而由于在贸易战窗口期内叠加社融反弹进程较为迅速，市场行情发展的节奏异常迅速，当前看市场仍有一定发挥空间。
        但未来来看，国内信用和经济预计还有反复，今年应是熊市转牛市的中间阶段，而非一整年的大牛市，当前的行情更接近把不确定置后、抓紧窗口期兑现确定性的属性定位。因此，从当前的行情发展看，预计今年将有明显的大幅震荡，上半年基于利空出尽后的利好频出，尤其能进一步推高整体做多情绪，走出一步到位的行情，但也预计后期会迎来较大幅度的回调。
        因此，从转债来说，首先就是坚持我们今年多次强调的弹性策略——为把握权益市场带来的正股较大的向上波动空间对弹性转债个券的带动，以博取全转债市场里更高的相对收益空间。然而进入当前的市场阶段，预计个券将陆续开始有所分化，由于转债中的弹性品种向下波动性亦较强，且流动性较差，因此应该开始重视对已有较高涨幅的弹性品种的左侧仓位的逐步兑现、以及高位品种向仍然在低位品种之间的轮动转移。
        风险提示：正股表现不及预期风险，政策变化不及预期，博弈能力不及预期。