省份城投债成交量同比增速均超过100%。
        投资策略：年初以来，政策呵护在建项目合理融资，平台再融资风险仍处于缓和阶段，整体交投情绪比较高。本次政府工作报告提出2019  年安排地方专项债新增规模2.15  万亿，同时鼓励采取市场化方式，妥善解决融资平台到期债务问题，政策仍处于缓和期。我们认为公开债务实质违约风险较低，对于非公开债务，到期压力下仍存风险事件冲击的可能。对债务处置试点等信号，保持谨慎理性，警惕流动性风险和估值风险。
        风险提示：  地区财政超预期恶化