分期限来看，  5  至10  年期城投债信用利差中值最高，在315BP  左右，1  至3  年期城投债信用利差中值接近150BP，高于0.5  至1  年期与3  至5  年期城投债信用利差中值。
        从超额利差看，当前全体城投债超额利差中值为63.50BP，AAA级城投债超额利差中值为26.07BP，而AA  级城投债超额利差中值为168.73BP。分省份来看，辽宁、黑龙江、贵州的超额利差中值明显高于其他省份，接近250BP；山西、湖南、云南、内蒙古等省份的超额利差也较高，基本位于150BP  以上；大部分省份城投债超额利差中值都处于100BP  以下，其中上海、北京、广东的中值仅在0  附近。分期限来看，5  至10  年期城投债超额利差中值最高，接近200BP，1  至3  年期城投债超额利差中值约70BP，0.5  至1  年期超额利差中值仅30BP。
        投资策略：从目前时点看，城投利差趋薄，政策面未来半年边际上可能不会更好。在防系统风险底线下，公开债务违约风险仍较小，但非公开违约已成必然，利差的变化趋势或受制于利率底和其他品种走势。如果经济企稳超预期，那么城投及地方债务处置态度趋严可能会来得更快些。城投行情有所趋淡，刚性配置继续关注核心圈层平台。
        风险提示：  地区财政超预期恶化